跨国财务复习题20130626 6 / 23
A.货币用现行汇率 B.非货币用历史汇率 C.折旧用历史汇率 D.成本用平均汇率
7．影响跨国公司现金流量的因素有 （ ABCD ）
A.折旧方法的不同 B.所得税率的大小 C.营运资金的多少 D.通货膨胀率的高低
8．内部转移价格的特征有 （ ABCD ）。 A.非市场性 B.目的性 C.灵活性 D.计划性 9．影响债券价格的因素有 （ ABC ）
A.市场利率 B.通货膨胀 C.利率差异 D.一国的金融政策 10．跨国公司子公司向母公司的资金流动有 （ ABD ）
A.股利 B.专利使用费 C.初始投资 D.抽回部分投资 11． 跨国公司财务的研究内容有 （ ABCD ）
A.跨国理财环境分析 B.外汇风险管理 C.国际筹融资管理 D.国际投资管理 12． 外汇市场的参与者有 （ ABCD ）
A.客户 B.外汇银行 C.外汇经纪商 D.各国中央银行 13．跨国公司对外投资具有 （ ABCD ）
A.投资目的多元性 B.资金来源多样性 C.投资风险多重性 D.投资环境差异性 14．影响汇率变动的主要因素有 （ ABD ） A.环境因素 B.经济因素 C.文化因素 D.政治因素 15．跨国公司财务管理的目标有 （ ABCD ） A.相关者利益最大化 B.经营风险最低化 C.国际税负最小化 D.长期合并收益最大化 16．用流动—非流动法进行折算时， （ ABD ）。 A.现金用现行汇率 B.固定资产用历史汇率 C.折旧用现行汇率 D.销售成本用平均汇率 17．跨国公司绩效评价财务指标有 （ ABD ）
A.经营收入和利润 B.投资报酬率 C. 市场占有率 D.经济增加值 18．国际投资环境包括下列的 （ ABCD ）。
A.自然环境 B.政治环境 C.经济环境 D.社会文化环境 19．跨国投资特别风险包括 （ ABCD ）。
A.汇率风险 B.政治风险 C.国家风险 D.利率风险 20．转移价格的功能有 （ ABCD ）
A.降低关税 B.避免外汇控制 C.提高信用地位 D.避免外汇风险 21．单个企业国际化经营的进程包括（ ABD ）。
A.出口产品 B.建立国外分支机构 C.许可经营 D.实现跨国经营
22．与国内企业比较，跨国公司财务管理面临的环境包括以下特点( AB ) A.环境差异大 B.环境变化频繁 C.文化环境特殊 D.民族问题多
23．中央银行既是外汇市场的管理者，也是外汇交易的参加者。它参加外汇市场交易活动的目的是（ ACD ）。
A.贯彻执行汇率政策，干预汇率 B.外汇投机 C.进行外汇储备的货币结构的管理 D.套期保值
答案与解析：选ACD。中央银行是外市场的管理者，它参加外汇市场交易活动的目的不是外汇投机。
跨国财务复习题20130626 7 / 23
24．在即期外汇交易中，资金的实际交割时间可以是（ ABC ）。 A.成交的当日 B.成交后的第一个营业日
C.成交后的第二个营业日 D.成交后的第三个营业日 答案与解析：选ABC。 25．当远期外汇交易的交割日难以确定时，可以选用择远期外汇交易来避免汇率变动所造成的风险损失。关于择远期外汇交易，下列说法正确的是（ BC ）。 A.出口商可同银行签订买入择远期外汇交易合约 B.出口商可同银行签订卖出择远期外汇交易合约 C.进口商可同银行签订买入择远期外汇交易合约 D.进口商可同银行签订卖出择远期外汇交易合约
答案与解析：选BC。出口商将来有外汇收入，故出口商应该签出口商可同银行签订卖出择远期外汇交易合约；进口商将来要付出外汇，故进口商应该进口商可同银行签订买入择远期外汇交易合约。
26．在掉期交易的买卖交易中，相同的是（ ABC ）。
A.买卖的时间 B.买卖货币的种类 C.买卖货币的数额 D.买卖货币的交割日 答案与解析：选ABC。掉期交易，是交易者买进或卖出一种交割日货币的同时，卖出或买进另一种交割日的币种、数额相同的货币的外汇交易活动。掉期交易的特点是：①买和卖的交易同时进行；②买卖货币的种类、数额相同；③买卖货币的交割日不同。 27．关于掉期交易，下列说法正确的是（ ACD ）。 A.掉期交易又称时间套汇
B.掉期交易只有即期对远期、远期对远期的交易，没有即期对即期的掉期交易 C.通过掉期交易，可以调整银行资金的期限结构 D.通过掉期交易，可以获取投机利润
答案与解析：选ACD。掉期交易包括即期对远期、远期对远期的交易，即期对即期的掉期交易。
28．外汇期货合同的基本内容包括：（ ABD ）。
A.交易单位 B.最小价格波动幅度 C.最大价格波动幅度 D.每日停板额 答案与解析：选ABD。
29．构成外汇期权合同的要素有（ ABC ）。
A.合同相关外汇币种 B.合同到期日 C.保险费 D.远期价格
答案与解析：选ABC。外汇期权合同的要素：买家和卖家，合同相关商品，合同到期日，期权价格，即保险费，协定价格。
30．下列关于外汇期权的说法，不正确的是（ AD ）。 A.合同有效期越长，保险费越低
B.交易相关币种的汇率变动越剧烈，保险费越高
C.交易相关币种的利率上升，并高于其他币种，保险费越高 D.协定价格越低，保险费越高
答案与解析：选AD。合同有效期越长，期权卖方承担的风险系数越大，保险费就越高，协定价格越低，期权买方获利的可能性越大，其行使期权的可能性越大，因而保险费就越高。 31．要向银行支付保险费的外汇交易有（ AB ）。
A.美式期权 B.欧式期权 C.远期外汇 D.择期业务
答案与解析：选AB。期权业务中，客户有是否履行业务的选择权，故需为选择权支付价格，即保险费。
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33．银行贷款利率的高低，会受到各种因素的影响。下列各种情况下，使得贷款利率较高的是（ BCDE ）。
A．货币市场需求压力较小 B．资金短缺 C．贷款数额巨大 D．筹资公司信誉较差 E．贷款期限长
34．根据跨国并购双方的行业关系，跨国并购可划分为（CDE ）。 A．整体并购 B．部分并购 C．横向并购 D．纵向并购 E．混合并购
35．在下列有价证券中，属于资本证券的是（ABE ）。
A．股票 B．债券 C．汇票 D．房契 E．基金证券 36．普通股股东享有的权利包括（ ACD ）。
A．公司盈利时的分红要求权 B．剩余资产的优先分配权 C．股东大会的参加和表决权 D．新股认购权 E．固定股息分配权
37．按债券是否有抵押或担保划分，债券可分为（ ABCD ）。
A．抵押债券 B．无抵押债券 C．收入债券 D．普通债务债券 E．贴现债券
38．下列关于分公司的正确的说法是（ BC ）。 A．在法律和经济上有独立性，有法人资格
B．在东道国终止营业时，只能出售资产，不能出售股份或与其他公司合并 C．母公司对其债务承担无限责任
D．分公司的偿债责任只限于分公司的资产 E．一般包括生产型与销售型两种类型 39．国际合资企业的形式有（ DE ）。
A．国外分公司 B．国外子公司 C．国外避税地公司 D．股权式合资企业 E．契约式合资企业
40．收购与兼并既有相同之处也有区别，它们的异同点主要表现为（ABDE ）。 A．都是增强企业实力的外部扩张策略或途径 B．都以企业产权为交易对象
C．都发生在被购并企业的财务状况不佳时
D．兼并后的被兼并企业作为法人实体将不复存在，而收购后的被收购企业可仍然以法人实体的形式存在
E．兼并企业是被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，而收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担风险并享有相应的权益 41．按照并购的融资渠道划分，跨国并购可以分为（ABC ）。
A．杠杆收购 B．管理层收购 C．联合收购 D．直接并购 E．间接并购
42．根据国际生产折中理论，企业要从事对外直接投资活动，必须具备（BCD ）。 A．比较优势 B．所有权优势 C．区位优势 D．内部化优势 E．垄断优势
43．与股份有限公司相比，有限责任公司的特点是（ABCD ）。 A．法定资本额较低 B．设立手续简便
C．管理机构比较简单 D．适用于建立海外中小企业 E．适用于建立规模较大的企业
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44．跨国公司的管理组织形式有（ BCDE ）。 A．联络办事处 B．全球性产品结构 C．全球性地区结构 D．全球性职能结构 E．国际业务部
45．收购与兼并既有相同之处也有区别，它们的异同点主要表现为（ABDE ）。 A．都是增强企业实力的外部扩张策略或途径 B．都以企业产权为交易对象
C．都发生在被购并企业的财务状况不佳时
D．兼并后的被兼并企业作为法人实体将不复存在，而收购后的被收购企业可仍然以法人实体的形式存在
E．兼并企业是被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，而收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担风险并享有相应的权益 46．以下各项属于非股权参与方式的是（BCE）。
A．在东道国创建新企业 B．许可证贸易 C．技术咨询 D．跨国并购 E．特许经营
47．优先股股东的优先权表现在（ AB ）。 A．公司盈利分配的优先权 B．索债优先权 C．优先表决权 D．新股认购优先权 E．红利分配优先权
48．按债券的发行主体划分，债券可分为（ BDE ）。
A．公募债券 B．政府债券 C．私募债券 D．公司债券 E．金融债权 49．与股份有限公司相比，有限责任公司的特点是（ABCD ）。 A．法定资本额较低 B．设立手续简便
C．管理机构比较简单 D．适用于建立海外中小企业 E．适用于建立规模较大的企业
50．以下各项属于非股权参与方式的是（BCE ）。
A．在东道国创建新企业 B．许可证贸易 C．技术咨询 D．跨国并购 E．特许经营
51．按债券的发行主体划分，债券可分为（ BDE ）。
A．公募债券 B．政府债券 C．私募债券 D．公司债券 E．金融债权
52．投资基金的特点是（ ABE ）。
A．专家理财 B．管理和运作法制化 C．只适合个别投资者 D．交易成本高 E．风险较小
四、计算题
1．美国设在国外的一子公司，年末向母公司支付的全部税前股息为80万美元，东道国所得税税率15%，预扣税税率20%，美国所得税税率34%，该子公司税后利润全部用于支付母公司股息。试比较：美国无税收抵免与采用直接抵免法和间接抵免法情况下的美国公司实际有效税率和现金流量。 解：
（1）不享受抵免
税前收益： 800,000
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当地所得税（20%）： 120,000 支付股息： 680,000 减：预扣税（20%） 136,000 减：美国税（34%） 272,000 母公司收到的现金股利： 272,000 （2）享受抵免
在美国应税收入： 800,000 美国税 ： 272,000 减：已付外国所得税 120,000 减：已付外国预扣税 136,000 应补缴美国所得税 16,000 母公司收到的现金股利： 528,000
2．一家美国公司需要筹措1000万美元，为期1年。现有四种贷款方案，有关数据如下：
货币 美元 英镑 日元 欧元 年利率 8% 12% 7% 6% 远期升水 — -4% -2% 3% 如果你是该公司的财务负责人，你该选择哪种货币贷款？ 解：
（1）如果选择英镑贷款，即期汇率为$Y/￡，则一年后汇率为$Y（1-4%）/￡；融入1000万美元，需要：￡10,000,000/Y
一年后利息成本￡10,000,000/Y×（1+12%） 折算成美元：
￡10,000,000/Y×（1+12%）·Y（1-4%） =10,000,000×（1+12%）·（1-4%）=$10,752,000 贷款成本=10,752,000-10,000,000=$752,000
（2）同理，日元贷款 10,000,000×(1+7%)×(1-2%)=$10,486,000 贷款成本=$486,000
欧元贷款成本=10,000,000×(1+6%)×(1+3%)-10,000,000=$918,000 美元贷款成本=10,000,000×(1+8%)×(1+0)-10,000,000=$800,000
3．假设你可以进入美国和瑞士的货币市场和外汇市场，并发现以下市场信息： 即期汇率（SF瑞士法郎） SF1.50/$ 三个月远期汇率： SF1.47/$ 美国货币市场利率： 10% 瑞士货币市场利率： 8% 交易额： $1,000,000 交易费： $1,000
请根据以上信息，分析判断进行抵补套利是否可行。 解：
答案要点：
id-if =8%-10%=-2%