达到了上世纪90年代金融危机以来尚未有过的最高水平。流入发展中国家的净私人资本流量，包括债务和股本资金，在2004 年增加了510 亿美元，达到3013 亿美元。其中，外商直接投资（FDI）净额在2004 年总共达到1655 亿美元，增加了137 亿美元。在私人投资中,跨国公司的投资行为变得越来越重要,私人投资的比重进一步加强。 （二）国际资本流动的期限结构日益模糊
国际资本流动，通常被划分为长期资本流动和短期资本流动来考察。就长期资本流动而言，主要包括国际直接投资、间接投资（证券投资） 和国际信贷等方式。而短期资本流动则主要包括贸易资本流动、银行资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动等项目。长短期资本流动划分的期限标准通常为1年。显然，两类资本流动的动机、目的以及对一国国际收支平衡乃至整个世界金融经济稳定与发展的影响是不尽相同的，就是对其监管的要求和认知程度也不一样。但是，随着全球金融与贸易管制的放松，金融创新层出不穷，尤其是金融产品创新和资产证券化，使得国际资本流动中长短期资本相互转化既方便迅速又极为频繁。如大额定期存单，货币与利率互换，票据贴现与展期以及各种基金运作等，从而使国际资本流动的期限结构日趋模糊。现实经济生活中，已经很难明确区分长期资本和短期资本流动。同时，大量短期资本经常混杂在国际贸易或长期资本中一起流动，监管难度和成本也越来越高。 （三）国际证券市场结构进一步调整
随着全球金融创新和资产证券化的进一步加强，国际证券投资成了当代国际资本流动的又一重要方式和发展趋势。据统计，自1993年以来, （ 除1995年以外），证券投资在国际资本流动中所占的份额均在45％以上。
股市是国际资本流动的晴雨表,2004年上半年, 道- 琼斯股票指数同比升幅为44. 6 % , 日经指数为53. 2 % ,德国股票指数升幅更是达到90. 2 %。2001 年和2002 年, 美国经济严重滑坡, 网络经济泡沫被挤, 股票指数大跌, 欧洲投资者损失惨重, 随后大量资金从美国流出,进入了欧洲和日本市场, 造成了欧、日股市上涨幅度大于美国。与此同时, 迫使欧元与日元连年升值。一般而言, 汇率是国际资本流动的体现, 资本涌入哪里, 哪里的货币就升值。种种迹象表明, 未来美国经济持续增长会优于其他区域, 全球投资者会重新增强投资信心, 资金将加剧回流美国, 美元升值指日可待。
据世界银行《2005 年全球发展金融》报告，2004年债券发行量达到创记录的水平，私人债务资本流动出现强劲增长。国际间银行贷款净额继续下降的同时，净债券资本流动却强烈反弹，2004年达到了创记录的高点。尽管越来越多的国家能够获得银行贷款，但是债券发行总量第一次超过了银行贷款总量。 （四）“逃往质量”战略主导国际资本流动的基本流向
从理论上讲，国际资本流动的地区（国别）结构，取决于各国经济增长水平、收益率差距、市场结构状况以及心理预期变化等。在正常情况下，收益率水平将主导国际资本流动的基本流向。但是，在诸如战争、金融风暴或经济衰退和资信危机等非常情况下，资本所有者更多是关注投资的安全性及所持的资产质量，优先选择风险程度低的“逃往质量”（Flight To Quality）战略将在目前和未来一个时期内主导资本的基本流向。
2004年是全球经济增长相当强劲的一年，尤其是发展中国家，创下了三十多年来最快的经济增长速度的记录。全球的经济复苏得以加强，复苏的动力很大程度上来自于美国和亚洲（尤其是中国）；而且经济复苏的范围也得以扩大，拉丁美洲出现了回升，日本经济在加速，同时欧洲也处于温和的复苏之中。在有利的全球经济环境和强劲的国内经济表现的推动下，流向发展中国家的资本的强劲复苏开始于2003年，并继续保持到了2004年，但速度有所放慢。私人和官方债务资本总的净流入达到了创记录的3,250亿美元的高点，比2000-2002年间的2,000亿美元有明显上升。考虑到通货膨胀、经济增长以及美元对多数主要货币大幅贬值这些因素之后，上升的幅度则会变得温和一些。2004年发展中国家的资本净流入相当于其国内生产总值（GDP）的4.5%，比2003年的4.3%稍有上升，但明显低于20世纪90年代中期达到的6%几的高点。这充分说明，国际资本的地区结构正在不断变化和调整，“逃往质量”战略正在逐步主导国际资本的基本流向。 （五）投资的区域结构失衡仍在加剧
2004年，流入发展中国家的外商直接投资出现了增长，部分地弥补了前两年的下降。流入低收入国家的份额达到了15年来的最高水平11%，但其所占世界市场资本总额比率仍处于较低的水平，绝大部分资本流动仍发生在发达国家和地区之间。 不仅如此, 许多发展中国家还将公司上市转移到了西方国际金融中心以寻求更多国际资本, 因而出现了资本从发展中国家净流向发达国家的“倒流”现象。
另外，发展中国家公布的外商直接投资流出，出现戏剧性的急剧上升，2004年估计达到400亿美元（1991年只有30亿美元）。外商直接投资流出主要来自于近几年接受外商直接投资流入的主要国家。作为对更激烈的国外竞争的一种应对措施，这些国家的国内企业更加积极主动地寻找海外市场，而市场往往是其它发展中国家。
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（六）发达国家海外投资项目“搬师回国”已经显现。
根据美国商务部统计,按照历史成本法计算,2003年末美国在海外直接投资存量高达17889亿美元,其市场价值则高达27303亿美元。其中,为了规避国内的高额税收,以及便利在世界范围内的资金运营,美资跨国公司留存海外的利润相当惊人。2004年末,美国众议院税务委员会通过《本土投资法》,其规定,美国公司抽回国内的海外收益只要在一年内用于国内固定资产投资、削减债务、回购股票,以及培训和雇佣国内员工,对其征收的所得税率就将从35%下调至5.25%。市场普遍认为,一旦《本土投资法》得以实施,将有许多美资跨国公司巨头受此吸引而抽回海外留存利润。摩根大通银行经济研究部门估计,适用《本土投资法》的美资企业海外利润高达6500亿美元,其中回流美国的资金可达4000亿美元。不少大型跨国公司早已开始筹划这笔资金的用途,惠普公司2004年6月份就表示可能用回流的海外收益削减债务,改善公司的资产负债表；英特尔2004年4月份已经开始实施耗资20亿美元改造其亚利桑那州工厂的计划,并为其俄勒冈州一家工厂采购了设备。
成熟市场基准利率的变动对国际资本流量和流向一向有着至关重要的影响。2004年,世界经济增长形势超越大多数人的预期,全球经济增长率自1973年以来首次突破5%,远远高于2003年3.9%的增长幅度。随着经济增长成果日趋巩固,主要经济体的宏观经济政策取向相继从扩张转向中性。作为世界最大经济体的货币政策决策者,美联储从2004年6月30日到2005年2月2日,已经6次加息,联邦基金利率从46年来最低水平1%上升到了2.5%。鉴于目前美国经济表现强劲、通货膨胀压力有所加大,而经济学界估算“中性”的联邦基金利率应为3%－4%,此次加息后的联邦基金利率为2.5%,仍属于扩张性利率。预计联储在年内仍将小幅加息,逐步达到中性利率水平。相应地,此举是否将导致国际资本、尤其是国际组合投资和信贷投资流向逆转,也在国际资本市场上引起了广泛的关注。2005年1月份，香港股市因为联储公告流露出继续加息的倾向而连续多日大幅度暴跌,就被市场参与者普遍视为警钟。此次联储加息之前,一些赌人民币升值的游资已经开始撤离。 3、运用双缺口模型分析发展中国家利用外资来弥补国内资金短缺的必要性。
两缺口模型是20世纪60年代美国经济学家提出来的，从理论上说明发展中国家利用外资来弥补国内资金短缺的必要性。为了维持经济的一定增长速度，投资和储备之间的差额（储备差额）同进口和出口之间的差额（外汇差额）必须保持平衡。由于投资、储备、进口和出口都是独立可变的，因此，这两个缺口不一定能平衡。为使其达到平衡，可以有两种调节方法。一种是不利用外资的方法，当国内储备缺口大于外汇缺口时，就必须压缩投资或增加储蓄；当外汇缺口大于储蓄缺口时就必须减少进口或增加出口。按这种方法，除非极可能增加储备和出口，否则，经济增长速度就会减缓。另一种调节方法是在缺口以外寻找资金，这就是利用外部资源。例如，利用外资进口机器设备，一方面，这项进口暂时不用出口来抵付；另一方面，这项投资品又不需要国内的储蓄来弥补。可见，利用外资可以同时弥补两个缺口，既可以满足投资需要，又可以减轻支付进口费用的压力，从而保证经济的增长。虽然外资是实现经济快速增长的重要途径之一，可以解决发展中国家的资源“瓶颈”问题，但是，利用外资最终还是要偿还的。因此，必须提高外资的利用率，使其能直接或间接地促进进出口的增长，促进储蓄的增加，增强偿还能力。
（1）缺口的概念。在宏观经济学中，S＝I即储蓄能够顺利地转化为投资，是经济增长的基本条件，但当国内资源不足以支持理想的增长速度时，出现了缺口（如在储蓄、外汇、政府收入、技术等方面），引进外部资源弥补这些缺口便成为必要。 （2）两缺口模型。该模型主要考虑的是储蓄与外汇缺口，从国民经济的基本恒等式总收入等于总供给可以得出： 总供给Y＝C＋S＋T＋M
式中 C为消费；S为储蓄；T为税收；M为进口；X为出口。 总需求Y＝C＋I＋G＋X
式中I为投资；G为政府开支。 若税收等于政府支出，即T＝G，则有 S＋M＝I＋X或I－S＝M－X
上式左边I－S是投资与储蓄的差额，为储蓄缺口；右边M－X是进口与出口的差额，是外汇缺口。由于有投资、储蓄 、进口、出口四个独立的变量，进行调节的目的是使上述公式平衡。
（3）两缺口模型的政策含义。模型强调了发展中国家利用外部资源的必要性，它可以提高一国出口能力，使得高收入、高储蓄的良性循环出现，更加合理地配置资源。国内的经济结构需要进行调整以适应引进外部资源的要求，同时应该发挥政府在调控经济活动中的作用。积极引进外部资源具有的得要意义。 4、国际资本流动对一国汇率的影响？
资本流动对汇率的影响表现为两个方面，其一是对名义汇率的影响，其二是对实际汇率的影响。
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（1） 资本流动对名义汇率的影响
资本净流入对名义汇率的影响过程因各国汇率安排的差异而有所不同。
在浮动汇率制下，资本净流入表现为外汇市场外汇供给的增加，在外汇需求保持不变的情况下，必然导致资本流入国货币的升值。名义汇率的升值进而影响贸易盈余，以贸易逆差来吸收资本的净流入，从而减轻本币升值的压力，实现国际收支的自动调节。
在固定汇率制度下，一国货币管理当局有责任和义务把本币汇率维持在一个固定的水平，或者把其波动幅度限制在一定范围内，即使资本流入不断持续，名义汇率仍然能够保持稳定，由此引起外汇供给增加最终转化为中央银行的外汇储备。 （2） 资本流入对实际汇率的影响
资本流入引起的货币汇率上升的压力不会完全消失，但可能通过增加国内通货膨胀的方式引起实际汇率的变化。
资本净流入被中央银行吸收为外汇储备，在不冲销的情况下，储备增加导致国内货币供给的上升，在国内货币需求没有相应增加的情况下，会引起国内物价水平上升。如果国外物价水平和名义汇率保持不变，则本币的实际汇率升值；而当国内价格上升幅度低于国外通货膨胀水平时，名义汇率保持不变意味着本币实际汇率的下降。
从一些资本流入国的实际的汇率变动情况来看，拉美国家（例如阿根廷、墨西哥等）的实际汇率在引进外国资本后升值幅度较大，而亚洲国家（例如韩国、新加坡、中国台湾等）的实际汇率在引进外国资本后升值幅度较小。另外，也有极少数的国家（例如巴西和印度尼西亚）的实际汇率在引进外国资本后反而下降了。 5、国际资本流动对一国货币供给的影响？
资本流动对货币供给量的影响主要通过国际收支流量和存量表现出来，国际收支流量和存量的变动必然会从外汇储备数量的变动反映出来，即国际资本流入→国际收支顺差→外汇储备数量增加，反之亦然。
在资本流动日益全球化的条件下分析外汇储备、货币供应量和物价水平等名义变量，从国内货币创造的角度，有如下关系式： M=K·B 其中，K 为货币乘数，B 为基础货币。
基础货币=中央银行国外净资产（即国家外汇储备）F+对政府债权净额 D+对金融机构再贷款 C+其他以放款、证券投资等形式进行货币投放的项目。
=国外资产净额 R+国内信贷额 W 即：B=R+W
增量形式表示为ΔB=ΔR+ΔW
所以，M=K·B=K（R+W）=K·W+K·e·u 其中，e 为汇率，u 为外汇持有额。
现假定货币乘数为常数，出于分析的方便假定汇率也是常数。令ΔMs 为货币供应量增量，ΔW 为国内信贷增量，Δu 为外汇持有额增量，则
M+ΔM=K(W+ΔW)+K·e·(u+Δu) =K·W+K·e·u + K·ΔW+K·e·Δu
上式表明在开放经济中，一国的外汇储备与国内货币供给有如下关系：
第一、外汇储备变动是货币供给的重要渠道，因而短期资本流动通过影响外汇储备对货币供给产生影响。
第二、资本流动的三种情况对货币供给量影响不同：若资本流入大于流出，外汇储备增加Δu，货币供给量扩张 K·e 倍 ，即 M 增加 k·e·Δu；若资本流入等于流出，外汇储备增量为 O，货币供给量不变；若资本流入小于流出，外汇储备减少Δu，货币供给量减少 k·e·Δu。
第三、长期资本流动与短期资本流动对货币供给的影响机制基本相同，不同的是长期资本流动除直接影响货币供给外，还会对货币供给产生很大的间接影响，影响途径为，资本流入通过组合效应、乘数效应和诱导效应，影响流入国的货币需求，进而对货币供给的增长带来压力。
6、80年代以来国际投机性资本投机性冲击的新特点
80年代以来的投机性冲击显示出许多新特点，主要表现在冲击的规模和势力日益庞大、投机性冲击策略立体化、冲击面越来越区域化，以及冲击活动日益公开化等。 （一）投机性冲击的规模和势力日益庞大
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考察典型的投机性冲击案例，一个最明显的趋势是投机性冲击的规模和冲击的力度日益庞大。形成这一特点的主要原因是： 1、国际投机性资本的规模日益庞大。80年代以来，主要发达国家一度经济增长缓慢，但同时各国金融自由化改革的力度却不断加强。于是大量资金进入国际金融市场，到处寻求新的获利机会，形成国际投机资本的不断积累，并通过国际信用的乘数效应，使国际投机性资本成倍增加。据IMF的有关估计，目前活跃在国际金融市场上的投机性资金至少有7.2万亿美元，相当于全球年GNP的20%，每天大约有1.2万亿美元以上的投机性资金在寻求各种获利机会，相当于实物交易的近百倍。 2、国际投机性资本日益形成“集体化”倾向。随着信息技术日新月异和互联网络的延伸，全球外汇市场每天24小时营运系统已经形成，外汇市场资金可以瞬间从一个市场转移到另一个市场，国际投机者已不再是散兵游勇，而是发展为实力强大的投机集团。他们作为有别于各国货币当局和国际金融组织的第三种力量，已经对国家汇率制度的稳定及国际货币制度的正常运行构成了极大的威胁。
3、金融衍生品的发展为投机者提供了杠杆化的交易方式。70年代以来，金融创新使金融衍生品和交易迅速发展。由于金融衍生品交易的“高杠杆性”特征，投机者得以用较少的资金买卖几十倍乃至上百倍于投资金额的金融商品。这使得一家对冲基金以少量资金就可以推动数千亿美元之巨的交易，从而牵动整个国际金融市场。 （二）投机性冲击策略日益立体化
90年代以来，投机性冲击策略日臻成熟。传统的投机者只是简单地利用即期和远期交易赚取汇差或利差，而当今的投机性冲击策略要复杂得多。投机者利用所有可以利用的金融工具，投机性交易涉及各类基础工具市场和衍生工具市场。可以说，当今的投机性冲击是利用各种金融资产价格在各个市场之间的内在联动性做全方位的投机。 （三）投机性冲击面日益区域化
传统的投机性冲击是孤立的，并且地域分散。而近年来，随着国际金融市场一体化程度的加深，以及区域经济一体化的加强，投机性冲击也带有了明显的区域性特征。无论是80年代初的拉美货币危机，还是1994年的墨西哥危机，抑或是1992年的欧洲货币体系危机和1997年的东亚金融危机，均由矛盾集中的市场震荡开始，进而扩散到与之相关的周边市场，其间呈现为一种交互式的动态过程。
（四）投机性冲击活动日益公开化
传统的投机活动是隐蔽的或半公开的套汇和套利活动。而90年代以来，随着国际金融市场的放松管制和金融自由化，以及信息网络技术的广泛应用，投机活动逐渐发展到公开或有意表示向某种货币发动攻击，这种公开性可以加剧投机目标货币的贬值预期。例如，1997年底，索罗斯公开发表文章宣称，他们将再次向港币发动攻击。此后又对报界说，下一个发生货币危机的国家是俄罗斯，其后果然应验。之后，索罗斯又称巴西货币定价过高，并扬言下一个攻击目标是雷亚尔，结果也未“食言”。 7、运用福利效应模型分析国际资本流动对经济总量和福利的促进作用
麦克杜格尔运用新古典一般均衡的分析框架给出两个国家的福利效应模型，以证明资本流入的最佳规模及其效应。他认为，国际资本流动的原因是各国利率和预期利润之间存在差异。在各国市场处于完全竞争时，资本可以自由地从资金充裕国流向资本短缺国。国际间的资本流动将使各国的资本边际产出率趋于一致，从而提高世界的总产量和各国的福利。
图1 中，纵轴为资本边际产出率，AA′和 BB′分别为 A 国和 B 国的资本边际产出率曲线，也是其资本需求曲线。横轴为资本量，QAC 和 QBC 分别为 A 国和 B 国的资本量。QAQB为世界资本总量。因 A 国的初始资本边际产出率 CD 低于 B 国的 CL，将会引发 A 国资本向 B 国流动，当有 GC 量的资本从 A 国流向 B 国时，两国的资本边际产出率相等，即 GJ=QAI=QBK。A 国的总产出由流动前的 QAADC 变为 QAAJG，B 国总产出则由 QBBFC 变为QBBJG，世界总量从 QAADC+QBBFC 变 QAAJG+QBBJG，增加了三角形面积 JFD 的产量，即福利三角形。由此可见，国际间资本自由流动能提高世界总产量，但对流出国和流入国的影响有所不同。
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图1 国际资本流动的一般模型
对流出国来说，产量减少（GJDC），劳动力收益减少（从 HAD 到 IAJ），但资本收益从 QAHDC 增加为 QAIJG+GJLC，增加了 HILD，只要对外投资收入量 GCLJ 大于生产减少量GJDC，流出国就能获得总体国民收入增加（图中为 JLD）。相反地，对流入国来说，产量和劳动力收益增加，而资本收益减少，但总体国民收入也有所增加（图中为 JLF）。
此外，该模型还说明：对外来投资的利润征税可能使外来投资者减少资本投入，但会继续提高流入国的福利；来源于规模效应、垄断消除、技术进步、生产瓶颈消除等的外部经济会使资本边际产出曲线发生移动，增加产出，从而提高该国的整体福利水平，提高程度受各种因素影响，如劳动者工资、本国资本利润和原有外资所获得的利润变化引起的上交税收的改变。 麦克杜格尔的新古典模型也有不足之处。在分析对资本流入国经济的影响时，更适用于说明外商直接投资对流入国经济增长的影响。而且，资本流入引起资本的积累并不能保证一国总是获得福利增加。 8、辨析金融危机与货币危机
金融危机（Financial Crisis）是货币危机、信用危机、银行危机、债务危机、证券市场和金融衍生产品市场危机等的总称，一般是指一个国家金融领域中出现的剧烈动荡和混乱，对实物经济的运行产生极其不利的影响。它表现为金融领域所有的或绝大部分的金融指标急剧恶化，股市暴跌，资本外逃，信用遭到破坏，银根奇紧，利率上升，银行发生挤兑，金融机构大量破产倒闭，官方储备大量减少，无力偿还到期的债务本息，货币对内对外大幅度贬值等。IMF ( IMF, 1998 )认为，广义的金融危机的定义包括了以上四种类型。几种广义的金融危机可以明显区别开来。货币危机是指对一国货币的投机导致该种货币贬值或迫使货币当局通过急剧提高利率或耗费大量储备保卫货币的情况。银行危机是指现实或潜在的银行挤兑或银行倒闭引致银行停止偿还负债或迫使政府通过提供大量援助进行干预情况出现的情形。外债危机是指一国不能按时偿还其对外负债，不管债务人是政府还是私人。
对货币危机的研究至少可追溯到1979年Paul Krugman发表的重要论文《一种国际收支危机的模型》，在该论文中，Paul Krugman将货币危机视为一种国际收支危机，他认为:在实行固定汇率制或钉住汇率制的国家，为防止货币贬值而消耗国际储备或提高国内利率而付出国内通货膨胀上升的成本，当政府放弃固定汇率制或钉住汇率制时，本币就会大幅度贬值，出现货币危机。在上面论述中我们己提到了IMF(IMF, 1998)对货币危机的定义，它可以看作是广义的金融危机的表现形式之一，也可以看作是金融危机的狭义定义。货币危机通常表现为固定汇率制度的崩溃或被迫调整(如法定贬值、汇率浮动区间的扩大等)、国际储备的急剧减少、以及本币利率的大幅上升等。
目前主要有4种货币危机的判定标准，其基础是:①仅仅是汇率的急剧大幅度变动;②汇率和外汇储备的加权平均大幅度变动;③加权平均的汇率、外汇储备和利率的大幅度变动:④进口的大幅度下降。第2种标准是由格雷西拉·卡明斯基等人在论文《货币危机的先导指标》中提出的，他们认为:货币危机是对一国货币的攻击导致了该国货币的大幅度贬值或国际储备的大幅度下降或二者兼而有之的状态;货币危机包括成功或不成功的对一国货币的攻击;可用外汇市场压力指数对货币危机进行事后确认。由于第2种标准具有较强的现实可操作性，因此使用得最为广泛。
20世纪90年代以来出现的金融危机大多表现出明显的货币危机的特点，并且，近期货币危机的一个突出特性是它往往与银行危机相伴而来，这种情况被称为“双重危机”(Twin Crises)。 第十三章 国际货币体系与国际金融机构 测试题
一、名词解释1、国际货币体系 2、国际金融组织 二、选择题
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1、1992年，( )的签署是欧洲货币一体化道路上的里程碑。
A、<<马斯特里赫特条约>> B、<<牙买加协议>> C、布雷顿森林协定 2、世界银行总部在( )
A、华盛顿 B、纽约 C、日内瓦 D、苏黎世 3、( )，欧元成为欧元区内唯一的货币。
A、1999年1月 B、2001年7月 C、2002年1月 D、2002年7月 4、布雷顿森林协定是以( )提出的怀特计划为基础。 A、美国 B、英国 C、德国 D、日本 5、在一战之前，各国普遍实行的金本位制是( ) A、金币本位制 B、金汇兑本位制 C、金块本位制 6、首次出现的国际货币体系是( )
A、国际金本位制 B、布雷顿森林体系 C、牙买加体系 D、金块本位制 7、目前，发达工业国多采用( )
A、固定汇率制 B、浮动汇率制 C、盯住汇率制 D、货币局制 8、( )简称世界银行
A、国际复兴开发银行 B、国际开发协会 C、国际金融公司 D、世界银行集团 三、判断题
1、布雷顿森林体系下，浮动汇率合法化。2、首次出现的国际货币体系是牙买加体系。3、目前发达国家多采用固定汇率制。 4、国际复兴开发银行简称世界银行。5、国际开发协会的宗旨是对低收入国家提供优惠贷款。6、2002年7月，欧元成为欧元区内唯一的货币。 四、简答题
1、国际金本位制的特点。2、什么叫特里芬两难。3、简述国际货币体系的作用。 五.问答题1、试述国际金本位制下,国际收支的自动调节机制. 一、
名词解释
1、国际货币体系：是围绕国际货币金融关系中最基本的问题所形成的制度性安排。
2、国际金融组织：指从事国际金融业务，协调国际金融关系，维系国际货币秩序和信用体系正常运转的超国家机构。 二、 三、
选择题 判断题
1、A 2、A 3、D 4、A 5、A 6、A 7、B 8、A 1、错 2、错 3、错 4、对 5、对 6、对 四、
简答题
1、答：(1) 黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础。
(2) 是严格的固定汇率制。 (3) 有自动调节国际收支的机制。
2、答：一方面，美元作为国际货币，为满足世界经济增长和国际贸易的发展，其供应必须不断增长；另一方面，美元供应的
不断增长会使美元与黄金的固定比价的兑换性日益难以维持。
3、答：(1)为世界贸易支付清算和国际金融活动提供统一和规范的运行规则。
(2)稳定汇率。 (3)调节国际收支 (4)监督与协调有关国际货币金融事务。
五、
问答题要点：
1、答：假定一国国际收支出现赤字，则本国黄金净流出,货币供给减少，引起国内物价水平下降，导致本国货币实际汇率下跌，本国产品在国外市场上的竞争力提高，出口增加，进口减少，国际收支赤字降低直到最终消除。如果是出现国际收支盈余，则会出现相反的调节过程。
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