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利率市场化定量分析方法综述及对银行业影响展望
作者：王超
来源：《消费导刊》2016年第04期
摘要：随着利率市场化的发展，简单的定性分析以不足以预测利率市场化对宏观经济以及银行业的影响趋势。本文总结了对利率市场化定量分析的两种方法，并对利率市场化对银行业的影响趋势进行了展望。
关键词：利率市场化定量分析结构向量自回归模型多元自回归移动平均模型银行收入结构行业集中度
一、我国利率市场化的发展历程
我国从1978年开始进行利率市场化变革，从1996年我国部分放开货币市场利率开始，利率市场化改革迈出了实质性步伐。96年先后放开了银行间拆借市场利率、债券市场利率和银行间市场国债以及政策性金融债的发行利率；放开了境内外币贷款和大额外币存款利率；试办人民币长期大额协议存款；逐步扩大人民币贷款利率的浮动区间。1998年，央行对小企业贷款利率浮动由10%扩大到20%，农村信用社贷款利率最高上浮幅度由40%扩大到50%。1999年允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30%。2002年扩大农村信用社利率改革试点，进步扩大其利率浮动范围。到2004年，利率市场化迈出了重要步伐：该年1月1日当局再次扩大了金融机构贷款利率浮动区间，商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到，而农村信用合作社贷款浮动范围则扩大到。3月25日实行再贷款浮息制度，10月29日，基本取消了金融机构人民币贷款利率上限，仅对城乡信用社贷款利率实行基准利率2.3倍的上限管理，人民币贷款利率过渡到上限放开、实行下限管理的阶段，市场化程度显著提高。在借鉴伦敦、东京、香港和新加坡等国际金融市场基准利率形成机制的基础上，经过年时间的摸索、酝酿和3个月的试运行，2007年1月4日，上海银行间拆借利率（SHIBOR）I式上线。方先明、花（2009）曾探讨了SHIBOR已经逐渐产生了定的货币市场基准效应。 二、对利率市场化的定量分析综述
目前对利率市场化的研究中以定性分析为主，对利率市场化效果的量化测度极少，但定性分析不足以得出利率市场化对宏观经济的影响趋势。以利率市场化后利率波动（以上升为例）对储蓄的效应为例：利率变化对消费的影响存在收入效应和替代效应，利率上升的收入效应使居民倾向于增加当前的消费，但替代效应使居民倾向于降低当前消费并增加储蓄。只有在替代效应足够大的条件下，利率上升才会降低居民当前的消费，而降息才能实现刺激消费的功效。这使得定性分析无法准确得出利率市场化的影响。