1项目融资与无限追索权融资的区别？在其它融资方式中，投资者向金融机构的贷款尽管是用于项目，但是债务人是投资者而不是项目，整个投资者的资产都可能用于提供担保或偿还债务；也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由投资者还贷，因而贷款的风险对金融机构来讲相对较小。而在项目融资中，投资者只承担有限的债务责任，贷款银行一般在贷款的某个特定阶段(如项目的建设期)或特定范围可以对投资者实行追索，而一旦项目达到完工标准，贷款将变成无追索。无追索权项目融资是指贷款银行对投资者无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为偿还贷款本金和利息的唯一来源，最早在上世纪30年代美国得克萨斯油田开发项目中应用。由于贷款银行承担风险较高，审贷程序复杂，效率较低等原因，目前已较少使用。2项目融资的基本特点。A筹资成本较高，组织融资所需要的时间较长。B项目融资涉及面广，结构复杂，需要做好大量有关风险分担、税收结构、资产抵押等一系列技术性的工作，筹资文件比一般公司融资要多处几倍，需要几十个甚至上百个法律文件才能解决问题，这就使得组织项目融资花费的时间要长一些。C而项目融资的大量前期工作和有限追索性质，导致融资的成本要比传统融资方式高。融资成本包括融资的前期费用和利息两个主要组成部分。3项目融资的功能。（1）.实现融资的无追索或有限追索。通常情况下，在设计项目融资产品时，项目发起人除了向项目公司注入一定股本外，不以自身的资产来保证贷款的清偿，因此，发起人将有更大的空间和更多的资源去投资其它项（2）.实现表外融资。如果项目发起人直接从银行贷款，则会增加负债比率，恶化部分财务指标，从而增大未来融资成本。相比之下，成立具有法人资格的项目公司，由项目公司负责项目的融资与建设，只要项目发起人在项目公司中的股份不超过一定比例，项目公司的融资就不会反映在项目发起人的合并资产负债表上。（3）.享受税务优惠的好处。项目融资允许高水平的负债结构，由于贷款利息的“抵税”作用，在某种程度上意味着资本结构的优化和资本成本的降低。4、辛迪加银团贷款的优点 （1）、可能筹集到数额巨大的资金（2）、借款货币的选择余地达（3）、参与辛迪加银团的银行通常是国际上具有一定信誉和经验的银行，具有理解和参与复杂项目融资结构并承担其中的信用风险的能力。（4）、借款、还款和提款方式比较灵活（5）、贷款的使用方向没有任何限制（6）、谈判手续相对简单，需要的时间较短
5、项目融资与公司融资的比较分析（1）贷款对象不同。在项目融资中，贷款的对象是项目公司；公司融资的贷款对象是项目发起人。从这个角度讲，项目融资比较看重借款人的未来，而公司融资比较看重借款人的过去。（2）筹资渠道不同。项目融资筹资渠道多元化，公司融资渠道比较单一，一般为商业银行贷款。（3）追索性质不同。项目融资的突出特点是融资的有限追索权和无追索权，而公司融资具有完全追索权（4）、还款来源不同项目融资的还款来源是项目本身的收益与资产，而公司融资的还款来源是发起人的全部收益与资产。（5）、担保结构不同项目融资一般需要有结构严谨而复杂的担保体系，而公司融资只需单一的担保结构。6、项目的股本资金来源主要有哪些？（1）、项目发起人自有资金投入（2）、通过募集设立股份有限公司的方式向社会公开募集股本金。（3）、根据《公司法》在国内发行可转换债券筹集部分股本金。（4）、通过国际金融市场发行中长期欧洲债券或商业票据为项目筹集部分股本金7、PPP模式在我国的应用中，应注意的几个问题。第一，公共基础设施-直以来都是由政府财政支持投资建设，但其越来越不能满足日益发展的社会经济的需要；而日政府在公共基础设施建设中存在诸多如效率低下等弊病，因而政府在公共基础设施提供中的角色迫切需要改变。政府应由过去在公共基础设施建设中的主导角色，变为与私人企业合作提供公共服务中的监督、指导以及合作者的角色。在这个过程中，政府应对公共基础设施建设的投融资体制进行改革，对管理制度进行创新，以便更好地发挥其监督、指导以及合作者的角色。第二，PPP模式是国际上比较通行的建设公共基础设施的方式之一，尤其是在美国已经发展的较为成熟，但该模式在我国还没有起步。中国入世后，国外的一些大型企业必然会以PPP模式更多地参与中国的基础设施建设。因而政府应该认真研究PPP模式及其在中国的应用前景，以国外的一些应用实例为基础，在我国的公共基础设施的建设中进行推广和规范。在这个过程中，政府应在国家政策上给予鼓励，支持PPP模式在中国的应用。第三，在PPP模式下的项目融资中，参与的私人企业一般都是国际上大型的企业和财团。政府在与他们的谈判与合作中，所遵循的不仅有国内的法律和法规，同时也要遵循国际惯例。中国加入WTO后，会有越来越多的国际企业走进中国参与我国的基础设施的建设。在这一过程中，政府应该行动起来，在立法制度上有所突破，迅速完善我国的投资法律法规，使其适应这一形势的发展。第四，在公共基础设施的建设中，参与的私人企业不仅可以是国际大型的企业和财团，同样国内的一些有实力的企业也可以参与进来。他们应该抓住这个机遇，积极与政府合作，参与公共基础设施建设项目。总而言之，PPP方式在我国有广阔的应用前景。通过PPP方式的推行，有利于加快我国公共基础设施的建设步伐。8、出口信贷的有利之处。1）、在买方信贷协议签字后，在协议的有效期内利率固定，有利于成本核算，避免通货膨胀的消极影响。（2）、利率水平较低（3）、所得贷款可用于机械设备和技术购买，这正好符合工程项目融资的要求。（4）、出口国竞争激烈，项目单位可以选择一个对己最有利的出口信贷方案.9、PPP融资方式产生的背景。随着政府财政在公共基础设施建设中地位的下降，私人企业在公共基础设施的建设中开始发挥越来越重要的作用。在公共基础设施的建设中，采取了多种多样的私人企业参与公共基础设施建设的方式，
比如BOT方式。但是这些方式存在着诸多问题。1、吸引私人企业参与公共基础设施建设的一个目的就是利用私人企业的资金、先进的技术和管理经验来更好地进行公共基础设施的建设，提供服务。但是，在现行的项目融资模式中这个目标没有完全达到。 2、参与投标的私人企业或私人企业的联合体在与项目所在国政府或者所属机构以及项目的投资者进行谈判时，磋商所需要的时间过长，参与各方花费的人力、物力都很大，准备工作很繁琐等也会导致投标的价格过高。10、资产证券化趋势的原因（1）、金融管制的放松和金融创新的发展（2）、债务危机和银行坏账的出现（3）、现代电讯及自动化技术的发展，为资产证券化创造了良好的条件11、实际项目融资模式的基本原则(1)有限追索的原则（2）项目风险分担原则（3）成本降低原则（4）完全融资原则（5）近期融资与远期融资相结合原则（6）表外融资原则（7）融资结构最优原则12设计项目融资应遵循的原则，争取适当条件下的有限追索融资一 追索的形式和追索的程度，取决于贷款银行对一个项目的风险的评价以及项目融资结构的设计。包括例如：所处行业的风险系数、投资规模、投资结构、项目开发阶段、项目经济强度、市场安排以及项目投资者的组成、财务状况、生产技术管理、市场销售能力。二、实现项目风险的合理分担；关键问题是如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利益有关的第三方间有效地划分项目的风险。三、最大限度的降低融资成本；世界上多数国家都因为大型工程项目的投资大，建设周期长等问题而给予一些响应的鼓励政策以及对企业税务亏损的结转问题的优惠条件 。13项目融资与公司融资的比较分析（1）贷款对象不同。在项目融资中，贷款的对象是项目公司；公司融资的贷款对象是项目发起人。从这个角度讲，项目融资比较看重借款人的未来，而公司融资比较看重借款人的过去。（2）筹资渠道不同。项目融资筹资渠道多元化，公司融资渠道比较单一，一般为商业银行贷款。（3）追索性质不同。项目融资的突出特点是融资的有限追索权和无追索权，而公司融资具有完全追索权。（4）、还款来源不同项目融资的还款来源是项目本身的收益与资产，而公司融资的还款来源是发起人的全部收益与资产。（5）、担保结构不同。项目融资一般需要有结构严谨而复杂的担保体系，而公司融资只需单一的担保结构。14项目融资方式的优势（1）、实现融资的无追索或有限追索（2）、实现资产负债表外融资（3）、允许较高的债务比例（4）、实现风险隔离和分散风险的目的（5）、享受税收优惠的好处（6）、实现多方位的融资。15项目融资中选择股权是合资结构的优点（1）、公司股东承担有限责任（2）、实现非公司负债型融资安排（3）、所有权集中在项目公司，便于管理（4）、投资转让比较容易（5）、融资安排比较灵活。16契约型合资结构的特点（1）、每个投资者直接拥有项目资产的部分所有权，并有权独自处理其投资比例的项目最终产品。（2）、一般通过成立的项目管理委员会对项目实施管理。（3）、投资者之间是一种合作关系，合作的目的不单纯是获得利润，而是根据协议取得相应份额的产品。（4）、可以有效的分配和利用税收优惠。（5）、融资安排的灵活性。（6）、项目经营所需的资金有一种被称为“资金支付系统”的机制来提供。17出口信贷的有利之处（1）、在买方信贷协议签字后，在协议的有效期内利率固定，有利于成本核算，避免通货膨胀的消极影响。（2）、利率水平较低（3）、所得贷款可用于机械设备和技术购买，这正好符合工程项目融资的要求。（4）、出口国竞争激烈，项目单位可以选择一个对己最有利的出口信贷方案。18世界银行贷款对项目单位有以下好处：（1）、利率低于市场利率，并根据工程项目的需要定出较为有利的宽限期与偿还办法（2）、贷款时一般采取国际招标方式，可以压低项目建设成本，保证项目建设技术最先进。（3）、世界银行的贷款是扎实的，一般有利于东道国经济的发展，或促进东道国产业政策符合世界银行及国际货币基金组织的指导方向，而且工程能按计划完成。（4）、世界银行参加贷款有利于其他金融机构或投资者参加投资。（5）、世界银行与东道主国政府往来接触，有助于加快进行对于项目有关的法律与管理准备工作。（6）、世界银行还可以提供项目的政治风险和货币风险的担保。19债券融资的利弊●同银行贷款相比，在资本市场上发行债券为项目筹集资金，具有以下优势：（1）、能提供规模巨大的资金（2）、能取得较长期限的资金（3）、项目发起人受到较少的限制。利用资本市场上发行债券为项目筹资，也存在一些弊端：（1）、导致管理上的过度疏忽（2）、信用评级的挑战（3）、较高的交易成本（4）、债券到期时会构成对项目现金流量的巨大压力（5）、项目债券的投资者有限。20利用欧洲债券市场发行项目债券的优势
欧洲债券是指用境外货币标价并交易的债券。主要的欧洲债券市场是欧洲美元债券、欧洲日元债券、欧洲马克债券。利用欧洲债券市场发行项目债券的优势主要由以下几个方面（1）、可借入更多货币（2）、在有些国家，可以获得不用支付利息预提税的优惠（3）、筹资时间比较短（4）、由于交易的是没有一家银行能管制的欧洲货币，所以发行是一般不须在当地注册，发行成本较低（5）、比辛迪加银行贷款提供的可供选择的期限较多。21项目的股本资金来源主要有：（1）、项目发起人自有资金投入（2）、通过募集设立股份有限公司的方式向社会公开募集股本金。（3）、根据《公司法》在国内发行可转换债券筹集部分股本金。（4）、通过国际金融市场发行中长期欧洲债券或商业票据为项目筹集部分股本金。22资产证券化趋势的原因（1）、金融管制的放松和金融创新的发展（2）、债务危机和银行坏账的出现（3）、现代电讯及自动化技术的发展，为资产证券化创造了良好的条件。