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称为涨停板，而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。 (26) :B
B【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式。由于 结算机构替代了原对手，结算会员及其客户才可以 随时冲销合约而不必征得原对手的同意，使得期货 交易独有的以对冲平仓方式免除合约履行义务的机 制得以运行。 (27) :C
C【解析】美国期货市场的监管机构是商品交易委员会。 (28) :B
B【解析】基差=现货价格一期货价格。根据公式， 品质为2号的小麦在美湾交货的价格与芝加哥期货 交易所
12月小麦期货价格相比高出55美分／蒲 式耳。 (29) :D
D【解析】考查三重顶(底)形态与一般头肩形的区别。 (30) :A
A【解析】涨跌停板单边无连续报价一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟出现的只有停板价位买入(卖出)申报、没有停板价位卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情况。 (31) :A
A【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。 (32) :A
A【解析】日本的期货交易所只接纳公司会员。 (33) :B
B【解析】本题考查期货交易的履行方式。期货交易有对冲平仓与到期交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结交易。 (34) :B
B【解析】持仓量增加，价格下跌，表示新卖方在大 量建仓空头，近期价格继续下跌。 (35) :B
B【解析】1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构就产生了。 (36) :A
A【解析】如果现货所在地与交易所指定交割地点的不一致，则该基差的大小就会反映两地间的运费差价。 (37) :C
C【解析】交易者在买卖期货合约按合约价值的一定比率交纳保证金，一般为5%～15%，作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。 (38) :C
C【解析】会计风险是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。 (39) :B
B【解析】在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的指令，是触价指令。它与止损指令的区别在于：其预先设定的价位不同，例如，就卖出指令而言，卖出止损指令的止损价低于当前市场价格，而卖出出价指令的触发价格高于当前市场价格；买进指令则与此相反。
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此外，止损指令通常用于平仓，而出价指令一般用于开新仓。 (40) :D
D【解析】在经济周期的不同阶段，商品市场和资金市场的供求关系会发生相应变化，包括财政政策和货币政策在内的宏观经济政策也会随之作出相应调整，从而对市场利率水平及其走势产生重要影响。 (41) :B B【解析】19世纪三四十年代，芝加哥作为连接中西部产粮区和东部消费市场的粮食集散地，已经发展为当时全美最大的谷物集散中心。随着谷物远期货交易的不断发展，1848年，82位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范化的期货交易所——芝加哥期货交易所。(42) :B
B【解析】国内期货交易所均采用计算机撮合成交 1 方式，开盘价南集合竞价产生。 (43) :D
D【解析12008年4月，中国期货业协会公布并施行《期货从业人员执业行为准则(修订)》。 (44) :A
A【解析】抢帽子者又称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。 (45) :A
A【解析】美国是世界最大的铝生产国和消费国。(46) :B
B 解析】客户是期货交易的风险与利益的直接承受者。价格风险是指价格波动使投资者的期望利益受损的可能性。是投资者的主要风险源。 (47) :B
B【解析】商品的支出在消费者收入中所占的比重 越小，需求就越缺乏弹性。 (48) :B
B【解析】期权的时间价值又称外涵价值，是指权 利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内 标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能 性所隐含的价值。计算公式是：时间价值=权利金 一内涵价值。 (49) :C
C【解析】1975年10月，芝加哥期货交易所(COBT)推 出了有史以来第一张利率期货合约——政府国民抵押 协会抵押凭证(GNMA)。 (50) :B
B【解析】由于生产对于价格上涨的反映有时间上的滞后性，生产者不可能迅速地依据价格变化而进行供给量的调整，所以大多数商品在短期内供给都相当缺乏弹性。 (51) :B
B【解析】中国金融期货交易所的股指期货合约采用现金交割方式。 (52) :A
A【解析】相对强弱指数，是通过计算某一段时间内价格看涨时的合约买进量，占整个市场中买涨与卖跌合约总量的份额，来分析市场多空力量对比态势，从而判断买卖时机。 (53) :D
D【解析】基差=现货价格一期货价格；基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格。 (54) :B
B【解析】略 (55) :B
B【解析】所谓交叉套期保值，就是当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货
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商品或资 产进行套期保值时，若无相对应的期货合约可用，就 可以选择其他与该现货的种类不同但在价格走势上 大致相同的期货合约做套期保值。 (56) :C
C【解析】强制减仓制度设立的目的在于迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约。 (57) :D
D【解析】进入20世纪80年代以后，世界期货市场发展出现了新趋势，长期居于主导地位的农产品期货的交易量虽仍在增加，但其市场占有率却大幅下降。金融期货和以石油为代表的能源期货发展迅猛，金融期货的交易量超过商品期货，至今保持着在期货市场中的主导地位。金融期货的后来居上。改变了期货市场的发展格局，期货市场的交易结构发生了显著变化。(58) :A
A【解析】一般地，市场利率上升，标的物期限较长 的国债合约价格的跌幅会大于期限较短的国债期货 合约价格的跌幅，投资者可以择机持有较长期国债 期货的空头和较短期国债期货的多头，以获取套利 收益。 (59) :C
C【解析】在国债期货交易中，成交价格是不包括 应付利息的，国债的应付利息需在交割时另行计算。 在国债期货实物交割中，卖方交付可交割债券应收 入的总金额为：1000美元×期货交割价格×转换因 子+应计利息。 (60) :C
C【解析】美国期货市场短期利率期货交易主要集 中在芝加哥商业交易所，只有欧洲美元期货最为活 跃；中长期利率期货交易主要集中在芝加哥期货交 易所，不同期限的美国中长期国债期货多个品种的 交易都比较活跃，品种间套利机会较多。因而，在美 国期货市场的短期利率期货合约间套利比较困难。
二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有两个符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入括号内。) (1) :A, B, C
ABC 【解析】公募基金和私募基金是根据基金的发 售对象不同划分的。 (2) :A, B, C
ABC【解析】芝加哥商业交易所首次推出外汇期货合约时共推出7种外汇期货合约：英镑、德国马克、 日元、瑞士法郎、墨西哥比索以及意大利里拉。 (3) :A, B, D
ABD【解析】中国部分期货品种在国际市场上已经具有一定影响力，其中在全球各类商品期货交易量排名中靠前的有：螺纹钢、锌、铜、铝、燃料油，白糖、天然橡胶、豆粕、豆油、棕榈油、棉花、大豆、玉米等。 (4) :A, B, C, D
ABCD【解析】一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竟价、结算和交割四个环节。 (5) :A, B, D
ABD【解析】移动平均线与收盘价组合运用，可以 判断买进或卖出时机，在具体运用中，有8条运用法 则。以下情况可判断为买进时机： 1．收盘价在移动平均线之上移动，其间价格下跌但 没有跌破移动平均线； 2．收盘价越来越远离移动平均线后突然回跌，但未 跌破移动平均线，然后又再度上升； 3．收盘价在移动平均线之下运动，突然暴跌，远离移 动平均线。 (6) :A, B
AB【解析】通常用市场的广度和深度来衡量期货市场的流动性，广度是指在既定价格水平下满足投 资者需求交易的能力。深度是指市场对大额交易需 求的接受能力。
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(7) :A, B, C, D
ABCD【解析】期货业协会的职责有15条。包括： 处理客户与期货业务有关的投诉；监督、检查会员和 期货从业人员的执业行为；表彰、奖励行业内有突出 贡献的会员和个人；开展期货业的国家交流和合 作等。 (8) :A, B, C, D
ABCD【解析】考查交易所对会员具体的结算程序。 (9) :A, B, C, D
ABCD【解析】一个期权的指令一般包括：市价或限价(权利金)；买入或卖出；开仓或平仓；数量；合约到期月份；执行价格；标的物；期权种类。 (10) :A, B, C, D
ABCD【解析】过度投机行为不仅不能减缓价格波 动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧 价格波动，加大市场风险。 (11) :A, B, C, D
ABCD【解析】缺口一般有4种形式：普通缺口，突 破缺口，逃逸缺口，衰竭缺口。 (12) :A, B
AB【解析】美国的各期货交易所也是自我监管机构，交易所的交易活动受商品期货交易委员会(crrc)的监督，交易所的交易规则必须通过CFTC的批准，其实施也在CFTC的严格监视之下。 (13) :A, C, D
ACD【解析】我国程序化交易系统发展相对比较 慢，但由于我国计算机技术的飞速发展，一些初步 的程序化交易系统也逐渐开发出来，特别是底层的 程序化交易开发平台、应用平台等均已比较完善。 (14) :B, C, D
BCD【解析】国际收支状况是一国对外经济活动的综合反映，它对汇率的影响非常直接、迅速、明显。(15) :A, B, C, D
ABCD【解析】出口量主要受国际市场供求状况、 内销和外销价格比、关税和非关税壁垒、汇率等因素 影响。 (16) :A, C, D
ACD【解析】蒙古没有天然橡胶的期货交易，除题中ACD三项外，日本也有天然橡胶的期货交易。 (17) :B, D
BD【解析】闪电图和分时图通常在日内交易使用。 (18) :A, C
AC【解析】早期的期货市场起到了避免价格波动和稳定产销的作用；稳定货源和锁定经营成本的功能是随着期货市场的发展，新增的作用。 (19) :B, D
BD【解析】期货期权合约是标准化合约，是由期货交易所统一制定的，规定买方有权将来特定时间以特定价格买入或卖出相关期货合约的标准化合约。 权利金和期权的价格是其中唯一可变因素。 (20) :A, B, C
ABC【解析】按照期权执行价格与标的物市场价格 的关系的不同，可将期权分实值期权，虚值期权，平 值期权这三种。 (21) :B, D
BD【解析】中国期货保证金监控中心经国务院同意、中国证监会决定设立；是非营利公司
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制法人。 (22) :A, B, D
ABD【解析】并不是所有的金融期货都采用现金交割，如外汇期货和各种债券期货也要发生实物交割。所以，选项C不正确。 (23) :A, B, C, D
ABCD【解析】会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其中会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会会议。公司制期货交易所最高权力机构是股东大会，最高权力机构的常设机构是董事会。 (24) :A, B, C
ABC【解析】期权的执行价格也称为：1．履约价 格；2．敲定价格；3．行权价格。(25) :C, D
CD【解析】根据确定具体时点的实际交易价格的 权利归属划分，基差交易可分为买方叫价交易和卖 方叫价交易。 (26) :B, C, D
BCD【解析】从期货交易环节划分，投资者从事期 货交易主要面临的风险不包括法律风险。 (27) :A, B, C, D
ACBD【解析】选择好入市时机后，就可根据选项 A、B、C、D四个选项的方法建仓。 (28) :A, C, D
ACD【解析】商品的供求关系是基本分析法的分析 依据。 (29) :A, B, C, D
ABCD【解析】四个选项都正确，都是跨期套利的 策略。 (30) :A, C
AC【解析】美国的中期国债(A—noAes)，长期国 债(A—bonds)属于中长期利率期货品种。 (31) :A, C, D
ACD【解析】期货交易实行双向交易，可买空、卖空，无一二级市场之分，证券市场则为单向交易，有一二级市场之分。从衍生品角度来看，衍生品交易分为场内交易与场外交易，期货交易是在场内集中进行，并且期货交易在衍生品交易中发挥着基础性作用，其他衍生品的定价往往参照期货价格，其他衍生品市场在转移风险时，往往要与期货交易相配合。 (32) :A, B
AB【解析】市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅，投资者可以择机持有较长期国债期货的空头和较短期国债期货的多头，以获取套利收益。市场利率下降，标的物期限较长的国债期货合约价格的涨幅大于期限较短的国债期货合约价格的涨幅，投资者可以择机持有较长期国债期货的多头和较短期国债期货的空头，以获取套利收益。 (33) :A, B, C
ABC【解析】D项应为2号北春麦平价。 (34) :A, C, D
ACD【解析】期权空头头寸的了结方式有：对冲 仓、接受买方行权、持有合约至到期。 (35) :A, B, C
ABC【解析】客户在选择期货公司时应对期货公 司的规模、资信、经营状况等对比选择，确立最佳选 择后与该公司签订“期货经纪合同”，如果选择不 当，就会给客户将来的业务带来不便和风险。 (36) :C, D
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