InternationalMarkets
的分析，这些中小铜矿仍然是有前途的盈利性企业。但在当前资源有限性的预期下，这些已在智利铜矿投资的大鳄目前已开始将其目光转向中型铜矿，并且加紧了相应的投资与安排。
从企业能力的角度，面对上述智利铜矿产业的资源状况与竞争环境，作为海外投资的后来者，中国的矿业企业想在智利分一杯羹就显得尤为困难。就我国大型矿业企业的能力而言，首先从资本的角度，虽然表面上看我国企业具有一定的资本优势，然而与已在智利多年的国际矿业企业相比，我国企业的资本优势并不突出。其次从对智利铜矿了解程度的角度，虽然我国大型矿业企业与智利矿业具有较长时间的贸易往来，但毕竟没有形成较大数量与金额的投资，因此，相对于智利铜矿产业中的先进入者，我国企业对投资环境的理解仍然有限，因而很难从外部挖掘有价值的投资机会。此外，就我国矿业企业的产业链构成的角度，勘探、采矿、贸易等环节相互分离，并非一体化的企业架构，虽然在必要的时候企业可以通过一定方式联合运作，但毕竟难以通过企业内部的战略规划统筹投资行为。这一企业模式相对于投资智利的一体化运作的外资企业，也显现出了明显的弱势。与此同时，由于国际上有些发展中资源国对本国资源产业的开放时间较晚且开发程度有限，这就为我国大型矿业企业提供了投资的机会，例如临近智利的秘鲁，这在一定程度上也分散·40·了我国企业对智利铜矿的兴趣。综上原因，我国矿业企业在智利铜矿业的投资数量非常有限。
利电信业的区位优势，全球几大电信企业都有共识。而中国的中兴与华为又确实拥有与国际大型电信设备供应商相比毫不逊色的技术能力、相对国际同行竞争者更快的客户响应速度以及中国制造的相对成本优势。除此以外，中兴和华为还在长期的国际经营中积累了克服CAGE差异的跨国运营经验，在智利的本土化经营中，两个企业都能够充分利用智利教育水平较高、人才及相关企业素质较好的特点，通过80%以上的本地雇佣和充分的本地分包工程，创造了与本地企业及员工共赢、并且分享经济发展与经营成果的良好局面，从而成为了当地受人尊敬的外资企业。
由此看来，虽然表面上该行业投资环境具有高度的竞争性和前述的智利与中国之间巨大
2.电信产业：反映智利稳健
增长特征的典型行业
就投资环境而言，与前面所描述的智利投资环境的优质特点相联系，智利的电信产业是能够集中反映上述特点的优势产业之一。从哈佛波特教授的钻石模型出发，在该产业的需求方面，智利人口虽然较小，但收入水平、受教育程度在拉美都偏高、对电信产业所提供的服务具有高度敏感性和广泛需求。加上智利本身经济稳健和快速发展的特点，使智利电信业呈现出持续旺盛的需求。目前，智利是拉美地区固定电话、移动手机、互联网使用率最高的国家之一；电话普及率与加拿大、俄罗斯等欧美发达国家相仿；网络已同三大国际光纤网络相连。在竞争环境与要素供给方面，从
CAGE差异，但具有充分国际化
能力的中国企业，仍然能够从容地进行投资，并且在激烈的竞争中赢得稳健的市场份额。
80年代起，智利政府就鼓励外资
进入电信行业进行投资，到目前为止，智利的电信行业已经吸引到了西班牙电信、意大利电信等全球著名的电信运营商，以及爱立信、诺西、阿郎等一流的设备供应商进行直接投资。开放的环境、激烈的竞争以及增长的需求，导致进入此行业的外资企业争相提供优质的服务，从而使智利电信产业成为了拉美地区发展较快较好的国家之一。
在企业能力方面，虽然智利的电信行业是这样一个高度开放、激烈竞争且高速发展的行业，但我国优秀的国际企业中兴和华为早已投资其中。事实上，对于智
3.新能源产业：智利充满希
望的新兴产业
就投资环境而言，与电信行业相类似，由于智利经济多年来一直稳健增长，对能源的需求也自然是持续旺盛的。出于对环境保护、能源独立的要求以及对国内高电价状况的不满，智利政府计划到2024年，全国10%的供电要来自于非传统可再生能源。非传统可再生能源包括风能、太阳能和生物能等。政府这一计划给新能源产业不仅带来了发展的希望、还创造了现实的需求。
IEC,NO.9,2013国际市场
智利新能源计划的出台是以国家能源产业的发展困境为背景的。在需求方面，智利的电力需求很大，主要为北部的矿山工业用电以及中部和南部地区的居民用电，其中矿山用电占到用电量的90%。在供给方面，智利目前的电力供应主要依靠水电和火电。从发电资源的分布来看，智利几乎没有煤炭、石油、天然气这样的资源，因此需要大量进口煤炭进行火力发电；智利中部地区有少量水资源可以进行水利发电。然而，由于水利和火力发电都会带来严重的环境问题，因此近年来智利没有新建过任何一座大坝来发展水利发电，火力发电的发展进程也十分缓慢。智利曾经修建过天然气管道，从邻国阿根廷进口天然气进行发电。但是2004年以后，由于阿根廷自身的天然气供应出现问题，从此智利无法再从阿根廷进口天然气。由此，当前智利的能源短缺、电价高企问题已愈演愈烈，亟待解决方案。在此背景下，即便新能源在短期内并非完美的解决方案，但毕竟可以作为一条有发展前途的解决途径。由此，智利政府的政策推动，会为新能源产业开拓一片广阔的发展空间。
就企业能力而言，我国从事风能、太阳能产业的企业的确有一定的本土优势（homebasedad-
能源装备制造等领域涌现出了一大批具有自主知识产权的新能源技术，并迅速成长为全球新能源产业大国。与此同时，在新能源产业发展过程中，一些中国企业也已涉足了海外经营，在海外发展的过程中结交了国际同行的合作伙伴，并积累了部分海外投资经验。也正是由于我国新能源企业具有上述能力，在智利开启新能源发展的空间时，我国企业也把握机会，进入了智利市场。我国著名的风能发电设备企业“金风科技”以及太阳能独立电力运营商“天华阳光”，就是我国新能源企业投资智利的先行者。
在智利的能源市场上，BOT（Build，Operate，Transfer）是通常采用的运作模式。此次进入智利市场的金风科技，只是作为全球知名新能源开发商Mainstream的设备供应商的身份参与进来的。但这种参与方式对金风科技是一种正确的选择，一方面，在设备供应方面，金风科技具有明显的成本优势，可以为总承包商在项目报价上做出明显贡献；另一方面，由于这是金风科技首次进入智利市场，对智利环境尚不熟悉，跟随有经验的总包企业进入到智利可以加速对智利市场的了解，为其将来在智利的发展奠定基础。相比而言，天华阳光进入智利要更早，对智利的新能源市场也有更多把握。天华阳光是一家国际化经验较丰富的企业，尤其在智利的本土化运作方面有着相当的优势。2013年，天华阳光把握了一个难得的机会，将一位在中国有着五年工作经
验的智利人派往智利负责拉美业务，使得智利的运营团队充分实现本土化。由此看来，结合中国企业在新能源产业上的能力和智利发展新能源产业的机会，中国企业已经进入智利市场并能够进一步拓展其在智利的投资。
4.制造业：尚不具备拉美区
域相对优势的产业
就投资环境而言，与前述的电信、能源产业不同，智利经济稳健增长而带来的高消费倾向并不必然地带动智利本土制造业的发展。如前所述，相对于拉美其他国家，智利的人均收入最高；同时由于崇尚美国式的民主方式且工会组织非常发达，导致其劳工成本在拉美国家中偏高，特别是与周边国家相比不具备优势；加之多年来智利并没有致力于大力发展本国工业，因此其工业基础也相对较差；与此同时，由于智利多年来刻意打造全面、开放的竞争环境，因此，满足智利本地高消费的制造业产品，都会从智利之外成本较低的邻国或与智利缔结了贸易协定的国家直接进口。正是由于上述原因，在智利吸引的大量外资中，投向制造业的尚不足
10%，这也反映出国际企业对在
智利发展制造业的普遍看法。
从中国企业的能力来看，智利与中国早在2005年就签署了自由贸易协议，正因为智利目前还不具备从事制造业的良好区位优势，而中国又是世界普遍承认的制造业中心，在多元化的制成品方面具有性价比的明显优势，因此，这些年智利对中国制造业
·41·
vantages）。在过去二十年的时间
里，中国的新能源企业在中国能源缺口不断扩大的环境下，凭借着国内市场的拉动和国内制造的成本优势积累了一定能力，在新
国际经济合作2013年第9期InternationalMarkets
产品需求的激增，也是通过贸易的渠道直接加以满足的。由此，中国的制造业企业迄今为止鲜有对智利的投资，其原因也是显而易见的。
智利的相对能力”以及“中国企业是投资智利的后来者的身份”。对中国企业而言，智利具有明显区位优势的行业同样具有很强的吸引力，然而智利是一个典型的长期开放的市场机制国家，早期进入智利的国际企业和在本地竞争氛围中成长起来的强大本土企业拥有明显的先行者优势，中国企业作为后来者，要涉足这种高度竞争性的市场环境，的确有相当的难度。然而，在一些新兴产业，如电信和新能源产业，我国具有本土优势和国际经验的跨国企业，也能与其他外资企业一样，一同分享稳健增长的智利市场。同时，本土化以及与本土企业的合作也正逐步受到这些中国企业的重视。而中国企业也只有在进入智利以及充分融入当地市场后，才有把握和挖掘机会的更大空间。针对当前中国企业投资智利的解决思路，我们将在后面的研究中进一步阐述。由此，就当前的智利投资环境与中国企业的投资能力而言，现有中国投资智利的现状，也是企业理性决策的结果。
事实上，当前中国企业投资智利的现状，也是我国企业投资发达的市场经济国家的一个缩影。经过了80年代以来全球化浪潮的冲击和新自由主义思潮的泛滥，中国年轻的跨国企业面对的发达国家市场，基本上都具有两个方面的明确挑战：其一，发达国家原有的区位优势已附加了群雄割据的高度国际化竞争色彩；其二，中国的发展路径与历史文化氛围与发达国家普遍存在明显的综合性差异。加之跨国投资后来
者的身份，相对发达东道国的先进入者，上述综合差异会呈现出“扩大化”的现实效果。由此，中国企业要融入世界、争取利用发达国家有效资源的机会，就必须应对这两方面的严峻挑战。在这方面，中国企业不仅需要加快积累充分的竞争实力，同时也需要增长应对复杂国际竞争关系的智慧。
（作者单位：清华大学经济管理学院。本文受到国家自然科学基金的支持，项目批准号为：
三、综合视角：智利投资环境与中国企业投资机会
综合以上分析，我们可以得出以下几个方面的结论：
第一，从全球视角出发，智利的确拥有国际公认的良好投资环境；在拉美区域内，智利这种良好的投资环境为其赢得了大量的、并且是持续的外资流入，成为了拉美第二大外资东道国，因而智利的投资环境更凸现出了其拉美区域内的相对优势。对于拉美小国智利而言，这是非常了不起的成就。由于智利对外资没有歧视条款，且对内资与外资一视同仁，因此，对于中国企业而言，在这一点上并不例外。
第二，从中国角度出发，中国对智利的微末投资与中智之间高速增长的贸易形成了鲜明的对比。我们认为，中国与智利在资源、市场及生产效率等要素方面明显的互补性支持了贸易的快速增长；而两国在文化、制度、经济发展方式以及地理距离遥远等方面相对较大的综合差异，在一定程度上阻碍了中国企业对智利的投资。
第三，通过对典型行业的分析，我们发现，影响中国企业对智利投资决策的关键因素，除了上述的综合差异性以外，还主要包括“智利不同行业现实存在的区位优势与劣势”、“中国企业投资·42·71173124；受到清华大学经济管
理学院“中国———拉丁美洲管理研究中心”的支持，项目批准号为：201301）
参考文献
Fortin,Carlos.1984,CopperInvest-mentPolicyinChile1973-1984,NaturalResourcesForum.
Spilimbergo,Antonio.1999,Cop-perandtheChileanEconomy1960-98,IMFworkingpaper.
杨志敏：对当前拉美直接投资环境评估初探，《拉丁美洲研究》，2002年第5期。
吴荣庆：智利的矿业投资环境，《国土资源》，2002年第5期。
贺双荣：中国与智利关系40年回顾，《拉丁美洲研究》，2011年第二期。
刘志雄、王玥：中国新能源发展分析及路径选择，《中国矿业》，2012年第
6期。
——智利外国投资委员会：智利—机遇之国，2012年。
吕宏芬、郑亚莉：对中国—智利自由贸易区贸易效应的引力模型分析，《国际贸易问题》，2013年第2期。
IEC,NO.9,2013