项目风险管理复习
12 一题：某项目所生产的产品的总固定成本160000元，单位变动成本为1500元，产品销
售收入为： 26000。试确定该产品的盈利区域和最Q?500Q（Q为产品销售量）大赢利产量。
解：本题的产品销售收入函数为R(Q)?26000Q?500Q（Q为产品销售量） 销售成本函数为C(Q)?f??Q?160000?1500Q 根据盈亏平衡原理，可知： R(Q)?C(Q)得：
12Q 26000Q?500Q=160000?1500*求解该方程的盈亏平衡点产量Qb
12对于一个一元二次方程：ax?bx?c?0有
（1） 根：
2?b?b2?4ac?b?b2?4ac x1? :::x2?2a2a（2） 根与系数的关系： x1?x2??（3） 判别式：
bc:::x1x2? aa??b2?4ac?0:有两个不相等的实根 ??b?4ac?0::有两个相等的实根
2??b2?4ac?0::有一对共轭复根本题：应该将一元二次方程进行变量转换：
设：t?x则本方程为：26000t?1000t?160000?0
122:0::b?2600:0::c:??1600 00 系数a?-1001000t2?26000t?160000?0方程为：t?26t?160?02
?b?b2?4ac?26?262?4?1?160t1?:?2a226?6 ? ?162?b?b2?4ac26?6t2???102a2
1
因为：t?x；所以
12x1?t2::::x1?162?256x2?10?1002
二、求解利润最大点的产量Qmaxb:：
dBd(R?C)d(t2?26t?160)???0 dQ dQdQt?13: 因为：t?x所以——x?13?169?169
该项目的盈利区域为169件到256件，。最大盈利产量为169000件。
二题：某企业投产一种新产品，投资方案有三个，S1,S2,S3，不同经济形式下的利润如
下表。用折衷准则（??0.8）进行决策。
投资方案 不 同 经 济 形 势 好 20 35 50 一 般 0 10 10 差 —1 5 —40 122S1S2 S3 解：折衷准则（又称悲观 / 乐观混合准则：现实主义决策）
选择该准则的管理人员，对项目的态度介于乐观和悲观之间，既不是从乐观的角度，也不是从最保守的角度来估计未来可能出现的自然状态。折中主义决策标准则把每个方案在未来可能遇到销路较好的概率定为?，而把遇到销路差的概率定为
(1??)，?的取值范围为：0???1:这样，对于未来可能遇到的自然状态，采取
了比较现实的处理方法，同时也把决策者对未来状态的估计融合到待定的概率值?之中。各方案的收益值可用下式计算：
2
U(s*i)??(maxu(si,cj)?(1??)u(si,cj)Si——第i个方案,,i?(1,3)cj——项目后果：j?(1,3)上题： U(s*i)??(maxu(si,cj)?(1??)u(si,cj)
Ui——各方案的期望效用值方案的期望效用值U(s1)?0.8?20?0.2?(?1)?15.8 U(s2)?0.8?35?0.2?5?29
U(s3)?0.8?50?0.2?(?40)?32 所以应该选择项目方案S3。
三题：有一项目需要购置设备，向若干厂家询价，报价最低者为60万元，有效期为60天。项目班子从收到报价，便支出项目费用估算到预期购买这种手段预期购买这种设备有6个月时间。届时，厂家报价失效，价格可能上涨，尤其是在通货膨胀时期。假设这段时间年通货膨胀率为12%，厂家报价延长期为3个月，试估算设备价格保护应急费。 解：
解：将年通胀率换算为月通胀率：
1?10%月通胀率1260天?3)?1个月（较之厂家报价延长的月数） 6个月?( 30天由于订货期延长造成的价格损失（价格保护应急费）?10%?（6-5）?60万元?6万元12%? 四题：某建设项目年设计生产能力为10万台，年固定成本为1440万元，单位变动成本为
560元，产品单台售价为950元，单台产品销售税金及附加为150元，计算盈亏平衡点的产销量：
解： 盈亏平衡点产量：
Qb?F(P???r)14400000??60000台950?560?150?固定成本总额单价—单位变动成本?单位价格税金
五题：某厂有一种新产品，其推销策略有S1,S2,S3三种可供选择，但不同市场情况下的获
利不同，如下表所示：用悲观准则进行决策：
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投资方案 市 场 情 况 需要量大 60 30 20 需要量一般 10 25 20 需要量低 —5 0 20 S1S2 S3 解：悲观准则：又称最大最小决策标准——采用这种决策标准，决策者比较小心谨慎，
总是从未来的销售哦情况可能交差的状态考虑，然后再选择最优的可行方案。 决策者抱着悲观的态度，从坏处着想，从最坏的结果中选择最好的结果。 决策程序是：1、从每 一方案中选择一个最小收益值。
2、从这些最小收益值所代表的不同方案中，选拔择一个收益值最大的方案
作为备选方案。选择原则是——小中取大。 悲观准则各方案的收益值计算公式为： U(si)?max{minu(si,,cj)}
si?A*1?j?m* 本题：U(si)?max?5,0,20?20 应该选择方案s3 。
六题：某投资方案设计生产能力100000台，计划项目投产时总投资为12000000元，预计
产品价格39元 / 台：销售税金及附加为销售收入的10%，年经营成本为1400000元，方案寿命周期为10年，，到期时预计固定资产残余价值800000元，鸡肫折现率10%，试通过对单位产品价格和经营成本分别变动 +10% 和变动 —10% ；对净现值的影响的分析，进行敏感性分析。 已知：
(F/P,10%,10)?2.594:(P/F,10%,10)?0.386:(F/A,10%,10)?15.937
(P/A,10%,10)?6.145:要求：中间过程保留三位小数，最终结果保留两位小数。 解：例题2：某投资方案设计年生产能力为10万台，计划项目投产时总投资额1200万元，预计产品价格为39元/台，销售税金及附加为销售收入的10％，年经营成本为140万元：方案寿命期为10年，预计固定资产残值80万元，基准折现率10％，试通过对单位产品价格和经营成本分别变动 +10％和 -10％对净现值的影响分析，进行敏感性分析：
已知：
(F/P,10%,10)?2.594,(P/F,10%,10)?0.386,(F/A,10%,10)?15.937,
(P/A,10%,10)?6.145.要求：中间过程保留三位小数，最终结果保留两位小数：（07年试卷） 解：因为：
总投资额Pi?1200万元：设计年生产能力Qi?600吨：单价p?400元/吨：税率I?10%：方案寿命周期n?10年：该项资产期末残值：Z?80万元：该方案年经营成本C?140万元：：基准折现率：i?10%:1、计算单位变动成本和经营成本不变时的NPV
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(1?i)n?11 NPV＝?（?p?p?I）QN?CN???Z??Pi nni(1?i)(1?i)式中：CN ——10年经营总成本：
(1?i)n?1 ：项目投产后10年总现金流入量的现值 ?p?p?I）QN?CN??（ni(1?i) Z?1 ：项目到期时（10年后），固定资产残值的现值 n(1?i)以上两项内容属于投产后10年现金总流入量现值。
(1?i)n?11 NPV?（?p?p?I）QN?CN???Z??Pi＝ nni(1?i)(1?i)?(39?3.9)?1000000?1400000?10??(P/A,,10%,,10) ?800000?(P/F,,10%,,10)?12000000
?(21100000)?6.145?30.88?1200?12996.83?1200?11796.83万元1、价格上升10％的净现值：
(1?i)n?11 NPV ?（?p?(1?10%0?p?(1?10%)?I）QN?CN???Z??Pii(1?i)n(1?i)n＝
?(42.9?4.29)?1000000?1400000?10??(P/A,,10%,,10) ＝?800000?(P/F,,10%,,10)?12000000
?(2461)?6.145?30.88?1200?15153.725?1200?13953.725万元2、经营成本上升10％的净现值：
(1?i)n?11 NPV ?（?p?p?I）Q?CN?(1?10%)???Z??Pi nni(1?i)(1?i)?(39?3.9)?1000000?1400000?10(1?10%)??(P/A,,10%,,10) ＝?800000?(P/F,,10%,,10)?12000000
?(1189)?6.145?30.88?1200?7275.525?1200?6075.5525万元3、价格下降10％的净现值：
(1?i)n?11 NPV?（?p?(1?10%)?p?(1?10%)?I）QN?CN???Z??Pi nni(1?i)(1?i)?(35.1?3.51)?1000000?1400000?10??(P/A,,10%,,10) ?800000?(P/F,,10%,,10)?12000000
?(1759)?6.145?30.88?1200?10839.935?1200?9639.935万元4、经营成本下降10％的净现值：
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