项目投资财务净现值（所得税后）（ic= %） 项目投资回收期（年）（所得税前） 项目投资回收期（年）（所得税后） 注：
1. 本表适用于新设法人项目与既有法人项目的增量和“有项目”的现金流量分析。
2. 调整所得税为以息税前利润为基数计算的所得税，区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。
项目投资现金流量表中的“所得税”应根据息税前利润（EBIT）乘以所得税率计算，称为“调整所得税”。原则上，息税前利润的计算应完全不受融资方案变动的影响，即不受利息多少的影响，包括建设期利息对折旧的影响（因为这就得变化会对利润总额产生影响，进而影响息税前利润）。但如此将会出现两个折旧和两个息税前利润（用于计算融资前所得税得息税前利润和利润表中的息税前利润）。为简化起见，当建设期利息占总投资比例不是很大时，也可按利润表中的息税前利润计算调整所得税。
2. 融资后分析。融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。
（1）融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析两种。
1）动态分析。动态分析是通过编制财务现金流量表，根据资金时间价值原理，计算财务内部收益率、财务净现值等指标，分析项目的获利能力。融资后的动态分析包括下列两个层次：
① 项目资本金现金流量分析。项目资本金现金流量分析是从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平。它是在拟定的融资方案下进行的息税后分析，依据的报表是项目资本金现金流量表（表4）。 表4 项目资本金现金流量表 人民币单位：万元 序号 项 目 1 现金流入 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1.1 营业收入 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收流动资金 2 现金流出 2.1 项目资本金 2.2 借款本金偿还 2.3 借款利息支付 2.4 经营成本 2.5 营业税金及附加 2.6 所得税 2.7 维持运营投资 3 净现金流量（1-2） 计算指标： 资本金财务内部收益率（%） 注：
1. 项目资本金包括用于建设投资、建设期利息和流动资金的资金。 2. 对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。
3. 本表适用于新设法人项目与既有法人项目“有项目”的现金流量分析。
② 投资各方现金流量分析。应从投资各方实际收入和支出的角度，确定其现金流入和现金流出，分别编制投资各方现金流量表（表5），计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水平。 表5 投资各方现金流量表 人民币单位：万元 序号 项 目 1 现金流入 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1.1 实分利润 1.2 资产处置收益分配 1.3 租赁费收入 1.4 技术转让或适用收入 1.5 其他现金流入 2 现金流出 2.1 实缴资本 2.2 租赁资产支出 2.3 其他现金流出 3 净现金流量（1-2） 计算指标： 投资各方财务内部收益率（%） 注：本表可按不同投资方分别编制。
1. 投资各方现金流量表既适用于内资企业也适用于外商投资企业；既适用于合资企业也适用于合作企业。 2. 投资各方现金流量表中现金流入是指出资方因该项目的实施将实际获得的各种收入；现金流出是指出资方因该项目的实施将实际投入的各种支出。表中科目应根据项目具体情况调整。 1）实分利润是指投资者由项目获取的利润。
2）资产处置收益分配是指对有明确的合营期限或合资期限的项目，在期满时对资产余值按股比或约定比例的分配。 3）租赁费收入是指出资方将自己的资产租赁给项目使用所获得的收入，此时应将资产价值作为现金流出，列为租赁资产支出科目。
4）技术转让或适用收入是指出资方将专利或专有技术转让或允许该项目使用所获得的收入。
2）静态分析是不采取折现方式处理数据，主要依据利润与利润分配表（表6），并借助现金流量表计算相关盈利能力指标。
表6 利润与利润分配表 人民币单位：万元 序号 项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 营业收入 营业税金及附加 总成本费用 补贴收入 利润总额（1-2-3+4） 弥补以前年度亏损 应纳税所得额（5-6） 所得税 合计 计算期 1 2 3 4 … n 续表6 序号 项 目 9 净利润（5-8） 合计 计算期 1 2 3 4 … n 10 期初未分配利润 12 提取法定盈余公积金 13 可供投资者分配的利润 （11-12） 11 可供分配的利润（9+10） 14 应付优先股股利 15 提取任意盈余公积金 （13-14-15） 16 应付普通股股利17 各投资方利润分配<, /DIV> 18 19 20 注：
其中：××方 ××方 未分配利（13-14-15-16-17） 息税前利润 （利润总额+利息支出） 息税折旧摊前前利润 （息税前利润+折旧+摊销） 润 1. 对于外商出资项目由第11项减去储备基金、职工奖励与福利基金和企业发展基金后，得出可供投资者分配的利润。
2. 第14~16项根据企业性质和具体情况选择填列。 3. 法定盈余公积金按净利润计提。
（2）偿债能力分析。主要需编制借款还本付息计划表和资产负债表。
1）借款还本付息计划表（表7）。该表反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况。 表7 借款还本付息计划表 人民币单位：万元 序号 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 项 目 借款1 期初借款余额 当期还本付息 其中：还本 付息 期末借款余额 借款1 期初借款余额 当期还本付息 其中：还本 付息 合计 计算期 1 2 3 4 … n 2.3 续表7 序号 3 3.1 3.2 3.3 4 4.1 4.2 4.3 计算 指标 注：
期末借款余额 项 目 借款1 期初借款余额 当期还本付息 其中：还本 付息 期末借款余额 借款1 期初借款余额 当期还本付息 其中：还本 付息 期末借款余额 利息备付率（%） 偿债备付率（%） 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1. 本表与财务分析辅助表“建设期利息估算表”可合二为一。
2. 本表直接适用于新设法人项目，如有多种借款或债券，必要时应分别列出。
3. 对于既有法人项目，在按有项目范围进行计算时，可根据需要增加项目范围内原有借款的还本付息计算；在计算企业层次的还本付息时，可根据需要增加项目范围外借款的还本付息计算；当简化直接进行项目层次新增借款还本付息计算时，可直接按新增数据进行计算。 4. 本表可另加流动资金借款的还本付息计算。
2）资产负债表（表8）。资产负债表用于综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系。 表8 资产负债表 人民币单位：万元 序号 1 1.1 项 目 资产 流动资产总额 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1.1.1 货币资金 1.1.2 应收账款 1.1.3 预付账款 1.1.4 存货 1.1.5 其他 1.2 1.3 1.4 2 在建工程 固定资产净值 无形及其他资产净值 负债及所有者权益 （2.4+2.5） 2.1 流动负债总额 2.1.1 短期借款 续表8 序号 项 目 合计 计算期 1 2 3 <, /DIV> 4 … n 2.1.2 应付账款 2.1.3 预收账款 2.1.4 其他 2.2 2.3 2.4 2.5 建设投资借款 流动资金借款 所有者权益 负债小计（2.1+2.2+2.3） 2.5.1 资本金 2.5.2 资本公积 2.5.3 累计盈余公积金 2.5.4 累计未分配利润 计算 指标 利息备付率（%） 偿债备付率（%） 注：
1. 对外商投资项目，第2.5.3向改为累计储备基金和企业发展基金。
2. 对既有法人项目，一般只针对法人编制，可按需要增加科目，此时表中资本金是指企业全部实收资本，包括原有和新增的实收资本。必要时，也可针对“有项目”范围编制。此时表中资本金仅指“有项目”范围的对应数值。 3. 货币资金包括现金和累计盈余资金。
（3）财务生存能力分析。在项目（企业）运营期间，确保从各项经济活动中得到足够的净现金流量是项目能够持续生存的条件。财务分析中应根据财务计划现金流量表（表9），综合考虑项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余, 资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。为此，财务生存能力分析亦可称为资金平衡分析。 表9 财务计划现金流量表 人民币单位：万元 序号 1 1.1 项 目 经营活动净现金流量 （1.1-1.2） 现金流入 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1.1.1 营业收入 1.1.2 增值税销项税额 1.1.3 补贴收入 1.1.4 其他流入 1.2 现金流出 1.2.1 经营成本 1.2.2 增值税进项税额 1.2.3 营业税金及附加