加
18．一定期间的现金需求量为180000，有价证券利率为20%，每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本为2000元，则下列关于最佳现金持有量的说法正确的是（ ）。
A. 最佳现金持有量为60000元 B. 机会成本为6000 C. 交易成本为6000 D. 相关成本为12000元 ? 判断题
1. 在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量。（ ）
2. 为提高营运资金周转效率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平上。（ ）
3. 存货模式下的最佳现金持有量是使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。（ ）
4. 企业在设定某一顾客的信用标准时，往往要评估它赖账的可能性，可能通过“5C”系统来进行。（ ）
5. 现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（ ）
6.如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。（ ）
7. 根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量。（ ）
8. 最佳现金持有量确定的成本分析模式和存货模式均把机会成本作为相关成本考虑。（ ） 9.一般来讲，当某种存货品种数量比重达到70%左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。（ ）
10. 因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。（ ）
11. 进行正常的短期投资活动所需要的现金属于正常交易动机所需现金。（ ） 12. 如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。（ ）
13. 在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于投机动机。（ ）
14. 现金的存货模式确定的最佳现金持有量与一定时期的现金需要量成同向变动，与有价证券的利率成反向变动。（ ）
15. 确定应收账款收现保证率的目的是为了确定应收账款最高收现水平的控制标准。（ ）
16. 甲公司现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为160000元，每次转换有价证券的交易成本为500元，有价证券的年利率为10%。达到最佳现金持有量的全年转换成本是2000元。
17. 企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业的日常开支水平。（ ）
18. 一般情况下，持有现金的短缺成本与持有量成正比，而机会成本与持有量成反比。（ ） ? 业务题
1.某企业的年赊销额为240万元，平均收现期为60天，坏账损失率为3％，收账费用为1．8万元。该企业拟采用新的收账政策，将收账费用增加到3。2 万元，以使平均收现期降到45天，坏账损失率降为2％。该企业变动成本率为80％，资金成本率为25％。
要求：通过计算说明该企业是否应改变目前的收账政策。
2.某厂每年需零件72000件，日平均需用量200件，该种零件企业自制，每天产量500件，每次生产准备成本为500元，单件生产成本50元，每件零件年存储成本10元，若外购单价60元，一次订货成本400元，请问该厂应选择自制还是外购?
3.某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收入10万元。预计下年的边际贡献率与上年相同，仍保持30％。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“2/10，N/30”，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5％。客户获得现金折扣的比率为70％，平均收现期为25天。
要求：如果应收账款的机会成本率为10％，测算信用政策变化对利润的综合影响。
4某企业预计信用期若为30天，销量可达200 000件，信用期若为60天，销量增至240 000件，其余条件如下表所示： 信用期 30天 60天 项目 销售量（件） 200 240 000 000 销售额（元）（单价5元） 1 000 000 1 200 000 销售成本： 变动成本（每件4元） 800 000 960 000 固定成本 100 000 100 000 可能发生的收帐费用（元） 6 000 8 000 可能发生的坏帐损失（元） 10 000 18 000 设资金成本为15%，试确定企业的信用期应选择哪一个。
第8章 融资决策
? 单项选择题
1. 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（ ）方式。 A. 溢价发行 B. 平价发行 C. 公开间接发行 D. 不公开直接发行 2. 在下列支付银行贷款利息的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（ ）。
A. 收款法 B. 贴现法 C. 加息法 D. 余额补偿法
3. 如果一个企业为了能够正常运转，不论在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的临时性借款时，则有理由推测该企业所采用的营运资本融资政策是（ ）。
A. 稳健型融资政策 B. 配合型融资政策 C. 激进型融资政策 D. 折中型融资政策
4. 某企业需借入资金600000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业贷款数额为（ ）。
A. 600000元 B. 720000元 C. 750000元 D. 672000元 5. 某股份公司发行面值为1000元，利率为5%的债券，因当时的市场利率为6%，折价发行，利息每年末支付，价格为950. 87元，则该债券的期限为（ ）年。 A. 5 B. 6 C. 7 D. 8
6. 某企业按年利率10%从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿余额，该贷款的实际年利率为（ ）。 A. 11% B. 11. 76% C. 12% D. 11. 5%
7. 长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。
A. 利息能节税 B. 筹资弹性大 C. 筹资费用大 D. 债务利息高 8. 某企业拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年末付息一次，而当时市场利率为10%，那么，该企业债券发行价格应为（ ）元。
A. 93. 22 B. 100 C. 105. 35 D. 107. 58
9. 某企业向银行取得一年贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（ ）。 A. 6% B. 10% C. 12% D. 18%
10. 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。 A. 筹资速度快 B. 筹资风险小 C. 筹资成本小 D. 筹资弹性大
11. 以下营运资本筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（ ）。 A. 稳健型融资策略B. 激进型融资策略C. 折中型融资策略D. 配合型融资策略 12. 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ ）。 A. 债券 B. 长期借款 C. 融资租赁 Ｄ. 普通股 13. 某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际的年利率为5%（复利，按年计息），则其发行时的价格将（ ）。 A. 高于10000元 B. 低于10000元 C. 等于1000元 Ｄ. 无法计算 14. 从发行公司的角度看，股票全额包销的特点有（ ）。
A. 可获部分溢价收入 B. 降低发行费用 C. 可获一定佣金 D. 不承担发行风险 15. 乙公司应收帐款条件为“2/10,n/30”，则债务人放弃优惠折扣的成本为（ ）。 A. 20% B. 10% C. 36. 7% D. 15%?
16. 贷款额为10000元，期限1年，贷款名义利率为12%，采用贴息的方式，则这笔贷款的实际利率是（ ）。
A. 13. 64% B. 12% C. 小于12% D. 15%
17. A股份有限公司股票发行价格采用加权平均法，该公司2000年、 2001年的实际每股税后利润分别为0. 27元和0. 34元，2002年4月实际每股税后利润为0.12元，假设当时二级市场同类股票的市盈率为20倍，则该公司的股票发行价格为（ ）。 A. 6. 47元 B. 5. 4元 C. 6. 8元 D. 2. 4元 18. 在长期借款合同的保护性条款中,属于标准条款的是（ ）。 A. 限制资本支出规模 B. 限制租赁固定资产规模 C. 贷款专款专用 D. 限制资产抵押
19. 相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ ）。 A. 筹资速度慢 B. 筹资成本高 C. 借款弹性差 D. 财务风险大 20. 在下列各项中，不能增加企业融资弹性的是（ ）。 A. 短期借款B. 发行可转换债券C. 发行可提前收回债券D. 发行可转换优先股
21. 相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）。 A. 筹资速度较慢 B. 融资成本高 C. 到期还本负担过重 D. 设备淘汰风险大 22. 下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（ ）。 A. 国家财政资金 B. 银行信贷资金 C. 其他企业资金 D. 企业自留资金
23. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）。 A. 直接租赁 B. 售后回租 C. 杠杆租赁 D. 经营租赁 24. 下列筹资方式中，优先股的权利是（ ）。
A. 公司管理权 B. 分享盈余权 C. 优先认股权 D. 优先分配剩余财产权
? 多项选择题
1.与长期负债融资相比，短期负债融资具有如下特点（ ）。 A. 速度快 B. 弹性大 C. 成本低 D. 融资风险大 2.长期借款的缺点主要表现在以下几方面（ ）。
A. 财务风险较高 B. 限制条件较多 C. 融资数量有限 D. 融资速度快 3.下列各项中，属于商业信用条件的是（ ）。
A. 延期付款，但不涉及现金折扣 B. 延期付款，但早付款可享受现金折扣 C. 商业票据 D. 预收货款
4.股票公司申请股票上市，一般出于（ ）。 A. 提高股票的变现力 B. 筹措新的资金
C. 提高公司知名度、吸引更多顾客 D. 便于确定公司价值 5.发行可转换债券的缺点是（ ）。
A. 股价上扬风险 B. 财务风险 C. 丧失低息优势 D. 增加筹资中的利益冲突
6.下列各项中，能够被视为自发性负债的项目有（ ）。 A. 短期借款 B. 应交税金 C. 应付水电费 D. 应付工资
7.按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有（ ）。
A. 卖方不提供现金折扣 B. 买方享有现金折扣 C. 放弃现金折扣，在信用期内付款 D. 卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 8.企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，如（ ）。 A. 预收帐款 B. 应付工资 C. 应付票据 D. 应付债券 9.以公开、间接方式发行股票的特点是（ ）。 A. 发行范围广，易募足资本 B. 股票变现性强，流通性好 C. 有利于提高公司知名度 D. 发行成本低
10.按复利计算负债利率时，实际年利率高于名义年利率的情况有（ ）。 A. 设置偿债基金 B. 使用收款法支付利息 C. 使用贴现法支付利息 D. 使用加息法支付利息
11.相比较普通股筹资，留存收益筹资区别于普通股筹资的特点是（ ）。 A. 资金成本较普通股低 B. 保持普通股股东的控制权 C. 增加公司的信誉 D. 筹资限制少
? 判断题
1.虽然租赁性质的会计判断会影响财务报表的资产、负债和利润，但是财务分析人员把长期租赁都视为负债，不管它是否列入资产负债表。（ ）
2.对于借款企业来说，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。（ ） 3.长期债券与短期债券相比，其投资风险和融资风险均很大。（ ）
4.对于发行公司来说，采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（ ）
5.某企业计划购入材料，供应商给出的付款条件为1/20、N/50。若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付货款。（ ）
6.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。（ ）
7.长期租赁的主要优势在于能够使租赁双方得到抵税上的好处，而短期租赁的主要优势则在于能够降低承租方的交易成本。（ ） 8.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（ ） 9.发行可转换公司债券与发行一般债券相比筹资成本较低。（ ） 10.短期债券融资的资本成本低，风险大。（ ）
11.负债期越长，未来不确定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。（ ）
? 计算分析题
1.公司与银行有一份2 000 000元的贷款协定，作为可信赖的客户，其贷款利率为银行资本成本（即可转让定期存单利率）加上1％。另外，该贷款限额中未使用部分收取5‰的承诺费。 要求：
（1）如果来年可转让定期存单利率预期为9％，且公司预期平均使用总承诺限额的60％，这项贷款的年预期成本为多少？
（2）如果同时考虑到利息率与支付的承诺费，实际的成本率为多少？