核心提示：2012年已过半旬，站在9月这个节点来看，过去从2008年至今的水泥行业呈现了两个高峰：一个是2008年7月至2009年7月的“四万亿”投资，另一个是2010年7月至2011年1月的“限电风潮”。这两个风潮不仅造就水泥行业的蓬勃发展，也带来了许多困扰。
9月15日，由中国水泥网主办，通达耐火特别协办的“2012第二届中国水泥耐火材料技术 高峰论坛”在杭州圆满落幕。本次会议的主题为“合理选用优质耐材 降低吨熟料材耗”。会上，中国水泥研究院院长张敏女士为大家带来了2012年水泥工业现状及发展趋势的分析报告，以下是报告全文。
2012年已过半旬，站在9月这个节点来看，过去从2008年至今的水泥行业呈现了两个高峰：一个是2008年7月至2009年7月的“四万亿”投资，另一个是2010年7月至2011年1月的“限电风潮”。这两个风潮不仅造就水泥行业的蓬勃发展，也带来了许多困扰。本文意在阐述：一是，在全国发展大环境和行业发展内环境的合力之下，行业逐渐呈现出的几个特征；二是，延续到2012年，行业在上半年所呈现出的走势，和对下半年及2013年行业的发展展望。
一、行业发展呈现出的特征
图1：两个高峰
从上图中不难看出，行情的高峰总是处于需求释放和供给受限的期间。一方面，水泥行业作为一个投资拉动型行业，对于政府主导下的区域性和大局性投资异常敏感。另一方面，行业自发性和外发性的产能限制，也能推动行业行情的高涨。经过从2007年这5年时间的发展，从整体经济来看，城镇化率依旧较低、投资拉动型经济在短期内无法改变依旧为水泥行业带来了机遇。而另一方面，在水泥产量保持高速增长的同时，大企业集中度不断提升、但平均规模还是偏小与产能过剩从局部地区转向全面过剩等问题凸显，制约着水泥行业更长足的进步。
对比其他国家和地区人均水泥消费量与城市化率的关系，由于房屋结构、居住偏好等不同，各国人均水泥消费量峰值存在较大差异。例如，美国、德国、法国等西方国家由于木质房屋较多，且偏好使用石膏板，水泥消费量显著小于亚洲国家与地区。相比之下，韩国、台湾等的水泥消费量峰值都超过了1000kg。中国2011年城镇化率仅有51.3%，但人均水泥消费量就已经达到了1526kg。在2006年之前，中国的人均水泥消费量还不及韩国，但是经过“四万亿”投资之后，中国的人均水泥消费量增长迅猛。
尽管人均水泥消费峰值不同，但大部分国家和地区都在城市化率达到或者超过70%达到人均消费峰值。若是从这个角度看，中国的水泥需求还有一段漫长的路要走。
表1：各国水泥人均消费峰值比较
2012年上半年，国内GDP、消费、出口和工业生产增幅同比都有不同程度的回落，唯有投资依旧微幅增长。中央一直在积极推进经济增长由投资拉动转向消费拉动，但从数据上看，在短期内可能无法实现。上半年，中央提出“稳增长”的口号，让外界认为中央在这个问题上态度是否有所转向。并且，今年发改委陆续批复的重点项目，也说明经济和政府对投资的依赖程度。在2013年，依赖投资拉动经济的局面可能也无法得到改善。对于水泥行业而言，投资将依旧是需求的重点。
表2：2011.6-2012.6期间GDP、消费、出口、工业生产和投资指标对比
数据来源：国家统计局
除了上述提及的国内城市化率较低、经济发展依旧以投资拉动之外，在近5年的时候内，水泥行业也在两次高峰的带动下呈现出一些特质。一是，水泥产量近30年来一直保持高速增长。
图2：水泥历年产量及增速
数据来源：中国水泥网 图3：各国产量增长比较
数据来源：中国水泥网
大企业集中度逐步提升的同时，企业平均规模依旧相对较小。持续淘汰落后产能、促进现存企业自我升级的政策为行业集中度提升提供了充足动力。2011年全国前十家水泥生产企业集中度在30%，计划在“十二五”末超过35%。按地区看，华南和东北地区行业集中度相对较高，都超过了60%。南方水泥2007-2008年在浙江的成功，也使得并购成为一种被普遍认可和推行的方式。中国建材依靠并购起家，2011年无论是水泥产能还是产量都超过了海螺水泥。而后，西南水泥的崛起，海螺水泥在陕西的先抑后扬、亚泰水泥在东北三省的战略重组都再一次说明了并购对行业和企业所起到的积极作用。
但是，与国际水平相比，中国水泥企业依旧规模偏小、集中度偏低。目前我国现有水泥企业近5000家，企业的平均规模仅有20万吨，而国外平均规模达到了90万吨。
图4：中国前十位企业产量占比
数据来源：中国水泥网
图5：中国各地区前五位企业产能占比
数据来源：中国水泥网 图6：2011年产能前十强企业
数据来源：中国水泥网 图7：2011年产量前十强企业
数据来源：中国水泥网
图8：中国水泥企业规模远低于国外平均值