我国小微企业融资难问题研究
引言
小微企业是我国国民经济发展中的一支活跃的力量。有数据表明，目前各种所有制和组织形式的小微企业及个体经营户已经成为我国国民经济的重要组成部分。总体来看，我国小微企业约占国民经济30%左右。促进小微企业发展对我国的经济增长、劳动就业以及全面构建和谐社会具有重大而深远的战略意义。
随着我国经济总量的快速增长和经济格局的深入调整，小微企业的重要性日益凸显，然而小微企业融资困难的问题依然不同程度地存在着，进而制约着各地经济的发展，特别是对欠发达地区的发展。目前，关于小微企业融资分析多包含在中小企业融资问题的研究中。本文试图摆脱中小企业研究的传统模式，明确小微企业概念，理清小微企业与中小企业的区别，从而单独进行论述，找出解决小微企业资金短缺问题，破解融资困境。
1我国小微企业融资概述
1.1我国小微企业界定
小微企业对经济增长贡献越来越大，已成为扩大就业的主要渠道，并成为基础创新的主力军，是经济增长的主要源泉之一。但是小微企业一直都是一个比较模糊不完整的概念。根据工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部关于印发中小企业划型标准规定的通知（工信部联企业[2011]300号）确定本文的划分依据。
表1-1 我国小微企业划分标准
行业 企业类型 小型企业 工业 微型企业 建筑业 小型企业 微型企业 从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业 营业收入6000万以下，且资产总额300万元及以上的为小型企业 营业收入300万元以下或资产总额300万元以下的为微型企业 1
划分标准 从业人员300人以下，且营业收入300万元及以上的为小型企业 我国小微企业融资难问题研究
零售业 小型企业 微型企业 小型企业 微型企业 小型企业 微型企业 小型企业 微型企业 小型企业 从业人员50人以下，且营业收入500万元以下的为小型企业 从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业 从业人员20人以下，且营业收入5000万元以下的为小型企业 从业人员5人以下或营业收入1000万元以下的为微型企业 从业人员300人以下，且营业收入3000万以下的为小型企业 从业人员20人以下或营业收入200万元以下的为微型企业 从业人员300人以下，且营业收入2000万以下的为小型企业 从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业 从业人员100人以下，且营业收入2000万以下的为小型企业 从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业 批发业 交通运输业 邮政业 住宿和餐饮业 微型企业 综合上表，我们不难得出小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，目前主要指那些产权和经营权高度统一，产品（服务）种类单一，规模和产值较小，从业人员较少的经济组织。
1.2 我国小微企业特征
1.2.1投资主体和组织形式多元化
投资人既可以是大中专毕业生、退伍复员军人、返乡农民工、下岗失业人员、征地拆迁失地农民，又可以是其他城乡无业居民；在创建小微型企业时，既可以申办成个体工商户、独资企业，又可以是合伙企业、农民专业合作社、有限责任公司。
1.2.2出资来源和形式多元化
小微型企业融资渠道主要是自有资金、亲戚朋友借款，很少有正式的融资渠道。投入的资金既可以是实物资产、知识产权，也可以是货币资金。小微型企业固定资本少，对经营所需的工具和设备、技术、场地等要求不高[1]。
1.2.3生产销售灵活
小微型企业大部分是以“前村后店”的模式组织生产运作，质量管理不很完善，采用劳动密集型的技术和手工艺。销售上采用直销方式，且以服务本地市场为主，运作方式灵活而富有流动性。
1.2.4内部管理松散
小微型企业员工以家庭成员为主，且大都是通过正式的就业渠道不能就业的
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人，其员工薪酬具有不确定性，基本没有非正式的薪酬制度，财务会计制度也不健全，少量而不规范的会计活动也只是为了应付上缴的税费。
1.3融资相关概念
1.3.1融资的定义
广义的融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为；从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，通过一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹措资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。本文主要研究的是狭义上的融资。
1.3.2小微企业融资的定义
小微企业融资是小微企业根据自身生产经营状况及资金运用情况，通过一定渠道和方式，利用内部积累或向企业投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。通过融资活动，可以将有限的资源优化配置到效率较高的企业或部门。
1.3.3融资方式
企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资，二是外源融资。内源融资是指公司经营活动结果产生的资金,即公司内部融通的资金,它主要由留存收益和折旧构成. 是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。外源融资分方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。
2 我国小微企业融资的现状
2.1融资结构来源不合理，甚至畸形
小微企业的资金来源有内部资金和外部资金两种途径，但内源性权益融资比例过高。2011年我国学者曾对我国微小企业的融资行为作了广泛的问卷调查，如下表所示：
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企业规模（人数） （0.50） [50,100] 自有资金 非正式股权 权益合计 银行贷款 信用社贷款 商业信用 非正式贷款 企业上市债务债券 股票 合计 0 0.7 0.7 37.6% 51.6% 61.2% 56.2% 6.2% 62.4% 5.4% 44% 8.3% 15.4% 8.5% 0 18.5% 4.8% 0 4.4% 48.4% 20.6% 7% （100,500） 38% 0.8% 38.8% 22.6% 6.6% 27.8% 2.7% 0.6 资料来源：《小微企业融资调查》
由上表不难看出，我国微小企业主要依靠所有者投资和企业积累形成企业的主要资金，这两部分资金占小微企业融资比重的半数以上，小微企业规模小，进入行业时间短，自身经营风险高等自身特点及我国特有的经济环境最终形成了目前我国小微企业的融资状况，这虽然与财务成长周期理论比较吻合，但也很明显地揭示了我国小微企业融资渠道狭窄这一问题。
2.2 融资成本过高，困境加剧
根据我国小微企业金融制度调查报告的数据显示小微企业普遍反映融资成本过高。目前小微企业融资成本一般包括：一是贷款利息，包括基本利息和浮动部分，浮动幅度一般在20%以上[2]，二是抵押物登记评估费用一般占融资成本20%， 三是担保费用一般年费率在3%，四是风险保证金利息，绝大多数金融机构在放款时以预留利息名义扣除部分贷款本金。小微企业实际得到的贷款只有本金的80%，以1年贷款为例，小微企业实际支付的利息在9%左右，约高出银行贷款率的40%以上。这些因素无疑进一步加巨了小微企业资金短缺问题。
2.3 非正式金融融资比例大风险高
我国的储蓄率高，民间资本充裕,特别在是一些经济发达地区民间的借贷市场很活跃。小微企业融资难的现状使非正式金融融资活动得以客观地存在，但由于非正式金融融资了风险很大：第一经营手续不齐全。有些融资机构市场准入很低，缺乏行业自律，监管乏力，现有的这些公司良莠不齐，整体运行还基本处于混乱无序状态。第二，存有非法集资乱象。因为市场混乱、行业自身发展缺陷、监管不力，因此许多人抱着投机的心态，在本来自有发展资金不足之下加入投资、典当、寄卖行业。现有典当、寄卖行、担保公司，大多依靠吸引民间资本，来扩充资金数量，壮大自身发展规模，且不核实款项的性质，也有不少“黑钱”的不良资金来源，为整个资金链的良好健康发展留下阴影。第三，普遍利率偏高。据统计在交易中一半以上融资利息在三分左右，有少数甚至高达5分、6分的利息，远远偏离了市场平均投资收益水平，并且贷款期限相对较短。由于投资公司、典当公司、寄卖行自身发展的特点，好多都是由于做生意、投资入股或其他生产生活急需资金，在商业银行一时难以贷到而用于临时周转，所以贷款期限往往相对
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较短，大部分在一年以下，最短的还有十天、半个月。再加上缺乏必要的法律和制度的规范和制约使其潜在金融风险很大,经济纠纷甚至犯罪行为时有发生。
3 我国小微企业融资难原因分析
3.1小微企业自身方面
3.1.1小微企业规模小、实力弱、经营风险高
小微企业多数为劳动密集型产业，规模小、实力弱、产品技术含量和附加值较低的特点使其在面临激烈市场竞争的条件下，对顾客和供应商的讨价还价能力较弱，缺乏必要的竞争力，破产倒闭的可能性和频率较高，导致银行信贷面临较大的风险。
3.1.2 小微企业财务制度不规范、信息透明度低、信用观念不强
多数小微企业财务管理制度不规范，内控制度不严、报表账册不全或者存在多套报表现象，财务信息披露意识差，缺乏透明度和必要的监督；而且小微企业经营者普遍信用观念淡薄，欠息、逃债、赖债等失信现象时有发生，造成小微企业整体信用不良的局面。
3.1.3小微企业缺乏适宜的可抵押资产
银行对信用等级不高、经营风险较大的小微企业贷款通常要求其提供足额的抵押担保，由于目前国内银行业缺乏对存货、应收款等流动资产的鉴别和定价能力，因而更偏好固定资产抵押，尤其是房地产；而小微企业在自有资产少、符合银行要求的可抵押资产更少的情况下，抵押资产的折扣率较高，加上银行抵押担保评估登记部门分散、手续繁琐、评估费用较高，致使小微企业很难通过抵押贷款获得发展所需资金[3]。
3.2金融机构方面
3.2.1 银行方面
银行在贷款方面偏好于大中企业,对小微企业不够重视;银行对小微企业的贷款条件设定过高,过高的贷款准入门槛让不少小微企业望而却步,银行创新不足,产品单一缺乏适小微企业的融资平台和信贷产品。
3.2.2 证券机构方面
目前小微企业通过中小企业板和创业板融资仍处于初级阶段，总体规模不大并且上市融资程序多控制严，绝大多数小微企业难以上市直接融资，债券市场发展滞后，能够通过发行债券进行直接融资的小微企业极少。
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