8. 假定某投资的风险价值系数为15％，标准离差率为40％，若无风险收益率为6％，则该投资项目的风险收益率应为_____。(1分) (A) 6％ (B) 16％ (C) 10％ (D) 12％ 参考答案：A
9. 下列属于缺货成本的是_____。(1分) (A) 存货残损霉变损失 (B) 储存存货发生的仓储费用 (C) 存货的保险费用
(D) 产品供应中断导致延误发货的信誉损失 参考答案：D
10. 企业近五年的所有者权益分别为：2002年为1200.26万元；2003年为1507.73万元；2004年为1510.43万元；2005年为1621.49万元；2006年为1795.71万元，则评价该企业2006年三年资本平均增长率为_____。(1分) (A) 5％ (B) 6％ (C) 7％ (D) 8％ 参考答案：B
11. A企业向银行借款，银行要求保留20％的补偿性余额，若企业希望该项借款的实际利率不超过8.75％，则银行给出的名义借款利率应不超过_____。(1分) (A) 7％ (B) 8％ (C) 8.25％ (D) 8.75％ 参考答案：A
12. 金融工具的流动性风险是指_____。(1分) (A) 购买力下降 (B) 不能按期付息
(C) 不能在需要时按公正价格变现 (D) 由于利率上升，金融工具价格下降 参考答案：C
13. 某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为40万元，预计第一年流动负债为lO万元，投产第二年初流动资产需用额为60万元，预计第二年流动负债为20万元，预计以后每年的流动资产需用额均为
60万元，流动负债均为20万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为_____。(1分) (A) 30万元 (B) 70万元 (C) 150万元 (D) 40万元 参考答案：A
14. 在考虑所得税的情况下，MM理论的观点与下列哪种观点相似_____。(1分) (A) 平衡理论 (B) 代理理论 (C) 净收益理论 (D) 净营业收益理论 参考答案：C
15. 如果A方案的净现值是200万元，
项目计算期是15年，B方案的项目计算期是10年，基准折现率为12％，按最短计算期法计算的A方案的调整后的净现值应为_____。(1分)
(A) 200x（P／A，12％，10） (B) 200 x（A／P，12％，15）
(C) 200x（P／A，12％，10）（P／A，12％，15） (D) 200x（A／P，12％，15）（P／A，12％，10） 参考答案：D
16. 在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是_____。(1分) (A) 企业归还所借债务本金 (B) 企业向国家税务机关缴纳税款 (C) 企业向股东发放现金股利 (D) 企业向职工支付工资 参考答案：C
17. 由于供给与需求之间的暂时不平衡，或是由于市场对各种证券的反映存在时滞，将导致在不同的市场之间或不同的证券之间出现暂时的价格差异。投资者可立即买人过低定价的金融工具或期货合约，同时卖出过高定价的金融工具或期货合约，从中获取无风险的或几乎无风险的利润，这是金融期货投资的_____。(1分) (A) 套利策略 (B) 卖出套期保值 (C) 买入套期保值 (D) 交叉保值 参考答案：A
18. 放弃现金折扣成本的大小与_____。(1分) (A) 折扣率呈反方向变化
(B) 信用期呈反方向变化 (C) 折扣期呈反方向变化
(D) 折扣率、信用期均呈同方向变化 参考答案：B
19. 下列说法中正确的是__。(1分)
(A) 低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次的责任中心来说，一定是可控的
(B) 高层次责任中心的不可控成本，对于较低层次的责任中心来说，一定是不可控的
(C) 直接成本是可控成本，间接成本是不可控成本 (D) 变动成本是可控成本，固定成本是不可控成本 参考答案：B
多选题
20. 下列各项中影响财务杠杆系数的因素有_____。(2分)
(A) 息税前利润 (B) 资金规模 (C) 资本结构 (D) 财务费用 参考答案：A,B,C,D
21. 下列符合股利分配代理理论的观点的是_____。(2分)
(A) 股利政策相当于是协调股东与管理之间代理关系的一种约束机制
(B) 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 (C) 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性
(D) 理想的股利政策应是使外部融资成本和代理成本之和最小 参考答案：A,D
22. 根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为_____。(2分) (A) 风险回避者 (B) 风险追求者 (C) 风险中立者 (D) 风险对抗者 参考答案：A,B,C
23. 下列各项中，属于企业资金营运活动的有_____。(2分) (A) 支付股利 (B) 销售商品 (C) 购买股票 (D) 采购原材料
参考答案：B,D
24. 在考察客户的资信程度时，通常会考虑_____。(2分)
(A) 信用品质
(B) 客户的流动资产的数量和质量 (C) 客户提供可作为资信安全保证的资产 (D) 经济状况 参考答案：A,B,C,D
25. 财务预算管理中，属于总预算内容的是_____。(2分)
(A) 现金预算 (B) 生产预算 (C) 预计利润表 (D) 预计资产负债表 参考答案：A,C,D
26. 下列有关现金流量计算公式中正确的有___。(2分) (A) 运营期自由现金流量=该年息税前利润×（1一所得税税率）+该年折IB+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资
(B) 运营期自由现金流量=该年息税前利润×所得税税率+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资
(C) 经营净现金流量=该年息税前利润×（1一所得税税率）+该年折旧+该年摊销
(D) 经营净现金流量=该年息税前利润×（1一所得税税率）+该年折旧+该年摊销+该年回收额 参考答案：A,C
27. 下列有关可控差异表述正确的是_____。(2分) (A) 是指与主观努力程度相联系而形成的差异 (B) 也叫主观差异
(C) 受客观原因影响而形成的差异 (D) 也叫客观差异 参考答案：A,B
28. 我国《公司法》规定公司有下列情形之一的可收购本公司股份的是_____。(2分) (A) 减少公司注册资本
(B) 与持有本公司股份的其他公司合并 (C) 将股份奖励给本公司职工
(D) 股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的 参考答案：A,B,C,D
29. 与其他短期筹资方式相比，短期融资券筹资的缺点_____。(2分)
(A) 筹资风险大 (B) 筹资成本较高 (C) 筹资弹性比较小
(D) 发行短期融资券的条件比较严格 参考答案：A,C,D
判断题
30. 当存在价格折扣时，进价成本与订货批量成正方向变化。(1分) 正确错误 参考答案：错误 解题思路：
31. \现金预算\中的\预交所得税\现金支出，要与\预计损益表\中的\所得税\项目的金额一致。它是根据预算的\利润总额\和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。(1分) 正确错误 参考答案：错误 解题思路：
32. 风险收益率等于风险价值系数与标准离差率的乘积，其中风险价值系数的大小取决于投资者对风险的偏好，投资人越是追求风险，风险价值系数的值也就越大，风险收益率应越高。(1分) 正确错误 参考答案：错误 解题思路：
33. 技术分析只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益，很少涉及股票市场以外的因素。(1分) 正确错误 参考答案：正确 解题思路：
34. 资金成本用相对数表示，即表示为用资费用与筹资费用的比率。(1分) 正确错误 参考答案：错误 解题思路：
35. 正常标准成本从数额上看，它应当大于理想标准成本，但又小于历史平均成本。(1分) 正确错误 参考答案：正确 解题思路：
36. 使用内插法时，如果用10％测试所得的终值大于目标终值，则所求折现率必然小于10％，使用内插法时，
如果用10％测试所得的现值大于目标现值，则所求折现率必然大于10％。(1分) 正确错误 参考答案：正确 解题思路：
37. 开放型基金买卖价格取决于市场供求关系。(1分) 正确错误 参考答案：错误 解题思路：
38. 公司回购股票可以改善资本结构；在公司的股票价值被低估时提高其市场价值，还可以巩固内部人的控制地位。(1分) 正确错误 参考答案：正确 解题思路：
39. 最高层次责任中心的责任报告应当最详细。(1分) 正确错误 参考答案：错误 解题思路：
问答题
40. 资料：一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息。甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。 要求：
⑴计算甲企业的最终实际收益率；？ ⑵计算乙企业的到期收益率；
⑶计算丙企业的持有期间收益率。(10分) 参考答案：⑴K=[1000×（1+12%×5）-1050]÷5÷1050×100%=10.48% ⑵K=[1000×（1+12%×5）-1300]÷3÷1300×100%=7.69%
⑶K=（1300-1170）÷2÷1170×100%=5.56% 解题思路：
41. 简述优先股发行的目的和动机。(5分)
参考答案：股份有限公司发行优先股主要出于筹资自有资本的需要。但是，由于优先股固定的基本特征，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。 （1）防止股权分散化。 （2）维持举债能力。 （3）增加普通股股东权益。 （4）调整资本结构。
大体看来，优先股的发行一般选择在以下几种情况；公司初创，急需筹资本时期；公司财务状况欠佳，不能追加债务时，或公司发行财务重整时，为避免股权稀释时：等等 解题思路：
42. 资料：某企业流动比率为2，速动比率为1，现金与有价证券占速动资产的比率为0.5，流动负债为1000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货。
要求：计算存货和应收账款。(10分) 参考答案：流动资产=2×1000=2000 万元
速动资产=1000万元=现金+短期有价证券+应收账款 现金与有价证券：速动资产=1：2 所以应收账款=500 万元
存货=流动资产-速动资产=1000 万元 解题思路：
43. 资料：某企业为一般纳税人计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产第一年预计流动资产需用额60万元，流动负债需用额40万元；投产第二年预计流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计每年营业收人210万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费50万元，工资福利费20万元，其他费用10万元。
企业适用的增值税税率为17％，城建税税率7％，教育费附加率3％。该企业不交纳营业税和消费税。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33％。 要求：
(1)计算该项目项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额
(2)计算投产后各年的经营成本 (3)投产后各年不包括财务费用的总成本
(4)投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加 (5)投产后各年的息税前利润(10分) 参考答案：(1)项目计算期：7年； 固定资产投资=200万元：
投产第一年流动资金投资额=60一40=20(万元)； 投产第二年流动资金需用额=90—30=60(万元)； 投产第二年流动资金投资额=60—20=40(万元)； 流动资金投资合计=40+20=60(万元)。 原始投资=200+25+60=285(万元)
(2)计算投产后各年的经营成本=50+20+10=80万
元
(3)固定资产年折旧200-8/5＝38．4(万元)； 无形资产年摊销额25/5=5(万元)； 投产后各年不包括财务费用的总成本：80+38．4+5=123．4万元 (4)投产后各年应交增值税
＝(每年营业收入一每年外购原材料燃料和动力费)×增值税率
＝（210—50)×17％=27.2万元
投产后各年的营业税金及附加=27．2×(7％+3％)=2.72万元 (5)投产后各年的息税前利润=210—123.4—2.72=83.88万元 解题思路：
44. 资料：某企业生产A产品，经过成本计算，已知每件产品单位变动成本9元，固定成本总额为24000元，单位售价为14元。 要求：
⑴企业在计划期需要销售多少件产品才能达到保本销售点，此时销售额是多少？
⑵预计企业在计划期可销售A产品7000件，企业可获得多少利润？
⑶若企业预计在计划期内取得15000元利润，那么企业在计划期要销售多少件产品？(10分)
参考答案：⑴保本销售点销售量=24000/（14-9）=4800 件
保本销售点销售额=4800×14=67200 元 ⑵利润=14×7000-9×7000-24000=11000 元 ⑶销售量=（24000+15000）/（14-9）=7800 件 解题思路：
45. 简述降低资本成本的途径。(6分)
参考答案：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：
（1）合理安排筹资期限。 （2）合理利率预期。
（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。? （4）积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。?
(5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。 解题思路：