指派原则的局限：对B、G区域失效。
最好的办法：划出四线，标出初始状态点，过初始点作IS、LM平行线， 移动IS、LM线到理想位置，即可知应该采取的政策。 图22.11 LM D · F · G · FE · C E · H · B · A · I IS Yf （习题：P400，7-10题，还可根据现实失衡形势，自己设题做调节练习） （在图中也可加入FE线表示调节汇率） 22.9 放弃固定汇率 1. 固定汇率的利弊
利：减少汇率风险和交易成本；
弊：宏观调节需要较高的外汇储备，但高储备的代价较大，且货币政策无效，汇率调整时给企业带来的冲击。。 2. 汇率调节：B – E 。P394 Yf
LM FE FE’ E B IS’ IS Y
B：赤字+失业，r↑, FE右移，X↑,M↓，IS↑:E ( 内外平衡 )。 （两个问题，两个目标，一般需要两个政策。上面却是两个目标，一个政策； 实际上，贬值为FE’时，IS’不会正好过E点，需要IS政策辅助才行）
22.10贸易余额对汇率变动的反应 1. 贬值r↑, X↑，M↓，BP改善。
2. 效果取决于进出口商品的供给和需求价格弹性。
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3. J型曲线：效应很慢！（18个月，恶化比例没有数据）。
短期收支恶化的原因：贬值引起资本外逃。（影响信心，担心再贬） + — 18个月
第23章
浮动汇率与内部平衡
浮动汇率制特点：外汇自动平衡，政策可调节内部平衡。 23.1 浮动汇率制中的货币政策
LM LM’ FE1 FE E0 E1 T1 IS’ IS Yf
初始E0：外平+失业，LM↑,得T1：Y↑,赤字；r↑,FE下移，IS↑,得E1：MP强效。 （机制：无固定汇率约束，MP可直接作用于国内经济，没有买卖外汇产生的LM抵消）23.2 浮动汇率制中的财政政策：
1. 资本流动性强：
T2 LM FE2 E2 FE E0 IS2 IS’ IS
E0：外平+失业，IS↑，得T2：Y↑，i↑；K↑，BP↑；r↓，FE上移，IS↓，有IS2， 得E2（Y↑+外平）： FP部分有效。（IS↑作用被浮动汇率部分抵消）
2. 资本流动性弱：
FE FE3 LM
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T3 E3 IS3 Eo IS’ IS E0：外平+失业，IS↑，得T3：Y↑,i↑；BP↓（M↑> K↑）， r↑，FE下移，IS↑， 有IS3，E3（Y↑+外平）： FP强效。（IS作用被汇率浮动加强） 23.3 浮动汇率下的冲击
1. 浮动汇率下的内部冲击
A. 货币冲击：（P404）
LM↑，Y↑，i↓，赤字（M↑，K↓），r↑，FE下移，IS↑，Y↑：影响大，MP强效。
B.
支出冲击（P405）
IS↑冲击，如资本流动性强：有影响，EP部分有效。（K流入，升值抵消部分IS，Y仍移动） IS↑冲击，如资本流动性弱：影响大，EP强效。（K流入少，赤字，贬值，加强IS，Y加强）
2. 浮动汇率下的外部冲击 A. 国际资本流动的冲击
LM E4 FE’ FE 4 FE E0 IS4 IS
初始E0点，K↓冲击，FE上移，有FE’，Eo赤字；r↑，FE’下移，有FE4，IS↑，得E4：有影响。 （金融影响与实业影响经常相反）
B. 外贸冲击
LM FE’
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E0 FE T5 IS’ IS
初始E0点，X↓冲击，IS↓，外汇收入↓，FE上移，得T5（Y↓+ 赤字）；r↑，X↑，IS↑，
FE下移, T5 - E0：X↓冲击无影响，FRP无效。（冲击 - 复原） *** 小结：浮动汇率下各种冲击的影响与政策效力
LM冲击强效，MP强效；(LM的作用，没有被固定汇率下，买卖外汇所导致的货币流动的抵消) E（C+I+G）冲击有效，FP有效；（资本流动性强弱影响调节效力的大小）
K冲击有效，K调节有效；（相对利率变化可引起K变化，影响r，改变IS，影响Y） X冲击无效，FRP无效。（X冲击引起r变化，抵消X冲击）
（经济系统是稳定的，冲击总是存在，波动总是存在，大的失衡，可以用政策调节） *** 专栏文章：美国的双赤字：孪生子还是表兄弟 81-87年：预算、贸易双赤字。
***第四编 开放经济的宏观分析与政策小结
1. 凯恩斯框架：掌握图示方法和说明方法。 2. 政策原理：对症原则，短期政策，长期政策。 3. 基本结论
1）固定汇率：MP无效，EP（FP），FRP，KP有效。 2）浮动汇率：MP有效，EP（FP），KP有效，FRP无效。 4. 应用要求：作IS-LM-FE图，给定现状，找出政策。
第四篇 要素流动
第24章
国际劳动力流动
25. 2 移民劳力市场分析
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N国（北国，富国） S国（南国，穷国） 小时工资 Sn 小时工资 $6 a A b Sr $5 C B c d e Sr + Smig Dn $3.2 B f B’ $2 A Ds
90 100 110 工人（百万） 70 82 90 工人（百万） 1. 初始均衡 2. 北国劳力进口均衡 3. 南国劳力出口均衡：在$3.2线上。 N国：A （100，$6） 进口均衡在$5线上。 消费均衡：B（70，$3.2）
S国：A （82，$2） 消费均衡：B（110，$5） 供给均衡：含移民为B’（90，$3.2）， 供给均衡：C（90，$5） 不含移民为B（70，$3.2）
劳力进口：20百万 = 110 – 90 劳力出口：20百万 = 90 - 70
4. 移民利益变化
S国：劳力供给收益 ΔπS = d + e + f
其中：移民收益 Δπ
S mig
= e + f
= d （由于移民，工资上升，雇员得益）
S国土民收益Δπ
Sr
劳力需求收益 ΔπD = -（d + e）（由于移民，工资上升，雇主利益受损） 国民净利益（不含移民） ΔπN = - e（由于移民将收益e + f带走，S国受损） N国：劳力需求收益 ΔπD = ( a + b ) 劳力供给收益 ΔπS = - a 国民净利益 ΔπN = b 世界净收益Δ
πW =ΔπNs+ΔπNn+Δπ
S mig
= - e + b + e + f = b + f
25.3 移民的平均收入之谜：中国3千，美国3万，中国移民去美国，如果工资只要1万美国人受益，如果要3万，美国人的工资下降而受损。但与移民竞争的是低素质工人，这部分工人的数量很少（见P444，P445）。
另外，美国还有许多高技术、高知识的移民，他们的收入高于平均收入。 美国的移民阻力仍然大于自由移民势力（各边境州的雇主游说集团）。 第26章 国际贷款与金融危机 概念：1. 长期、短期：1年为界。
2. 投资的广义：包含借贷；
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