×0.5×2.5＝－1.25％总资产周转率变动对净资产收益率的影响15％×（0.6－0.5）×2.5＝3.75％权益乘数变动对净资产收益率的影响15％×0.6×（2－2.5）＝－4.5％
2、A 公司2004 年的财务数据如下：
收入2000 万元
净利180 万元
现金股利54 万元
普通股股数100 万股
年末资产总额2000 万元
年末权益乘数 5
假设该公司股票属于固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占60%。所得税税率为40%。要求：（1）计算2004 年的每股收益、每股净资产和已获利息倍数。（2）2004 年的总资产周转率、净资产收益率和主营业务净利率。（涉及资产负债表数据均用年末数计算）（3）假设2004
年12 月31 日的股票价格为20 元，计算该股票的资金成本率。（4）假设2004 年12 月31 日的股票价格为20 元，计算2004 年12 月31 日该公司股票的市盈率。（5）假设2004 年12 月31 日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少？（计算结果保留两位小数）
答案:
（1）2004 年的年末权益乘数=5,则资产负债率为80%2004 年的年末资产总额为2000 万元,则负债总额为1600 万元,股东权益为400 万元2004 年的每股收益=180÷100=1.8(元)2004 年的每股净资产
=400÷100=4(元)利息=1600×10%=160（万元）税前利润=净利/（1-40%）=180/（1-40%）=300（万元）已获利息倍数=息税前利润/利息=（300+160）/160=2.88
（2）总资产周转率=2000/2000=1（次）净资产收益率=180÷400×100%=45%主营业务净利率
=180/2000=9%
（3）∵2004 年末的每股股利=54÷100=0.54(元)即Do=0.54(元)Rs=Do(1+g)/P+g=0.54(1+5%)
/20+5%=7.84%
（4）市盈率=20÷1.8=11.11（5）流动负债=1600×60%=960（万元）经营现金净流量=960×0.6=576（万元）盈余现金保障倍数=576/180=3.2
3、某公司2004 年流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为720 万元，年末数为960 万元，该公司产权比率为0.86（按平均值计算）。假设该公司普通股股数为20 万股，无优先股，股利支付率为60％，普通股每股市价为46.8 元。其他资料如下：
项目年初数年末数本年数或平均数
流动资产-
长期资产- 400 -
固定资产净值1000 1200 -
总资产-
流动负债(年利率为5%) 600 700 -
长期负债(年利率为10%) 300 800 -
流动比率- 2 -
速动比率0.8 -
流动资产周转率- - 8
净利率(所得税税率40%) - - 624
假定企业不存在其他项目。要求计算：（1）流动资产及总资产的年初数、年末数；（2）本年主营业务收入净额和总资产周转率；（3）主营业务净利率和净资产收益率（净资产按平均值）；（4）已获利息倍数和财务杠杆系数；（5）每股收益、每股股利和市盈率。
答案:
（1）流动资产年初数＝720＋600×0.8＝1200（万元）流动资产年末数＝700×2＝1400（万元）总资产年初数＝1200＋1000＝2200（万元）总资产年末数＝1400＋400＋1200＝3000（万元）
（2）本年主营业务收入净额＝[（1200＋1400）/2]×8＝10400（万元）总资产周转率
＝10400/[（2200＋3000）/2]＝4（次）
（3）主营业务净利率＝624/10400×100％＝6％净资产收益率＝4×6％×（1＋0.86）*100%＝44.64％或: 624/((2200-600-300)+(3000-700-800))/2*100%=44.57%
（4）利息＝700×5％＋800×10％＝115（万元）税前利润＝624/（1－40％）＝1040（万元）息税前利
润＝1040＋115＝1155（万元）已获利息倍数＝1155/115＝10.04 财务杠杆系数＝1155/（1155－115）
＝1155/1040＝1.11
（5）每股收益＝624/20＝31.2（元）每股股利＝624×60％/20＝18.72（元）市盈率＝46.8/31.2＝1.5。4、某公司年末资产负债表简略形式如下：
资产期末数权益期末数
贷币资金6000 应付帐款
应收帐款净额应交税金6000
存货长期负债
固定资产净值68800 实收资本70000
未分配利润
总计97400 总计
已知：（1）年末流动比率为1.5；（2）产权比率为1.8；（3）以销售额和年末存货计算的存货周转率为15 次；（4）以销货成本和年末存货计算的存货周转率为10.5 次；（5）年初存货等于年末存货；（6）
本年毛利63000 元。要求：填列表中空白处。（计算结果保留整数）
-解析:
因为：流动资产＝97400－68800＝28600（元）所以：流动负债＝流动资产/流动比率
＝28600/1.5＝19067（元）应付账款＝19067－6000＝13067 因为：产权比率为 1.8，所以（97400－所
有者权益）/所有者权益＝1.8 则所有者权益＝34786（元）未分配利润＝34786－70000＝－35214（元）负债总额＝97400－34786＝62614（元）长期负债＝62614－19067＝43547（元）销售成本/存货
＝10.5，则销售成本＝10.5×存货销售收入/存货＝15，则销售收入＝15×存货又因为：销售收入－销售成本＝63000（元）所以4.5×存货＝63000（元）存货＝63000/4.5＝14000（元）应收账款净额
＝28600－6000－14000＝8600（元）
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At the end, Xiao Bian gives you a passage. Minand once said, "people who learn to learn are very happy people.". In every wonderful life, learning is an eternal theme. As a professional clerical and teaching position, I understand the importance of continuous learning, "life is diligent, nothing can be gained", only continuous learning can achieve better self. Only by constantly learning and mastering the latest relevant knowledge, can employees from all walks of life keep up with the pace of enterprise development and innovate to meet the needs of the market. This document is also edited by my studio professionals, there may be errors in the document, if there are errors, please correct, thank you!