③2014年的现金需求量＝900＋0.025×23000＝1475（万元） （2）①根据列示的资料可以计算总资金需求模型中： a＝1000＋570＋1500＋4500－300－390＝6880 b＝0.05＋0.14＋0.25－0.1－0.03＝0.31 所以总资金需求模型为：y＝6880＋0.31x 【思路点拨】
由于在逐项分析法下，确定总资金需求模型中的不变资金总额a和单位变动资金b时，需要将各资金占用项目与资金来源项目相抵，因此，按此模型计算得出的资金需求总量＝预计资产总额－预计应付费用－预计应付账款＝预计短期借款＋预计公司债券＋预计实收资本＋预计留存收益。 ②2014资金需求总量＝6880＋0.31×20000＝13080（万元） ③2014年外部筹资量
＝13080－（2750＋2500＋3000＋1500）－100 ＝13080－（12000－1500－750）－100 ＝3230（万元）
（3）①2014年预计息税前利润＝30000×12%＝3600（万元） ②增发普通股方式下的股数＝600＋200＝800（万股） 增发普通股方式下的利息＝1000（万元） 增发债券方式下的股数＝600（万股）
增发债券方式下的利息＝1000＋1700×10%＝1170（万元） 每股收益无差别点的EBIT可以通过列式解方程计算，即：
（EBIT－1000）×（1－25%）/800＝（EBIT－1170）×（1－25%）/600 解得：EBIT＝1680（万元）
③由于2014年息税前利润3600万元大于每股收益无差别点的息税前利润1680万元，故应选择方案2（发行债券）筹集资金，因为此时选择债券筹资方式，企业的每股收益较大。 【答案解析】
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】 【答疑编号10939975】