① a曲线是组合期权交易损益图，当现时价格高于86.5日元时，交易结果是赢利的，最大赢利额为1.0（3.5－2.5）日元；当现时价格低于84日元时，交易结果是亏损，最大亏损额为1.5（136－138.5＋3.5－2.5）日元；损益分歧点为85.5日元。
② b曲线是买方卖空期权交易损益曲线， 当现时价格高于84日元时，交易结果为亏损，最大亏损额为2.5日元（支付的期权费）；当现时价格低于84日元时，交易结果为赢利，赢利额无限大。
③ c曲线为卖方买空期权交易损益线， 当现时价格高于86.5日元时，交易结果为赢利，最大赢利额为3.5日元（收取期权费）；当现时价格低于86.5日元时，交易结果为亏损，亏损额无限大。
4. P=90-85-(10+2-2*5)=3,ML=2,BP1=87,BP2=93 5.
第十一章选择题答案
题号 1 2 答案 ABCDE C 3 AC 4 ACD 5 C 6 B 7 B 8 C 9 B 10 C 第十二章 选择题答案
题号 1 答案 ACD
第十二章 计算题答案
2 B 3 B 4 A 5 ABCDE 6 B 7 BC 8 A 9 B 10 B