以上就是欧奈尔比较著名的CAN SLIM法则和杯柄理论，概括起来可以这么理解：
大牛股总是出自盈利能力强而且持续的公司，并且总是以业绩出现拐点的年份为起点。而年度业绩的拐点总是从单个季度开始，因此，单季度利润的爆发点往往就是大牛股诞生的催化剂。
基本面角度看，我们要密切跟踪公司业绩的变化，分析背后发展的逻辑；市场角度看，我们要看股价是否和基本面相匹配而表现出持续的强势，在股价确认创新高的时候考虑买入，在单季度业绩连续两个或以上季度表现不佳的时候考虑卖出，同时，我们也要考虑规避市场的系统性风险。
补充说明：
A+X=B
A代表已知信息，X代表未知信息，B代表结果。 市场总是已知信息和未知信息共同作用的结果，但是对B起决定作用的是X
在发达市场中，经常是信息公布在前，市场反应在后，而国内往往是相反的。制度的不健全导致我们总是信息的滞后者，因此，当已知信息（优良的基本面、财务数据）无法解释市场行为的时候，我们有理由相信是未知因素在起作用，有理由相信市场是对的
再补充一个养牛的小故事：
一个电视专题片讲述的：一家养牛户，他发现了一个养牛的好方法，他不是从小牛养起，而是专门购买体格健壮的半大牛，再用精饲料催大催肥，卖给阿拉伯国家，卖一个好价钱。
养半大牛的好处是：半大牛已经能够看出这个牛的体质，长的是否强壮很明显，这样的牛出栏率高、成长快、品质好的概率极高。
好公司犹如拥有好基因，但是不应该是我们立刻买入的理由，小牛未来会长成什么样具有很大的不确定性，尤其是我们的风格是对优秀公司集中投资。但是有一点是确定的，真正的好牛，必然要经历半大牛的过程，市场会自动优胜劣汰帮我们筛选以剔除不必要的风险。
结论：
我们很渺小，当我们和市场出现很大分歧的时候，应该相信市场是对的。 如果我们相信在卖出股票以规避风险的时候要留下强势的，那么当我们买入的时候就应该买入表现强势的公司
把以上所有的观点浓缩成一句话就是：逻辑、市场表现和业绩持续共振的公司才是我们追求的目标，三者缺一不可。
最后再定性探讨一下成长型公司的估值问题：
做投资不看估值是不可能的，我们以前的观点认为周期类公司看估值意义不大，要看行业景气度；成长类公司估值的高低要看未来成长速度以及成长的确定性。
对于周期类公司看估值意义不大的观点依然没有改变，这里我们主要是探讨一下成长型公司的估值问题
常用的估值主要分为两种：动态PE和对应未来业绩的预测PE
我们平时主要以预测PE判断公司估值的高低，但是有一点我们必须认识到：分析师对公司未来业绩的预测总是根据公司的经营状况随时调整，而最能反应公司经营状况以及变化趋势的就是过往业绩以及变化趋势，尤其是最新的财务数据
我们投资的是未来，但是对于未来的预测是建立在事实的基础上，因此，我们应该增加对既定事实的重视，而动态PE就是反应股价对于既定事实是否高估
对于一个稳定增长的公司，我们引入公司过去三年业绩的复合增速A，未来三年预测复合增速B（默认B不小于A），而且公司经营稳定或者趋势向好
如果动态PE小于A，我们可以确定公司的股价至少没有被高估
如果动态PE介于A和B之间，除非B远大于A而且有足够的逻辑支持实现增速B的确定性很高，否则我们没有理由相信公司是被低估
考虑到安全边际，动态PE应该小于公司未来业绩复合增速B的一定折扣，根据市场环境的好坏，给予合适的折扣，比如6~9折。
代码 799 2304
简称 酒鬼酒
单季度利润同比
11Q3 11Q4 12Q1 12Q2 过去三年复合增长率 动态PE 未来三年复合增长率 165% 417% 467% 257% 74% 506% 206% 221%
89% 58% 60%
50% 33% 42%
55% 150%
184% 64% 75% 32% 148% 85% 23% 17% 65% 55% 62% 77% 38% 66% 24% 68% 98% 41% 62% 53%
40 31 24 21 24 46 41 45 36 43 47 31 31 49 39 44 34 28 50 24
77% 59% 47% 40% 44% 58% 45% 25% 35% 49% 55% 42% 40% 87% 34% 40% 53% 38% 52% 47%
600702 沱牌舍得 600519 贵州茅台
洋河股份 135% 65%
600199 金种子酒 210% 45%
300146 汤臣倍健 220% 100% 161% 50% 300026 红日药业 600085
同仁堂
600422 昆明制药 2236 2241 2081 2311 2450
大华股份 歌尔声学 金螳螂 海大集团 康得新
16% 19% 24% 21%
11% 32% 56% 45%
96% 194% 29% 88% 71% 94% 72% 83%
10% 22% 77% 66% 69% 52%
83% 112% 78%
84%
56% 105%
69% 114% 179% 213% 46% 46% 62%
23% 50% 27%
48% 4% 65%
84% 33% 58%
600315 上海家化 2353 2310 2358 300005 982
杰瑞股份 东方园林 森源电气 探路者
254% 28%
76% 130%
97% 128% 106% -22%
204% 58%
中银绒业 208% 63%
欧奈尔研究了美股1880年以来涨幅最大的100只大牛股，发现95%以上的股票，主升期的动态市盈率都在25-50倍之间。这可以侧面说明：市场给予公司过低的市盈率只能反映公司过去或者未来的成长性很差，也就很难成为我们追求的十倍股。
我们文中举例的20个公司最新的平均动态PE为36.31，范围是21~50，其中只有4个公司略微低于25，总体看是非常吻合的。
对于好公司要有好价格的观点，如果我们10年前买茅台，之后不管哪一年看，都是好价格
总结：
基本面非常好而且前景很看好的的公司只会在极端情况下才会很便宜。 对于基本面好而且低估值但是市场表现却很差的公司，我们要防范陷入价值陷阱；对于预测未来高增长的公司，我们应该重视通过历史业绩来查看公司的基因，而不只是关注于未来。
估值高低和股价涨跌没有必然的因果关系，而是一旦市场向好，低估值的公司上涨的空间更大，而一旦市场向下，高估值的公司下跌空间更大而已。