凑巧的是，在此之前的两轮美元贬值持续的时间都是10年，跟随的两次强势美元持续的时间也是5到6年。这一轮美元的贬值应该还没有结束，它也会是持续10年吗？它会在世界的哪个角落里孕育出泡沫？等它结束后，会是又一轮持续5到6年的强势美元吗？届时被挤破的在世界某个角落里的泡沫又是谁？
但愿不是中国！所以，我仍然100%地支持中国政府继续采取紧缩的货币政策。这反过来其实也是在说，目前距离谈论中国股市、房市的进入熊市为时尚早。
最后，生活中的经验和过去这近40年的世界经济史一再证明，负利率、融资成本低廉经常是一个有意或者无意的陷阱。负利率、低廉的融资成本本身当然是好事，但是它们会刺激借钱者的挥霍和胡乱投资的行为，最后就是债务危机。真的是应该把负利率看作是一个请君上钩的诱饵才对！
（完）
对于货币层面，大家似乎陷入一个误区，认为各国都在博弈货币贬值，实际上，哪个真正国家希望自己的货币贬值呢？
大家都记得东南亚９８年的金融危机吧，这些小国在剧烈的本币贬值之后，经济遭受沉重打击，很多大型企业被外国以非常廉价的价格所收购，失去控制权．
东南亚金融风暴与美元贬值的共同之处是国家政府透支货币信用，换言之，汇率贬值是
经典
一国政府过度透支本币信用的必然结果，而透支的理由，并不是主动地博弈，而是被动地不得已而为之，而在我们面前呈现的似乎是各国争先博弈本币贬值的局面．对于任何一个国家领导人来说，有一个观点是成立的，那就是，他绝对不会希望自己的货币贬值．就象一个人，他的奋斗目标一定是积累＼树立自己的信用，以备不时之需．
至于国际贸易中的顺差或者出口拉动的动机，那只能是一个阶段性的策略，大多数 都是不得已而为之的短期策略．
事实上，我们看到贬值成为近几十年来发达国家的主要特征，这是这些国家８０年代以后进入衰退（缓增长）造成的，（我没有数据验证美国这些年来的低增长，剔除通胀率以后是否在增长？尤其是在购买力平价下）这迫使这些国家采取了长期透支信用的政策，换言之 ，是这些国家经济增长乏力而被迫应对的政策措施．
在货币或者金融层面，未来经济秩序的主宰仍然是货币的信用，我坚信，换言之，升值的货币是才能有希望成为经济秩序的主宰或者居于有利地位．当然，人民币的升值本身也包含扭曲的部分（这一点可能类似日本上一次的升值），但也应包含经济活力的成分，就如我们所分析的中国经济增长的内生性动力一样．
对于同样的经济结构（供求关系和发展态势），可以有不同的金融（货币）博弈现象，但只有我们正确理解经济基本状况的时候，才能真正正确理解金融博弈的内涵，因为，我们知道，决定博弈方向的是每个阶段的主导者．
强势美元意味美元纸币的发行量受到控制，世界经济自然顺利走出了西方主流经济学家认为是疑难杂症的经济滞胀时代（可见西方经济学是多么地不值得信任）。
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其实不是西方经济学值不值得信任的问题。西方经济学是随着西方资本主义发展而发展的，也仅是在20世纪最后50年，经济学才获得了长足的发展。可阅读一些西方经济学史方面的史料，下面是我以前写的一个片段。
我们按照年代来回顾一下经济（学）史，会发觉非常有意思：
1970年：萨缪尔森获得第二届诺贝尔经济学奖（1969年的第一届经济学奖，象征性的颁给了瑞典本国人）。萨缪尔森是凯恩斯学派传人，萨缪尔森获奖，标志着凯恩斯学派在经济决策中的统治地位达到顶峰。
在整个1970年代的前中期，社会主义阵营经济越来越强大并在此时期达到顶峰。西方（西欧、美国）知识分子阶层中有许多人士对苏联经济的强盛既好奇又崇拜，一个有意思的事件是，萨缪尔森对苏联模式的“混合经济”推崇备至，在1970年代，在其多次修订的经济学教科书《经济学》（1948年首版）中，运用数理工具对苏联经济增长做出回归分析，预测苏联经济将赶上美国并超越美国。
1971年：美国总统尼克松宣布放弃金本位制，布雷顿森林体系解体。美国政府深陷越战泥潭，财政赤字扩大，滥发政府债券，相应的美联储发行货币对冲政府债券。
通货膨胀开始抬头，美国经济陷入低增长、高通胀的“滞胀”状态。凯恩斯学派面对经济滞胀一筹莫展，拿不出正确的对策。最后给出的政策建议，就是尼克松政府做出的在微观领域限制价格的措施（见附文转贴：《美国当年的通胀》）。这一政策的渊源就是学习苏联，计划经济、计划价格。
价格管制对治理通货膨胀当然是无效的。这预示着凯恩斯学派走入末路。哪派该登场了呢？
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先回到上面的话题，接着说完。萨缪尔森的预测和真实世界的结果到底如何呢？薛兆丰曾给了尖刻的评论：“有趣的是，随着《经济学》的逐年改版，萨缪尔森不断修正他的预测，结果是：那条曾经雄纠纠的苏联曲线，一版比一版松垂。进入八十年代，情况实在尴尬，萨缪尔森索性把这段“保留节目”删了”。
1976年：米尔顿.弗里德曼获得诺贝尔经济学奖。这是对美国经济及西方经济长期陷入滞胀而进行反思的结果啊。货币数理论粉墨登场，这一次，是正式进入经济决策中了，逐步占取了经济学的制高点。
1979年：保罗.沃尔克出任美联储主席。沃尔克采取货币紧缩和提升利率的措施，基准利率曾提高到20%以上。这一措施很快取得了效果，通货膨胀得以遏止，但经济也受到极大打击。
进入1980年代，苏联经济徘徊在崩溃边缘，西方经济在急剧收缩后开始复苏。伴随这一轮强劲复苏的一个标志是，投资家巴菲特先生的资产，也获得了爆发性膨胀！并很快坐上了富豪老大的座椅。1980年代前的巴菲特，财富实在不算多啊，所以说他膨胀的非常之快。 ------------
以下是转贴：
美国当年的通胀
介绍几件美国历史上的趣闻，大家肯定想象不到美国还发生过这样的事。
1971年，美国的物价开始上涨了，这是二战结束后的第一次，引起了普遍的担忧。（物价上涨的具体原因，解释起来比较复杂，我就略过了，基本上同金本位制有关。）由于1972年是大选年，尼克松总统不希望经济出问题，因此想出了一个绝招。
1971年8月15日，一个星期日的晚上，尼克松发表电视演讲，宣布冻结工资和一些生产资料的价格90天。这就是说，在90天的时间里，政府强制不许价格变动。