杠杆收购的目的。这种财务模式可以保障原有企业继续存在和原有股东的股东权。三是杠杆收购控股公司模式, 即企业不是把自己作为杠杆收购融资的对象来考虑, 而是以拥有各种资本构成的收购公司身份出现。具体方法是应先对拟收购的子公司的资产财务状况进行评价, 然后以杠杆收购方式筹资收购。在这种模式下, 母公司将仍然保留对子公司的控制权。 （4）进行有效的重整和上市。
目标企业被收购后, 就成为并购方的子公司, 杠杆收购的下一步问题是必须进行有效的整合。在整合中, 应委派得力的经营管理人员对收购企业进行管理。管理人员可通过改善产品结构、提高产品质量和改变市场策略等手段来增加企业的收人,通过整顿和重组生产流程、减低运营成本、改善库存管理和制定合理的信用政策来降低成本增加利润。通过上述措施的实施, 使收购公司资产质量不断得以提高, 财务状况不断得以改善, 具备重新上市并可高价出售的能力。
四、 杠杆并购的好处
1、 .对管理人员有很好激励效作用
（1）一些高效益的投资项目需要管理人员付出极其艰辛的努力，因此，只有在管理人员获得与该项目收益相应的收益时，该项目才会被采纳。但是，外部股东可能会认为对这些管理人员报酬合同“过于慷慨”。在这种情况下，将上市公司转为非上市有助于报酬协议的达成。
（2）上市公司管理人员可能浪费资源，以在潜在的竞争者和外部的股东面前保住自己的职位。他们可能进行一些利润并非最高、但收益比较容易受到外部人士注意的项目。转为非上市可以消除这类成本。一般说来，按管者持有大量股权。因此，他们会密切关注接管后的企业管理。这将减少管理人员与股东之间的信息不通畅、不对称现象。从这种角度来说，杠杆收购导致的“股权集中”反映了所有权与控制权的再结合，这必然会降低代理人成本。
（3）自由现金流量往往促使管理人员进行奢侈的支出，而不是将其作为股息分发给股东。通过杠杆收购而增加债务，可以迫使这些现金流量被用于偿还债务。（4）杠杆收购是支付股息的有效替换方式。相对于股息的发放来说，管理人员对于偿还债务的自由选择余地就比较小了。因此，债务的增加减少了管理人员对自由现金流量的分配权；杠杆收购减少了自由现金流量引致的代理人成本。债务的增加也会给管理人员带来压力，并促使其加倍努力，以避免公司破产。
因此，从某种程度上讲，杠杆收购代表了一种债务约束行为，对管理人员有一定的制约作用。 2、 其它方面好处 (1)对被收购方而言：
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由于公司整体经营战略的变化，公司的分支机构或子公司可能已不再适宜继续经营，那么可以通过杠杆收购卖出股权同时保全自己员工的利益，避免劳资冲突。另外，如果股票市场不活跃，很多股票的市价低于其资产净值，而杠杆购并却能在市价基础上为其支付一笔溢价；对于那些“烟囱工业”(夕阳产业)来说，因为发展前景不乐观，这种溢价效应更加明显。
(2)对于收购方而言：
·杠杆作用，以少量的投资购得一家颇具规模的企业，并充分享受高额负债带来的杠杆作用。
·纳税优惠，高杠杆带来更多利息避税。帐面资产价值增加带来较高折旧；如果被收购方是亏损企业，还会产生亏损递延等等作用。 (3)对债权人而言：
可获得高于优惠利率3-5个百分点的利率好处，另一方面又可通过接受抵押、担保，参股等多种形式降低贷款风险。 (4)对政府而言：
前面提到参与杠杆购并的公司可以获得纳税优惠，那么这是否意味着财富由国家转向企业，国家利益受到损害了呢?答案是否定的。对于在杠杆收购中出售的股票，股东要为相应的资本利得缴纳所得税；另外，如果以后企业变得更加强大并重新公开上市，公司将会交纳更多的公司税。
五、 结束语
随着经济改革的不断深入, 中国的产业结构面临着整合和调整, 企业也开始采取多种方式发展和壮大自己。兼并收购的浪潮开始席卷中国。而在兼并收购的过程中, 很可能会涉及杠杆收购。尽管目前在我国开展杠杆收购还存在其他的许多制约条件，如资本市场的欠发达和不完善，企业的资本经营能力有待提高等，但是，杠杆收购中的许多做法仍有许多可借鉴之处，适时的引入变通形式的杠杆收购，将会迎来我国的并购新时代。
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