吉 首 大 学
JISHOU UNIVERSITY
证 券 投 资 学
学 生 姓 名 蒋伟 学 号 20084208053 所 属 学 院 旅游与管理工程学院 专 业 年 级 2008电子商务 指 导 教 师 唐修柏老师
农业银行基本面分析
一、公司概况
中国农业银行是四大国有独资商业银行之一，是中国金融体系的重要组成部分,总行设在北京。在国内，中国农业银行网点遍布城乡，资金实力雄厚，服务功能齐全，不仅为广大的百姓和客户所信赖，而且与他们一道取得了长足的共同进步,已成为中国最大的银行之一。在海外，农业银行同样通过自己的努力赢得了良好的信誉，被《财富》评为世界500强企业之一。截止2002年末，中国农业银行拥有一级分行32个，直属分行5个，总行营业部1个，培训学院3个。与世界300多家银行总行建立了代理行关系，并在新加坡、香港设立了分行，在伦敦、东京、纽约等地设立了代表处。
中央汇金投资公司向农行注资仪式2008年11月6日上午，在京举行.汇金公司向农行注资1300亿元人民币等值美元(约190亿美元),并将持有农行50%股份,与财政部并列成为农行第一大股东.注资后,农行资本金由原来的1338.65亿元达到2600亿元。中央汇金投资有限责任公司和财政部代表国家各持有中国农行股份有限公司百分之五十股权。 经国务院比准，中国农业银行整体改制为中国农业银行股份有限公司。股份有限公司于2009年1月15日依法成立。
中国农业银行股份有限公司的主营范围为吸收公众存款；发放短期、中期、长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；结汇、售汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项；提供保管箱服务；代理资金清算；各类汇兑业务；代理政策性银行、外国政府和国际金融机构贷款业务；贷款承诺、组织或参加银团贷款存款；外汇贷款；外汇汇款；外汇借款；发行、代理发行、买卖或代理买卖股票以外的外币有价证券；外汇票据承兑和贴现；自营、代客外汇买卖；外币兑换；外币担保；资信调查、咨询、见证服务；企业、个人财务顾问服务；证券公司客户交易结算资金存管业务；证券投资基金托管业务；企业年金托管业务；产业投资基金托管业务；合格境外机构投资者境内证券投资托管业务；代理开放式基金业务；电话银行、手机银行、网上银行业务；金融衍生产品交易业务；经国务院银行业监督管理机构等监管部门批准的其他业务；保险兼业代理业务。
二、行业情况分析
存款规模及结构分析：
2011年6月末，我国金融机构本外币存款余额80.30万亿元，同比增长17.5%。人民币存款余额78.64万亿元，同比增长17.6%，比上月末高0.5个百分点，比上年末低2.6个百分点。上半年人民币存款增加7.33万亿元，同比少增3015亿元。外币存款余额2564亿美元，同比增长17.9%，上半年外币存款增加307亿美元。
近一年人民币各项存款增速.10年上半年增加的7.34万亿元人民币存款中，居民户存款增加3.28万亿元，非金融企业存款增加1.64万亿元，财政性存款增加9748亿元。第一、二季度居民户存款分别增加2.67万亿和6100亿元，二季度居民户存款增幅的大幅下降有季节性因素（2010年第一二季度居民户存款分别增加2.02万亿和7400亿元），但上半年居民户存款增幅总体低于去年同期，一方面是存款准备金率频繁上调等信贷紧缩政策导致贷款减少，从而使得存款来源缩窄，另一方面也可能是银行理财产品大量发行部分分流了银行存款。此外，银监会2009年年底推出的“三个办法一个指引”贷款新规中“实贷实付”的要求也减少了银行的派生存款。
由于季度末银行冲时点，一二季度最后一月（3月、6月）居民户存款都有明显增长，例如二季度4-6月居民户存款分别新增-4678亿元、713亿元和1万亿元。与一季度非金融
性公司及其他部门新增存款逐月上升不同，二季度各月该项存款新增额均在3500-4700亿元区间，二季度累计增加1.26万亿元。而二季度财政性存款变化情况则和一季度相似，前两月增加季末月份减少，二季度累计增加6288亿元。 国家政策方面：
11月30日晚间，央行宣布，从2011年12月5日起下调存款类金融机构人民币 存款准备金率0.5个百分点。这个消息早于市场的预期。但是业内人士指出，存 准率的下调意在缓解流动性偏紧的格局。这是今年以来央行第一次下调存款准备金率，也是2008年12月25日后央行首次下调存款准备金率。下调后，大中型金融机构的存款准备金率降至21%。这次存款准备金率下调可以释放4000亿元左右的资金，缓解目前市场流动性偏紧的状况。
宏观调控进行微调预调的基调已确立。欧美深陷主权债务危机泥潭，全球主要经济体复苏不确定性大增。对中国而言，物价出现高位回落态势，令货币政策 调整顾虑有所减轻，而有关部门对于经济减速幅度的担心日益增加。在外围经济不振的境况下，未来出口增速下行已是确定的趋势，投资增速也将明显放缓，尤其是房地产调控将对投资增速产生较大影响。宏观调控开始向“保增长” 倾斜，货币政策变奏空间由此打开。有望对“久旱未雨”的资本市场产生正面影响。
三、竞争地位分析
农业银行在银行业的地位分析（共16家公司）：
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名 (亿股) (亿元) (亿元) (元)
───────────────────────────────────── 000001 深发展A 31.0536 14 12072.1250 12 207.0140 13 2.0100 1 002142 宁波银行 25.0000 16 2332.7877 16 57.0637 15 0.8900 7 600000 浦发银行 149.2278 9 25214.1730 7 493.0743 9 1.0670 6 600015 华夏银行 49.9053 13 10797.7816 13 245.7724 12 1.0900 5 600016 民生银行 225.8760 5 21218.0600 9 602.1600 7 0.8000 8 600036 招商银行 176.6613 7 26332.7800 6 702.9000 6 1.3200 3 601009 南京银行 29.6893 15 2632.1439 15 52.6993 16 0.7900 9 601166 兴业银行 107.8641 10 20921.0900 10 410.8700 10 1.7400 2 601169 北京银行 62.2756 12 8625.2128 14 150.0871 14 1.2500 4 601288 农业银行 204.5647 6 115890.7300 3 2791.7600 3 0.3100 16 601328 交通银行 327.0905 3 43622.9700 5 941.9500 5 0.6200 10 601398 工商银行 2622.2558 1 151270.0200 1 3517.2900 1 0.4700 13 601818 光大银行 152.1689 8 16699.9459 11 338.6464 11 0.3500 15 601939 建设银行 95.9366 11 117723.3000 2 2961.5000 2 0.5600 12 601988 中国银行 1955.2505 2 115299.1200 4 2452.7900 4 0.3500 14 601998 中信银行 316.9133 4 22708.4300 8 554.5600 8 0.5700 11 ─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名 (亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000001 深发展A 51.2335 14 697.0795 12 76.8718 13 17.6400 7 002142 宁波银行 28.8382 16 178.4073 16 25.5669 15 - 15 600000 浦发银行 186.5347 10 1395.6690 8 199.0992 9 - 14 600015 华夏银行 68.4973 12 609.2931 13 65.3839 14 13.2700 11 600016 民生银行 267.1473 8 1225.2300 9 213.8600 8 18.7875 5 600036 招商银行 215.7661 9 1538.4800 7 283.8800 6 19.7200 1 601009 南京银行 29.6893 15 204.1640 15 23.4163 16 11.8700 12 601166 兴业银行 107.8641 11 1068.6000 10 187.8800 10 18.8700 3 601169 北京银行 62.2756 13 481.7720 14 77.7348 12 - 16 601288 农业银行 3247.9412 2 6203.5100 4 1007.5700 3 17.2500 8 601328 交通银行 618.8561 5 2577.4500 5 384.1600 5 15.9000 10 601398 工商银行 3490.1962 1 9006.8200 1 1638.4000 1 18.8025 4 601818 光大银行 404.3479 7 908.2382 11 141.3274 11 16.2975 9 601939 建设银行 2500.1098 4 7735.4500 2 1390.1200 2 18.6150 6 601988 中国银行 2791.4733 3 6940.6100 3 963.0100 4 19.1500 2 601998 中信银行 467.8733 6 1692.7000 6 242.2600 7 11.7400 13 ─────────────────────────────────────
四、财务报表分析 1、利润表分析
2011年上半年，农业银行实现净利润666.79亿元，同比增加208.16亿元，增长 45.4%，主要是由于利息净收入和手续费及佣金净收入大幅增加。利息净收入是本行营业收入的最大组成部分,占2011 年上半年营业收入的78.6%。2011年上半年，农行实现利息净收入1,447.30 亿元，同比增加330.22亿元，其中，规模增加导致利息净收入增加195.96 亿元，利率变动导致利息净收入增加134.26 亿元。 净利息收益率和净利差
2011年上半年，净利息收益率2.79%，同比上升32个基点；净利差2.70%，
同比上升29个基点。净利息收益率和净利差上升主要是由于：(1)2010年下半年以来，人民银行多次上调存贷款基准利率，本行存贷款陆续进行重定价，但贷款平均收益率增幅大于存款平均付息率增幅，利差空间有所扩大；(2)受人民银行连续提高存款准备金率和存贷款基准利率、市场流动性趋紧等因素影响，货币及债券市场利率上行，存拆放同业以及非重组类债券投资收益水平大幅提高。 利息收入
2011年上半年，农业银行实现利息收入2,169.52亿元，同比增加486.72亿元，主要是由于生息资产平均余额增加和平均收益率上升。 发放贷款和垫款利息收入
发放贷款和垫款利息收入1,487.25 亿元，同比增加353.90 亿元，增长31.2%，主要是由于平均余额增加7,878.31 亿元以及平均收益率上升63 个基点。
公司类贷款利息收入1,108.85 亿元，同比增加244.00 亿元，增长28.2%，主要是由于公司类贷款平均余额增加5,168.25 亿元以及平均收益率上升62 个基点。平均收益率上升升主要是由于:(1)2010 年下半年以来，人民银行多次上调贷款基准利率；（2）市场流动性趋紧环境下，银行贷款议价能力提升，同时本行进一步加强贷款定价管理，贷款利率浮动水平上升。个人贷款利息收入341.13亿元，同比增加107.67亿元，增长46.1%，主要是由于平均余额增加3,162.20亿元以及平均收益率上升48个基点。
利息支出
利息支出722.22 亿元，同比增加156.50 亿元，主要是由于平均余额增加12,048.20 亿元以及平均付息率上升17 个基点至1.49%。 吸收存款利息支出
吸收存款利息支出 625.60 亿元，同比增加122.25 亿元，主要是由于平均余额增加10,503.81 亿元以及平均付息率上升13 个基点至1.41%。平均付息率上升主要是由于2010年下半年以来，人民银行多次上调存款基准利率。 同业存拆放利息支出
同业存拆放利息支出 85.25 亿元，同比增加32.21 亿元，主要是由于平均付息率上升54 个基点至2.24%以及平均余额增加1,441.57 亿元。平均付息率上升主要是由于货币市场利率大幅走高。 资产减值损失
2011 年上半年，农行资产减值损失276.97 亿元，同比增加80.74 亿元。本行充分考虑经济环境各方面的不确定因素，继续审慎计提贷款减值准备。贷款减值损失276.52 亿元，同比增加79.24 亿元。 2、资产负债表分析 资产
截至2011 年6 月30 日，农行总资产为114,617.84 亿元，较上年末增加11,243.78 亿元，增长10.9%。其中，发放贷款和垫款净额增加3,999.79 亿元，增长8.4%；投资净额增加193.25 亿元，增长0.8%；现金及存放中央银行款项增加3,700.85 亿元，增长17.8%，主要是由于法定存款准备金率连续上调以及本行吸收存款持续快速增加；存放同业和拆出资金增加1,858.90 亿元，增长107.3%，主要是由于本行根据市场变化适时大幅增加了拆出资金规模，以提高资金运作的收益；买入返售金融资产增加1,123.14 亿元，增长21.4%，主要是由于买入返售债券规模大幅增加。 农行根据房地产宏观调控政策，依法合规开展个人住房贷款业务，适时调整个人住房贷款政策，重点满足居民购买普通自住房消费需求和支持个人首套房贷款，严格二套及二套以上住房的贷款管理。截至2011 年6 月30 日，农行个人住房贷款8,264.81 亿元，较上年末增加1,018.89 亿元，增长14.1%。个人消费贷款1,423.19 亿元，较上年末增加92.26 亿元，增长6.9%。主要是由于农行紧密结合国家扩大内需、刺激消费的政策，加大个人消费信贷营销力度；同时，加强公私业务联动营销，增强对优势行业、优质个人客户的服务能力和服务水平，满足高端个人客户的消费融资需求。
个人经营贷款1,503.54 亿元，较上年末增加202.69 亿元，增长15.6%，主要是由于本行在全国性、区域性大型优质专业市场实施个人经营贷款营销，满足个体私营企业主融资需求，实现了个人生产经营贷款较快增长。
卡透支余额641.49 亿元，较上年末增加263.29 亿元，增长69.6%，主要是由于本行继续对具备优质信用的客户推出信用卡分期付款业务，信用卡透支余 额增长较快。
截至2011 年6 月30 日，农行投资净额25,467.56 亿元，较上年末增加193.25 亿元。报告期内市场利率波动幅度加剧，为保持投资组合调整的灵活性，农行新增投资大部分被分类为可供出售金融资产，可供出售金融资产较上年末增加713.85 亿元，占比上升2.6 个百分点。应收款项类投资较上年末减少654.66 亿元，主要是报告期内财政部部分偿还本行应收财政部款项。 负债
截至2011 年6 月30 日，农行负债总额为108,722.75 亿元，较上年末增加10,771.05