（1）存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。 （2）存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高
（3）年均存货通常是指年内期初存货和期末存货的算术平均数。 （4）存货周转天数=365天／存货周转率 2．应收账款周转率=销售收入／年均应收账款
（1）应收账款周转率则告诉我们能够以多快的速度收回销售收入，企业在一年或一个经营周期内，应收账款的周转次数，应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的 时间越短。
（2）应收帐款周转天数=365天／应收账款周转率 3．总资产周转率=年销售收入／年均总资产
（1）总资产周转率衡量的是一家企业所有资产的使用效率
（2）年均总资产也是企业年内期初资产和期末资产的算术平均数。 （3）总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。 （四）盈利能力比率
1．销售利润率=净利润／销售收入
（1）销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润
（2）一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好；但当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额， 薄利多销就是这个道理。
2．资产收益率=净利润／总资产
（1）资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润
（2）资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。 资产收益率高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力，企业在增加收入和节约资金使 用等方面取得了良好的效果。
（3）资产收益率的特点是它所考虑的净利润仅仅是股东可以获得的利润，而资产却是包括股东资产和债权人资产在内的总资产。 3．净资产收益率=净资产／所有者权益
（1）净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润 （2）净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。 三、杜邦分析法
1.杜邦分析法是一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的方法，它利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况。
2.杜邦分析法的基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，从而有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这一分析方法最早由美国杜邦公司使用，因此称为杜邦分析法。 3.杜邦恒等式
（1）净资产收益率=净利润／所有者权益=（净利润／总资产）×（总资产／所有者权益）=资产收益率×权益乘数
（2）资产收益率=净利润／总资产=（净利润／销售收入）×（销售收入／总资产）=销售利润率×总资产周转率
（3）净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
（4）通过杜邦恒等式，我们可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。
4.通过杜邦分析，公司的管理层既能够方便地找出公司的优点，进而保持竞争优势，也能够找出公司的弱点与制约公司盈利能力增长的问题。 第三节 货币的时间价值与利率 一、货币时间价值的概念
1.货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。
由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的，因此，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。
2.把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计算期内，资金的收入与支出叫做现金流量。 资金的支出叫做现金流出，资金的收入叫做现金流入。 某一段时间的净现金流量是指该时段内现金流量的代数和，即：净现金流量=现金流入-现金 流出
二、终值、现值和贴现 （一）终值
1.终值表示的是货币时间价值的概念。
已知期初投入的现值为PV，求将来值即第n期期末的终值Fv，也就是求第n期期末的本利和，年利率为i。
2.资金的时间价值一般都是按照复利方式进行计算的。 所谓复利，是指不仅本金要计利息，利息也要计利息，也就是通常所说的“利滚利”。
3.第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×（1+i）
4.FV在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。 例如，某公司从银行取得贷款30万元，年利率为6%，贷款期限为3年，到第3年年末 一次偿清，公司应付银行本利和为：30×（1+6%）3=35.73（万元）。 （二）现值和贴现
1.现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值。 现值计算公式为：PV =FV／(1+i)n
2、将将来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现，因此利率i也称为贴现率 例如，某公司发行了面值为1000元的5年期零息债券，现在的市场利率为8%，那么该债券的现值为：1000／（1+8%）5=680.58（元）。 三、利息率、名义利率和实际利率
1.利息率简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。
2.按债权人取得报酬的情况，可以将利率分成为实际利率和名义利率。 3.实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。
4.名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。
5.通常所说的年利率都是指名义利率。 名义利率和实际利率的区别可以用费雪方程式： ir=in－P 四、单利与复利
n
（一）单利
1.单利是计算利息的一种方法。
按照这种方法，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。
2.单利利息的计算公式为：I=PV×i×t
例如，某企业有一张带息期票，面额为12000元，票面利率为4%，出票日期为4月15日，6月14日到期（共60天），则到期日的利息为： I=12000×4%×（60／360）=80（元）
3.单利终值的计算公式为：FV=PV×（1+i×t）
4.单利现值的计算公式为：PV=FV／（1+i×t）≈FV×（1-i×t） （二）复利
1、复利是每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息的方法。 2.计息期是指相邻两次计息的时间间隔，除非特别说明，一般计息期为一年，固定收益证券中常常是半年付息一次。 3.复利终值的计算公式：FV=PV×（1+i）n
4.（1+i）称为复利终值系数或1元的复利终值，用（FV，i，n）表示。 例（FV，6%，3）表示利率为6%，3期复利终值系数。 5.复利现值的计算公式：PV=FV／（1+i）n
6.1／（1+i）n, 称为复利现值系数或 1 元的复利现值，用符号（PV，i，n）表示。