8.1.3. 现金流量表
现金流量表
表6. 单位：万元 第四年 项 目 一、经营活动产生的现金流量: 销售商品、提供劳务收到的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁所支付的现金 支付给职工的现金 支付的所得税 支付其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 购建固定资产所支付的现金 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收权益性投资所收到的现金 借款所收到的现金 现金流入小计 偿还借款所支付的现金 分配股利所支付的现金 偿付利息所支付的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额 第一年 955.00 955.00 241.92 20.00 96.00 0.00 728.56 1086.48 -131.48 602.00 -602.00 800.00 300.00 1100.00 300.00 0.00 17.55 317.55 782.45 48.97 第二年 3216.25 3216.25 419.36 20.00 102.00 0.00 1528.63 2069.99 1146.27 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 290.42 0.00 290.42 -290.42 855.85 第三年 5718.50 5718.50 442.64 20.00 115.00 0.00 2383.89 2961.53 2756.98 70.00 -70.00 0.00 0.00 0.00 0.00 805.20 0.00 805.20 -805.20 1881.78 第五年 7234.20 8736.30 7234.20 8736.30 526.46 609.80 20.00 20.00 135.50 152.00 260.99 320.57 2985.12 3590.39 3928.07 4692.75 3306.13 4043.55 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 965.68 1186.09 0.00 0.00 965.68 1186.09 -965.68 -1186.09 2340.45 2857.46
8.1.4. 资产负债表 表7.
资产负债表年报
第三年 第四年 2786.60 121.50 8.62 112.88 124.72 3024.20 772.00 268.00 504.00 300.00 45.00 255.00 3783.20 5127.05 137.30 10.87 126.43 143.50 5396.98 772.00 364.00 408.00 300.00 60.00 240.00 6044.98 第五年 流动负债: 7984.51 应付帐款 151.00 短期借款 13.12 负债合计 137.88 162.35 8284.74 772.00 460.00 所有者权益: 312.00 实收资本 300.00 盈余公积 75.00 未分配利润 单位：万元
第二年 23.19 0.00 23.19 1200.00 300.00 377.64 1877.64 1900.83 第三年 26.76 0.00 26.76 1200.00 500.00 2056.44 3756.44 3783.20 第四年 35.29 0.00 35.29 1200.00 800.00 4009.69 6009.69 6044.98 第五年 44.50 0.00 44.50 1200.00 1000.00 6577.24 8777.24 8821.74 资产 流动资产: 货币资金 应收帐款 减:坏帐准备 应收帐款净额 存货 流动资产合计 固定资产: 固定资产原价 减:累计折旧 固定资产净值 无形资产: 减:累计摊销 无形资产净值 资产合计 第一年 48.97 56.25 0.94 55.31 63.20 167.48 702.00 86.00 616.00 300.00 15.00 285.00 1068.48 第二年 904.82 90.00 1.50 88.50 107.51 1100.83 702.00 172.00 530.00 300.00 30.00 270.00 1900.83 负债及权益 第一年 19.76 0.00 19.76 1200.00 0.00 -151.28 1048.72 1068.48 225.00 所有者权益合计 8821.74 负债及权益合计 注： 应收帐款按当季销售收入的30%定，其中70%当季收回，剩余30%下季收回
坏帐准备按当季应收帐款发生额的0.5%提
存货控制采用先进先出;机器设备估计使用寿命7年，期末无残值，按直线折旧法计算 应付帐款按当季材料采购额的20%提，下季付款
8.2. 会计报表分析
? 重要报表数据提示：
? 五年销售收入（万元）：1000.00；3250.00；5750.00；7250.00；8750.00； ? 五年净利润 （万元）：—151.28；1119.34；2684.00；3218.93；3953.64； ? 达到正现金流所需时间： ? 达到收支平衡所需时间： 8.2.1. 比率及趋势分析 表8.
项目（%） 销售利润率 基本盈利能力 资产报酬率 净资产收益率 投资利润率 第一年 — — — — — 第二年 33.67 75.39 75.39 59.58 96.97 第三年 46.67 94.44 94.44 71.45 231.81 第四年 44.39 70.81 65.50 53.56 300.55 第五年 45.18 57.50 53.19 45.04 369.15 八个月； 十四个月。
8.2.2. 预计销售趋势分析 图12.
预计售量与金额金额（万元）1000080006000400020000第一年第二年第三年预计销售金额第四年预计销售量第五年1000400325013057502301507250290销量（万根）4508750350300注：
? 从销售趋势图可至第五年后销售量及销售收入增长趋于平缓，因而销售利润率基本保
持在45%左右； ? 收益表显示公司的经济利润在后三年比较高，是因为在预测和报表中使用固定预算，
如果考虑弹性预算，销售收入受市场变动的影响，如竞争者加入或产品降价等，则销售利润会比预算数据低。具体考虑在风险假定与分析中。
8.2.3. 风险假定与分析
由于在财务预测中，没有考虑弹性分析，假定价格定在30元/根（含税）的基础上，
销售利润较高。变动成本占收入的38.23%，现假设由于经济利润较高，使得潜在竞争者的加入，争夺市场份额；公司经营达不到预期的销售。这些因素都会对公司的销售收入造成比较大的影响。具体价格、销量、成本每年的可变化空间如下页表所示：
表9.
价格(元) 销量(万根) 变动成本(万元) 将各因素实际数与临界值比，可见销售量每年变化到如表数据的临界点仍可以保本，达到盈亏平衡。最低售价为12.5元左右，变动成本允许有较大的增长。因此， 公司在各方面能承担一定的不确定性风险。
第一年 25.00 实际数 28.78 临界值 40.00 实际数 46.05 临界值 659.28 实际数 490.45 临界值 第二年 25.00 16.39 130.00 85.23 1242.66 2362.00 第三年 25.00 13.33 230.00 122.64 1772 4456.00 第四年 25.00 13.00 290.00 150.80 2230.08 5710.00 第五年 25.00 12.79 350.00 179.03 2639.79 6914.00 9. 管理体系
9.1. 公司性质: 9.2. 组织形式
公司初期拟采取直线制的组织形式，如图所示： 图13. 公司组织结构图
营销副总经理 董事会 总经理 技术副总经理 财务副总经理 有限责任公司
9.3. 部门职责
? 董 事 会：由公司的大股东组成，属于决策层，负责制定公司的总体发展战略，决定
总经理的人选； ? 总 经 理：负责公司的日常经营事务，对董事会负责，决定副总经理和部门经理的人
选，协调各部门之间关系； ? 营销副总：负责公司总体的营销活动，决定公司的营销策略和措施，并对营销工作进
行评估和监控，包括市场分析、广告、公共关系、销售、客户服务等。领导全国区域销售代表与各地代理商和经销商进行市场开拓与销售，在公司发展成熟后，分设市场、公关、销售、客户服务部；
? 技术副总：负责生产、技术、R&D等，控制从原料到产品的整个生产管理过程，处
理与产品有关的技术问题。领导由公司出资在大学里设立的虚拟R&D机构，负责产品的研究与开发工作，拓展产品线的广度和深度。领导采购部、生产部和研究开发部，协调生产和销售的矛盾； ? 财务经理：负责公司资金的筹集、使用和分配，如财务计划和分析、投资决策、资本
结构的确定，股利分配等等；负责日常会计工作与税收管理，每个财政年度末向总经理汇报本年财务情况并规划下年财务工作。
9.4. 创新机制
本公司着眼发展以下几个方面的创新：
? 机制创新：采用期权制，将给公司经营管理或技术研究开发的关键人员适当的期权；
给员工优先参股权；采用全员质量管理（TQM）；建立公司人才资源库，为员工提供接受培训和再教育的机会； ? 技术创新：利用社会现有的人才资源，通过与高校、研究机构等合作的形式，设立虚
拟R&D部门，进行技术创新； ? 观念创新：技术是第一生产力，搞好技术创新，树立整合营销观念，形成“产、销、
研”一体化；搞好企业内部、外部、代理商与经销商和各层客户之间的合作关系； ? 文化创新：以绿色为主旋律，倡导员工的团队精神和创新意识。
10. 机遇与风险
10.1. 机遇
? ? ? ? ?
国产羊肠线无法满足医用要求，PGA类缝合线产品价格太高；
国家对技术创新的鼓励政策相继出台，使得外部政策环境相对宽松； 国家重视研究新的生物医药产品，甲壳质材料前景广阔； 浦东张江即将定位为“药谷”和“软件园”，投资环境适合生物医药产业的发展； 我国不久即将加入WTO，使进入国外市场更具优势。
10.2. 外部风险
? ? ? ? ? ? ? ?
国家对医疗器械的生产、销售、检验、广告等政策的影响； 能否进入医疗保险范围，将对医院大量采用有重要影响； 经销商销售能力不确定性与倒戈的风险；
集团市场购买决策过程复杂，产品对推销技巧要求比较高； 潜在竞争者的加入；
高新技术发展很快，生命周期缩短，被替代的可能性加大； 资源供应商自身的风险； 银行借款风险。