《财务管理案例分析》课程论文
题目：酒店与房地产投资项目的比较
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学 号 论文评分 授课教师 提交日期 2013年 0 月 0日
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《财务管理案例分析》课程论文 题目：酒店与房地产投资项目的比较
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由于公司目前的资金利用率较低，存在着一定的闲置资金，而且公司的产品单一，有的产品销售高峰期已过，如果一旦市场方面出现问题或是价格竞争将严重影响企业的发展，经开公司董事会后，大家觉得必须开发新项目，主要研究出酒店投资与房地产投资两个方案，但由于这两项目投资都具有投资金额较大、影响期限较长、投资风险较大等特点，所以通过以下对这两方案各个方面的比较再做出决策。
一、酒店投资项目 ? 酒店投资项目介绍
1、项目背景
公司每年因业务往来招待客人的费用高达几百万元，既然存在着一定的闲置资金，为了长远发展，改变经营单一的模式，公司拟组建一家全资子公司——滨华大酒店，注册资本为5000万元。 2、地理位置
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江南大道与风情大道交汇处往东500米的景江大厦 3、建设规模与目标
滨华大酒店以6600元/平方米的价格购买景江大厦3600平方米，将其改建为集餐饮、住宿、商务、娱乐等为一体的三星级宾馆，投资建设期为九个月。 4、周围环境与设施
步行5分钟可达江南村等公交站、10分钟可达地铁一号线江滨站；距华联超市、苏宁电器等商业场所仅一步之遥，毗邻江滨高教园区。 5、 人员配置
6、项目的资金投入情况
7、项目效益情况
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项 目 未 来 年 份 第1年 第2年 7010 4244.66 289.04 4533.7 2476.3 619.075 第3年 7010 4244.66 289.04 4533.7 2476.3 619.075 1857.225 第4年 7010 4244.66 289.04 4533.7 2476.3 619.075 1857.225 第5年 7010 4244.66 289.04 4533.7 2476.3 619.075 1857.225 营业收入 7010 付现成本 4244.66 非付现成289.04 本 营业成本4533.7 合计 利润总额 2476.3 所得税 净利润 619.075 1857.225 1857.225 ? 项目财务指标
1、净现值计算 各年的NCF现值系数年份t （1） PVIF10%,t（2） 现值（3）=（1）×（2） 1 1857.225 0.909 1688.2 2 1857.225 0.826 1534.1 3 1857.225 0.751 1395.8 4 1857.225 0.683 1268.5 5 1857.225 0.621 1153.3 未来现金流量的总现值 7038 减：初始投资 -4751.2 净现值NPV 2286.8 2、贴现回收期的计算 年份（t） 0 1 净现金流量 贴现系数 贴现后现金流量 累计贴现后流量 2 3 4 5 -4751.2 1857.225 1857.225 1857.225 1857.225 1857.225 1 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 -4751.2 1688.2 1534.1 1395.8 1268.5 1153.3 -3063 -1528.9 -133.1 1135.4 2288.7 折现回收期为： 3+133.1/1268.5=3.1 >3 （年）
3、会计报酬率
会计报酬率ARR=1857.225/4751.2*100%=39%>20%
4、现值指数计算
PI????n?t?1NCFtt(1?k)第 4页 /共 9页
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PI=（1688.2+1534.1+1395.8+1268.5+1153.3）/4751.2=1.19>1 5、内含报酬率计算
通过IRR计算得 r=27%>20%
n?t?1nNCFtt(1?r)NCFt?C?0?t?0(1?r)t?0? 项目开发的优势
公司自身的往来客户会成为酒店固定的客源
? 项目开发的国内外发展趋势与风险
近年来，随着我国信息产业的飞速发展，计算机的开发应用已渗透到各个领域，而且日趋普及，酒店业也免不了受到其影响，酒店宾馆作为服务性行业更应为客人着想，在客人入住的整个过程中做到以客人为中心，提供便捷，高质量的服务，让客人感到宾至如归的感受，在保证高服务质量的同时简化各种繁琐的服务规程，增强客人的认知认可度，促进酒店的客房入住率的增长，虽然信息化并不是酒店经营成功的关键因素，但是它可以是那些左右成败的因素发挥出更大的能量。因此，酒店采用信息化的管理系统势在必行。
随着我国市场经济的迅速发展和人们生活水平的不断提高，酒店宾馆间的竞争日趋激烈，为在这场竞争中取得显著优势，就必须在管理上加以改善，尤其是近年来计算机的普及使得运用计算机进行管理不再成为一句空话，而酒店在客房上的管理尤为重要，为使客房管理高效而又准确，快捷而又周全，如何利用先进手段，提高客房的管理水平，是每一个酒店管理者所面临的重要课题，因此酒店客房管理系统的开发正是利用高科技手段提高酒店管理的一条行之有效的途径，成为推动酒店快速发展的先决条件 。
酒店投资的风险体现在哪些地方呢?1、要注意酒店的行业特点。酒店是一种特种行业。酒店产品有两方面，一方面是实体部分，即我们能看见的东西，如饭、菜、床等。另一方面是看不见只能体会到的部分。如酒店的服务、住宿的感觉，用餐的体验等等。所以，任何一家酒店都需要将两者很好的结合起来才能成功。
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