结构策略。采取这种策略，流动资产比例较低，资产的流动性较低。虽然因为固定资产占用量增加而相应提高了企业的盈利水平，但同时也给企业带来较大的风险。
2．如何进行筹资活动的全面分析
2答：对筹资活动的全面分析主要包括以下二个方面：（1）筹资规模及变动分析：该项分析主要是借助于资产负债表右方的负债及所有者权益主要数据，利用水平分析法，分析企业的筹资规模的变动情况，观察其变动趋势，对筹资状况合理性进行评价的过程。（2）筹资结构及变动分析：该项分析首先是将某期筹资结构计算出来，与上期计划或者是与同行业平均水平、标准水平进行比较，从中评价企业的筹资政策、特别是资本构成或变动以及对投资者、债权人的影响；其次，是将筹资结构进行变化趋势分析、透过相应的变化趋势，了解企业的筹资策略和筹资重心，预计未来筹资方向。 五、写出下列财务比率的表达式
1.股利发放率 2.每股收益 3.净资产收益率 4.普通股权益报酬率 5.资产负债率6.流动资产周转率 7.速动比率 8.销售增长率 9.已获利息倍数 10.总资产报酬率
1.股利发放率= 每股股利 ×100%
每股收益
2. 每股收益= 净利润－优先股股息
发行在外的普通股加权平均数（普通股数）
3.净资产收益率= 净利润 ×100% 平均净资
产
净利润－优先股股4.普通股权益报酬率=
息
普通股权益平均额
5.资产负债率= 负债总额 ×100% 资产总额
6.流动资产周转率（次数）=
流动资产周转额
流动资产平均余
额
7.速动比率= ×100%
速动资产 流动负债
8.销售增长率 = 本年销售增长 ×100% 额
上年销售总额
9.已获利息倍数 = 息税前正常营业利
润
利息支出总额
10.总资产报酬率= 利润总额 + 利息支 ×100% 出
平均总资产 六、计算题
1. 根据盛宏公司1999年与2000年会计报表附注提供的资料，可知其存货项目构成为（单位为千元）：
6
1999年：材料122 217，在产品26 850，产成品3 045；
2000年：材料价值为123 518，材料跌价准备为2 354，在产品17 939，产成品7 524。 要求：（1） 分析盛宏公司存货结构与变动情况； （2） 分析存货各项目变动的可能原因。 1、先编制存货结构分析表
项目 材料 跌价准备 在产品 产成品 合计
金额（千元） 2000年 1999年 2, 354 17, 939 7, 524 146, 627
— 26, 850 3, 045 152, 112
123 ,518 122, 217 84.24 80.35
1.60 12.23 5.13 100%
结构（百分比）
2000年 1999 年
3.89 — 17.65 2.00 100%
1.60 - 5.42 3.13 — 差异
原因:二年材料存货比重均超过80%，且2000年比上年又有所提高，可能是企业对产品销售前景充满信心，
提前大量采购原材料。又可能企业预测材料市场价格将大幅上扬，提前大量采购进行储备。如果进一步分析排除了上述动机，则说明该公司在材料存货管理方面存在问题。该公司在产品存货比重下降幅度较大，可能是因为生产规模缩小或生产周期缩短；若不然，则此种变化可能对公司下期生产经营产生不利影响。另外，产成品存货虽然所占比重较小，但增幅不小，可能对公司产品销售方面遇到问题，对于这种异常现象财务分析人员应做进一步分析。
2. 某企业上年流动资产平均占用额为150 千元，本年为180 千元；产品销售收入上年为300 千元，本年为450 千元；产品销售成本上年为210 千元，本年为360 千元。 要求：（1） 对流动资产周转率的变动进行因素分析； （2） 计算由于加速流动资产周转而节约的流动资金。 2、先计算有关指标
上年 本年 流动资金周转率（项数）
流动资金垫支周转率
成本收入率 连环替代分析
流动资金垫支周转率影响:（2－1.4）×1.43=0.86 成本收入率变动影响: 2×（1.25－1.43）=－0.36 校对:0.86－0.36=2.5－2=0.5
原因:本年流动资产周转率加快，主要是受流动资产垫支周转率加快所致，但因成本收入率比上年有所下降，所以流动资产周转率只加快了0.5次 流动资产节约额=450万×（
300450=2 150180=1.4
=2.5
210150360=2 180450360=1.25
300210=1.43
12.512）= － 45（千元）
参考答案：
7
四、简答题（1*5=5分） 1.答题要点： 见教材 2答题要点： 见教材
五、写出下列财务比率的表达式（5*2=10分） 答题要点： 见教材
六、计算题（10分） 1 .答题结果：
编制存货结构分析表：
两年材料存货比重均超过80%以上。购置大量材料的可能原因是
该公司在产品存货比重下降幅度较大，可能是因为生产规模缩小或生产周期缩短；若不然，则此种变化可能对公司下期生产经营产生不利影响。另外，产成品存货虽然所占比重较小，但增幅不小，可能是公司产品销售方面遇到问题，对于这种异常现象财务分析人员应做进一步分析。
上年流动资产周转率=2 本年流动资产周转率=2.5 分析对象=0.5 （次）
上年：流动资产垫支周转率为=1.4 ，成本收入率=1.43 本年：流动资产垫支周转率为=2 ，成本收入率=1.25 因素分析：
上年流动资产周转率=2 （1）替代流动资产垫支周转率=2.86 （2）替代成本收入率（本年）=2.5 （3）（2）-（1）= 0.86
（3）-（2）= -0.36， 0.86 + （-0.36）= 0.5 。 节约资金=-45 （千元）
财务分析模拟（三）
一、 单项选择题
1. 应用水平分析法时关键应注意分析资料的（ D ）。
A. 全面性 B. 系统性 C. 可靠性 D. 可比性
项目 材料 跌价准备 在产品 产成品 合计
金额（千元） 2000 1999 2 354 17 939 7 524 146 627
— 26 850 3 045 152 112
123 518 122 217 84.24 80.35
1.60 12.23 5.13 100%
结构（百分比）
2000 1999
3.89 — 17.65 2.00 100%
1.60 - 5.42 3.13 —
差异
8
2. 下列指标中属于资产负债表比率的是（ C）。
A. 利息保障倍数 B. 净资产利润率 C. 负债比率 D. 资本收益率
3. 假设某企业存货计价由先进先出法改为后进先出法，由这项会计政策变化对利润的影响是（D ）。 A利润增加 B利润不变 C利润减少 D不一定 4. 反映资产经营盈利能力的核心指标是（ A）。 A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C. 可持续增长率 D. 股东权益报酬率 5. 最佳资本结构应该是（ C ）最低点。
A. 负债资本成本 B. 所有者权益资本成本 C. 加权平均资本成本 D. 机会成本
6．用于反映投资人投入资本的完整性与保全性的比率是（ B ）。 A可持续增长率 B资本保值增值率 C权益乘数 D盈利现金比率 7．影响筹资规模与结构的内部因素是（ C ）。
A. 金融信贷制度 B. 行业状况 C. 投资项目的性质 D. 债权人的态度 8. 在通货膨胀期间，会导致利润虚增的存货计价方法是（ A ）。 A先进先出法 B后进先出法 C加权平均法 D个别计价法 9. 利息保障倍数的计算表达式的分子为（B ）。
A. 利润总额 B. 利润总额加利息支出 C. 净利润 D. 主营业务利润 10.下列哪个比率不属于偿债能力比率（ D ）。 A流动比率 B现金比率
C权益乘数 D市盈率
二、多项选择题
1. 在进行资产结构优化分析时，可供选择的固流结构策略主要有（ A、B、C ）。
A. 适中的固流结构策略 B. 保守的固流结构策略 C. 冒险的固流结构策略 D. 平衡的固流结构策略 E. 优化的固流结构策略 2. 财务分析实施阶段包括的步骤有（ D、E）。 A确立财务分析标准 B报表整体分析
C揭示会计信息质量 D财务分析指标分析 E基本因素分析
3．目前，我国企业的筹资方式主要有（ A、B、C、D、E ）。
A. 融资租赁 B. 发行债券 C. 发行普通股 D. 银行借款 E. 商业信用
4. 可以反映资产与产值同步增长程度的指标有（C、D、E ）。 A全部资产周转率 B净资产周转率 C全部资产产值率 D流动资产产值率 E固定资产产值率
5. 分析企业的资产结构，一般从以下角度进行分析（ B、C、D ）。 A. 从固定资产和长期投资比例角度 B. 从有形资产和无形资产角度比例
9
C. 从流动资产和长期资产角度比例 D. 从流动资产和固定资产比例分析
E. 从流动性资产和结构性资产比例角度
三、判断题
1. 财务分析的第一个步骤是收集与整理分析信息。（ √）
2．企业成本总额增加不一定给企业经济效益带来不利影响。（√ ） 3. 企业盈利能力的高低与利润的高低成正比 （√）
4．财务分析最好是全面预测，包括利润表预测、资产负债表预测和现金流量表预测。（×） 5．国有资本金绩效评价使用的方法是功效系数法与分析判断法的结合。 ( √）
四、简答题
1. 简述企业战略分析的内涵。
答：在明确财务分析目的，搜集整理财务分析信息的基础上，企业战略分析成为财务报表分析的新起点。所谓企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。因此，企业战略分析通常包括行业分析和企业竞争策略分析。企业战略分析是会计分析和财务分析基础和导向，通过企业战略分析，分析人员能深入了解企业的经济状况和经济环境，从而能进行客观、正确的会计分析与财务分析。
2. 存货结构中，产成品存货下降的原因有哪些
答：存货结构中，产成品存货下降的原因主要有（1）企业削价销售，导致销售收入减少；（2）预期存货充足，或价格即将下跌而出清存货；（3）存货计价方法改变或其他原因低估存货；（4）销售政策，或销售条件改变。
五、写出下列财务比率的表达式
1.流动资产节约额 2.资产负债率 3存货周转率
4.流动资产垫支周转率 5.利息保障倍数6.可持续增长率（因素分解式）7、成本费用利润率 8、资本保值增值率9近期支付能力系数 10、净利润增长率
1 ） 1 1. 流动资产节约额：=报告期销售收入×（ －
报告期流动资产周转次数 基期流动资产周转次数 100% 2. 资产负债率 = 负债总额 ×
3存货周转率（次数）=
4.流动资产垫支周转率（次数）=
5.利息保障倍数=
资产总额 销售成本
平均存货
销售成本 流动资产平均占用额
息税前正常营业利润
利息支出总额
10