中国固体废弃物处理行业分析报告
额与地域经济相关，东部较高、中西部地区较低。；二是政府对上网电价支付电价补贴（按照发改委2012年4月发布的最新补贴标准为每千瓦时0.65元人民币的）。该法的实施，推动我国垃圾发电产业正式启航。 四． 固废处理行业产业链及行业上下游企业分析 4.1 固废处理产业链
固体废弃物，是指在生产建设、日常生活和其他活动中产生的污染环境的固
态、半固态废弃物物质，国际上通常将容器盛装的易燃、易爆、有毒、腐蚀性废液、废气也规定为固废。
下图是按照固废种类分类的产业链示意图。
固体废物处理行业主要包括以下3类企业：固废处理设备制造、固废处理工程服务、固废处理设施运营。其中，固废处理设备类企业主要从事固废处理设备的生产与销售；固废处理工程服务类企业主要为固废运营企业或下游企业提供设备安装和技术支持服务；固废运营类企业则专业从事固废处理业务，如各种垃圾发电企业、填埋厂等。产业内的企业一般涉及多个环节。 固废处理行业中的三类企业在产业链的位置如下：
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4.2上游企业分析
固废处理设备商位于产业链上游。我国的固体废物处理设备包括固体废物预处理设备、危险废物安全处置设备、焚烧设备等。
虽然固废处理设备行业前景广阔，但是由于国内固废行业起步晚，中国固废处理设备企业还不成规模，国外产品在该领域占据明显优势。目前国内环保设备生产厂家大多规模不大，能够提供成套设备的企业很少，大多数企业以生产成熟的单机产品为主。国内企业结构分散，以中小企业为主，集中度不高。而且技术资源不足和创新能力不强。初级产品仍占较大的比例，高新技术产品占比较小，某些领域缺少适用的产品品种。如垃圾渗滤液处理设备、大型垃圾焚烧炉、在线环境监测专用仪器及监测系统等，而且具有自主知识产权的核心技术与产品开发相对落后。目前利用国外技术的合资企业是这个领域的重要组成部分（以焚烧炉为例，其比例大于80%），并且占据了高端设备市场。由于技术水平的差异，涉足该领域的企业毛利率存在较大差异。
未来随着国内减排降耗各项刚性指标的不断出台，环保基础设施受运行效果和运行经济性的双重影响，将会逐步使其中具有决定性作用的环保机械在价格、性能、先进性、稳定性等方面的需求不断提升，从而使环保机械领域市场竞争逐步从单纯的价格竞争上升到技术、质量、服务、品牌等多因素竞争层面。我国固体废物处理设备行业的总体竞争力将会不断增强。固废处理设备领域具有较大影响力的企业是国内上市公司有桑德环境与华光股份。其中，华光股份是我国大型循环流化床锅炉生产的龙头企业，循环流化床锅炉市场综合占有率在40%以上。华光股份在垃圾焚烧炉领域拥有较强技术实力，在 200t/d以上级垃圾焚烧锅炉市场占有率第一。
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4.3下游企业分析
下游是工程建设方和运营方，其中建设方是专业工程投资运营公司，主要以工程建设为主，使用自己开发的技术，并以此为基础，对固废处理项目提供从工程建设到运营管理服务。工程建设包括设计咨询和系统集成等，也是价值链增值性与盈利水平较高的环节，涉足该领域的公司将享受到高成长。完全的市场机制可以保证龙头企业获得较高水平的利润率。由于工程建设对系统集成水平要求较高，国内能够实施固废工程承包的企业不多，目前外资在该领域仍具较大优势。如国际环保巨头威立雅环境集团在中国成立的全资子公司威立雅环境服务公司，早在1992年就涉足中国区市场，能够对各类废弃物提供全方位管理和服务，所处理的废弃物种类包括固体、液体废弃物、危险废弃物及一般废弃物，处理手段跨越从收集到处置和回收利用的各个阶段，服务对象涵盖市政部门及私营企业。尤其在垃圾焚烧发电及危险废弃物处理方面处于市场领先地位。在2009年，威立雅环境服务成功使上海老港垃圾填埋场由原设计总填埋量为2000万吨可以用20年，变为可使用50年库容量为8000万吨，库容翻番，土地利用率大幅增加。截至2009年，在全中国共建造了10座填埋气体发电站。一般认为只要环保行业进入快速发展期，无论是政府投资还是社会投资，持续大量的环保项目上马是直接而确定的。类比国家基建投资推动设计施工和工程机械行业的逻辑，环保基础设施投资必然造就环保专用设备和工程建设的高景气。目前涉及该环节的企业有不错的内部收益率，大约能达到15%-18%。
而运营方则是专业投资运营公司，主要以运营管理为主，引进其他人的技术、专注于BOT模式建设运营固废处理项目。目前，主要的固废处理设施是垃圾发电厂、填埋场等，其中垃圾发电厂是重点固废处理运营设施。垃圾发电的建设和运行不能照搬传统电厂的模式，而要针对垃圾发电的特点采取相应的措施。2004年3月19日，建设部发布《市政公用事业特许经营管理办法》，垃圾处理开始实施特许经营管理。垃圾发电项目具有前期投资大、运营成本相对较低的特点，目前主要采用BOT（建设-经营-转让）和BOO（建设-拥有-运营）两种模式，特许经营期一般在25-30年之间。BOT模式：内部收益率一般为10-12%，回收期8-10年；BOO模式：内部收益率一般为8-10%，回收期10-12年。在BOT模式下，政府将垃圾发电厂的建设权和一段时间的经营权授予一个有资格的投资商，投资商
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负责垃圾发电厂的投资、融资、设计以及安装调试。项目建成后，垃圾发电厂按协议规定向政府提供垃圾处理服务，并利用垃圾发电，政府则按协议规定向垃圾发电厂支付垃圾处理费，并保证垃圾发电厂剩余电力上网销售，投资者由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报。规定的特许经营期届满后，投资者将按照协议规定，把垃圾发电厂的所有权和经营权无偿移交给政府。目前我国已经投产的和在建的垃圾发电厂大部分都是这种方式。虽然垃圾处理费有大规模上调的趋势，部分地方补贴政策也有所提高，但垃圾发电厂前期投资高、回收期长的状况仍然没有改变。
表5 政府主导型垃圾焚烧发电公司
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表6 专业垃圾焚烧发电投资运营公司
表7 垃圾发电工程投资运营公司
目前国内从事垃圾焚烧发电运营的投资商约有40-50家，主要分为3类： 第一类是政府主导型的运营公司，由地方政府出资建立垃圾发电项目，公司作为政府建设这一项目的平台：如上海环境集团、泰达股份、中国环境保护公司、北京市环卫集团、上海浦东发展集团。