由于该项目的NPV>0，
所以项目可行。
16. 某工程项目第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年建成投产并获得收益。每年的收益和经营成本见表所示。该项目寿命期为8年。若基准折现率为5%，试计算该项目的净现值，并判断方案是否可行。
表 某工程项目净现金流量表
项 0 年 净现金流量 -1000 -500 100 150 250 250 250 250 250 300 1 2 3 4 5 6 7 8 9 解：该项目的净现值为：
NPV = –1000 – 500 (P/F,5%,1) +100 (P/F,5%,2) + 150 (P/F,5%,3) +250 (P/A,5%,5) (P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) = -127.5945（万元） 由于该项目的NPV<0， 所以该项目不可行， 不能接受。
17. 某工程项目有A1、A2和A3三个投资方案，
A1期初的投资额为5000万元，每年的净收益为1400万元； A2期初的投资额为10000万元，每年的净收益为2500万元； A3期初的投资额为8000万元，每年的净收益为1900万元；若年折现率为15%，试比较方案的优劣。(寿命期都为10年) 解：先计算A1、A2的差额净现值，
ΔNPV(A2-A1) =NPVA2-NPVA1=[-10000 +2500(P/A,15%,10)]-[-5000+1400 (P/A,15%,10)] = (2500-1400) (P/A,15%,10) – (10000-5000) = 520.68 (万元) 投资额大的方案A2优。 同理 A2、A3的差额净现值为，
ΔNPV (A2-A3) = (2500-1900) (P/A,15%,10)
– (10000-8000) = 1011.28 (万元) 投资额大的方案A2优。 A1、A3的差额净现值为，
ΔNPV (A3-A1) = (1900-1400) (P/A,15%,10)
– (8000-5000) = -490.60 (万元) 投资额小的方案A1优。 由此可见，三个方案的优劣降序为：A2、A1、A3 因此，应首先选择A2方案。
18. 某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用净年值指标判断该项目是否可行？
解：NAV= [(400-200)(P/A, 5%, 10)-1000](A/P, 5%, 10) = 70.5 (万元)
19.投资5000万元新建一民办学校，准备开建后10年内收回投资，平均每个学生的学费是12000/年，当年利率为6%时，该学校平均每年的在校学生至少应为多少？
A?P(A/P,i,n)?5000(A/P,6%,10)?5000?0.13587?679.35(万元)在校学生人数?679.35?10120004?567(人)
20. 某公司拟投资新增一条流水线，预计初始投资900万，使用期限为5年，新增流水线可使公司每年销售收入增加513万元，运营费用增加300万元，第5年末残值为200万元。公司确定的基准收益率为10%，是计算该方案的净现值。
NPV??900?213?P/A,10%,4??413?P/F,10%,5??31.5(万元)
利用上题的数据，用线性内插法计算其IRR。 解：分别取i1=11%,i2=12%,代入下式计算
NPV?11%???900?213?P/A,11%,4??413?P/F,11%,5??5.92（万元）NPV?12%???900?213?P/A,12%,4??413?P/F,12%,5???18.7?万元?IRR＝11%?
5.9215.92??18.7??12%?11%??11.24%
22. 有 3个 独立的方案 A、B 和 C，寿命期皆为 10年, 现金流量如下表所示, 基准收益率为 8%, 投资资金限额为 12000万元 。要求 选择最优方案 。 方案 A B C 初始投资/万元 3000 5000 7000 年净收益/万元 600 850 1200 寿命/年 10 10 10 解：1. 列出所有可能的组合方案: 1 - 代表方案被选入; 0 - 代表方案被拒绝。
投资限额为 12000 万元
2.对每个组合方案内的各独立方案的现金流量进行叠加, 作为组合方案的现金流量
3.并按叠加的投资额从小到大的顺序对组合方案进行排列
4.排除投资额超过资金限制的组合方案 ( A + B + C ) 见前表 5.按组合方案的现金流量计算各组合方案的净现值
6.( A + C ) 方案净现值最大，所以 ( A + C ) 为最优组合方案，故最优的选择应是 A 和 C
23.贷款上大学，年利率6％，每学年初贷款10000元，4年毕业，毕业1年后开始还款，5年内按年等额付清，每年应付多少？
A??A(1?i)(F/A,i,4)(A/P,i,5)A??10000(1?6%)(F/A,6%,4)(A/P,6%,5)A??10000?1.06?4.37462?0.2374A??1100824. 某工程方案设计生产能力12吨/年，单位产品售价510元/吨，固定成本总额为1500万元，单位产品成本250元/吨，并与产量成正比例关系，求以产量、生产能力利用率以及价格表示的盈亏平衡点。 QEP???15000000510?250Q*?57700 ?100%?48%?375 / *Q0?57700120000120000*?250?15000000
由此可见，年销售量不低于5.77万吨，生产能力利用率不低于48%，按设计能力生产与销
售，销售单价不低于375元/吨，项目不会发生亏损。 25.在下表中计算方案成本系数、功能系数和价值 系数，并确定最优方案 方案 单方造价 成本系数 功能系数 价值系数 最优方案 A B C 合计 1325 1118 1226 3669 0.361 0.305 0.334 1.000 0.332 0.333 0.335 1.000 0.92 1.09 1.00 —— B —— 解：
1.计算功能得分
?A=9?0.25+8 ?0.35+10 ?0.25+9 ?0.1+8 ?0.05=8.85 同理
?B=8.90
?C=8.95
2.功能总得分 3.功能系数
8.85 26.7
8.85+8.9+8.95=26.7
FA= = 0.332; 同理 FB=0.333; FC=0.335
4.成本系数
CA＝
1325 3669
26.某投资方案的净现金流量如图所示，设基准收益率为10%，求该方案的净年值。 7000
=0.361；
同理
CB＝0.305；
CC＝0.334
200005000140002310004
用现值求：NAV?[?5000?2000(P/F,10%,1)?4000(P/F,10%,2)
?1000(P/F,10%,3)?7000(P/F,10%,4)](A/P,10%,4)
?1311(万元)
用终值求：NAV?[?5000(F/P,10%,4)?2000(F/P,10%,3) ?4000(F/P,10%,2)?1000(F/P,10%,1) ?7000] (A/F,10%,4)
27.企业为了改善工作环境，决定在工作场所安装空调。A方案是在各个办公室分别安装挂机或柜机，B方案是安装中央空调，投资和各年的运营费用数据如下表，请选择方案。设基准折现率为10%。 项目 方案 A B 一次投资/万元 年运营费/万元 残值/万元 18 25 10 6 2 0 寿命期 10 12 ?1311(万元)
ACA?10?18(A/P,10%,10)?2(A/F,10%,10)?12.804(万元)ACB?6?25(A/P,10%,12)ACA?ACB?9.67(万元)所以方案A好
28.项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产量呈线性关系。请进行盈亏平衡分析。
⑴ cv?Q??Fp?cv?3000?1043000?1600?21400? ?
7800?30003 q??1600 ? / ?⑵ ?Q?QC?100%?2140030000?71.3%⑶ p??FQC?cv?3000?103?1044?1600?2600? ?⑷ TR?
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