产品服务创新水平和综合盈利能力实现了跨越式提升。
建设银行2006年到2010年上半年损益表相关指标 单位：百万元人民币
营业收入 营业利润 净利润
从以上的表格中可以看到建设银行营业收入近年来基本呈上升趋势，虽然受到金融危机的影响2009年的营业收入稍有下降，但仍然在同行业中排名领先。从年度利润来看，2006年到2009年建行营业利润和净利润均持续稳定上升。其中，2009年，建行实现营业利润137,6.02 亿元，较上年增长16.02%；净利润首破千亿元,达1,068.36亿元，这与5年前建行上市之初2005年的470.96亿元净利润相比足足翻了一番还多。今年上半年，建行开局良好，已经实现营业利润91,9.39亿元；净利润较上年同期增长26.75%，达70,7.79 亿元。另外，据最新消息报告，建设银行今年前三季度实现净利润1106.41亿元，较上年同期增长达28.41%。资产总额继续保持较快增长态势，截至2010年9月30日达105790.50亿元，较上年末增加9556.95亿元，增长9.93%，继续保持同行业领先水平。最新出版的美国《财富》杂志公布了“财富全球上市公司500强”排名。建设银行以583.612亿美元的营业收入列全球第116位，较2009年提升9位，继续保持上升势头。而以净利润排名，在“全球企业利润50强”中，建行更是跃至第5位，突现其盈利能力。
2.效率分析
银行是人力和技术密集的行业，而成本的控制是银行致力提高效率的战略重点。竞争加剧和银行产品的商品化，使银行提升利润变得困难。效率能让银行更易满足股东对盈利增长的渴求而毋须过度承担风险。成本收入比率是评价银行经
150,212 64,804 46,319
219,459 100,535 69,142
267,507 118,607 92,642
267,184 137,602 106,836
153,307 91,939 70,779
2006年
2007年
2008年
2009年
2010年上半年
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营效率的最核心指标。该比率的含义是银行要花费多少才可产生一个单位的收益？低成本经营能使银行承受利息与其他收入来源的下跌，以及增加投资于新产品及技术的弹性。 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年中期 27.76 成本收入比（%） 38.00 35.92 30.71 32.90
从以上数据可以看到，中国建设银行从2006年到2008年成本收入比重持续下降。2009年由于受到社会整体经济环境的影响与2008年相比上升2.19%。 2010年中期的成本收入比较上年度同期降低1.17%。就数据分析，建行成本收入比总体呈下降趋势。表明建设银行管理层对于成本的控制与减少取得良好的效果，建设银行总体经营效率不断提高。
3．资产质量分析
资产质量是未来盈利的主要动力，也是资本产生或损耗的关键因素。贷款组合通常是银行资产负债表内的最大部分。所此，贷款的质量是决定银行信用可靠程度的主要因素。评价商业银行资产质量的主要因素有不良贷款率、拨备覆盖率等。 （资产质量指标：%） 不良贷款率 2006年 3.29 2007年 2.60 2008年 2.21 2009年 1.50 2010年中期 1．22 拨备覆盖率 82.24 104.41 131.58 175.77 204.72 不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。金融机构不良贷款率是评价金融机构信贷资产安全状况的重要指标之一。 不良贷款率高，说明金融机构收回贷款的风险大；不良贷款率低，说明金融机构收回贷款的风险小。从以上的表格中可以看到，中国建设银行从2006年到2010年中期不良贷款率不断下降。2009年不良贷款率较上年末下降0.71%,2010年中期不良贷款率较上年末下 16
降0.28%,表明建设银行不良贷款占总贷款余额的比重不断下降。其中，2010 年6 月末，建设银行不良贷款为651.68 亿元，较上年末减少69.88 亿元 ，建设银行贷款质量的提高得益于其稳定优质的公司客户基础. 建行与一些中国经济命脉行业，如基础设施、能源、交通、电信业的大多数大型企业集团和领先企业保持着密切的业务合作关系，与建行开展业务的大型企业集团客户及其成员单位超过1万家。同时也与其服务水平和管理水平的提高密切相关。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。 该项指标从宏观上反应银行贷款的风险程度及社会经济环境、诚信等方面的情况。依据《股份制商业银行风险评级体系（暂行）》，拨备覆盖率是实际计提贷款损失准备对应计提贷款损失准备的比率。从以上数据可以看出，建设银行拨备覆盖率从2006年起不断上升，到2010年中期，已升至204.72%.表明建设银行贷款损失的减少，资产质量的不断提高。 4.资本充足性
作为受到严格监管的实体，银行必须要符合最低的监管资本要求标准。银行只有在满足银监会制定的相关资本充足率要求后，才有机会获得在资本市场上集资的机会，以及取得新业务或其他战略性计划的执照和批文。此外，大量资本金也为管理层提供了财务上的灵活性，能够更有效地把握新的业务机遇。因此，在确定评级时，我们会考察银行目前和预期的资本水平。主要使用的指标包括： ??核心资本充足率。这是指银行披露的监管比率(核心资本占风险加权资产的百分比)。由于一级监管比率最接近资本而且不包括次级债务，所以比较可取。由于次级债务一般都不能吸收损失（除了在清盘外），因此不能在无力偿债时提供任何保障。
建设银行于10月29日晚间发布本年度三季度业绩报告。第三季度归属于本行股东净利润为397.58亿元，同比增长31.16%。该集团前三季度实现净利润1，106.41亿元，其中归属于本行股东的净利润1，104.99亿元，分别较上年同期增长28.41%和28.31%。年化平均资产回报率1.46%，年化加权平均净资产收益率24.87%。核心资本充足率9.33%，较上年末上升0.02 个百分点。截止2010 年9 月30 日，建行资产总额105，790.50 亿元，较上年末增加9，
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556.95 亿元，增长9.93%。客户贷款和垫款净额53，680.23 亿元，较上年末增加6，750.76 亿元，增长14.38%。
按照贷款五级分类划分，不良贷款余额为626.07 亿元，较上年末减少95.49亿元。不良贷款率1.14%，较上年末下降0.36 个百分点。拨备覆盖率为213.48%，较上年末增加37.71 个百分点。建行称，该行房地产业贷款增速远低于公司类贷款，主要支持房价走势平稳区域中资金实力强、开发资质高的重点优质客户，不良额、不良率保持双降。
小企业贷款和民生领域贷款保持快速增长，涉农贷款增幅28%，教育、卫生等重点民生领域贷款增幅16%，大幅高于公司类贷款平均增速。
产能过剩行业严格信贷准入与风险排查，全面实行名单制管理，贷款余额较上年末下降194亿元。
此外，建行资产减值损失126.33 亿元，较上年同期减少36.56 亿元。其中，客户贷款和垫款减值损失129.88 亿元，较上年同期减少9.25 亿元，主要是由于贷款增量有所减少以及贷款质量进一步改善；其他资产减值准备回拨3.55 亿元，主要因市场形势好转，外币债券价格回升产生债券减值损失准备回拨。
??股本%总资产。这是最基本的杠杆指标，原因是其计算较为容易，资料也容易获取。需要说明的是，该比率不包括银行发行的混合资本。建行上市至今的每股税后利润和每股净资产2007年为0.30元和1.81元，2008年为0.4元和1.99元，2009年为0.46元和2.38元，2010年上半年为0.30元和2.47元，全年预计0.6元和2.77元，累计每股分红0.4612元。
需要说明的是，从国际国内的经验看，大多数情况下的银行倒闭的直接原因并非资本充足率下降，而是流动性不足、贷款组合发生损失、经营模式不合理、有欺诈行为等等因素。当然，这些因素最终会导致资本下跌，但是资本充足性不能完全被视为银行倒闭的原因。事实上，庞大的运营规模、多样化的业务组合、严谨的风险管理和稳定且可预测的盈利等有利因素，足够抵销疲弱的资本水平。
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5.流动性分析
缺乏流动性几乎是最有可能导致银行倒闭的因素，相反，流动性高可以帮助实力较弱的银行在艰难时期仍可拥有足够资金。中诚信国际银行分析的其中一个主要目标是评估银行面临资金压力时的自我融资能力。这是敏感性特别高的因素，因为获取市场融资的能力(通过银行间的借贷、固定收益证券、衍生工具等)依赖的是对信用可靠程度的意见而非长期的合作关系。因此，如有不利的消息或其他信息，对融资会造成一定障碍。
市场资金依赖度（（市场资金-流动资产）%总资产）。市场资金依赖度是我们衡量银行流动性风险的重要指标。市场资金包含所有长期和短期融资，包括债务和银行间拆放。该比率反映出银行依赖非核心融资(即客户存款以外的融资)以支持其资产基础的程度。其他纳入评级考察的流动性指标还包括贷存比、流动资产比例等
贷存比（（总贷款-贴现）% 总存款）。贷存比是银监会使用的最基本的流动性监管指标，反映银行资产的即时变现能力。拨备前利润符合预期，拨备计提低于预期。
建设银行公布，2010年上半年该行实现可归属股东净利707亿元,同比增长27%。这比我们的预期高约3%，比市场预期高2%。主要差异来自于2季度拨备计提低于预期。建行的2010年上半年盈利相当于我们全年预估值的54%。负债增长带来挑战尽管贷款季度环比增长了5.4%，但整个资产负债表季度环比仅增长了1%，受累于低于系统的存款增长。存款季度环比仅增长1.7%，而系统增速为5.6%。我们认为主要原因是存款市场竞争日益加剧。息差季度环比提升4个基点，信贷质量在当季不是问题我们预计息差季度环比提升了4个基点至2.43%。较快的贷款增长可能有助于其资产结构，贷存比从60%升至62.3%。其他方面，不良贷款余额季度环比下降5%，不良贷款率降至1.22%。拨备计提年化后为37个基点，相比之下2010年1季度为41。 五、 风险管理 1．信用风险
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