10 大鹏证券 15.0
资料来源：中国证券报，2000年8月17日
选择信誉好的券商。信誉积分前20名券商名单见表6：
表6：2000年度主承销商信誉积分排序 考评对象 信誉积分 名次
国信证券有限责任公司 435.86 1 国泰君安证券股份有限公司 406.07 2 光大证券有限责任公司 401.18 3 南方证券有限公司 369.68 4 中信证券股份有限公司 338.70 5 广发证券有限责任公司 281.05 6 西南证券有限责任公司 258.13 7 华夏证券有限公司 243.43 8 联合证券有限责任公司 238.50 9 海通证券有限公司 237.12 10
大鹏证券有限责任公司 229.77 11 东北证券有限责任公司 218.76 12 中国国际金融有限公司 213.94 13 长城证券有限责任公司 山东证券有限责任公司 国通证券有限责任公司 华泰证券有限责任公司
210.30 14 195.98 15 195.01 16 193.44 17
兴业证券股份有限公司 182.26 18 广东证券股份有限公司 174.02 19
湘财证券有限责任公司 168.04 20
数据来源：中国证券报，2001年5月21日
创业板在深交所设立，主板交易设在上交所，企业可根据自己的要求选择总部在上海或在深圳的券商，这样获得的信息相对快一些，多一些。
此外，还要选择优秀的项目经理。项目经理个人素质十分重要，要有经验，尤其是要有敬业精神。
③ 如何选中介机构
选择有从事证券资格的中介机构——律师事务所、会计师事务所、评估师事务所、审计师事务所。特别注意不能选近期被证监会查处过的中介机构。
3、对公司进行改制 根据公司法要求，公司改制需经省一级人民政府批准。凡是省市体改委或其它部门以前批准的股份制企业，都必须经省一级人民政府重新批准或重新确认。2001年5月22日公司法修改要点如下：
l 将连续3年盈利改为累计3年盈利。
l 新的公司的注册资本由30万元降至10万元。
l 实缴资本制改为授权资本制。首次到位的股本额只需达到30-40%即可。
l 推行经营者持股或股票期权制，并适时上市流通。（此条款与创业板的有关规定相吻合） l 多元化公司可建立全资子公司。 l 对外投资比例可超过50%。
l 公司分立、公司合并、公司回购股份原定时间为90天以上，现可缩短。 企业可根据上述要点在券商指导下开展工作，以免走弯路，加大上市成本。 4、到证监会备案，券商开始辅导企业，证监会对企业开始进行监管。
企业家的素质
如果说，资本的原始积累是民营企业的“第一次创业（规模1000万以下）”，规模经济则是企业的“第二次腾飞（规模在1000万以上）”，如能借助资本运作，企业将成为三级跳远的健将。三级跳能否成功，与企业家的个人素质至关重要。第一级跳，在资本的原始积累阶段，涉及到内部融资的问题。第二级跳规模经济，往往会采用兼并的手段，在兼并中，并非都是现金交易，其中，兼并者运用了大量自身的无形资产。在第三级跳，即与资市场的对接中，上市或成为公众公司都是在逐步实现有形资产证券化和证券资产货币化，企业家的判断能力和对接能力至关重要。
一个现代公司是一个现代国家的缩影。企业家是企业的灵魂，企业是企业家的物化。企业是市场经济的最前沿，企业家是各兵团各军种的指挥。作为企业家，首先一条就是提高自己的素质。券商在考核企业时，该企业核心领导人的素质占了很大的比重。因为无论是该企业的核心竞争力，还是人才聚集能力，都在很大程度上受控于企业家的个人素质。 解放五十年来，非公有制企业第一次有了让自己飞起来的绝好机会。可惜的是目前很多民营企业知道有飞机，可不知道机场在哪里。因为按中国过去的惯例，得等着上级下文件。可至今为止，许多机遇国家都没有发文件昭示天下，或许是来不及发文件昭示天下。这使一些规规矩矩（可能也叫循规蹈矩）的企业老是比机遇慢半拍。他们叫着“芝麻开门”，当门真的开了，又犹豫着不敢进去！要知道在计划经济体制下，是大政府，小市场；而在市场经济体制下，是大市场，小政府。改革开放二十多年来，有些人腿已踏入市场经济，头还停留在计划经济当中。据调查，企业内部由于职业经理人不多，专门从事资本运作的人更少，所以在这种关键时刻，不敢决策，痛失良机的例子比比皆是。企业家应该明白，研究经济热点和机遇对企业来讲，往往是生死存亡的大事。俗话说，踩着石头过河，你不提高自己，如何踩得住石头？
企业家提高自身素质的处方只有两个字：学习。要做到实践者理论化，才是新时期所需人才。
结束语
企业的资本运作，是一个无形资产有形化，有形资产证券化，证券资产货币化的系统工程。从独资企业到合伙企业、合作企业、有限责任公司、股份制公司，别人愿意加盟你，为你的企业投资，主要认可了你的诚信、你的前景、你的技术，此时，你的诚信、技术及前景等等无形资产通过评估、溢价达到有形化，再通过股份制，确认为具体的股权，这就是证券化。如果通过产权交易所，交易出让股权，获得现金，或是上市后，通过证券交易所，将所持股份变现，这个过程就是货币化。应当特别注意的是：资本运作只是手段，目的是使企业高速发展。在资本运作的过程中，绝对不能忽视企业的产品运作，否则就是泡沫经济，各位企业家切记！
参考文献：
[1]萧灼基，推进理论创新、指导经济实践[R]，政协九届四次会议报告，2001.3
资本外流考验政府智慧 -
浙江的省情是人多地少，人均只有三分田，自然资源在全国所有省市中排倒数第三；长期处于对台前线，国家在浙江的工业投入少得可怜。自然资源的匮乏和国有企业基础的薄弱使浙江的地方政府在发展经济上无计可施，扶持民间经济成为他们唯一的选择。
上世纪八十年代早期，浙江义乌出现了小商品市场，国家工商局获悉后，专门发文，要求清理这种“扰乱社会经济秩序”的行为。但是，有媒体披露，当时文件传达到浙江省后，却被束之高阁。义乌的小商品市场在很短一段时间之内发展起来之后，终于取得了中央管理部门在此问题上的承认。地方政府的“阳奉阴违”在事后被证明是正确的，而当时当地官员以个人政治前途为代价所作出的保护，最终为浙江的私营经济赢得了宝贵的发展时机。
去年，本报记者在山西采访时，当地一位学者说，山西之所以现在这么落后，有一个原因就是地方政府只会贯彻中央的方针，步调保持得过于一致，而不是提前迈半步地走在政策的前头一点点，哪怕是事后被追究责任也好。
而上世纪八十年代的浙江地方政府在这个问题上的态度似乎恰好相反。每一次来自民间的对现有制度的突破，莫不能离开当地政府有意无意的扶持与“疏忽”。
温州市前任市长钱兴中的话也许能够代表政府对待私营经济的这种态度。他说，在温州，当理论与实践发生矛盾时，先服从实践。这种务实的态度和大胆的政治智慧为当地经济的发展提供了难得的空间和有力的保护。
来自民间的力量，就这样时时拷问、推动着地方政府，而地方政府在对待民间经济态度上的宽容和有意识的保护，又反过来推动民间经济一步步前进。双方在时而剧烈时而微妙的博弈中，取得了一种巧妙的平衡。
回过头看，这也正是八十年代，以温州模式为代表的浙江民间经济最有突破性发展的重要原因。全国第一份私人工商执照，全国第一批股份合作企业，全国第一个实行全社会养老保险的试验??全出自那时的温州。
从某种角度来看正是温州的示范作用，形成了在长三角中浙江有着她特殊的作用，而这种民本的力量，有着她的土壤，这使得浙江更为耀眼。
从这种意义上看，浙江为中国的改革开放作出的贡献并不在广东之下。
资本外流的利弊之争
和以前不同的是，浙江地方政府现在面临的一个普遍问题是越来越多的民间资本外流。如何对付这个问题，使浙江的地方政府显得有些左右为难。
据统计，在上海滩，现在有5万多家浙江企业在此发展，其中有一定规模的有2000多家。平均5家在上海注册的外省市企业中，就有一家来自浙江。在上海经商的浙江人达25万人之巨，所办企业注册资本达610亿元。浙江许多大企业如杉杉集团、均瑶集团、华立集团纷纷把总部迁往上海。
在重庆，由鞋业巨头温州奥康集团牵头，联合其他企业投资10亿元打造的“西部鞋都”今年9月正式奠基，奥康集团总裁王振滔希望利用当地的廉价劳动力和巨大市场复制一个温州鞋都。
在北京，全国最大的服装批发市场、最大的灯具市场、奥运场馆项目等等项目背后，都闪现着浙江人的身影。
在全国，北至黑龙江，西达新疆，南到海南，无不有浙江民间资本扩张的事例。有数据表明，自“九五”以来，浙江已有7000多亿元民间资本进入全国各个领域，居于首位。仅温州一地的不完全统计，已经有超过1000亿资本流向外省市。
越来越多的浙江民间资本正在外流，浙江是否正在失血？
在这个问题上，浙江的地方政府表现出了截然不同的态度。有的地方政府为了阻止当地企业外迁，采取种种手段，甚至不惜给企业种种“小鞋”穿达到目的。但是有的地方政府却表现得非常开明。当台州有一批年产值过亿元的企业想迁往上海时，台州市政府干脆在上海建了个科技园，主动配合企业外迁。温州市在这个问题也看得很开。去年，本报记者采访时任温州市市长的钱兴中时，钱说，市场经济不要算钱的账。有的人说，温州人流失了，财富流失了，资金流失了，温州的城市空了，这个观点是错误的。温州就是一个流动的城市，从历史来看，温州发生过4次大的移民，事实上，流动快的时候也是经济发展最快的时候，不流动，经济就死掉了。
显然，开明者的理由是，浙江的民间资本外迁，更多的是一种增量意义上而非存量意义上的外迁。所谓的外迁，主要是跨地区发展，去外地办新企业，而不是已有的企业的逃离。并非浙江留不住这些资本，而是浙江本地资本达到一定程度之后的“溢出效应”。但是，不管人在哪里，他们的根还在浙江。比如，今年春节前的10天之内，外地通过银行汇到温州的钱，就多达220亿多元，平均每天有20多亿元。 但是反对者以越来越多的企业整体外迁为例，认为这并非简单的资本增量外流，而是影响到浙江当地经济发展的一种缺陷。据说，目前仅温州一地的企业就有250家民营企业整体外迁到上海，税收、就业等自然随之而去。这显然不是一般意义上的到外地发展。
事实上，记者在采访中了解到，除了主动到全国扩张市场的因素外，浙江企业尤其是上了档次的大企业外迁，背后往往有着迫不得已的原因。
浙江本来土地稀少，人均只有三四分田，加上过去20年浙江的制造业发展迅速，对工业用地的需求急剧攀升，浙江目前的工业用地普遍吃紧。在温州，更是
地如金贵。2002年，温州瑞安的工业用地需求是1万亩，而用地指标只有1500亩，无异杯水车薪。
遍布浙江的各种工业园区进一步加剧了土地矛盾。据浙江省国土资源厅统计，全省经县级以上政府批准设立的各类园区、开发区达731个，所占用的126万亩土地中近一半不符合土地利用总规划，许多甚至在圈地闲置。一方面，土地稀缺，而另一方面，大量土地又没有进行好的规划导致利用率不高，如何解决这个问题，是浙江省面临的一个重要课题。
高度紧张的用地矛盾迫使许多浙江企业到西部、到其他省市去寻找更便宜的成本。而当地人才资源和地理优势的相对不足也是浙江民企尤其是大企业“孔雀东南飞”的重要原因。
华立集团董事长汪力成在解释为什么把集团搬到上海时曾说，企业不是跟着市场走，而是跟着人才走的。华立发展到现在，就需要寻找最优秀的员工，浙江不能满足这种要求，上海却可以。有报道说，浙江只有浙江大学一所进入教育部211工程的学校，而近邻江苏却多达19家，上海则更多。与经济上的实力相比，浙江的教育资源显然不相匹配。
上海是国际都市，是长三角的龙头，是金融、贸易、航运等中心，有着浙江难以比拟的优势。而经过20年的发展和积累，浙江的许多民企已经完成了原始积累，进行产业升级和规模扩张，在更高的层面上发展是当务之需。此时，对资讯、人才等各方面的需求已然和过去有着巨大的区别，寻找更好的栖身之地就成为必然。
浙江大学经济学院副院长姚先国教授接受记者采访时认为，浙江的真正优势在于丰富的企业家资源，对于企业的外迁应该抱着开明的态度。浙江是企业家的摇篮，单纯从GDP等数据来衡量浙江就可能失之偏颇。这类似于“温州经济”与“温州人经济”的异同。温州经济只是一个地区的经济，但遍布全国的160多万和遍布全球的50万的温州人所创造的“温州人经济”却是难以衡量的。温州人的触角在全球，浙江人也是这样。
浙江的反思和警惕
有人把现在的浙江经济形容为“中国最健康的一块省市经济”。确实，在其他地方政府或者为国有企业衰败大量工人下岗而头疼，或者为三农问题过于沉重而操心，或者为国际产业资本转移而担忧的对比中，以内生式的民本经济为强烈特征的浙江，显现出了无可比拟的优越性。
浙江的大老板最多，浙江的城乡居民收入仅次于上海和北京，浙江的GDP在全国排名第四，但是浙江却在反思。省长吕祖善说，这些年，浙江听到的各种表扬太多了，浙江不能沉浸在其中，而是要看到和重视自己的不足，努力缩小差距。浙江为此打出鲜明的口号：接轨上海，学习江苏。为了积极融入长三角，今年5月，浙江省委还向各县市下发了《关于主动接轨上海积极参与长江三角洲地区合作与交流的若干意见》。
浙江的官员说，对上海来说，如果是“海纳百川”的话，那么，对浙江来说，就是“百川汇海”。接轨上海，某种程度上就是接轨国际、接轨现代化。在浙江，从政府官员到企业老板，在浙江应该接轨上海的看法上，表现出了惊人的一致性。但是，接轨上海并不意味着依赖上海，更不意味着浙江丧失自我。浙江对此有着清醒的认识。