最终形成“纺织面料--成衣制造--高端品牌--市场网络”的完整产业链,从依靠劳动力和设备赚取加工费用的中游企业变为依靠设计、品牌和市场网络获得较高利润的、上下游一体化的综合企业。同时,还将市场从中国本土拓展到日本发达国家的高端市场。
为了实现这些转型和升级,如意集团早在2000年就投资尝试自主创建服装品牌,主办过轰动一时的“2000长城秀”等品牌活动。最终以失败告终。但如意集团的战略转型和产业升级,意志不改。2009年,它并购重组了意大利和德国两个几十年历史的服装企业,迈出了整合国际品牌资源、重塑产业价值链的新步伐。这次收购RENOWN,是山东如意坚定奔向“做全球时尚产业集团”的愿景目标的一次历史性跨越。
在这一跨越的基础上,2011年1月3日,山东如意隆重推出自主创立的两大高端品牌——“皇家如意”和“英迪龙”。“皇家如意”用世界顶级的如意纺面料,意大利原产地精心缝制,每一款均按全球奢华品牌标准制作,依照世界顶级品牌的要求配套相关饰品。“英迪龙”则沿续其高档、高端、高品位的三高风格,追求精致典雅。经过上次自创品牌的失败,山东如意在自创高端服装品牌的问题上已经十分谨慎,但重组意大利和德国服装企业、收购日本RENOWN公司,给如意集团带来了崭新的能力和经验,使如意集团变得底气十足、信心满满。从世界经验来看,由面料厂商向下游品牌服装延伸的成功案例不在少数,典型的有意大利男装品牌Ermengildo Zegna和Cerruti 1881。如意集团希望能够成为中国版Zegna。
收购日本百年老店RENOWN的间接影响,使得如意集团一举成为日本企业界眼中的明星企业。相应的中日合作机会接踵而至。2011年8月31日,日本伊藤忠商事株式会社出资约2亿美元,参股山东如意科技集团有限公司,投资完成后拥有山东如意科技集团有限公司30%的股份。起始于1858年的伊藤忠商事株式会社2010年位列世界500强第195位,拥有全球117家营业网点或办事机构,具有强大的国际影响力。山东如意和伊藤忠商事共
同参股其全资子公司ITS,ITS是一家集纤维原料、面料、辅料、成衣及检品为一体的贸易公司。参股后,伊藤忠商事派出管理骨干为如意集团进一步提高管理水平、完善国际营销体系、发展品牌零售体系等提供指导,以待进一步开展新的合作项目。伊藤忠商事和ITS与如意集团的资本合作,对如意集团制造端的发展、品牌经营、服装销售、拓展国际市场网络都具有重要意义。消息宣布当天,山东如意股价早盘20分钟内放量拉升8%,同时日本RENOWN股票价格跟随大涨。
从日本RENOWN方面来说,接受山东如意的注资入股,无异于是在近乎绝望的困境中乍现生机的一场“reborn”(再生),可望一举解决四大致命问题。
(1)解决RENOWN的资金需求。如意的注资,给RENOWN带来了新的资信和前景预期。一方面有效缓解了三井住友银行的催还贷款压力。另一方面是为内部改革和业务调整提供了资金投入。管理层认为,RENOWN如果有先期注入、加上持续投入共60-70亿日元的资金注入,经营状况将得到很好的改善。
(2)解决RENOWN的市场空间。RENOWN衰退的一个重要原因是,日本持续的经济衰退和人口萎缩,导致消费乏力、市场空间渐渐萎缩。与日本迥异,中国已经成为全球最大的服装消费国和生产国,服装市场规模一直保持着高速增长的趋势。20世纪末期,中国最大的服装企业销售收入不足50亿元,销售收入上亿的企业屈指可数。而2007年,中国最大的服装企业销售收入已近200亿,销售收入上亿的企业比比皆是。这足以推断,中国的服装市场为服装企业的发展提供了足够的空间。而日本优衣库、欧洲ZARA在中国的巨大成功,也进一步佐证了中国服装市场的商机。山东如意借助中国本土优势,协助RENOWN打开中国市场,将给它带来全新的发展空间。
(3)解决RENOWN的成本问题。一个日本工人的劳动力成本约等于25个中国工人的成本。经仔细评估测算,如果把两家企业的优势组合起来协同运作,通过产业链打通、物流外包、开拓新市场以实现规模经济等,可以带来成本大幅度下降。在谈判过程中,双方曾逐项分析成本,发现十几个可以提升效率、降低成本的关键节点。
总之,日本的品牌链接上“中国的市场+成本控制”,将产生梦幻组合的效果。如意优势和因素加入进来,RENOWN2014年扭亏计划将提前到2011年底实现。
(4)解决企业激情和活力问题。RENOWN像绝大多数日本老企业一样,保守、死板,没有激情、没有活力、不愿创新。连续十年的亏损,一年不如一年的处境,让RENOWN的职员队伍精神疲沓,萎靡不振,公司弥漫着衰败的气氛。与此对应,山东如意用短短九年时间,从1.7亿元人民币的销售收入做到107亿,其想象力、行动力、拼搏精神、雄心勃勃的追求、热火朝天的气氛,让日本企业惊叹不已。在谈判过程中,当如意集团提出一年扭亏计划的时候,在连续亏损了十年的日本RENOWN听来,不啻是震惊与轰动的消息。因为注入现金和中国因素,RENOWN变得又可以重新燃烧起希望和激情。
五、思考与启示
山东如意并购RENOWN,是有史以来中国企业收购东京交易所主板上市公司的第一案,轰动了全日本,受到了广泛而持久的热议。2010年5月24日在东京的签约新闻发布会上,朝日新闻社、读卖新闻社、日本国家电视台等所有日本主流媒体都派出了最强大的记者阵容,上百名记者挤满了新闻发布会现场。当天日本TBS、NTV、朝日电视在晚6点的新闻节目,NHK在晚7点新闻节目,均将这一轰动性事件作为重要经济新闻播放;日本经济新闻、朝日新闻和读卖新闻的日本3大报纸都进行了大幅报道。直至后续的几个月,朝日新闻社、
日本国家电视台的“焦点访谈”节目等日本主流媒体,还不断联系和君咨询,要求采访事件的前因后果及其相关的中日企业合作话题。
值得注意的是,日本舆论和评论界,大多对这一收购案抱持肯定的评价。关于由此案延伸而出的中日并购和企业合作,日本舆论界和企业界,也大多持有积极的态度和乐观的期待。
此案之后,和君咨询越来越多地接获来自日本实业公司或投资基金的合作意向,其中大多数意向,都是日本的企业或资产试图寻找中国的买家。我们明显地感知到一个新的时代开始来临:长期以来被诟评为保守和排外的日本,开始破冰,正在变得开放和接纳;中国企业收购日本企业和资产,将从地缘概念上的地利人和逐步变成为实际可操作的相互需要和并购整合。
这对中日企业都是大事。日本企业,需要中国,而且越来越需要。中国企业,需要日本,日本的工业技术、产业能力、制造水准、研发力量、管理模式、工程技术人才、管理人才、具备全球性影响力的品牌信誉,等等,是中国企业梦寐以求的资源、走向未来不可或缺的能力。做好中日并购,推动中日产业整合,利日本、利中国、利全球经济。进一步的专题研究报告显示,从产业和资本两个角度评估,仅当前阶段,适合中国公司去收购或接管的日本企业,就数以百计。
和君在操作山东如意收购RENOWN案中,亦有很多思考和启迪。
1、长期处于微笑曲线下端的“中国制造”厂商,可以通过国际并购的方式,走向微笑曲线的左右两端,实现企业的跨越式发展,改变自己在国际产业分工体系中被研发设计和品牌营销“两头”挤压的被动局面。所有中国厂商都这样做是不现实的,但至少有一些中国厂商已经可以这样做了。
2、中国经济的崛起,中国因素在全球经济中扮演着越来越重要的角色。与此相对应,发达国家却是长时间的经济衰退,市场持续疲软和萎缩,资本市场股价低迷、市值缩水。这为中国公司收购发达国家的企业提供了历史性的契机。对中国企业家来说,做世界级企业,你的时代来了!
3、欧美日发达国家,无论经济怎样衰退、企业怎样困难,它们历史积累和形成的产业能力、技术装备、管理经验和人才队伍(以下统称产业能力和资源),对中国企业转型和产业升级,有着十分重大的战略价值。中国政府应该在信贷、税收、汇率、货币兑换、跨境投资、国际经贸、资本市场、人事、外交、国际商务、境外公民侨民保护等方面出台大力度的配套政策,全面鼓励和支持中国企业走出去,收购和整合发达国家的产业能力和资源。说白了,就是要把几百年来人类工业革命和科技革命所形成的全球产业能力和技术进步,纳入中国的继承和利用范围,为我所用,让中国崛起和产业强盛建立在全球最先进最发达的科技和产业能力基础之上。
4、虽然大势所趋,但本案的发动和操作过程,时时处处都反复地提醒我们,在国际并购中,战略决定价值,细节决定成败。从早期阶段的信息捕捉、机会识别、行业分析、公司调研、卖方或买方的物色和预沟通、项目启动或者放弃,到中期阶段的正式接触、礼节、谈判、估值、定价、交易结构设计、融资、保证金、合同起草、签约安排、保密、信函往来、新闻发布、舆论导向,再到后期阶段的股权交割、董事会改组、人事任免、过渡期磨合、文化融合、管理整合等等,几乎可以说,每一个环节的处理都可以体现出战略的眼光和气象,同时每一个角落也都藏着细节的魔鬼,随时可能惹起事端、增加成本、叫停进展甚至直接导致以失败告终。不同的战略坐标,将看到不同的并购价值,表现出不同的气象风范。妥善处理好每一个细节,则是并购操作中任何时候都不可粗心大意的成功保障