三、项目总成本费用估算概述
项目公司总成本费用包括运营成本和财务成本，其中运营成本仅包括维持项目公司运营所需的必要开支，财务成本是以项目公司的名义向外部银行融资产生的利息支出。
总成本费用表
单位：万元
序号 项目名称 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年 第11年 第12年 第13年 1 运营成本 78.50 27.90 27.90 50.64 50.64 50.64 50.64 50.64 52.14 52.14 52.14 52.14 52.14 2 财务成本 0.00 492.81 1338.09 1807.81 1659.04 1503.41 1347.79 1176.96 990.93 804.91 603.68 402.45 201.23 3 总成本费用 78.50 520.71 1365.99 1858.45 1709.68 1554.05 1398.43 1227.60 1043.07 857.05 655.82 454.59 253.37
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四、项目现金流量表测算
全部投资现金流量表
单位：万元
序号 现金流项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年 第11年 第12年 第13年 1 现金流入 18754.96 7638.08 7394.23 7150.39 6890.65 6615.03 6339.40 6047.88 5756.37 5464.88 1.1 政府可用性付费收入 18864.79 7638.08 7394.23 7150.39 6890.65 6615.03 6339.40 6047.88 5756.37 5464.88 2 现金流出 19385.42 17920.71 16215.99 5964.90 959.24 952.38 663.53 374.62 369.16 80.20 73.19 66.17 59.16 2.1 建设投资 19290.00 17400.00 14850.00 5640.00 846.00 846.00 564.00 282.00 282.00
2.2 建设期利息 0.00 492.81 1338.09
2.3 经营支出 78.50 27.90 27.90 50.64 50.64 50.64 50.64 50.64 52.14 52.14 52.14 52.14 52.14 2.4 税金及附加 16.92 274.26 62.60 55.74 48.89 41.98 35.02 28.06 21.05 14.03 7.02 所得税前净现金流量3 （1-2） -19385.42 -17920.71 -16215.99 12790.06 6678.84 6441.85 6486.86 6516.03 6245.87 6259.20 5974.70 5690.20 5405.72
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累计所得税前净现金4 流量 -19385.42 -37306.13 -53522.12 -40732.06 -34053.21 -27611.36 -21124.51 -14608.48 -8362.61 -2103.41 3871.29 9561.48 14967.21 5 所得税 0.00 所得税后净现金流量6 （3-5） 累计所得税后净现金7 流量 项目净现值（折现率为8 基准利率4.9%） -18479.90 -16116.62 -13615.26 11080.17 5515.68 5071.46 4868.35 4661.81 4259.80 4069.48 3703.06 3361.99 3044.72 -19385.42 -37306.13 -53522.12 -40732.06 -34053.21 -27611.36 -21124.51 -14608.48 -8362.61 -2103.41 3871.29 9561.48 14967.21 -19385.42 -17920.71 -16215.99 12790.06 6678.84 6441.85 6486.86 6516.03 6245.87 6259.20 5974.70 5690.20 5405.72 9 项目累计净现值 -18479.90 -34596.52 -48211.78 -37131.61 -31615.93 -26544.47 -21676.12 -17014.31 -12754.52 -8685.03 -4981.97 -1619.98 1424.75 项目全部投资内部收10 益率 5.09% 11 项目全部投资回收期 10.35年
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五、项目净现值、收益率、投资回收期等财务指标情况 （一）项目净现值
折现率为同期银行基准利率，即年利率4.9%时，项目的累计净现值为3044.72万元，折现率为5.1%时，项目的累计净现值为-81.63万元，具体折算明细表如下。
项目净现值折算表
单位：万元
现金流项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年 第11年 第12年 第13年 所得税后净现金流量 累计所得税后净现金流-19385.42 -17920.71 -16215.99 12790.06 6678.84 6441.85 6486.86 6516.03 6245.87 6259.20 5974.70 5690.20 5405.72 -19385.42 -37306.13 -53522.12 -40732.06 -34053.21 -27611.36 -21124.51 -14608.48 量 项目净现值（折现率为-18479.90 -16116.62 -13615.26 基准利率4.9%） 项目累计净现值 项目净现值（折现率为-18444.74 -16085.95 -13488.01 5.1%） 项目累计净现值 10907.95 5375.21 4985.08 4849.84 4600.07 11080.17 5515.68 5071.46 4868.35 4661.81 -8362.61 -2103.41 3871.29 9561.48 14967.21 4259.80 4069.48 3703.06 3361.99 3044.72 -18479.90 -34596.52 -48211.78 -37131.61 -31615.93 -26544.47 -21676.12 -17014.31 -12754.52 -8685.03 -4981.97 -1619.98 1424.75 3991.79 3806.20 3456.89 3132.53 2831.51 -18444.74 -34530.69 -48018.70 -37110.75 -31735.53 -26750.46 -21900.62 -17300.56 -13308.76 -9502.56 -6045.67 -2913.14 -81.63
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（二）投资收益率
项目投资内部收益率是指项目计算期内净现值流量现值累计等于零时的折现率，即FIRR作为折现率使以下等式成立。
其中：
CI：项目现金流入量； CO：项目现金流出量；
（CI-CO）t：第t年的净现金流量；
n:财务计算期（对于PPP项目为政府和社会资本合作期）
FIRR：财务内部收益率。
根据项目净现值折算表，使用插值法求本项目的内部收益率，计算如下: NPV（4.9%）=3044.72 NPV（5.1%）= -81.63
FIRR=4.9%+（5.1%-4.9%）*3044.72/（3044.72+81.63）=5.09% 即本项目的投资内部收益率为5.09%
（三）投资回收期
项目投资回收期即项目净收益回收投资所需要的时间，根据本项目净现值折算表，累计净现金流量由负值变为零的时点，即为本项目的投资回收期。
本项目投资回收期=10+2103.41/（2103.41+3871.29）=10.35年 六、财务风险分析及要求 （一）财务风险分析
本项目存在一定的财务风险，主要有以下几个方面。
1、项目的净现值风险。根据前面的财务测算，本项目的累计净现值为805.11万元，金额比较低，且折算率仅为同期银行基准利率4.9%，在同项目社会必要报酬率5.1%以上时，会出现净现值为负数，即为不可行项目，存在一定的财务风险，
2、项目的内部收益风险。根据测算，本项目的全部投资内部收益率为5.09%，