A.定性预测法 B.比率预测法 C.资金习性预测法 D.成本习性预测法
13．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ C ）。 A有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用
14．某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ B ）。 A．4.95% B.5% C．5.5% D.9.5% 15.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ B ）
A.利息能节税 B.筹资弹性大 C.筹资费用大 D.债务利息高 16.当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其它债券的债券是（ B ）
A.可转换债券 B.附属信用债券 C.收益公司债券 D.附认股权债券
17.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（ D ）元。 A.93.22 B.100 C.105.35 D.107.58
18.企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（ C ）A.6% B.10% C.12% D.18% 19.某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%，借款利息率为6%。借款企业年度内使用了600万元（使用期一年），则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ B ）万元。 A.41 B.38 C.62 D.39
20.某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场利率12%，则该债券发行时的价格会（ C ）
A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.不能确定 21.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ C ） A.长期借款成本 B.债券成本 C.保留盈余成本 D.普通股成本 22以下关于资本成本的叙述，错误的是( B )。
A.资本成本是一种机会成本 B.个别资本成本的计算均需考虑所得税因素 C.投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本 D.一般情况下，债务资本成本低于权益资本成本
23以下关于始发股与新发股的叙述正确的是( D )。
A.发行条件相同 B.发行价格相同 C.发行目的相同 D.股东的权利和义务相同 24 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( D )。 A.筹资速度快 B.筹资弹性大 C.筹资成本小 D.筹资风险小
25某公司决定发行债券，在20×8年1月1日确定的债券面值为1000元，期限为5年，并参照当时的市场利率确定票面利率为10%，当在1月31日正式发行时，市场利率发生了变化，上升为12%，那么此时债券的发行价格应定为( A )元。 A.927.88 B.1000 C.1100 D.900
26以下关于股权再融资对企业影响的说法中，不正确的是( D )。
A.可能会使公司加权资本成本增大 B.可能会使公司加权资本成本降低 C.可能会降低企业净资产收益率 D.可能会增大公司的财务风险 27下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（ C ）。 A．银行信贷资金 B．非银行金融机构资金
C．企业内部留用资金D．职工购买企业债券的投入资金 28用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（ A ）。 A.筹资规模与业务量间的对应关系 B.筹资规模与投资间的时间关系 C.筹资规模与筹资方式间的对应关系
11
D.长短期资金间的比例关系
29根据公司法的规定，累计债券总额不得超过公司净资产的（C ）。 A．60% B．50% C．40% D．30%
30在几种筹资形式中，兼具筹资速度快．筹资成本低．具有较大灵活性的筹资形式是（ D ）。 A．发行股票 B．发行债券 C．融资租赁 D．长期借款 31．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务的租赁形式称为（ B ）。 A．融资租赁 B．经营租赁 C．直接租赁 D．杠杆租赁 32．借款合同所规定的保证人，在借款方不履行偿债义务时，负有的责任是（ C ）。 A．监督借贷双方严格遵守合同条款 B．催促借款方付款 C．连带偿付本息 D．以上都不对
二、多项选择题
1、吸收直接投资的优点包括（cd ）。
A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险 2、下列各项中，属于经营租赁特点的有（ AC ）。 A、租赁期较短 B、租赁合同较为稳定 C、出租人提供租赁资产的保养和维修服务
D、租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 3、下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（ ABCD ）。 A、取得资金的渠道 B、取得资金的方式
C、取得资金的总规模 D、取得资金的成本与风险
4、下列各项中，“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的是（ CD ）。 A、限制条件多 B、财务风险大 C、控制权分散 D、资金成本高 5．下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ACD ）。
A．偿还借款 B．购买国库券 C．支付股票股利 D．利用商业信用 6．相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ AC ）。
A．财务风险较大 B．资金成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢 7一个公司资本成本的高低，取决于( CD )
A.项目风险 B.财务风险溢价 C.无风险报酬率 D.经营风险溢价 8各公司的资本成本不同是因为各公司的(ABD) 同。
A.经营的业务 B.财务风险 C.无风险报酬率 D.资本结构 9下列各项会直接影响企业加权平均资本成本的有( ab
A.要素成本 B.各种资本在资本总额中占的比例 C.筹资规模 D.企业的经营杠杆 10以下关于债券发行的说法中正确的有( AD。
A.债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度 B.如果债券溢价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率 C.如果债券折价发行，则投资者购买债券的报酬率会高于市场利率 D.如果债券平价发行，则投资者购买债券的报酬率会等于市场利率 11制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括( ABCD
A.等风险投资的最低报酬率 B.收账费用 C.存货数量 D.现金折扣 12据中国《公司法》，股票发行价格可以按（ ABD ）。
A．票面金额发行 B．溢价发行 C．折价发行 D．时价发行 13优先股的优先权主要表现在( BC )。
A.优先认股 B.优先取得股息 C.优先分配剩余财产 D.优先行使投票权
12
14.债券发行价格的因素主要有（ ABCD ）。
A．债券面额 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限 15. 债券筹资的优点（ABC ）。
A．筹资成本低 B．可利用财务杠杆 C．保障股东的控制权 D．筹资数量不受限制
三、判断题
1.与长期负债融资相比，流动负债融资期限短、成本低，偿债风险也相对较小。（2） 2.具有收回条款的债券使企业融资具有较大弹性。（ 1）
3.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数据越多，价格也就越便宜。（ 2）
4一筹资方式只能适用于特定的筹资渠道。（ 2 ）
5存收益属于企业内部创造的资金，因此它没有任何资本成本可言。（ 2 ） 6.优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼有债券性质。（1 ） 7.债券与股票比较而言，公司发行债券的风险较高，而投资者购买债券的风险较低。（ 2 ） 8. 优先股股息和债券利息都要定期固定支付，对企业并无任何差别。（2 ）
9信用额度是指银行在法律上有义务向借款企业提供超过某一最高限度的信贷额。（ 2 ） 9．债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（ 2 ） 10．融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁，故与经营租赁不同，不属于借贷行为。（ 2 ）
第5章 资本成本和资本结构
一、单项选择题
1．企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ C ）。
A.固定成本 B.酌量性固定成本 C.约束性固定成本 D.沉没成本 2．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ D ）。
A.产品销售数量 B.产品销售价格 C.固定成本 D.利息费用 3．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ A ）。
A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款
4、当边际贡献超过固定成本后，有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（C ）。
A.降低产品销售单价 B.提高资产负债率 C.节约固定成本支出 D.减少产品销售量 5．已知基本企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ C ）元。 A.5000 B.20000 C.50000 D.200000 6、在下列各项中，属于半固定成本内容的是（ D ）。
A.计件工资费用 B.按年支付的广告费用
C.按直线法计提的折旧费用 D.按月薪制开支的质检人员工资费用
7.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（B ） A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1 负债 / 权益 = 1 / 0.6
8.某企业的产权比率为0.6，债务平均利率为15.15%，权益资本成本是20%，所得税税率为34%。则加权平均资本成本为（ A ）A.16.25% B.16.75% C.18.45% D.18.55% 9.某企业年营业收入为500万元，变动成本率40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ C ）A.2.4 B.3 C.6 D.8 10.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会
13
造成每股收益增加（ D ）A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍
11.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额突破点为（ C ）元。 A.5000 B.20000 C.50000 D.200000
12.若某一企业的经营处于盈亏临界状态，错误的说法是（ B ） A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点 B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小(大)
C.此时的营业销售利润率等于零 D.此时的边际贡献等于固定成本
13已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为( C )A.2 B.2.5 C.3 D.4 14某公司明年的经营杠杆系数为1.6，财务杠杆系数为1.5，则明年该公司营业收入每增长1倍，就会造成每股收益增加(B )A.1.6倍 B.2.4倍 C.1.5倍 D.2.5倍
15甲公司产品的单位变动成本为20元，单位销售价格为50元，上年的销售量为10万件，固定成本为30万元，利息费用为40万元，优先股股利为75万元，所得税税率为25%。根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是( D ) A.边际贡献为300万元 B.息税前利润为270万元 C.经营杠杆系数为1.11 D.财务杠杆系数为1.17
16某企业只生产一种产品，上年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元，在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元(混合成本的分解公式为y=40000+16x)。今年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单价不变，计划产销量为5600件。则产销量为5600件时的经营杠杆系数为( A ) A.1.63 B.1.84 C.1.51 D.1.65
17某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5%，则预计明年的息税前利润为(D )元。 A.10000 B.10500 C.20000 D.11000
18公司发行债券，票面利率为10%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%。则债券资金成本为（ C ）。 A.10% B.6.7% C.6.91% D.7%
19某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，税息前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为（ A ）。 A.1.4 B.1 C.1.2 D.1.3 20在一般情况下，各筹资方式资本成本由大到小依次为（ D ）。 A. 银行借款、企业债券、普通股 B. 普通股、银行借款、企业债券 C. 企业债券、银行借款、普通股 D. 普通股、企业债券、银行借款
21某企业本期财务杠杆系数为1.4，本期息税前利润为14万元，则本期实际利息费用为（ C ）万元。 A. 14 B. 15 C. 4 D. 10 22.每股利润无差别点是指（ C ）。
A．利润总额 B．筹资总额 C．息税前利润额 D．成本总额
二、多项选择题
1、影响企业边际贡献大小的因素有（ BCD ）。
A.固定成本成 B.销售单价 C.单位变动成本 D.产销量 2、下列各项中，影响复合杠杆系数变动的因素有（ ABCD ）。
A.固定经营成本 B.单位边际贡献 C.产销量 D.固定利息 3、下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（ ABCD ）。
A.产品边际贡献总额 B.所得税税率 C.固定成本 D.财务费用 4、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（AC ）
14
A.降低企业资金成本 B.降低企业财务风险 C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力
5、下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有（ BCD ）。
A.高低点法 B.因素分析法 C.比较资金成本法 D.息税前利润—每股利润分析法 6.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ AB ）。 A．银行借款 B．长期债券 C．优先股 D．普通股
7.按照我国现行法规的规定，公司制企业必须经过股东大会做出决议才能（ AC ）
A.增发新股 B.发行长期债券C.提高留存收益比率，扩大内部融资 D.举借短期银行借款 8.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（ AC ）
A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高 B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长 C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长 D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 9.出现下列情况之一者，其股票可能被暂停上市的有（ ACD ）
A.财务报告虚假 B.最近两年连续亏损 C.公司股本总额4900万元 D.公司股本总额39000万元，向社会公众发行的股份达股份总数的24.8% 10.商业信用筹资的优点主要有（ BCD ）
A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便 11下列关于抵押借款和无抵押借款的表述中，正确的有（ ABCD ）
A.抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款 B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款 C.抵押借款一般会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力 D.抵押借款是一种风险贷款
12.下列关于资本成本的说法中，正确的有（ BCD ）
A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定 C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位 D.资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本 13.企业降低经营风险的途径一般有（ ACE ）
A.增加销售量B.增加自有资本C.降低变动成本 D.增加固定成本比例E.提高产品售价 14融资决策中的总杠杆具有以下性质（ ABC ） A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B.能够表达企业边际贡献与税前盈余（无优先股情况下）的比率 C.能够估计出销售额变动对每股收益的影响
D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大 E.总杠杆系数越大，企业财务风险越大
15.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ AC ）
A.降低企业资本成本 B.降低企业财务风险 C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力 16.最佳资本结构的判断标准包括（ AB ）
A.企业价值最大 B.加权平均资本成本最低 C.资本规模最大 D.筹资风险最低
17某公司本年的销售量为200万件，售价为20元/件，单位变动成本12元，总固定成本为150万元，优先股股息为75万元，利息费用为60万元，所得税税率为25%。下列说法正确的有( AD )
A.据此计算得出的经营杠杆系数为1.10 B.据此计算得出的财务杠杆系数为1.04 C.据此计算得出的总杠杆系数为1.14 D.据此计算得出的盈亏平衡点为18.75万件 18企业降低经营风险的途径一般有（ ACD ）。
15