资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率 ，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
表2—1.3净资产收益率分析表（%）
项目 贵州茅台（%） 2010年 27.45 2011年 35.06
净资产收益率趋势图（%）403530252015贵州茅台（%）10502009年2010年2011年
从以上图表可以看出，10年度的该指标有所下降，反映资本有效运用率的降低，11年度增长幅度有所增加，反映企业资本运营的综合效益有所改进和提升。该指标评价企业自有资本及其积累获取报酬水平最具有综合性与代表性的指标，贵州茅台近3年的指标能够在庞大资产规模情况下，还维持较高的净资产收益率，总体来说还算不错。
3、总资产报酬率
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额X100%
用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。
表 2—1.4 总资产报酬率分析表（%） 项目 贵州茅台（%） 2010年 30.80 2011年 39.62
总资产报酬率（%）45403530252015贵州茅台（%）10502009年2010年2011年 总资产报酬率全面反映企业全部资产的获利水平，一般情况下，该指标越高表明企业的资产的利用效益越好，获利能力越强、经营管理水平较高。从以上图表可知，10年度的总资产报酬率比09年下降了，主要因为10年度的资产总额的上涨幅度大于息税前利润总额的上涨幅度。
综上所述：从总体来说，贵州茅台的整体获利能力大致处于一种上升的趋势，因
为近年来白酒行业处于持续上升阶段，产销量、销售收入快速提升，行业盈利能力持续增强，茅台又是白酒行业的巨头，2011年的销售毛利率高达91.57%，使其成为同行业当之无愧的“盈利王”，不过，政府此前关于“禁止用公款买高档酒”的表态，似乎让贵州茅台多了些忧患意识。这一政策可能会使高档白酒市场面临更加激烈的竞争。从长远来看，白酒产能会供大于求，未来白酒市场在价格、品牌、渠道、消费群体、资本结构等方面将会有较大的变动，国内白酒行业可能会出现重新洗牌的格局。面对这一挑战，茅台将从以下几个方面进行改革：
1建立更加可靠的销售渠道，布局打造直营体系；
2、加快新产品开发，调整产品结构，建立多层次的新营销网络体系；
3、进一步加强对终端网络渠道的建设，加大直销力度，加快自营店的建设历程。