（企业）为立脚点的现金流量图和以贷款人（银行）为立脚点的现金流量图。 F=10万元（F/P，10%，5）+20万元（F/P，10%，3）-25万元（F/P，10%，1） =10×1.6105+20×1.3310+25×1.100=15.225万元 10万元 20万元
i=10%
0 1 2 3 4 5（年） 25万元 F=15.225万元 借款人的现金流量图
25万元 F=15.225万元 i=10%
0 1 2 3 4 5（年）
10万元 20万元 贷款人的现金流量图
11．建设银行贷款给某建设单位，年利率为5%，第1年初贷给3 000万元，第2年初贷给2 000万元，该建设单位第3年末开始用盈利偿还贷款，按协议至第10年末还清。问该建设单位每年末应等额偿还多少？
F=3 000（F/P，i，n）+2 000（F/P，i，n）
=3 000（F/P，5%，2）+2 000（F/P，5%，1） =3 000×1.1025+2 000×1.0500 =5 407.50万元
A=5 407.50（A/P，i，n） =5 407.50×（A/P，5%，8） =5 407.50×0.1547 =836.54万元
第4章 投资方案的评价指标
4．什么是内部收益率？有何经济意义？如何计算？
内部收益率又称内部报酬率，是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值代数和等于零（或净年值等于零）时的折现率。
经济意义:内部收益率是方案盈利能力分析的重要评价判据。由于收益率是方案收支对比的未知数，即由项目本身的现金支出和现金收入所决定的，取决于方案的“内部”，故称内部收益率。它反映的是项目全部投资所能获得的实际最大收益率，是项目借入资金利率的临界值，它表明了项目对所占用资金的一种恢复（收回）能力，在项目整个计算期内尚未恢复的资金，按利率i=IRR进行恢复，则到寿命终了时恰好恢复完毕。内部收益率率值越高，则说明方案的恢复能力越强，方案的经济性越好。
计算:根据净现值函数曲线的特征知道：当i
第5章 投资方案的比较和选择
1、某厂需要一部机器，使用期为3年，购买价格为80000元，在其使用期终了预期残值为25000元，同样的机器每年可花35000元租得，基准收益率为20%，问是租还是买？ AC1=80000(A/P 20,3)-25000(A/F 20,3)= AC2=35000 可得,应选择?
2、某厂需要一部机器，使用期为5年，购买价格为100000元，在其使用期终了预期残值为25000元，同样的机器每年可花28000元租得，基准收益率为15%，问是租还是买？ AC1=100000(A/P 15,5)-25000(A/F 15,5)= AC2=28000 可得,应选择?
3、某厂需要一部机器，使用期为4年，购买价格为90000元，在其使用期终了预期残值为15000元，同样的机器每年可花25000元租得，基准收益率为15%，问是租还是买？ 同上 4、现有三个互斥的投资方案，其费用数据见下表,试进行方案比较。i=15%，
方案 年末 0 1-10 A1 -5000 1400 A2 -8000 1900 A3 -10000 2500 解
第一步：
先将方案按照初始投资的顺序排列，如表所示。 第二步：
选择初始方案投资最少的作为临时最优方案， 这里选定全不投资方案作为临时最优方案。
第三步：
选择初始投资较高的方案作为竞赛方案，计算两个方案的现金流量之差。这里选择A1作为竞赛方案，假定计算所选定的评价指标
10 ?tNPV??5000?1400(1?15%)?2026.32A?A10
t?1
IRRA1?A0?25.0%
第四步：
把上述步骤反复下去，直到所有方案比较完毕。可以找到最后的最优方案。现在以A1作为临时最优方案，将A2作为竞赛方案，计算方案A2和方案A1两个现金流量的之差的
?净现值或内部收益率。
10
NPVA2?A1??3000?500(1?15%)?t??490.60
t?1
IRRA2?A1?10.5%
再将A3作为竞赛方案，计算方案A3和方案A1两个现金流量之差的净现值或内部收益率 10 NPVA3?A1??5000?1100(1?15%)?t?520.68t?1
IRRA3?A1?17.6%
5、现有三个互斥的投资方案，其费用数据见下表,试进行方案比较。i=15%，
??方案 年末 0 1-10 A1 -4000 1000 A2 -7000 1700 A3 -9000 2100
同4 6、现有三个互斥的投资方案，其费用数据见下表,试进行方案比较。i=15%，
方案 年末 0 1-10
同4
A1 -6000 1800 A2 -9000 2500 A3 -13000 3300 3．已知A、B为两个独立项目方案，其净现金流量见表5-16，若基准贴现率为12%，试按净现值指标判断他们的经济性。
表5-16 A、B方案净现金流量 （单位：万元）
年份 方案 A B 0 -120 -50 1 20 10 2 22 12 3~8 25 15
净现值：
NPVA=-120+20（P/F，i，1）+22（P/F，i，2）+25（P/A，i，6）（P/F，i，2） =-120+20×0.8929+22×0.7972+25×4.1114×0.7972 =-2.61
NPVB=-50+10（P/F，i，1）+12（P/F，i，2）+15（P/A，i，6）（P/F，i，2） =-50+10×0.8929+12×0.7972+15×4.1114×0.7972 =17.659
所以，根据净现值算得B方案为17.659万元，即B方案在8年后在收回投资的基础上有一定的盈利。而A方案在8年后没有全部收回投资，因此其经济性不高，不应考虑投资。
第六章
名词解释
长期融资,是指企业因购建固定资产、无形资产或进行长期投资等资金需求而筹集的使用期限在一年以上的融资。
短期融资,是指企业因季节性或临时性资金需求而筹集的使用期限在一年以内的融资。 权益融资是指以所有者身份投入非负债性资金的方式进行的融资. 负债融资是指通过负债方式筹集各种债务资金的融资形式.
项目融资方式特指某种资金需求量巨大的投资项目的筹资活动,而且以负债作为资金的主要来源。
主权信用融资是指以国家主权的信用为基础所进行的负债性融资。 债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。 股票融资是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的融资方式。
BOT（build-operate-transfer）即建设-经营-转让。是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。
杠杆系数分为财务杠杆系数、经营杠杆系数和总杠杆系数三种.
经营杠杆系数（DOL）,也称营业杠杆系数或营业杠杆程度,是指息税前利润（EBIT）的变动率相当于销售额变动率的倍数.
财务杠杆系数（DFL）,是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小.
总杠杆系数是指公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积,是衡量公司每股获利能力的尺度.
资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价
第7-8章
2．可行性研究的步骤和基本格式是什么？
可行性研究要在投资前时期来进行，步骤包括投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、辅助研究及评价报告和决策。 6．什么是影子价格？影子汇率？
所谓影子价格，就是资源处于最优配置状态时的边际产出价值。一般而言，项目投入物的影子价格就是它的机会成本，项目产出物的影子价格就是它的支付意愿。 影子汇率代表外汇的影子价格，它反映外汇对于国家的真实价值，是建设项目经济评价的通用参数，由国家定期发布，供各类项目评价时统一使用。 1．什么叫价值工程？什么叫价值分析？两者有何区别？
价值工程可定义为：以最低的寿命周期费用，可靠地实现产品（或服务）的必要的功能，对产品的功能，成本所进行的有组织的分析研究活动。这个定义主要强调价值工程的三个主要特点：着眼于寿命周期费用最低；着重于功能分析；强调有组织的活动。
价值分析的定义：而一旦开始量产后，往往为了成本或利润压力，非进行详尽的价值分析难以发掘可以降低成本或提高价值的改善点。此阶段以后持续的分析是降低成本的主要手法，就称为价值分析（Value Analysis）。
区别：价值工程（Value Engineering）是在产品开发设计阶段即进行的价值与成本革新活动，因为仍在工程设计阶段，而价值分析是在开始产量之后持续的分析，降低成本，两者是有细微差别的
2．价值的含义是什么？提高价值工程对象的价值有哪些途径？
价值是作为“评价事物（产品或作业）的有益程度的尺度”提出来的。价值高，说明有意程度高；价值低，则说明益处不大。 途径：（1）功能不变、成本降低 （2）功能提高、成本不变 （3）功能提高、成本降低
（4）功能大大提高、成本略有提高 （5）功能略有降低、成本大大减少
3．什么叫全寿命周期？什么叫全寿命周期费用？
全寿命周期是指源于技术进步，原有的产品由于效率低，性能落后、经济效果低而不宜继续使用，需转让或报废的时期，又称为产品的经济寿命期，价值工程中的全寿命周期就是指产品的经济寿命周期。
全寿命周期费用包括生产费用（含设计费用）与使用期间所花费用的总和。