中国电信的经营规模虽然比不上中国联通和中国移动，但是从近几年中国电信的发展态势来说，中国电信上升的空间非常大。虽然中国电信的总资产没有飞速的增长，也就是说规模没有扩张。但是中国电信的营业收入和净利润却是得到了迅猛的增长。这应该归功于中国电信恰到好处的经营战略。中国电信实施聚焦客户的信息化创新战略和移动业务发展策略，同时加快移动网络建设、大力发展移动用户、积极拓展销售渠道、努力推动终端产业发展。事实证明中国电信的战略比较成功。中国电信的移动网络建设上了一个新的台阶。移动用户数发展很快。通过中国电信拓展的销售渠道，中国电信实现了营业收入和净利润的同时增长。
而在面对3G业务繁荣发展的历史机遇面前，中国电信将从“积极聚焦客户，建立差异化优势”和“弘扬互联网精神，实现合作与共赢”两个方面做出不懈的努力，经营好移动业务，共同促进3G终端产业繁荣壮大。中国电信的差异化发展战略已经取得了很好的成绩。中国电信的很多高端用户都是其差异化业务的忠实用户。这群顾客群离网率很低，是中国电信的主流客户。2010年，中国电信移动用户数已经达到1亿，市场份额提高到了15%。
目前中国电信CDMA手机终端的发展势头良好，中国电信鼓励各代理商、合作伙伴进一步推动终端的社会化发展渠道，实现打造终端的“明星产品”。“明星产品对C网终端的发展具有战略意义，打造明星手机仍然是C网终端的一大重要任务。”
二、财务分析
1、短期偿债能力
2008年到2011年，中国电信的流动比率都低于50%。这说明中国电信的营运资本为负数。流动负债已经穿透了流动资产。并且长期资本小于长期资产，而有一部分长期资产是由流动负债提供资金来源。所以中国电信用于偿债的资金不足，中国电信在短期债务方面缺乏有力的缓冲垫。这说明中国电信的财务状况不稳定。从图上可以看出中国电信虽然流动比率，速动比率和现金比率低。但是这三大比例都呈现出上升的趋势。即是中国电信没1元的流动负债有了更多的流动资产，速动资产或者现金作为保障。这表明中国电信的经营情况逐年变好，财务状况也在逐年稳定。中国电信处于上升的状态，且还有足够的上升空间。 2、长期偿债能力
可以看到中国电信的资产负债率呈下降趋势，权益乘数也呈现出下降的趋势。中国电信的资产负债率在40%到50%之间。这反映了中国电信总资产的40%到50%是通过负债取得的。因为中国电信的资产负债率逐年下降，并且一直低于50%，所以中国电信有足够的长期偿债能力，并且偿债能力逐年上升，这样举债就会变得更加容易。这说明中国电信的整个经营状况渐入佳境。而就利息保障倍数来说，几乎呈直线上升。2008年中国电信的利息保障倍数还不到2，而2011年中国电信的利息保障倍数已经上升到11。这说明中国电信每1元的利息支付从1倍的息税前利润保障直线上升到14倍的息税前利润作保障。这表明中国电信财务政策风险逐年下降，财务状况逐渐稳定，中国电信拥有的偿还利息的缓冲资金越多。从这几个指标的分析可以看出中国电信虽然规模比较小，但是中国电信的财务状况逐年稳定，经营状况逐渐转好。 3、营运能力
中国电信的存货周转率下降的趋势比较明显。这说明随着中国电信销售收入的提高，存货上升的比例远远小于营业收入上升的比例。对于中国电信来说，其主要的产品并不是实体的货物，而是话音通信等服务。所以较少的存货量也很正常。但是存货量也不能太少，不能满足消费者的需求。从右图可以看出中国电信的现金周转率，流动资产周转率以及应收账款周转率的变化趋势都不是很明显。这表示中国电信的经营状况比较稳定。现金，流动资产以及应收账款随着营业收入的上升基本上同步增长。
四、盈利能力
中国联通的销售净利润率逐年上涨，并且上涨幅度比较大。但是中国联通的销售净利率普遍比较低，都处于6.7%一下。2008年的时候中国电信的净利润率仅仅只有0.17%。中国电信的权益净利率和总资产净利率也都呈现上升趋势。在中国电信总资产增幅不大的情况下，中国电信的净利率还能有如此大的上升空间，跟中国电信战略的精确实施有很大的关系。但总体说来，中国电信的净利润率不是很好，2011年中国电信的权益净利率仅仅只有10%。总资产净利率只有4%。但是中国电信聚焦客户的信息化创新战略和移动业务发展策略的出台，让中国电信的业务能
力上涨了很多，由此中国电信上升的空间还很大。
三、前景分析
通过中国电信2008年到2011年的杜邦分析体系来解读中国电信的未来。 从杜邦分析体系图可以直观的看到中国电信的权益净利率一直以较快的速度向上增长。2008年中国电信的权益净利率仅仅为0.14%，至2011年中国电信的权益净利率已经上升到6.5%。企业是为股东服务的，企业存在的目的就是为了增加股东财富。只有增加了股东的财富，股东才可能愿意把钱投资到企业。从中国联通近几年的情况来看，权益净利率逐年上涨，这表示股东同等的投入能够有更多的收益。这肯定是股东乐于见到的，增强了股东投资的信心。
要想提高权益净利率，可以提高总资产净利率或者权益乘数。从这四年的数据可以看出中国电信的总资产净利率呈上升趋势，而权益乘数呈下降趋势。这表明中国移动的战略是通过提高总资产净利率来提高权益净利率。中国电信是非制造企业，销售净利率比较低。所以中国电信才采取的是“高盈利，低周转”的经营战略。权益乘数是企业的财务杠杆，由杜邦体系中的数据可以看出中国电信的财务杠杆较低，经营的风险比较大。而对于总资产净利率，可以通过提高销售净利率和资产周转率还获得提高。从杜邦体系图上可以看出中国电信的销售净利率和资产周转率都在提高。对于权益乘数，可以通过总资产的提升来获得提高。从上图可以看出中国电信的总资产每年都略有增长，而权益乘数是下降的，所以中国电信的股东权益上升的比例没有总资产上升的比例大。所以中国电信的负债上升。
中国电信实施的是聚焦客户的信息化创新战略和移动业务发展策略。所以中