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德国公司股票相对集中,公司控制权市场不够活跃,公司之间交叉持股的情况非常普遍,所以公司之间的关联交易很多。更为重要的是,大多数公司中的少数股东都直接为公司提供贷款。这种公司之间的密切联系,创造了一个有效的市场。所以,德国对这种关联交易往往采取了容忍的态度。
通过以上各国对自我交易采取的不同规制方式可以看出,自我交易作为一个中性的市场行为,已为各国法律所接受。法律所要作的是,如何使自我交易在法律限定的框架内进行,并且为社会公德所允许。没有一个国家可以消除自我交易,而且也没有一个国家只采取一种规制方式,就可以完全解决自我交易所带来的问题。即使是在美国那样一个股权分散、公司控制权市场发达、司法有效率的国家,也是既采用披露规则,又辅之以公平规则来规制。而对我国来说,在公司治理结构不完善、公司控制权市场不发达、社会的道德水平不高以及司法效率低下的情况下,应更加偏重于公司的程序性规则的设定,即设计严格的利害关系董事的披露程序,让非利害关系董事或股东决定对利益冲突交易的取舍,只有这样才能使这种交易向着有利于公司和股东的方向发展。 注释:
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