D. 以都不正确
111. 以下哪句陈述最正确？
A. 向企业提供商业信贷，只有在购买时发生
B. 商业票据是一种短期融资形式，主要被一些大型、财务稳定的公司使用
C. 短期债务融资成本比长期债务融资成本更便宜，企业的风险主要是与展期贷款相联系的
一些潜在问题
D.以上都正确
112. 以下哪句陈述最正确？
A. 在正常情况下，尽管短期债务有作为融资来源可获得的其他好处，但是，收益率曲线的
形状说明短期债务的利息成本高于长期债务
B. 灵活性是短期贷款的一个好处，但是，这可能被较高的短期贷款展期的发行成本所抵消 C. 短期贷款通常比长期贷款能更快地获得，但是，短期贷款提前偿还的罚款也比长期贷款
提前偿还的罚款重
D. 关于短期贷款与长期贷款的灵活性、成本和风险的陈述取决于实际使用贷款的类型 113. 以下哪句陈述最正确？
A. 向企业提供商业信贷，只有在购买时发生
B. 商业票据是一种短期融资形式，主要被一些大型、财务稳定的公司使用
C. 短期债务融资成本比长期债务融资成本更便宜，企业的风险主要是与展期贷款相联系的
一些潜在问题
D. 以上都正确
114. 优先认股权对股东是重要的，这是因为
A. 允许公司以低于当前市场价格出售额外的股票。 B. 保护现有股东避免所有者利益受到稀释。 C. 在每家公司章程中都包括了在内。 D. 导致较高的每股股利。
115. 可转换债券是一种融资创新工具，这是因为通常它具有： A. 看涨期权和美式期权的特征 B.看涨期权和欧式期权的特征 C. 看跌期权和欧式期权的特征 D. 看跌期权和美式期权的特征
116. 在租赁中，当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%时，以下
哪种租赁必需要资本化，并直接表现在资产负债表上。 A. 服务性租赁 B. 举债租赁 C. 融资租赁
117. 经营性租赁和融资租赁最根本的区别在于：融资租赁有撤消条款，资产的所有成本要
完全摊消。而经营性租赁则正好相反。 A. 正确 B. 错误
118.公司账户上的现金余额和银行记录的该公司的现金余额之差称之为： A. 商业折扣 B.浮游量 C.现金折扣 D.季节性显示 119. 在除息日，股票价格将下降，下降的幅度与分派的股息价值大约相同。 A. 正确 B. 错误
120. 公司通过发放现金股利的同时还进行股票分割，则该公司运用了信号理论向投资者发
出公司将持续发展的信号。 A. 正确 B. 错误
121.资本市场的不完善为租赁双方（承租人和出租人）在租赁中创造了双赢的机会，这是因为：
A.税收的不对称 B.信息的不对称 C.交易成本 D.以上都不对 122. 除了____，持有现金包括了三个基本动机。 A. 交易的需要 B. 预防需要 C. 变现的需要 D. 投资的需要 123.存货控制系统主要采用：
A.分存制 B.ABC制度 C.及时供应系统 D.以上全是 二、计算题（每小题2分）
1、A汽车公司最近完成了1：3的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份数为1000万，股票价格为150元。股票分割后，公司股票的总市值等于15亿元。股票分割后的公司股票价格是多少？
a. $ 15 B. $ 45 C.$ 50 D. $450
2、P公司有一120万元的投资项目。公司想维持目标资本结构：60%的债务和40%的权益。
公司预测该年的净收益为60万元。如果公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少？
A. 0% B. 20% C. 40% D. 60%
3、 H 公司生产旅行箱包。该公司每月的固定成本是$10,000，预期每月销售42,000个箱包。
如果每个箱包的变动成本是$2.00，该公司为达到保本点的销售价格应该为多少？
A. $2.24 B. $2.47 C. $2.82 D.$3.15
4、一家公司的债务权益比例是50%。现在它的$5,000,000的总债务上有$500,000的利息费用。它的税率是40%。假如这家公司的资产收益率是6%，那么它的权益收益率比资产收益率高多少个百分点？
A. 0.0% B. 3.0% C. 5.2% D. 7.4%
5、K公司去年的销售额是$24,000,000，其净收益是$400,000，总资产周转率是6.0，而公司的权益收益率是15%。这家公司资金完全来源于债务和普通股。问该公司的债务比例是多少？
A. 0.20 B. 0.30 C. 0.33 D.
0.60
6、你有机会购买一项永久年金，每年付你1000美元。你要求这项投资的回报率是15%。，
假如它的售价如下 ，使你购买与不购买这这项投资无差异。 A. $5,000.00 B. $6,000.00 C.
$6,666.67 D. $7,500.00
7、你存了1000元，计划用于完成你最后二年的大学学业。银行支付你8%的利息，利息按
每季复利的方式付息。18个月以后，你决定去工作而不继续完成你的学业，于是你决定取出你的存款。问你将会得到多少美元？ A. $1,171 B.
$1,126 C.
$1,082 D. $1,163
$300.20 D.
$315.38
8. 假设你向银行贷款1000美元，利率为10%，每年还一次，5年还清，请问每年应还多少？
A. $240.42 B. $263.80 C.
9. 你在考虑买一辆新车。车价是$15,000，你需要最初支付$2,000的现金，其余通过贷款支
付。假如你贷款名义利率是10%，而你希望在5年内偿付，每月还款一次，问你每月需要偿付多少钱？
A. $216.67 B. $252.34 C. $276.21 D. $285.78
10. 12年期的债券，息票率是9%，到期收益率是8%，面值是$1,000。问债券的售价是多少？
A. $1,469 B.
$1,000 C.
$ 928 D. $1,075
11、你打算购买10年期，面值是$1,000的债券，它将每6个月付你$60。假如你要求的名
义收益率是10%（按半年付息的复利计算），你会为购买此债券付出多少钱？
A. $ 826.31 B. $1,086.15 C.$1,124.62 D.$1,431.49
12、12年后到期的债券，息票率是9%，每半年支付一次，面值是$1,000。这种债券的到期收
益率是8%，它现在的售价是多少？
A.$ 927.52 B.$ 928.39 C.$1,073.99 D.$1,076.23
13、A企业决定实施一个大项目，因此需要额外的资金。财务经理计划发行每年股利为每股
$5，且票面价值$30的优先股。假如此优先股要求收益率现在是20%，这种股票的市价应该是多少？
A. $150 B. $100 C. $ 50 D. $ 25
14、一种优先股每季发放股利$2.50，假如这种优先股当前的价格是$50，那它的名义年收益率
是多少？
A. 12% B. 18% C. 20% D. 23%
15. A公司预计在一年末发放每股股利$3.00(D1 = $3.00)。股票现在的售价为每股$30。要求（或预期）收益率为16%。假如股利是以g这样的一个稳定比例增长，问g=? A.13.00% B.10.05% C. 6.00% D. 5.33%
16. A股票要求收益率为10%，股价为每股$30。该股票股利预期以每年7%的比例稳定增长。
预计一年后该股的股利D1是多少？
A. $0.87 B. $0.95 C. $1.02 D. $0.90
17.以下是三种证券：证券A、证券B和证券C的相关信息。三种证券的收益是正相关，但并不是完全相关
证券 A B C
组合 P将其资金一半投资A，一半投资B；组合Q将其资金的1/3投资A，1/3投资B和1/3投资C。无风险利率为5%。以下哪种陈述是最正确的？
A.组合P的标准差是20% B. 组合P的变异系数大于2.0 C.组合Q预期收益率是10.67% D. 组合Q的标准差是20%
18. 无风险利率为15%，股票A的贝塔=1.0，股票B的贝塔=1.4，股票A的预期收益率为11%，
预期 收益率 10% 10 12
标准差 20% 20 20
贝塔系数
1.0 1.0 1.4
请问股票B的预期收益率事多少？
A. 12.4% B. 9.4% C. 14.4% D. 15.4%
根据以下题意回答19-23题。
股票X和股票Y的预期概率分布如下 股票X 概率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 19. 股票X的期望收益率为：
A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94%
20. 股票Y的期望收益率为：
A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 21. 股票X的标准差为：
A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 22. 股票Y的标准差为：
A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 23. 哪只股票的风险较高？
A. X的风险高于Y B. Y的风险高于X
根据以下问题回答24-27题
东方出版社正在对新提交财务报告进行研究， 有关资料如下： 固定成本 单位变动成本 单位售价 ￥70,000 ￥16.00 ￥30.00 你作为财务主管，请做下列分析。
24. 公司用货币表示的盈亏平衡点公式为： A.
Fp?v股票Y 收益率 -10% 10 15 20 40 概率 0.2 0.2 0.3 0.2 0.1 收益率 2% 7 12 15 16 B.
F?目标利润p?v C.
F?pp?v
25. 计算结果为：
A. 5,000册 B.150,000元
26. 确定在3,000单位销售水平上的经营杠杆程度 A. 1.5 B.-1.5 C. 2.5 27. 以上计算结论的经济含义为
A. 在3000销售水平上，销售收入上升1%，营业利润上升1.5% B. 在3000销售水平上，销售收入减少1%，营业利润减少1.5%
C. 在3000销售水平上，还没有达到保本点，销售收入上升（下降）1%，亏损将减少
（上升）1.5%
D. A和B
28、你公司的股票价格为每股50元，上一年度的股利 (D0) 是2.00元，公司按常数5%增长，
如果公司发行新股，则发行费率为15%，请问发行新股的成本（ke）是多少?
A. 9.20% B. 9.94% C. 10.50% D. 11.75%
29、你正在为你们公司估算WACC。公司的相关信息如下：
? ? ? ? ? ?
公司的资本结构40%的债务和60%的普通股
公司在外有20年期的债权，票面利率为9%，按面值销售 公司的税率为40% 无风险收益率为5.5% 市场风险溢酬为5% 股票的贝塔系数为1.4.
11.18%
公司的WACC等于多少？
A. 9.71% B. 9.66% C. 8.31% D. 利支付率为60% ，用尽留存收益的间断点是多少？
A. 120 万元 B.1300万元 C. 150万元 D. 600 万元
根据以下信息回答问题31-32。
B公司现在的资本结构、也是它的目标资本结构是40%债务和60%的权益。假设公司没有留存收益，公司的收益和股利按常数5%增长。去年公司的股利(D0)是$2.00，当前公司的股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务成本是14%，如果公司发行新普通股，发行费率为20%，公司的边际税率为40%，
31.公司发行新普通股的权益成本是多少？
A. 17.0% B. A. 10.8% B.
根据下列信息回答33-38题
R公司的目标资本结构是20%的债务、20%的优先股和60%的普通股。假设公司没有充足的留存收益为其资本预算筹集权益资本。目前公司20年期的债券其票面利率为12%，每半年付息一次，面值为1000元，平价出售。此外，公司能够按面值100元出售优先股，优先股的股息为12%，发行优先股的发行费率为5%。R公司的贝塔为1.2，无风险收益率为10%，市场风险溢酬为5%。R公司是一家按常数增长的公司，刚刚分配了股息￥2.00，公司的股票价格是每股￥27.00，常数增长率为8%。如果公司使用债券+风险溢酬的方法计算Ks，风险溢酬是4%，新股的发行费率为是10%。公司的边际税率为40%。
33.公司的税后债务成本是
A. 12.0% B. 9.1% C. 8.6% D. 7.2%
34.R公司优先股成本是
16.4% C. 15.0% D. 14.6% 13.6% C. 14.2% D. 16.4%
32. 公司的加权平均资本成本是多少？
30. S & S 公司的资本结构是20%权益和 80%的债务。公司预期净收益为300万元 ，公司的股