组合1：一份执行价格为K，期限为T的欧式看涨期权，期权价格为C和现金Ke组合2：一份价格为P的欧式看跌期权，和一份标的资产，标的资产的现在价格为看跌期权的标的资产、执行价格和期限与组合1中的看涨期权相同。 期权到期后，组合1中的Ke-rT-rT
F0，其中
以无风险利率r投资得到K，组合2中的标的资产价格变为
FT。如果T时刻FT>K，组合1执行看涨期权，组合1的价值为FT，组合2的看跌期权为
虚值期权，不会被执行，价值为FT；如果FT 可以看出，不管期权到期时刻的K与FT谁大谁小，组合1和组合2的到期价值完全相同，则它们在0时刻的价格也应该相同。组合1在0时刻的价值为C+Ke-rT，组合2在0时刻 F的价值为P+0，则有C+Ke-rT=P+ F0。 -rT依据看涨看跌期权平价关系则有C+Ke=P+ -rTFF0。 我们把P移到一边有：P=C+Ke-0 其中，K为执行价格； P为欧式看跌期权的价格，中，K=92， F0为标的资产的现在价格，那么在本例 F0=90， C?8.38，r=5%，t=1，计算得P?5.89 016 影响期权价值的因素有哪些？ 利率相关资产的市价；期权的执行价格；标的资产价格的波动性；到期期限；无风险利率；期限内券息的发放等。 35