A．内含报酬率法 B．投资回收期法 c．平均收益率法 D．净现值法 E．现值指数法 32．属于平均折旧法的方法有( BCD )
A．余额递减法 B．使用年限法 C．工作时间法 D．工作量法 E．年数总和法 33．属于固定资产加速折旧法的有( BCE )
A．平均年限法 B．年数总和法 C．双倍余额递减法 D．工作量法 E．余额递减法 34. 固定资产的年平均成本是使用固定资产每年的哪几项成本之和?( AB )
A．平均持有成本 B．运行成本 C．占用成本 D．机会成本 E．变动成本
35、以有价证券作为短期投资的对象的主要原因有三个：(1)为了获利；(2)出于投机性动机；(3)为了进一步扩大生产的经营规模积累基金。
36．短期有价证券投资的形式主要有( CDE ) A.股票 B.债券 C.国库券 D.地方政府机构证券 E.企业证券 37．实现目标利润的对策有( AB ) A．单项对策B．综合对策 C．增加销售量D．降低固定成本E．提高售价 38．计算每股盈利，应搜集的资料有( ABC )
A．企业税后利润 B．优先股股息 c．普通股股数 D．上年每股盈利 E．企业净资产 39、属于清算损失的有( ABC ) A．财产盘亏15万元 B．无法追回的债权20万元
c．财产估价损失100万元 D．无法偿还的债务200万元 E．经营损失523万元 40、清算损失的内容包括( ACD )
A．财产估价损失 B．经营损失 C．财产变现损失 D．财产盘亏损失 E．坏账损失
~ 11 ~
计算题：
复利终值系数（F/P,i,n）或（F,i,，n）； 复利现值系数（P/F,i,n）或（P,i,n）；
年金终值系数（F/A,i,n）； 年金现值系数（P/A,i,n）。 1、单利： 单利终值F=PV（1+i×n）
某人存入银行1000元，3年定期利率为12%，如果是单利，则3年到期本利和：F=1000×(1+12%×3)=1360(元) 利息=1000×12%×3=360(元)
2、复利：复利终值： F= PV(1+i)n 或者 F=PV(F/P,i,n) (F/P,12%,3)= 1.40492
某人存入银行1000元，3年定期利率为12%，如果是复利， 则三年本利和：F=1000(1+12%)3 =1000×1.40492=1404.92 又可表示F=PV(F/P,i,n)=F(F/P,12%,3) =1000×1.40492=1404.92 ， 又等于每年的复利的本利和：第一年本利和=1000（1+12%）=1120（元） 第二年本利和=1120（1+12%）=1254.4（元）； 第三年本利和=1254.4（1+12%）=1404.92（元）
-n
3、复利：复利现值：PV=F×(1+i)或者PV =F(P/F,i,n)
根据公式F=PV (1+i)n PV?F?F?(1?i)?n 又可表示为：PV=F·VA现=F(P/F,i,n) (P/F,i,n)为复利现值系数
(1?i)nPV= F·VA现=F(P/F,i,n)=1000×(P/F,12%,3)= 1000×0.712=712(元) 4、已知,PV,F,n求i
(1)已知:PV=100,000元,n=5,F=200,000元，求i,
根据:F=PV(1+i)n (1?i)5?F?200000?2 (用插值法)查表：(F/P,14%,5)= 1.925,( F/P,15%,5)=2.011
PV100000X?14%2?1.925? X?14%?0.87%?14.87%
15%?14%2.011?1.925(2)要使复利终值5年后变为本金的2倍，每半年复利一次，试求年利率。
i5×2
解：F=P（1+i/2）, (1?i)10?F?2P?2, (1?)?102?1.07178, i=(1.0718-1)×2×100%=14.36%
2PP25、某人存入银行10 000元，年利率为8％，三个月复利一次，问他20年后能有多少本利和?
n
已知(F,2％,20)=1．486，(F,2％,30)=1．811。 解：F=PV(1+i)每季度复利一次，m=4,则终值公式为：
in?m8 ?4)?10000?(1?)?10000(1?2%)80?10000?(1?2%)30?(1?2%)30?(1?2%)20 m42?10000?1.811?1.486?32797.21?1.486?48736.65(元)F?PV(1?6、年金P37，年金是指相同的间隔期内（一年、一季、一个月）收到或支出的等额款项。 （1）普通年金:是指每一相同的间隔期末收付的等额款项，也称为后付年金。
n F?A?(1?i)?1?A?V PV?A?1?(1?i)?n?AV
AiA终AiA现（2）预付年金:每一相同的间隔期初收付的等额款项，也称即付年金。
1?(1?i)(1?i)n?1FA?A?(1?i)??A?(1?i)?VA终 PVA?A?(1?i)?ii?n?A?(1?i)?VA现
（3）递延年年金:第一期末以后的时间连续收付的年金，延期年金
（4）永续年金:无限期收付的年金，也叫终身年金。如奖学金、优先股股利。
一项永久性奖学金，每年计划颁发50,000元奖金。若年利率为8%，该奖学金的本金应为多少元？
8%x=50000, x=50000÷8%=625,000(元)
7、某企业现有一笔闲置现金，拟准备立即存入银行，准备在今后5年里每年年初取得一笔资金4000元交付保险金。在银行存款利率为10%的情况下，该企业现应存多少钱才能满足这一要求。（P/A，10%，5）=0.379 解：PVA?A?(1?i)?VA现?4000?(1?10%)?0.379?16680(元)
答：应存16680元钱才能在5年内每年年初取得4000元现金交付保险金。
8、某职工提前退休：A方案，每年年末支付2000元，10年，i=10%，B方案：一次性付款15000元，试分析选择A，B方案，
VA现=（PV/FA,10%,10）=6.145 解：方案A，PVA=A·VA现=2000×6.145=12290(元) ∵12290元<15000元， 故选择B方案
9、某职工购房有两个方案，A方案，每年付4万，i =10%，n=5，B方案：第5年末付25万。
VA终 =（F/A,10%,5）＝6.105
解：A方案，FA=A·VA终 =4×6.105=24.42万 ∵24.42万<25万 ， 故选择A方案购房付款。
10.王姓投资者持有票面为1 000元1年期债券一张，票面利率为10％，其在持有9个月时急需变现，以l 020元出售，由陈姓投资者购入并持有到期。要求分别计算两投资者的债券收益率。
解：王某投资债券收益率?20?12?100%?2.67%,陈某投资债券收益率?1100?1020?12?100%?31.37%
1000910203
~ 12 ~
11、投资风险价值计算
（1）某企业拟投资100万，预期收益，畅销50万元，概率0.3，一般30万元，概率0.5，滞销15万，概率0.2，求银行利率10%，风险系数Y=0.2，对投资风险价值估计： 畅销 50万元 0.3 一般 30万元 0.5 滞销 15万元 0.2 解：计算投资期望值：E=50×0.3+30×0.5+15×0.2=33(万元) 计算标准差，标计差率
???(X?E)2?P?(50?33)2?0.3?(30?33)2?0.5?(15?33)2?0.2?172?0.3?32?0.5?182?0.2?156?12.49(万元)
V??12.49?0.378 计算风险报酬为：预期风险报酬率V风=Y·Vб=0.2×0.378=0.0756
E33V0.0756预期风险报酬额?E?风?33??14.2(万元)
i?V风0.1?0.0756?投资额100?或：（1）计算预期收益E=50×0.3+30×0.5+15×0.2=33(万元) （2）计算预期收益率F?预期年收益?33?0.33 （3）计算预期风险报酬率=预期收益率-无风险收益率（利率）=0.33-0.1=0.23＞0.2，说明风险大
12．环球工厂准备以500万元进行投资，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率的资料如下：
市场情况 预计每年收益(Xi) 概率(Pi) 繁荣 一般 较差 120万元 100万元 60万元 O.2 O.5 O.3 若该投资项目的风险系数为6％，计划年度利率(资金时间价值)为8％，要求： (1)计算该项投资的收益期望值；(2)计算该项投资的标准离差；(3)计算该项投资的标准离差率； (4)导人风险价值系数，计算该方案预期的风险报酬率；(5)计算该方案预测的风险报酬额。 解：(1)E(xi)=∑xiPi=120×0.2+100×0.5+60×0.3=92(万元) (2) ???(X?E)2?P?(120?92)2?0.2?(100?92)2?0.5?(60?92)2?0.3?E92282?0.2?82?0.5?322?0.3?496?22.27(万元)
(3)V???22.27?0.242 (4) 计算风险报酬率：预期风险报酬率V风=Y·Vб=0.06×0.242=0.01452
?(5) 预期风险报酬额?E?V风?92?i?V风0.01452?14.13(万元)答: 该项投资的收益期望值为92万元,该项投资的标准离
0.08?0.01452差为22.27万元, 预期的风险报酬率为1.452%,预测的风险报酬额为14.13万元。
13、在3个方案中选最好的方案，收益一定是，选风险小的；风险一定时，选收益大的。 例：预期收益率为10%，利率为6%，风险系数为20%，求风险报酬率。 解：预期收益率=无风险收益率（利率）+风险报酬率，
即：R（总）=R（时间价值）+V（风险价值）= R（时间价值）+Y×Vб V??R总?R时间价值?10%?6%?0.2 V（风险）= Y×Vб=0.2×20%=4%
Y20．某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，市场预测结果列下表：
市场状况 繁荣 一般 衰退 发生概率 0.3 0.5 0.2 30％ 15％ 0 预计年收益率 A方案 B方案 C方案 40％ 15％ -15％ 50％ 15％ -30％ 计算三个方案的期望值、标准差和标准差率并进行风险比较分析。 解：（1）EA=0.3×30%+0.5×15%+0.2×0=0.09+0.075=0.16=16.5%
EB=0.3×40%+0.5×15%+0.2×（-15%）=0.12+0.075-0.03=0.165=16.5% EC=0.3×50%+0.5×15%+0.2×（-30%）=0.15+0.075-0.06=0.165=16.5% (2)?A? ?B? ?C??(X?E)?(X?E)?(X?E)22?P?(30%?16.5%)2?0.3?(15%?16.5%)2?0.5?(0?16.5%)2?0.2?10.5%
?P?(40%?16.5%)2?0.3?(15%?16.5%)2?0.5?(?15%?16.5%)2?0.2?19.11% ?P?(50%?16.5%)2?0.3?(15%?16.5%)2?0.5?(?30%?16.5%)2?0.2?27.75%
2~ 13 ~
(3)V?A???10.5%?0.636, V?B???19.11%?1.1582, V?C???27.75%?1.6818
E16.5á6.5á6.5%从3个方案中看出，期望报酬率均相等，但是从标准差和标准差系数看，C方案风险＞B方案风险＞A 方案风险，因此选择A方案比较好。
15、已知：企业总资产1000万元，负债占总资产的45%，年利率为10%，税后利润为67万元，所得税为33%，计算利息
67?100(万元)
1?33%利息费用=1000×45%×10%=45(万元), 利息保障倍数?税息前利润?45?100?3.2(倍) 答: 利息保障倍数为3.2倍。
利息费用45保障倍数。 解：设税前利润为x，则，x·(1-33%)=67 , x?
16.某企业2002年度向银行借款1 000万元，年利率为10％；计税所得额为500万元，所得税税率假设为33％，企业净
利润额为335万元，则该企业利息保障倍数是多少?
解：利息=1000×10%=100（万元）；税息前利润=利息+税前利润=100+500=600（万元）
利息保障倍数理化?税息前利润600??6(倍)，答：该企业利息保障倍数为6倍。
利息费用100
17、已知：期末流动比率为2，速动比率为1.5，流动负债为60万元，年销货总成本为120万元，试计算存货周转次数和周转天数。 解：流动比率?流动资产,流动资产＝流动比率×流动负债=2×60＝120（万元）
流动负债速动比率?流动资产?存货,存货?流动资产?速动比率?流动负债?120?1.5?60?30(万元)
流动负债年销货总成本120360存货周转次数???4(次),存货周转率??90(天)，答: 存货周转次数为4次，周转天数为90天。
平均存货304
18.某企业销售成本年末为450 000元，存货年初为78 000元，年末为96 000元，试计算存货周转次数和天数。 解：平均存货?78000?96000?87000,存货周转次数?年销货总成本?450000?5(次),存货周转天数?360?72(天)
2平均存货870005答：存货周转次数为5次，货周转天数为72天。
19．某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，流动比率2.2，速动比率1.5，本年销货成本360万元，上年末存货38万元，则本年存货周转天数为多少? 解：（1）流动资产=流动比率×流动负债=2.2×60=132（万元）
（2）本年末的存货=流动资产-速动比率×流动负债=132-1.5×60=42（万元）,
（3）平均存货?38?42?40(万元),存货周转次数?年销货总成本?360?9(次),存货周转天数?360?40(天)
2平均存货409 答：本年存货周转天数为40天。
20．某企业销售收入年末为630000元，应收账款年初数为32000元，年末为36000元，请计算该企业应收账款周转次数和天数。 解：
赊销收入额630000，应收账款周转天数?360?19(天)
应收账款周转次数???19(次)19应收账款平均占用额32000?360002答: 该企业应收账款周转次数为19次,周转天数为19天。
21、已知：流动资产周转天数为94天，流动资产年初124000元，年末为206000元，总资产年初为280000元，年末为350000元，求流动资产的周转次数，销售收入，总资产的周转次数和周转天数。
解：平均流动资产占用额?124000?206000?165000(元)， 平均资产总额?280000?350000?315000(元)
22360360??3.83(次)，
流动资产周转天数94销售收入流动资产周转率?,销售收入?流动资产周转率?平均流动资产占用额?165000?3.85?631950(元)
平均流动资产占用额销售收入631950360总资产周转次数???2(次),总资产周转天数??180(天)
平均资产总额3150002流动资产周转次数?~ 14 ~
答：流动资产的周转次数为3.83次，销售收入为631950元，总资产的周转次数为2次, 总资产周转天数为180天。
22．某企业2000年资产总额期初为1017 450元，期末为1208650元；该年度实收资本为750000元；年度销售收入为396000元，年度销售成本为250 000元，销售费用6500元，销售税金及附加6600元，管理费用8000元，财务费用8900元；年初所有者权益为793365元，年末数为814050元。试计算该年度：(1)资产收益率；(2)资本金报酬率；(3)销售利润率；(4)权益报酬率；(5)成本费用利润率。
解：平均所有者权益?793365?814050?803708(元),平均资产总额?1017450?1208650?1113050(元)
22 营业利润=396000-250000-6500-6600-8000-8900=116000(元)；
净利润=116000×（1—33%）=77720(元)； 成本费用总额=250000+6500+8000+8900=280000(元) (1) 资产收益率?息税后收益?100%?77720?100%?6.98% (2) 资本金报酬率?净利润?100%?77720?100%?10.36%
平均资产总额1113050实收资本750000(3) 销售利润率?(4) 权益报酬率?营业利润116000?100%??100%?29.29%
产品销售收入净额396000净利润77720?100%??100%?9.676%
平均所有者权益803708(5) 成本费用利润率?利润总额116000?100%??100%?41.436%
成本费用总额280000答：(1)资产收益率为6.98%；(2)资本金报酬率为10.36%；(3)销售利润率为29.29%；(4)权益报酬率为9.67%；(5)成本费用利润率为41.43%。
23．某公司2004年末资产总额为550万元，实收资本250万元，未分配利润60万元，负债总额240万元；2004年实现销售收入1500万元，净利润75万元。计算：(1)销售净利润率；(2)总资产周转率；(3)净资产报酬率。 解：(1) 销售净利润率?(3) 净资产报酬率?净利润75销售收入1500?100%??100%?5%； (2) 总资产周转率???2.73(次)
资产平均总额550销售收入1500净利润75?100%??100%?30%答: 销售净利润率为
平均所有者权益2505%,总资产周转率为2.73,净资产报酬率为
30%。
24、在“3/20，n/60”的销货条件下，计算购货方未取得现金折扣的商业信用成本。解： K?3%?360?100%?27.825%
e1?3@25．某公司计划筹集资金1000万元，所得税率33％，有关资料如下：
(1)向银行借款150万元，年利率为10％，手续费2％。
(2)按溢价发行债券，债券面值180万元，票面利率12％，溢价发行价格为200万元，每年支付利息，筹资费率3％。 (3)发行优先股250万元，股息率13％，筹资费率5％。
(4)发行普通股票30万股，每股发行价格10元，筹资费率6％。预计第一年年末每股股利1.4元，以后每年按7％递增。其余所需资金通过留存收益取得。要求：分别计算该公司个别资本成本。 解：(1)借款成本率?借款利息(1?所得税税率)?150?10%(1?33%)?10.05?6.84%
借款总额?借款手续费150?(1?2%)147(2)债券成本率?债券利息(1?所得税税率)180?12%(1?33%)14.472???7.46%
债券发行额?(1?筹资费率)200?(1?3%)194优先股股息率13%??13.68%
1?筹资费率1?5%(3)优先股成本率?1.4下一年股利率(4)普通股成本率??股利每年增长率?10?7%?14.89%?7%?21.89%
1?筹资费率1?6%(5)留存收益成本率?下一年股利率?股利每年增长率?1.4?100%?7%?14%?7%?21% 10答：该公司的借款成本率为6.84%；债券成本率为7.46%；优先股成本率为13.4%；普通股成本率为21.89%；留存收益成本率为21%。
26．某公司按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15％，以后每年增长5％，股票发行费用为101.25万元，求发行普通股的资本成本。
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