则企业会选择对外直接投资方式；如果NPVL > max (NPV E, NPV FDI)，则企业就会向国外发放许可证。但是，企业在某一时点上选择了某种对外扩张的方式，这种选择并不是一成不变的，这取决于同各种方式相联系的专项成本的变化。一般情况下，企业的海外扩张过程是按照出口、直接投资和对外发放许可证的顺序实现的。
第十三章 国际收支
（一）选择题（单选或多选）
1.（ ）是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。 A. 经常项目 B. 资本项目 C. 贸易收支 D. 平衡项目
2. 国际收支平衡表中的下列项目应记入借方的是（ ） A. 基本账户资产增加 B. 基本账户负债增加 C. 基本账户收入增加 D. 储备账户资产增加
3. 在编制国际收支平衡表，进行进出口商品统计时，均按（ ）价计算。 A.CIF B. FOB C. FCA D. CIP
4. 若在国际收支平衡表中，储备资产项目为—100亿美元，则表示该国：( ) A. 增加了100亿美元的储备 B. 减少了100亿美元的储备 C. 人为的账面平衡，不说明问题 D. 无法判断 5. 游资（ Hot Money ）应计入（ ）项目。 A. 长期资本 B. 短期资本
C. 经常项目 D. 资本项目
6. 下列各项中应该记入国际收支平衡表贷方的项目有( ) A. 货物的进口 B. 服务输出
C. 支付给外国的工资 D. 接收的外国政府无偿援助
E. 私人汇出的侨汇
7. 中国从美国进口一批价值50万美元的商品，而且美国厂商把所得资金用于购买中国国债，中国的国际收支平衡表的变动是（ ）。
A. 经常账户、资本账户的借方同记入50万美元 B. 经常账户、资本账户的贷方同记入50万美元 C. 经常账户的借方、贷方同记入50万美元 D. 资本账户的借方、贷方同记入50万美元 E. 经常账户的借方、资本账户的贷方记入50万美元 8. 国际收支的长期性不平衡指（ ）
A. 周期性不平衡 B. 结构性不平衡 C. 价格性不平衡 D. 收入性不平衡
（二） 简答题
1. 简述国际收支平衡表的主要内容。
2. 简述考察国际收支不平衡的口径主要有哪些？
3. 我国际收支与宏观经济运行之间有什么关系？ 4. 假定美国实行浮动汇率制度。评论这一观点：“美国的经常项目有多大赤字，美国就必须向外国借多少债。”
5. 1992年至1998年之间，美国政府预算从巨额赤字转变为小额盈余，并且经常账户的赤字也在逐渐减小。在这一阶段，美国的投资和储蓄之间的关系发生怎样的变化？请解释。
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6. 评论下述观点：“一国随着它的贸易顺差的增长而富有，因此政策应该总是钉住如何使贸易顺差最大化。”
（三）思考题
1. 试述国际收支不平衡的主要原因。
2. 2003年某国的商品出口2000亿美元，商品进口2610亿美元，同时劳务等净出口190亿美元，假定统计误差为零，官方结算额（外国人持有的美国资产的净增加额）10亿美元。试求：
（1 ）该国的商品贸易差额；
（2 ）该国的商品和服务贸易差额； （3 ）该国的经常项目差额。
3. 表13-1为某国的国际收支平衡表，根据表中内容回答问题。
表13-1 某国的国际收支平衡表 单位：亿美元 商品：出口 1947.16 商品：进口 服务：债权 服务：债务 收入：债权 收入：债务 经常转移：债权 经常转移：债务 资本账户 直接投资 证券投资 其他投资 储备和相关项目 错误与遗漏 （1 ）该国该年国际收支的差额是多少； （2 ）请简要分析一下该国的国际收支平衡状况； （3 ）该国外汇储备是增加了还是减少了？ 4. 根据表13-2，回答问题。
表13-2 1992-2000年我国国际收支平衡表“错误与遗漏”的变动情况
单位：亿美元
年度 错误与遗漏 进出口总额 误差与遗漏占进出口总1992 -84.2 1656 6.4 1993 -98.3 1994 -97.7 1995 2809 7.5 1996 2899 5.5 1997 1998 1999 2000 -178.1 -155.6 -169.5 -165.8 148.04 118.9 -1585.09 237.78 -312.88 105.71 -285.45 53.68 -4.24 -0.26 369.78 -112.34 -180.77 -86.52 -146.56 1957.2 2367 6.1 4.9 3250.5 3204.44 3606.3 4742.9 5.3 5.2 4.1 2.5 额比（%） （1 ）分析我国“错误与遗漏”近几年的变化趋势； （2 ）根据国际经验，我国的该项目数值的增大是否会对我国经济产生重大影响； （3 ）根据2002年的中国国际收支平衡表，2002年我国进出口总额为6937亿美元，错误与遗漏为78亿美元，这又说明什么？
5. 请说明在复式记账法下，以下国际交易如何记入A国的国际收支平衡表中？
（1 ）A国居民向B国居民出口了价值4000美元的商品，B国居民用自己在A国银行的
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存款付款。
（2 ）A国居民用他的银行存款向居住在B国的亲属汇款100美元。
（3 ）B国居民购买A国的长期债券2000美元，用其在B国银行的汇票款支付款项。 6. 2004年，A国经常项目余额为—2000，（非官方）资本项目余额为1500（以A国的货币单位衡量）。 （1 ）A国2004年国际收支状况如何？A国2004年的净投资形势如何？ （2 ）在浮动汇率制下会有什么情况发生？为什么？
（3 ）现在假设A国实行固定汇率制。如果外国中央银行在2004年间不买卖A过货币存款，那么该国中央银行2004年的外汇储备会有什么变化？这一变化在A国的国家收支平衡表上如何体现、
（4 ）继续假设A国实行固定汇率制。外国中央银行售出了500单位A国货币存款。这在A国的国际收支平衡表上会如何体现？
7. 说明以下各交易在美国经常项目下表示为借方还是贷方（每笔交易的“回流”忽略不计）： （1 ）中国航空公司购买波音公司的飞机； （2 ）一个美国人在欧洲迪斯尼乐园度假的支出； （3 ）美国一家汽车制造商购买巴西的钢铁；
（4 ）一家美国电讯公司雇佣一家法国公司组装一颗新太空卫星； （5 ）一家在中国香港注册的公司向其美国股东支付股息。
8. 说明以下交易应记在交易双方国家国际收支账户的贷方还是借方以及对各国国际收支的整体影响。
（1 ）20世纪80年代，百事公司（一家美国公司）用价值30 亿美元的百事原浆向前苏联换回了价值30亿美元的伏特加酒和轮船。美元和卢布的汇率是USD1/SUR0.5。 （2 ）一家美国的出版商向中国出售了价值20000美元的书，收到了北京一家银行面值80000元人民币的支票。均衡汇率为USD1/RMB4.
（3 ）一家美国公司从德国进口了价值5000德国马克的商品。这家公司无法在外汇市场以固定汇率USD1/DEM2买到德国马克（用来支付贷款），只好向美国中央银行购买了5000德国马克。
（4 ）美国通用汽车公司向德国居民发行了1000万美元的新债券，然后用这笔资金收购了一家德国汽车公司。均衡汇率是USD0.25/DEM1。
（5 ）加拿大Seagram公司卖给一家美国经销商价值100万加元的酒，该经销商付给Seagram公司纽约一家银行100万加元的存款。Seagram决定继续存着这笔款子。均衡汇率为USD1/CAD1。
（6 ）一家英国公司购买了一台美国大型计算机并用一家纽约银行的10万英镑存款来支付。计算机的卖主不想持有这笔存款，于是把它按固定汇率USD2/GBP1卖给了美国中央银行。
（7 ）尼桑（一家日本汽车公司）在英国购买了一家工厂，用一家东京银行里10亿日元的存款账户向英国卖主支付了土地和建筑的钱。该卖主打算继续持有这笔存款。汇率是GBP1/JPY200。 （8 ）一家德国公司聘请一位英国律师当顾问，付给这位律师一笔存在法兰克福银行里1000德国马克的存款。该律师把这笔存款卖给了英格兰银行（英国的中央银行）得到了350英镑的存款。
参考答案
（一） 选择题
1、A 2、A 3、B 4、 A 5、B 6、BD 7、E 8、 BD
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（二） 简答题
1、国际收支平衡表主要分为经常项目、资本金融项目和错误遗漏项目三大项。
（1 ）经常项目是国际收支平衡表中最基本的项目，它记录的是一国国际经济交易的主体，它影响和制约着其他项目的变化。经常项目包括居民与非居民间发生的所有涉及经济价值的交易，主要包括商品、服务、收入和经常转移四个子项目。
（2 ）“资本和金融项目”由“资本项目”和“金融项目”两部分组成。资本项目主要包括资本转移和非生产性非金融资产的获取或处置两个组成部分。金融项目主要包括直接投资、证券投资、其他投资和储备投资四个组成部分。 （3 ）错误与遗漏是人为设立的平衡项目。为了解决在统计国际收支有关数据时发生的遗漏；存在走私商品、民间货币收付以及携带现钞出入境等官方监控以外的国际贸易；资料来源和口径不同造成的误差。
2、考察国际收支不平衡的口径主要有：
（1 ）商品贸易差额。它是指一定时期内一国商品出口总额与进口总额之差。在国际收支中，商品贸易差额能在总体上反映一国自主性交易的状况。
（2 ）商品和服务贸易差额。它是一定时期内一国商品和服务出口总额与进口总额之差。 （3 ）经常项目差额。它是一定时期内一国商品、服务、收入和经常转移项目上借方总值和同期商品、服务、收入和经常转移项目上贷方总值之差。随着服务贸易的迅速发展，其在整个国际收支中的地位呈上升趋势，以经常项目差额来考察一国的国际收支是否达到性质上的平衡更为全面。
（4 ）基本收支差额。它是一定时期内经常项目与长期资本金融项目借方总额与贷方总额之差。这是许多国家特别是那些长期资本流动规模较大的国家判断和考察其国际收支状况的重要指标。
（5 ）总差额。它是指在基本差额的基础上，再加上私人和官方短期资本项目差额以及错误遗漏项目净额所形成的差额，这个差额最终由官方储备的增减来平衡，因而也称为官方结算差额。
3、我国加入WTO后，国际经济活动日益成为总体经济活动的一个主要组成部分，国际收支也日益成为影响宏观经济运行的重要因素。就这两者之间的关系来看：
首先，内部均衡是外部均衡（即国际收支平衡）的根本保证。宏观调控的实质，是要保证社会总需求与总供给之间的平衡。国内经济失调，必然会形成国际收支的失衡。 其次，由于国际经济活动是一国总体经济的重要组成部分，国际收支又会影响到宏观经济的总体平衡。这可以从以下几个方面论证：第一，由进出口贸易和利用外资引起的国际收支变动，与国家的财政收支紧密相连。贸易盈亏明显地影响国家的财政收支；而国家借款列入国家财政收入，还本付息列入国家财政支出。第二，开放经济条件下，国际收支是影响国内信贷量的一个重要因素，国际收支顺差或逆差会引起国家外汇储备的增加或减少，而国家外汇储备是构成强力货币的组成部分之一，其通过货币创造机制影响国内信贷总量，从而改变内部均衡。第三，贸易收支的顺差或逆差意味着国内商品供给的减少或增加，利用外资也需相应的物资配套，从而对实物市场造成影响。第四，以上三者都会或多或少地影响通货膨胀率，从而影响宏观经济的运行。
4、这个观点的说法是不确切的，一国经常账户出现赤字，如同一个人支出大于收入时，个人需要为“埋单”付账一样，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空。一国必须为它在国外“埋单”付账，需要通过不同的方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。所以，向外国借债并不是唯一的途径。
5、在这一阶段，美国的储备与国内投资的差额在增大。因为，一国经常项目差额等于该国的对外投资净额，而一国的储蓄可用于进行国内投资和进行对外投资两个方面，这就意味着
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一国的对外投资净额等于该国储蓄和国内投资的差额。因此，一国经常项目差额等于该国储备中没有用于国内投资部分，即：经常项目差额=储蓄—国内投资。因此，当政府预算赤字减少，并且经常账户赤字也在减小，说明储蓄减去国内投资的差额在增大。
6、这种观点是不正确的。因为，贸易顺差也是国际收支不平衡的一种反映，国际收支失衡又是内部经济失衡的外在反映。这种国际收支的失衡至少带来以下两个方面的问题：一是短期的巨额贸易顺差换来长期的国际贸易摩擦，从而影响对外经济的发展乃至经济总量的增长丧失稳定性，不利于国内经济的发展；二是巨额的外汇占款会导致基础货币投放过多，给货币政策操作带来困难。 （三）思考题
1.主要原因可从以下四个方面分析：
（1）经济周期。在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进口相应增加，出口反而减少，则国际收支可能出现逆差。反之，在经济萧条时期，则国际收支可能出现顺差。这种因经济周期引起的国际收支不平衡，就称为周期性不平衡。在各国经济联系日益密切的今天，国际收支周期性不平衡会使各国之间相互传播景气和衰退。
（2）经济结构。当一国的经济结构与整个世界的经济结构不相一致或不相协调时，其商品和劳务的出口就会发生困难，国际收支可能会出现逆差。结构性不平衡是因国内生产结构变动不能适应国际市场的变化而引起的国际收支不平衡。例如大多数发展中国家出口以初级产品为主，进口以制成品为主，由于国际市场上制成品价格大幅度上扬，而初级产品价格增长缓慢，导致这些国家的贸易条件趋于恶化，从而导致国际收支上的困难。
（3）货币价值。一国货币在国内的实际购买力的变动，也会影响其国际收支。这种由货币价值变化引起的国际收支不平衡，就称为货币性不平衡或价格性不平衡。在一定汇率下，一国物价普遍上升，高于其他国家，必然导致出口下降，进口增加，国际收支发生逆差；反之，如果一国物价普遍低于其他国家，则会发生相反的情形，从而导致国际收支顺差，这就是价格性不平衡。它表明在货币对外比价一定的情况下，通货膨胀和通货紧缩会导致收支不平衡。 （4）国民收入。随着一国经济增长率的高低变化，其国民收入也会相应增加或减少。收入性不平衡是指由于国民收入的变动引起国际收支失衡的情形。国际收入变化包括周期变化和长期增长。周期变化引起的国际收支失衡实际上就是周期性不平衡。而收入长期增长则会导致持久性的不平衡，如果一国收入增长速度长期高于其他国家，则可能会导致进口需求的增长超过出口需求的增长，从而使该国的国际收支出现逆差，造成国际收支收入性不平衡。 2、（1 ）商品贸易差额=出口商品额—进口商品额 =2000—2610=-610（亿美元）
（2 ）商品和服务贸易差额=商品贸易差额+服务贸易差额 =-610+190=-420（亿美元）
（3 ）经常项目差额=商品和服务贸易差额=-420（亿美元） 3、（1 ）基本收支差额=经常项目差额+资本项目差额
=-（储备和相关项目差额+错误与遗漏差额） =-（-86.52-146.56）=233.08（亿美元）
所以该国该年国际收支的差额是顺差，顺差额为233.08亿美元。
（2 ）该国国际收支为顺差，主要来源于商品进出口、经常转移和直接投资，说明其发展很好，顺差额由储备增加和错误遗漏平衡，错漏有146.56亿美元，稍显多了些。 （3 ）该国外汇储备增加了，增加额为86.52亿美元。
4、（1 ）我国“错误与遗漏”近几年的变化趋势是在逐年减小的（除了1995年有所上升外），从1996年后降到了5.5%以下，到2000年降到了2.5%以下。
（2 ）错误与遗漏是经常项目，资本项目与储备资产增减额之间的差额。这是指在编制国
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