表9 上市公司近6年综合经济效益综合得分表
序号 1 北京双鹤 证券名称 0.1243725 0.1214031 -0.106218 -0.544285 1.0084677 0.2773696 -0.327822 -0.529590 11年 10年 09年 08年 07年 06年 平均 -0.03154 0.24449 0.071157 0.328842 0.194166 -0.06087 2 北京同仁堂 3 哈药集团 4 华北制药 5 江苏恒瑞医药 6 丽珠医药 7 南京医药 8 上海三普制药 0.317379 0.32559 0.100825 0.082499 -0.23988 0.142007 -0.35571 0.15007 -0.19707 0.178707 -0.33759 -0.07570 -0.58731 -0.7563 -0.87474 0.028959 -0.39748 -0.67880 1.389714 0.25927 0.090047 0.84848 -0.66102 -1.1604 -0.11258 0.08368 1.232163 0.879082 0.823187 1.467379 0.212466 -0.12013 0.903862 -0.27050 -0.05287 0.145505 -0.20531 -0.03275 -0.44942 -1.50699 -0.77955 -0.41267 以上各表即反映8家医药公司在过去6年里的财务能力的排名，由此我们可以对
各个企业的每年财务能力进行综合评价。
5.4 企业综合经济效益与可持续性矩阵图的绘制
根据美国波士顿咨询公司的竞争优势--取得竞争优势途径新矩阵图原理，本文创建企业综合经济效益及其增长率战略决策图。它以每年企业综合经济效益平均得分为横坐标(E)，从静态角度反映了企业经济资源的利用及其组合效果状况；而以同一时期企业综合经济效益得分平均增长率为纵坐标(Y)，从动态角度反映企业综合经济效益的发展变化趋势。根据表4绘制的企业综合经济效益及其增长率战略决策图，如图1所示。
各个样本的平均增长率
（0.586、3.507、-5.600、1.829、-1.553、7.211、-12.565、6.001）
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图1 企业综合经济效益及其增长率战略决策图
Chart 1 strategic decision chart of enterprise composite economic results
and growth rate
在图1中，位于第一象限的企业是综合经济效益和可持续发展性均强的区域，称之为明星类经营单位。处于这种地位的丽珠医药、北京同仁堂、北京双鹤公司应选择投资发展型战略，即进行必要投资，从而维护和改进其有利的竞争地位，具体经营战略包括产品差异化战略、纵向一体化战略、横向一体化战略、复合多样化等投资战略等；位于第二象限的企业是综合经济效益和可持续发展性选择性的区域，称之为选择类经营单位。处于这种地位的上海三普制药、华北制药公司应及时调整战略。其财务特点是利润率较低，所需资金不足，负债比率高。例如在产品生命周期中处于引进期、因种种原因未能开拓市场局面的新产品即属此类问题的产品。对问题产品应采取选择性投资战略。即首先确定对该象限中那些经过改进可能会成为明星的产品进行重点投资，提高市场占有率，使之转变成“明星产品”；对其它将来有希望成为明星的产品则在一段时期内采取扶持的对策；位于第三象限的企业是综合经济效益和可持续发展性均弱的区域，称之为瘦狗类经营单位。处于这种地位的哈药集团、南京医药公司应选择收缩型战略或清算型战略，即通过适度缩小经营领域来减少财务支出，从而提高经济资源的利用效果；位于第四象限的企业是综合经济效益强和可持续发展性弱的区域，称之为金牛类经营单位。处于这种地位江苏恒瑞医药股份公司应选择收获型战略或维持型战略，以延长产品盈利时间为主要目标。
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6 结束语
利用因子分析法对企业财务能力进行综合评价时，我们根据各个企业各因子得分及排名情况，可以客观地了解一个企业各方面的竞争力，发现每个企业的优势和劣势分别在哪项能力上，从而促进企业管理人员有针对性的调整企业发展战略。并结合每个企业综合经济效益综合得分的增长速度创建了企业综合经济效益及其增长率战略决策图。该图动静结合，反映了企业综合经济效益的现状及其变化趋势，为制定企业财务战略提供了科学工作方法。
而且这种评价方法是利用数据通过统计分析方法得到的，评价过程减少了主观因素，评价结果更加客观、更符合实际情况。应用实例，充分说明了本方法具有很强的实用性和可行性。
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