汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的情况售出或购入外汇，以通过对供求的影响来影响汇率。
1944年7月—1973年2月，固定汇率制（各国货币与美元挂钩即其它国家的货币与美元保持固定汇率）。1973年2月以后浮动汇率制。
(三)汇率的决定与影响因素
汇率D外汇需求S外汇供给E1E0E2JEE1E0S0J0J1S1D1外汇交易量均衡汇率的决定Q00D0Q0Q1均衡汇率的变动Q实际汇率高于均衡汇率时外汇供过于求，有汇率下降的压力；实际汇率低于均衡汇率时外汇供不应求，有汇率上升的压力；外汇供给增加，汇率下降；外汇供给减少，汇率上升。外汇需求增加，汇率上升；外汇需求减少，汇率下降。 1、汇率的决定因素
汇率的基础是货币的购买力。
购买力平价说是在20世纪初由瑞典经济学家卡塞尔系统提出的。
购买力平价说有两种形式：绝对购买力平价和相对购买力平价。前者说明某一时点上的汇率的决定；后者说明汇率的变动。
(1)绝对购买力平价说
本国人之所以需要外国货币，是因为它在外国（货币发行国或第三国）具有对一般商品的购买力。外国人之所以需要本国货币，也是因为国内具有购买力。因此，一国货币对外汇率，主要是由两国货币在其本国所具有的购买力决定的，两国货币购买力之比决定了两国货币的交换比率。
汇率R?A国的物价水平PA
B国的物价水平PB（2）相对购买力平价说
汇率是由两国物价指数变动幅度的大小决定的。
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新汇率等于旧汇率乘两国物价指数比率，其计算公式为：
1PA0PAR?‘1PB?R0?PB0gPA0?R gPBR‘为新汇率，R0为旧汇率，gPA、gPB分别为A国和B国的通膨率，为A国和B国基期与下一期的物价变动率。
1PAPA0和
1PBPB0分别
例：设一篮子商品在美国值20美元，在中国值100元人民币，后来美国物价上涨30%，同期中国上涨60%，则新汇率应为多少？
解：
R'?(1?30%)201??(1?60%)1006.1538
名义汇率与实际汇率
实际汇率是用同一种货币来度量的国外和国内价格水平的比率。
实际汇率?e?E?PfP名义汇率?国外价格水平国内价格水平
2、影响汇率的其它因素 影响汇率的因素：
①国际收支状况：顺差导本币汇率升值，逆差导致本币汇率贬值；
②通货膨胀：一国物价上涨导致其出口减少进口增加，引起外汇需求增加，则外汇汇率上升。
③利率：利率上升使资本流入，外汇汇率下降，利率下降，使资本流出，外汇汇率上升。 ④经济增长率：影响需具体分析。
⑤财政赤字：赤字一方面导致通膨使本币汇率贬值，另一方面又使利率上升使本币汇率升值。
⑥外汇储备：外汇储备增加，可增强一国央行干预外汇市场的能力，保持汇率的稳定。 此外还有投机性、政治性及其它偶然性因素。 （四）汇率对进出口贸易的影响
本币贬值、外汇升值导致出口增加、进口减少；
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本币升值、外汇贬值导致出口减少、进口增加； 净出口函数：
nx?q??y?nEPfP
为边际进口倾向；q为自发性净出口，由收入、汇率以外因素影响和决定的净出口；y为国民收入；E为直接标价法下的名义汇率；P为本国的价格水平；Pt为国外的价格水平；n为正参数；
从上式可知：
1、Y影响净出口（反向）。实际收入y提高，消费能力提升，进口增加，NX减少。 2、实际汇率影响净出口（同向）。 汇率上升，本币贬值，出增进减，NX增加。
汇率变化（货币贬值）在多大程度影响净出口，从而改变一国国际收支？经济学家马歇尔、勒纳等人进行了研究
本币贬值（出口商品价格下降）: ex大，出口增加幅度大于本币贬值所致换汇损失幅度，从而使外汇收入增加；反之， ex小，出口增加幅度小于本币贬值所致换汇损失幅度，从而使外汇收入减少；
本币贬值（进口商品价格上升）: em小引起进口减少幅度小，外汇支出变化不大。 em大引起进口减少幅度大，外汇支出减少较多。
外汇汇率上升（本币贬值），对一国贸易收支状况的改善程度，取决于出口商品的需求弹性ex和进口商品的需求弹性em。︱ex ︱+︱em︱＞1，则可改善收支状况。这由马歇尔提出，经勒纳拓展，故称“马歇尔-勒纳”条件。
二、国际收支
国际收支是一国在一定时期内（通常是一年内）对外国的全部经济交往所引起的收支总额的对比。这是一国与其他各国之间经济交往的记录。国际收支集中反映在国际收支平衡表中，该表按复式记帐原理编制。
借方指资金流往国外。贷方指资金流往国内。 （一）国际收支平衡表
举例：假设的A国国际收支平衡表
A、经常项目 1、商品进出口 2、收益 3、劳务
借方 450 100 75 贷方 6、证券投资 600 对外投资 50 外国投资 100 7、其他投资 借方 贷方 20 40 8
商品劳务差额 125 对外其他投资 150 4、单方转移 外国其他投资 30 给国外的赠予 100 资本项目收支差额 130 接受国内的赠予 25 C、官方储备项目 经常项目收支差额 50 8、黄金进出口（净额） 10 B、资本项目 9、外汇储备（净额） 60 5、直接投资 10、对外负俩（净额） 20 对外投资 60 官方储备项目收支差额 90 外国投资 30 11、统计误差 10 注：投资收益不属于资本项目，而属于经常项目。 （二）国际收支不平衡及调整 1、不平衡
①国际收支顺差； ②国际收支逆差； 2、不平衡的调整
①动用外汇储备； ②调整经济结构； ③调整汇率水平； ④改变经济政策； （三）净资本流出函数
各国间的资本流动取决于利率的差异。
如果国内利率高于国际利率，则资本流入国内，净资本流出减少； 如果国内利率低于国际利率，则资本流往国外，净资本流出增加； 净资本流出F=流出资本量-流入资本量 净资本流出函数：
F???rf?r?
(rf-r)为外国利率与本国利率之差；?为大于0的常数；
第三节 IS-LM-BP模型
一、国际收支平衡及BP曲线的导出
国际收支差额=净出口－净资本流出 BP=nx － F
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当BP=0即nx=F时，国际收支平衡或外部均衡；当BP＞0时，国际收支盈余或顺差；当＜0时，国际收支赤字或逆差；
国际收支函数：
nx?q??y?nEPfPF???rf?r?nx?F
得：
r???y?(rnEPfqf??P??)
1几何推导路径:?a?r??b?F??c?nx??d?ynxnx由净出口曲线nx，可以得出y值4nx501nx1横纵坐标转换线nx(y)nx2由BP=nx－F=0可得出nx值nx2OF2F1FOy1y2yr(b)r(c)r2净资本流出曲线rJDBPF=ο(r2整理，可得f-r)出r与y的关r1F(r)r系，形成BP1CK曲线OF2FFO1y2y(a)1y(d)10
BP