五、 我国水处理行业VC/PE的投资状况
在国家环境保护“十二五”规划中，预计全社会环保投资需求约3.4万亿元，而污水处理是整个环保行业投资的重要领域。素来嗅觉灵敏的风投迅速发现了其中投资机会，据统计，2011年污水处理行业VC/PE投资额显著飙升，达到5.58亿美元，较2010年的7120万美元猛增了近7倍。
数据显示，2008-2011年中国污水处理行业共披露47起VC/PE融资案例，融资总额达到8.52亿美元，平均单笔融资金额为1813万美元。这其中，2011年一年投资额已经超过最近四年的65%。
就去年引人注目的大宗交易额标的看，2011年3月，鼎晖收购新加坡新达科技集团，投资额达2.58亿美元，是近年来水务领域最大规模的交易案例。此外，在新加坡上市的中国水处理及再生解决方案提供商联合环境技术有限公司也受到了PE机构的关注，2011年8月，KKR投资1.14亿美元购买其发行的可转换债券。
在退出市场上，根据3月22日证监会最新公布的首次公开发行股票申报企业名单显示，博世科环保、环能德美、国祯环保以及膜天膜股份4家污水处理相关企业拟A股上市，其中3家企业具有VC/PE背景，中信建投资本的膜天膜股份已经通过发审会，丸红投资的国祯环保正落实反馈意见中，达晨创投投资的环能德美处于初审中。 六、 行业分析结论
(一) 水处理行业具有明确的成长预期
我国经济的快速发展和人民生活水平的不断提高，客观上要求加
强水资源的综合利用和处理，随着水资源的稀缺性日益明显，水处理行业有着非常明显的市场需求；同时，我国作为水资源相对稀缺的国家，政府在政策层面上大力推动水污染治理、节能减排和水资源循环利用等，故水处理行业也有着非常明确的政策支撑。
膜法水处理技术在污水处理及回用领域的应用前景最为广阔。节能环保是七大战略新兴产业之首，而污水处理被确定为“十二五”我国环保发展第一大重点领域。“十二五”、“十三五”期间我国计划分别投入1.05万亿、1.39亿元对污水进行治理，其中工业和城镇污水治理计划投资额分别为4355亿元、5733亿元。
(二) 新型膜法水处理行业具备创业板上市企业须具备的“两高、六新”的行业特征。
我国创业板的定位是服务于创新型国家战略的实施，以成长型创业企业为服务对象，重点支持自主创新企业。创业板将青睐“两高”、“六新”企业，“两高”即成长性高、科技含量高;“六新”即是新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。而新型循环水治理和水综合治理行业是具有高科技含量的高成长性新兴行业，符合国家节能减排的战略规划。
(三) 水处理行业具有较高的利润率，但从中长期看，利润率将向社会平均率靠拢
就目前披露的相关数据来看，我国水处理行业的平均利润率达到了20%左右，这显著高于国民经济体系中的大部分行业的平均利润率，但该行业是完全竞争的行业，随着行业竞争的不断加剧，其行业平均
利润率长远来看可能会向社会平均水平靠拢。
(四) 覆盖膜法水处理行业全产业链的企业是最好的投资选择 由于覆盖膜法水处理全产业链的企业可通过中下游的水处理项目建设、运营过程获取下游的需求，以及时调整公司膜产品的研发生产；同时上游的膜技术和产品的创新可对膜法水处理工程的建设、运营形成强有力的支撑。上中下游环节可实现资源互补，形成协同效应、降低成本，因此这类企业多具有显著的竞争优势，可以作为投资首选对象。