明其存货的结构和质量不佳。 同时，还应按存货类别的重要性，进行排队比较分析。
（5）存货的库存周期
存货的库存周期长短也影响着存货的流动性和质量，库存周期过长的商品
自然会使存货的变现能力降低。只有合理地保持各项存货的比例，材料存货才能为生产过程所消化，商品存货才能及时实现销售，从而使存货顺利变现。
考核存货流动性的指标，一般通过存货周转天数和存货周转次数和营业周
期三个指标，结合行业、企业的生产经营情况，以及三项指标发展趋势对比情况来进行分析。 （6）存货跌价准备
企业应于中期期末或年度终了时，对存货进行全面清查，如由于存货遭受
毁损、全面或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因，使成本不可收回的部分，应提取存货跌价准备。
第一，成本与可变现净值孰低法是对资产计价方法（历史成本）的修正。 第二，存货跌价准备应按单个存货项目的成本低于其可变现净值的差额
提取。某些存货（如用途、地区、销售类似）可合并计提。
第三，根据不同情况对存货跌价准备可全额计提，或者部分计提。 对此，需要关注会计报表附注，了解计提存货跌价准备的会计政策。
8、试进行利润表收益项目的关系分析（例如，营业利润与非营
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业利润、经常业务利润和偶然利润、内部利润和外部利润）。
营业利润与非营业利润
一个公司的营业利润应该远远高于其他利润（如投资收益、处置固定资产收益等）。营业活动是公司赚取利润的基本途径，代表公司有目的活动取得的成果。
与营业利润相比，非营业利润较高的公司，往往是在自己的经营领域里处于
下滑趋势，市场份额减少，只好在其他地方寻求收益，比如股票市场、债券市场或期货市场，而这种市场的风险是很大的，影响因素复杂，收益很难保障。
经常业务利润和偶然利润
偶然业务利润是没有保障的，不能期望它经常地、定期地发生，偶然业务
利润比例较高的企业，其收益质量较低。
经常性业务收入因其可以持续不断地发生而成为收入的主力。一次性收入
是没有保障的，不代表企业的盈利能力，例如处置资产所得、短期证券投资收益等。有些企业正是通过资产置换来达到操纵利润的目的。在一个有效的资本市场上，只能获得与其风险相符的收益率，获得超额收益只是偶然的，不能依赖买卖短期证券获利来增加投资者财富。
内部利润和外部利润
内部利润是指依靠企业生产经营活动取得的利润，它具有较好的持续性。外部利润是指通过政府补贴、税收优惠或接受捐赠等，从公司外部转移来的收益。外部收益的持续性较差。外部收益比例越大，收益的质量越低。
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9、试述营业收入项目分析的要点。
1、营业收入的确认
2、营业收入与资产负债表的应收账款配比 3、营业收入是否存在关联方交易 4、营业收入与不同利益主体的关系
10、现金流量表可以揭示哪些问题？
1.有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力 2.有助于预测企业未来现金流量 3.有助于分析企业收益质量 4.可对投资活动和筹资活动作出评价
11、如何进行偿债能力的比率分析？ 12、如何进行盈利能力的比率分析？ 13、如何进行营运能力的比率分析？ 14、如何进行企业生产经营的综合分析？ 15、试分析财务报表分析的局限性。
企业财务报表分析对于企业自身管理和未来发展有着非常重要的意义，但由于社会经济的发展，各企业也逐步拓展新领域，向经济多样化方向发展。传统的企业财务报表已不能满足企业新型运营管理模式的要求，企业财务报表分析显现出了诸多的局限性。企业财务报表自身的局限性受财务报表本身特点的影响，在企业财务报表分析中所展现出来的不足，是企业财务报表分析最本质的局限性。主要表现在： 1.企业财务报表所展示的信息只限于单个企业 企业财务报表是企业借以观察自身财务状况和经营成果的工具，只能收集单个企业的财务数据信息，却不能了解反映出同行业中其他企业的财务状况。企业的评价是具有相对性的，只有将企业放在整个行业中进行评估、比较才能对企业作出合理的评价分析，给企业的经营管理提供科学的依据。然而由于企业财务报表都具有保密性，不能对外部毫无利益关系的集团或个人进行公开，因此，财务报表所提供的数据信息并不能反映企业在同行业中
的地位和发展水平，具有很大的局限性。
2.企业财务报表所展示的信息只限于财务性 企业财务报表是对企业财务信息的收集和整理，其所能提供的信息也仅限于一个企业的财务信息，只能以定量的货币计算和货币信息
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来反映企业财务方面的状况。由于企业经营管理所涉及到的因素众多，而企业财务报表的信息并不涉及产品竞争力、人力资源质量、员工素质和心理状态以及企业管理者的能力和关注度等方面的内容，很难全面地反映出企业的全部状况。只限于财务报表的分析的局限并不能代表企业全面的经营状况。 3.企业财务报表所展示的信息存在滞后性 就我国企业的现状而言，除少部分的上市公司外，对于大多数企业在年报中是否揭示未来发展情况预测性信息未作出明确要求。因此，企业财务报表所提供的信息主要针对企业以往的财务数据信息，具有严重的滞后性。然而前瞻性的财务预算信息对于企业的投资、信贷和经营决策都有着非常重要的作用，直接反映着企业的发展前景。 4.企业财务报表所展示的信息由历史成本得到 企业财务报表大都是对企业资产中实际成本的反映，但在物价波动较大或产生通货膨胀的情况下，将会产生企业历史成本计量的信息与企业资产实际价值相脱节或相背离的状况，这就会导致企业财务会计报表质量失真，无法为企业提供有效的财务信息，甚
至导致企业经营决策失误，造成严重的后果。
5.企业财务报表所展示的信息由近似计算得到 企业财务报表数据的计算整理是一项非常严谨的工作，对于数据的真实准确性有着严格的要求。然而在会计核算过程中，有些账务的处理无法准确核算。譬如，收入的确认，坏账、固定资产折旧年限和净残值率、无形资产摊销年限以及在建工程和制品完工程度的估计等等内容的核算都无法实现精确性，而是根据会计人员的相关职业判断估算出来的，一般均采用近似值。这种数据失准的局限性是无
法避免的，在一定程度上会影响企业财务报表分析的准确性。
东方公司财务比率分析案例
东方公司2012年有关财务比率如表所示。
东方公司部分财务比率
项目 月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
流动比率 2.2 2.3 2.4 2.2 2.0 1.9 1.8 1.9 2.0 2.1 2.2 2.2 速动比率 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.15 1.2 1.15 1.1 1.0 0.9 0.8 资产负债率（%） 52 55 60 55 53 50 42 45 46 48 50 52
资产利润率（%） 4 6 8 13 15 16 18 16 10 6 4 2
销售利润率（%） 7 8 8 9 10 11 12 11 10 8 8 7
2、分析提示
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这是一个看似十分简单的案例，但却涉及企业财务、生产、采购和营销等多方面的问题，仔细地分析、研讨此案例，会给你很多启示。 3、思考题
（1）该企业生产经营有什么特点？
（1）该公司流动比率和速动比率月平均为2.1和0.98，说明公司资金周转灵活，资产流动性好，生产经营效率高。
（2）流动比率与速动比率不同石油货存引起的。该公司产品销售季节性强，第2、3季为旺季，1、4季为淡季，为迎接旺季来临，淡季里提前几个月就开始生产创造了大批存货。
（3）资产报酬率大幅波动和相对稳定的销售利率说明淡季资产周转率低，生产规模小，或者有闲置资产。
（2）该企业流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？
产生差异原因：
（1）主要受存货影响，该公司产品销售季节性比较明显，夏季销
量上升，库存减少，冬季库存增加。为应付销售高峰来临，该公司于淡季增加库存，所以流动比率与速动比率才会产生差异（旺季速动比率高，淡季流动比率高）。
（2）受预付款和待摊费用的影响，旺季材料紧缺，为保持原材料稳定来源，购买材料预付款增多。待摊费用则有一定的人为因素。扣除预付款和待摊费用。
消除差异的方法：
（1）消除差异的最有效的方法是减少库存，建立需求导向的管理体制，如即时采购、即时送货、实现“零库存”，但需冒产品短缺风险。
（2）建立稳定供货渠道，或产品链向下延伸，减少预付款。
（3）该企业资产负债率的变动说明什么问题？为什么3月份最高？
答：资产负债率从1至12月呈不断变化，12/1-5月相对较高，6-11月相对较低，最高点在3月，最低点在7月，资产负债率变动与流动比率呈正相关关系。这说明该公司债务总额和资产总额相对来说是不断变化的，特别是流动资产和流动负债的变化。流动资产一般包括现金、有价证券、应收账款、存货及预付款等。流动负债率主要包括短期借款、应付票据和应付账款等，这些项目在一年内不断变化，流动资产和流动负债变化的比例不同，所以资产负债率也不断变化。 3月份资产负债率最高说明：3月流动比率最高，此时存货也最多，公司销售不利，应收账款增多，存货占压了公司大量的流动资金，负债增多，短期借款和应付账款增多，所以3月份资产负债率最高。
（4）该企业资产利润率与销售利润率的变动程度为什么不一致？
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全年中资产报酬波动幅度很大，最低（12月份）2%，最高（7月份）18%，4、5、6、7、8月资产报酬率相对高出其他月份很多；全年销售净利率波动幅度相对不大，相差仅5个百分点，最低（1,12月份）7%，最高（7月份）12%，总体讲，二者变动趋势相同，反映了企业的获利能力旺季高，淡季低。
原因分析：资产报酬率不仅与销售净利率有关，而且与资产周转率有关，二者相互依赖。由于该公司产品具有明显的季节性，旺季时销售收入大幅增加，资产周转率提高，从而使资产报酬率相对提高；而该公司产品的销售净利率受销售季节的影响小，虽然销售数量减少，但价格变化不大
（5）根据上述资料，你认为该企业在经营、投资、筹资方面应注意什么问题？
筹资方面：A公司全年各月的流动比率均值为2.1，速动比率均值为0.98，说明该公司财务比较稳健，但也暴露出一定问题，由于该公司产品销售旺季时资产净利率和销售净利率都很高，所以可以适当增加负债比例，充分发挥财务杠杆的作用。结合公司生产经营性质为周期性的，所以应该依靠短期融资来解决生产高峰期间资金短缺问题。银行短期借款相对成本较低，
所以应该以银行短期借款为主要筹资渠道。 投资方面：在投资项目的选择上，注意选择投资品种结构问题以及多元化问题，同时要注意新产品的季节性差异，最好与现有产品形成季节性互补，以弥补本产品淡季资产周转率低的不足和资产净利率低的问题。产品多元化也有利于降低单一产品的现金流风险。同时注意投资收益是否有对应的现金流入以及收益的实现状况。欢迎您的光临，Word文档下载后可修改编辑.双击可删除页眉页脚.谢谢！你的意见是我进步的动力，希望您提出您宝贵的意见！让我们共同学习共同进步！学无止境.更上一层楼。
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