金本位制：是指以黄金作为本位货币的一种制度。
布雷顿森林体系:1944年7月，44个国家的300多位代表出席在美国新罕布什州布雷顿森林城召开的国际金融体系，这次会议上确立的二战后新的国际货币体系被称为布雷顿森林体系。
牙买加货币体系：1976年4月，国际货币基金组织理事会通过以修改后的《牙买加协定》为基础制定的《国际货币基金协定》第二次修正案，该修正案于1978年4月10日起生效。由此形成以《牙买加协定》为基础的新的国际货币体系，通常称其为牙买加货币体系。
特里芬难题：要满足世界经济和国际贸易的不断增长之需，国际储备必须有相应的增长，即要求各国手中持有比较多的美元，而美元供给量太多，就会发生不能兑换黄金的风险，从而导致对美元的信心危机；而美元供给量太少，又会发生国际清偿力不足的问题。
联合浮动：又称为可调整的中心汇率制。对内，参与该机制的成员国货币相互之间保持可调整的钉住汇率，并规定汇率的波动幅度；对外，则实行集体浮动汇率。
蛇形浮动：根据魏尔纳计划，参与联合浮动的西欧6国，其货币汇率的波动不得超过当时公布的美元平价的±1.125%，这样，便在基金组织当时规定的±2.25%的汇率波动幅度内又形成一个更小的幅度。欧共体6国货币汇率对外的集团浮动犹如“隧道中的蛇”，故又称其为蛇形浮动。
欧洲货币体系：欧洲货币体系是欧洲货币联盟的第二阶段，自1979年初正式实施。欧洲货币体系主要有三个组成部分：（1）欧洲货币单位；（2）欧洲货币合作基金；（3）汇率稳定机制。
欧洲货币单位：欧洲货币单位类似于特别提款权，其价值是欧共体成员国货币的加权平均值，每种货币的权数根据该国在欧共体内部贸易中所占的比重和该国国民生产总值的规模确定。其作用主要有：（1）作为欧洲稳定汇率机制的标准。（2）作为决定成员国货币汇率偏离中心汇率的参考指标；（3）作为成员国官方之间的清算手段、信贷手段以及外汇市场的干预手段。 欧元：1995年的《马德里决议》将欧洲单一货币的名称正式定为欧元。 复习思考题
1．简述金本位制的内容。
答：国际金本位制盛行于19世纪70年代至1914年第一次世界大战爆发期间,是历史上第一个国际货币制度：1.国际金本位条件下的固定汇率制：国际金本位制实行的是严格的固定汇率制。在国际金本位制下，两种货币汇率的法定平价决定于它们之间的铸币平价，市场汇率的波动以黄金输送点为界限。2.金本位制下的储备资产和国际结算：国际金本位制下的黄金具有货币作为价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币等全部职能，并具有三个明显的特点: 自由铸造，自由兑换，自由输出入。3.金本位制下国际收支的调节：金本位制下国际收支可以实现自动调节，即“价格——铸币流动机制”。当一国国际收支顺差，出现黄金的净流入时，国内黄金储备上升，货币供给增加，物价水平上升。物价水平上升以后，该国商品在国际市场上的竞争力减弱，外国商品在本国市场上的竞争力增强，于是，出口减少，进口增加，国际盈余趋于消失，反之亦然。
2．简述布雷顿森林体系的内容、局限性及其崩溃的原因。
答：1）布雷顿森林体系包括五个方面的内容：（1）本位制度。在本位制方面，布雷顿森林体系规定美元与黄金挂钩。（2）汇率制度。在汇率制度方面，布雷顿森林体系规定国际货币基金组织的成员国货币与美元挂钩。（3）储备制度。在储备制度方面，布雷顿森林体系通过“两个挂钩”，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，确定黄金和美元同为主要国际储备资产的储备体制。（4）国际收支调节制度。在国际收支调节机制方面，布雷顿森林体系规定，成员国对国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制，不得施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。并规定有两个方面的具体内容：第一、采取IMF 向国际收支赤字国提供短期资金融通的方式协助其解决国际收支的失衡。第二、如果成员国的国际收支发生根本性不平衡，则采取调整汇率平价的方式进行调节。（5）组织形式。为了保证上述货币制度的贯彻执行，1945年12月建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)，对货币事项进行磋商。1945年12月，国际复兴
开发银行（世界银行）成立。世界银行作为国际货币体系的辅助性机构在促进发展中国家经济发展，摆脱长期贸易收支赤字或国际收支逆差方面起到了非常重要的作用。
2）布雷顿森林体系的局限性：（1）以美元作为主要储备货币，具有内在的不稳定性。美国耶鲁大学教授特里芬（R.Triffin）在1960年出版的《黄金与美元危机》一书中，第一次指出了布雷顿森林体系的这一根本缺陷，即通常所说的“特里芬难题”（Triffin Dilemma）。（2）缺乏有效的国际收支调节机制。布雷顿森里体系建立之初，虽然规定可以通过基金组织的贷款和对外的汇率调整来调节国际收支。但基金组织由于资金限制，对于巨额的国际收支逆差无异于杯水车薪。当出现“根本性不平衡”时，汇率平价调整幅度往往很大，对经济冲击也大，而且可能出现外汇投机风潮，从而加剧汇率的不稳定。（3）以“双挂钩”为核心的汇率制度，不能适应经济形势的发展变化。美元与黄金挂钩，各国与美元挂钩的汇率制度实质上是一种以美元为中心的固定汇率制度。随着西欧和日本等国经济实力的恢复和增强，世界经济力量对比发生变化，美国的“火车头”作用不再存在，美元与黄金的比价难以维持，就会发生以美元挤兑黄金的现象，汇率制度也将发生动摇。这是布雷顿森林体系的一个根本缺陷。
3）布雷顿森林体系的崩溃：（1）1971年美国“新经济政策”的推行，意味着美元与黄金挂钩，支撑布雷顿森林体系的两大支柱之一倒塌了。（2）十国集团于1971年12月底，在美国华盛顿的史密森学会大厦举行财政部长和中央银行行长会议，达成了所谓的“史密森学会协定”（Smithsonian Institute Agreement）。3. 1973年3月，西方国家达成协定，各国相继以浮动汇率制代替固定汇率制，各国货币与美元脱钩。至此，支撑布雷顿森林体系的另一根支柱也倒塌了，从而标志着战后以美元为中心的国际货币体系的彻底瓦解。
3．简述牙买加货币体系的内容、运行特征及其优缺点。
答：1）牙买加货币体系的主要内容包括三个方面：汇率制度、储备制度和资金融通问题：（1）《牙买加协定》认可浮动汇率的合法性。国际货币基金组织同意固定汇率和浮动汇率两种汇率制度的暂时并存，但成员国汇率制度必须接受基金组织的监督，并与IMF协商,以防止各国采取损人利己的汇率政策。该协议还明确提出黄金非货币化，成员国可以按市价在市场上买卖黄金。（2）确定以特别提款权作为主要储备资产，将美元本位改为特别提款权本位。特别提款权是国际货币基金组织1969年为解决国际清偿能力不足而创立的一种国际储备资产和计账单位，代表成员国在普通提款权之外的一种特别使用资金的权利。特别提款权按照成员国在基金组织认缴份额比例进行分配。分配到的特别提款可通过基金组织提取外汇，可同黄金、外汇一起作为成员国的储备，故又称“纸黄金”。（3）增加成员国在基金组织中的基金份额,扩大对发展中国家的资金融通。 2）牙买加货币体系的特点：（1）国际储备货币多元化；（2）汇率安排多样化；（3）国际收支调节的政策选择余地加大。 3）对当前国际货币体系的评价。积极作用：(1) 多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”。(2) 牙买加货币体系是混合汇率体系，能够对不断变化的客观经济状况做出灵活的反应，有利于国际贸易和世界经济的发展。(3)牙买加货币体系对国际收支的调节，采取的是多种调节机制相互补充的办法，这与当今世界经济发展不平衡的现状相适应。弊端：(1) 主要工业化国家全部采用浮动汇率制，汇率波动较大。(2) 造成储备货币管理的复杂性。(3) 缺乏有效的国际收支调节机制。 4．简述欧洲货币体系的内容和欧洲货币一体化的进程。 答：1）欧洲货币一体化的进程：
第一阶段（1972—1978年）：魏尔纳计划。1970年10月，以卢森堡首相兼财政大臣魏尔纳(Werner)为首的一个委员会，向欧共体理事会提交了一份《关于在共同体内分阶段实现经济和货币联盟的报告》，即魏尔纳计划。该计划建议从1971年到1980年分三个阶段实现欧洲货币一体化。然而70年代动荡的金融形势以及欧共体国家发展程度的巨大差异，使得魏尔纳计划几乎完全落空。70年代一体化取得的唯—的重大成果是创设了欧洲计算单位(European unit of Account，EUA)作为确定联合浮动汇率制的换算砝码，这实质上也是共同货币的萌芽。
第二阶段（1979—1998年）：欧洲货币体系。欧洲货币体系产生的原因具体表现为：(1)为了稳固在世界货币体系中的地位。(2)为了把欧盟变成一个真正的统一市场。(3)为了避免欧盟共同农业政策的失衡。
欧洲货币体系主要有三个组成部分：(1)欧洲货币单位。欧洲货币单位是欧洲货币体系的中心，欧洲货币单位的发行有其特定的程序。欧洲货币体系成立初始，各成员国将它们20%的黄金储备和20%的外汇储备交给欧共体的欧洲货币合作基金，该基金则以互换的形式向成员国发行数量相当的欧洲货币单位，其中，黄金储备按前6个月的黄金平均市场价格或按前一个营业
日两笔交易的平均价格定值，美元储备则按市场汇率定值。 (2)欧洲货币合作基金。为了保证欧洲货币体系的正常运转，欧共体于1979年4月设立欧洲货币合作基金，集中各成员国20%的黄金储备和外汇储备，作为发行欧洲货币单位的准备。由于各国储备数量以及美元和黄金的价格不断变动，该基金每隔一段时间便重新进行调整。欧洲货币合作基金的主要作用是向成员国提供贷款，帮助它们进行国际收支调节和外汇市场干预，以保证欧洲汇率机制的稳定。(3)汇率稳定机制。汇率稳定机制是欧洲货币体系的核心组成部分。根据该机制的安排，汇率机制的每一个参加国都确定本国货币与欧洲货币单位的（可调整的）固定比价，即中心汇率，并依据中心汇率套算出与其他参加国货币的比价。需要指出的是，并不是所有欧共体成员国都参加了汇率稳定机制。汇率稳定机制是指通过各国货币当局在外汇市场上的干预，使各国货币汇率的波动局限在允许的幅度以内。也就是说，如果两种货币的汇率达到允许波幅的上限或下限时，弱币国货币当局必须购入本币以阻止其进一步贬值，相应地，强币国货币当局必须抛出本币以阻止其继续升值。通过这种对称性的市场干预，欧共体得以实现汇率机制的稳定。 第三阶段（1989—至今）：“德洛尔报告”与《马斯特里赫特条约》。1989年6月，以欧共体委员会主席雅克?德洛尔(J．Delors)为首的委员会向马德里峰会提交了德洛尔计划。该计划与魏尔纳计划相似，规定从1990年起，用20年时间，分三阶段实现货币一体化，完成欧洲经济货币同盟的组建。“德洛尔报告”继承了20世纪70年代“魏尔纳报告”的基本框架，认为货币联盟应是一个货币区，区域内各国的政策要受统一管理，以实现共同的宏观经济目标。
鉴于各成员国对“德洛尔报告”的反应各不相同，为实现欧洲经济和货币联盟，推进欧洲的统一，1991年12月，欧共体在荷兰马斯特里赫特峰会上签署《关于欧洲经济货币联盟的马斯特里赫特条约》（简称《马约》）。《马约》的目标是：最迟在1999年1月1日前建立“经济货币同盟”(Economic and Monetary Unit ，EMU)。届时将在同盟内实现统一货币、统一的中央银行（European Central bank）以及统一的货币汇率政策。为实现上述目标，《马约》规定了一个分三阶段实现货币一体化的计划。 《马约》签订后的一体化进程与欧元的产生：欧元实施时间表。1998年5月，决定参加国；1999年1月1日，欧元正式启动；2002年1月1日，欧元现金投入市场流通；2002年7月1日，各参加国货币完全退出流通。 5．简述现行国际货币体系的改革方向及当前的学术争鸣。
答：国际货币体系改革涉及到各国的自身利益，以及改革方案本身的缺陷等，因此，国际货币体系改革之路将是漫长的。改革方案存在缺陷，各国难以在具体方案上达成一致。在金融自由化问题上，美国要求进一步推行经济自由主义，而欧洲则主张对市场实行政治干预，两者之间的分歧日益明显。在1999年瑞士达沃斯召开的世界经济论坛年会上，鲁宾重申美国要将目前的全球化趋势彻底保持下去的立场，而欧盟和日本则主张设立国际性的常设委员会，对金融市场进行监督。在汇率问题上，德国建议在特定地区限制美元、日元、欧元之间的汇率浮动幅度，以便帮助维持全球金融稳定，而美国对此则持反对的态度，强调应由市场来决定。前世界银行行长康德苏建议将IMF具有咨询机构性质的临时委员会改成决策机构——国际金融和货币委员会、使之对成员国负有更多责任，但并非所有成员国都同意这样做。日本大藏相宫泽喜提出由世界3种主要货币——欧元、日元和美元——组成一揽子货币的计划。但是欧洲认为，日本只是企图将其投机性很强的货币与一个稳定的基础价值挂钩，比避免汇率的过度波动。
资本自由流动的控制问题是各国争论的焦点。资本项目过度、过早的开放是亚洲金融危机爆发的一个重要原因。深受危机之苦的亚洲国家与其他发展中国家都一致主张加强对资本，特别是短期资本在国际间流动的控制。IMF的一些官员也主张逐步收回对交易所和货币的控制权。日本主张，对短期资本尤其是套利基金实行严格限制，而美国坚决反对资本流动实行控制，反对把对冲基金看成坏的事物，认为控制资本流动会导致贿赂之风盛行。有人主张对外汇交易实行征税以达到限制资本流动的目的，但问题是如果税率定得太高会严重影响国际资本的流动，定得太低又起不了在危机时阻止投机的作用。
建立关于金融危机的预警制度是很多人的主张，但是，预警制度是一柄双刃剑，其积极作用与消极作用难以明确评估。预警制度可以在危机发生前或多或少地提醒处于危险中的国家，但它也“可能造成不稳定甚至恐慌”，要防止这种情况是非常困难的，尤其是在已经出现危机迹象的时候。一方面，如果IMF公布危机信息，那么它将丧失政府亲密顾问的地位；另一方面，这样做也可能引发一场也许原本不会爆发的危机。
斯蒂格利茨表示，强调改善信息的流通机制并不是一个彻底的解决办法。他说：“改善信息会得到很高的收益，但是，我们不要自欺欺人地认为只要做到这一点，所有难题就都迎刃而解”。而鲁宾则承认，获取有关的经济金融信息并不是一件容易的事，首先，私人部门和政府可能掩盖问题；其次，现代金融市场是如此之复杂，投资者和决策者需要的信息是如此之多，所以及
时收集信息将变得非常困难；最后，还有一个明智地利用信息的问题，这与准确地获取信息同样重要。
发达国家与发展中国家之间的矛盾将随着改革进程的加快而日益激烈。这种矛盾集中地体现在两个方面：一是改革的主导权问题。发达国家特别是美国从一开始就试图主导改革的进程，而发展中国家则希望改革中有自己的声音，要求改革必须进行全面的磋商。现代经济的全球性质意味着任何新秩序都不能由几个国家的政府或少数富有的工业化国家来确立，这些国家需要发展中国家和外界专家的帮助。二是金融改革与政治改革的关系问题。令人忧虑的是，一些改革方案把国际货币体系的改革与发展中国家的政治改革搅在一起，如，美欧等国十分强调发展中国家金融改革必须与政治改革同步进行，索罗斯也主张把一国是否“尊重某些基本的人权并遵守法治”作为IMF提供贷款的先决条件。
第九章 国际金融机构及协调
本章重要概
国际货币基金组织：是一个致力于推动全球货币合作、维护金融稳定、便利国际贸易、促进高度就业与可持续经济增长和减少贫困的国际组织。它成立于 1945 年，总部设在美国华盛顿。
世界银行集团：由国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、解决投资争端国际中心和多边投资担保机构等 5 个机构组成。其中，国际复兴开发银行、国际开发协会和国际金融公司是三个具有融资功能的金融机构，解决投资争端国际中心和多边投资担保机构是两个服务性附属机构，这五个机构分别侧重于不同的发展领域，但都致力于实现减轻贫困的最终目标。
国际清算银行：是指在 1930 年 5 月，由英、法、德、意、比、日等国的中央银行与美国的三家大商业银行（摩根银行、纽约花旗银行和芝加哥花旗银行）组成的集团联合组建成立的国际组织。
亚洲开发银行：简称亚行，是一个类似于世界银行，但只面向亚洲和太平洋地区的国际金融机构。根据联合国亚洲及远东经济委员会签署的决议，亚洲开发银行于 1966 年正式成立，总部设在菲律宾首都马尼拉。
亚行规定，凡属于联合国亚太经济社会委员会的成员和准成员国，以及加入联合国或联合国专门机构的非 亚太地区的经济发达国家均可加入亚行。因此，亚行的成员除了亚太地区的国家和地区以外，还有欧洲地 区的国家。
全球性国际金融协调：是世界各国通过签订国际协议、成立有关国际金融组织、建立和完善有利于国际经济交往的国际金融体系等方式来解决那些仅靠少数几个国家或个别地区无法解决的国际金融问题的一种国际金融协调方式。 区域性金融协调：一个地区内的有关国家在货币金融领域内所实行的协调。
《巴塞尔协议》：是对巴塞尔委员会创立的各种关于监督机构之间分担责任的主要准则的统称。
《巴塞尔新资本协议》：新的巴塞尔协议已于 2003 年 4 月最终定稿，各家银行和监管当局可用三年左右的时间来调整、适应和发展必要的匹配系统与程序，以便符合新协议的标准要求。2006 年新巴塞尔协议将正式生效，预计届时它将广泛应用于现已执行旧规则的 100 多个国家。
《全球金融服务贸易协议》：国际服务贸易在第二次世界大战以后迅猛发展，但与此同时，各国服务贸易的磨擦也日益激烈。20 世纪 80 年代以来，推进服务贸易自由化成为发达国家的强烈要求。经过艰苦的谈判，发展中国家和发达国家最终于 1993 年达成了《服务贸易总协定》，其中共包括 6 大部分、29 条和 8 个附件 ，其中《金融贸易服务附件》是最重要的内容之一。 复习思考题
1． 试比较 IMF 与世界银行的基本职能与业务活动。
答：IMF 的主要职能是：为会员国提供国际货币合作与磋商的场所；为会员国的汇率政策、与经常账户有关的多边支付以及
货币的汇兑确立一项行为准则，并实施监督；为会员国提供短期资金融通，以调整国际收支的失衡，维持汇率的稳定；消除“竞争性的货币贬值”与“阻碍国际贸易发展的外汇管制”，促进国际贸易的发展；督促会员国执行相应的基金协定条款。IMF 的业务活动围绕其宗旨服务，主要有：检查和监督各国和全球经济与金融发展，并向成员国提出经济政策建议；向成员国融通资金，以支持旨在纠正国际收支问题和促进可持续增长的调整和改革政策；在其专长领域内，向政府和中央银行官员提供广泛的技术援助和培训。IMF 主要负责国际货币事务方面，其主要任务是向成员国提供解决国际收支暂时不平衡所需的短期外汇资金，以消除外汇管制、促进汇率稳定和国际贸易的扩大。世界银行则主要负责成员国的经济复兴与开发，致力于提高人们的生活水平，消除贫困，并向成员国（特别是发展中国家）提供发展经济的中、长期贷款。世界银行虽然是营利性组织，但不是以利润最大化为经营目标。根据 1944 年布雷顿森林会议通过的《国际复兴开发银行协议》第一条，世界银行的宗旨是：①对用于生产性目的的投资提供便利，以协助成员国的复兴与开发；②以担保或参加私人贷款和私人投资的方式，促进私人的对外投资；③用鼓励国际投资以开发成员国生产资源的方式，促进国际贸易的长期的均衡发展，并维持国际收支平衡；④与其他方面的国际贷款配合提供贷款担保。世界银行的主要业务是贷款业务。成立之初，贷款重点是帮助发达国家复兴经济。1948 年以后重点开始转向为发展中国家提供开发资金 ，其中主要是对中等收入国家提供贷款。 3．国际清算银行的主要职能有哪些？
答：国际清算银行的业务主要包括：①处理国际清算事务。二战后，国际清算银行先后成为欧洲经济合作组织、欧洲支付同盟、欧洲货币合作基金等国际金融业务的代理人，承担着大量的国际结算业务。②为各国中央银行提供服务。包括办理成员国中央银行的存款和贷款、代理各国中央银行买卖黄金和外汇及可上市的证券，协助各国中央银行管理外汇储备与金融投资；③定期举办中央银行行长会议。国际清算银行于每月的第一个周末在巴塞尔举行西方主要中央银行行长会议，商讨有关国际金融问题，协调有关国家的金融政策，推动国际金融合作；④进行国际货币与金融问题的研究。 4．试述亚洲开发银行的资金来源与业务活动。
答：亚洲开发银行的资金主要来源于普通资金和特别基金：
1）普通资金是亚行开展业务的主要资金来源，它由股本、普通储备金、特别储备金和借款等组成：①股本 。亚行是股份制企业性质的金融机构，成员国须认缴该行的股本。②普通储备金与特别储备金。前者从亚行每年的净收益中提取，后者由部分佣金转化而成。③借款。借款主要依靠在国际金融市场上发行长期债券筹集，也向有关成员国政府、中央银行及其他金融机构直接安排债券销售，有时还直接从商业银行借款。
2）特别基金包括亚洲开发基金、技术援助特别基金和日本特别基金：①亚洲开发基金（Asian DevelopmentFund）创设于 1974 年，由发达国家成员捐赠而来（最大认赠国是日本，其次是美国），至今己补充多次，主要用于对亚太地区贫困成员国发放优惠贷款。②技术援助特别基金于 1967 年建立，也由成员国捐赠而来 。该基金主要用于资助发展中成员国聘请咨询专家、培训人员、购置设备的准备、制定发展战略、加强机构建设与技术力量等。③亚行董事会于 1988 年 3 月 10 日决定，由亚行与日本政府签署设立日本特别基金协议，该基金以赠款的形式对成员的公、私营部门进行技术援助或支持私营部门的开发项目。
亚洲开发银行的业务主要有向其成员国或地区成员提供贷款和为成员国发展项目和规划提供技术援助。
1）亚行的贷款方式与世界银行相似，主要有项目贷款、规划贷款、部门贷款、开发金融机构贷款、综合项目贷款等：①项目贷款是为成员国的具体建设项目提供的贷款，是亚行贷款的主要方式。②规划贷款是对某个成员国要优先发展的部门或其所属部门提供的贷款，目的是为了促进成员国产业结构的调整和生产能力的扩大。③部门贷款是为了提高所选部门或其分部门执行机构的技术和管理而提供的。④开发金融机构贷款实际上是转贷款，由亚行贷款给成员国的金融机构，再由成员国的金融机构转贷给国内中小企业进行技术改造，如我国接受亚行的第一笔贷款就是于 1987 年 11 月 9 日签约，由中国投资银行承办的用于中小企业技术改造的贷款。⑤综合项目贷款是将较小成员国的一些小项目捆在一起作为一个综合项目提供的贷款。 2）技术援助有项目准备技术援助、项目执行技术援助、咨询性技术援助等多种形式，主要用于与贷款项目有关的项目准备、项目咨询和执行等方面，以及组织各种地区性考察、咨询活动和培训、研讨活动。
5．试分析战后国际金融协调获得迅速发展的原因，并思考国际金融协调对世界经济和金融的影响。