??得出两种相反的结论
??（1）企业投资收益显著，尤其是短期投资回报收现能力较强
（2）可能是企业因为财务危机，同时又难以从外部筹资，而不得不处置一些长期资产，以补偿日常经营活动的现金需求。 2.投资活动现金净流量小于零 ??两种解释：
（1）企业投资收益状况较差，投资没取得经济效益，并导致现金净流出
（2）企业当期有较大的对外投资，因为大额投资一般会形成长期资产，并影响企业今后的生产经营能力，所以这种状况下对企业的长远发展有利。 （二）投资活动现金流量项目的质量分析 1.收回投资收到的现金
本项目反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及收回持有至到期投资本金而收到的现金，但持有至到期投资收回的利息除外。
2.取得投资收益收到的现金 反映分得的现金股利、分回利润、取得现金利息收入而收到的现金，但股票股利除外。 3.处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 分析人员应关注企业处置这些长期资产的目的，以及这些资产在企业总体经营活动中的地位和作用。如果企业处置的是正在使用的固定资产或无形资产，应确定企业是因为调整未来经营方向，缩减当前规模，准备转产，还是因为企业当前遇到了现金流危机，需要变现部分长期资产来应急。
4.处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
分析人员应关注处置子公司的目的，并确定这种行为对企业的长远影响 5.购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 ??注意：
??（1）为建造固定资产而发生的借款利息资本化部分，融资租入固定资产所支付的租赁费除外。
（2）该项目金额增大表示企业对经营规模或者经营方向进行了调整，这对企业未来期间的利润和经营现金流量都会造成影响
（3）不同经营周期的企业在该项目上发生的金额也不同，一般处于初创期和成长期的企业投资较多，本项目发生金额较大，而在衰退期的企业很少投资，甚至会卖出长期资产，降低经营规模。 6.投资支付的现金
??分析人员应关注企业在本部分的支出金额是否来自于闲置资金，是否存在挪用主营业务资金进行投资的行为。
7.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
??本项目反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。
【例题·判断说明题】投资活动现金净流量大于零说明企业投资收益显著（ ）。 [答疑编号11040201：针对该题提问] 答案：×
说明：投资活动现金净流量大于零可能有两种结论：一是企业投资收益显著，尤其是短期投资回报收现能力强。二是可能是企业因为财务危机不得不处置长期资产以补偿现金需求。
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【例题·多选】投资活动现金净流量小于零可能的结果有（ ）。 A.投资收益显著 B.投资收益状况较差
C.出现财务危机不得不处置长期资产以补偿日常活动现金需求 D.企业当期有较大的对外投资，对企业长远发展有利 E.企业本期投资缩小
[答疑编号11040202：针对该题提问] 答案：BD
【例题·单选】支付的应由在建工程负担的职工薪酬现金支出应在（ ）项目反映。 A.支付给职工以及为职工支付的现金 B.投资支付的现金
C.支付的其他与经营活动有关的现金
D.购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 [答疑编号11040203：针对该题提问] 答案：D
解析：由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出应在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目反映。
三、筹资活动现金流量质量分析
??（一）筹资活动现金流量整体质量分析 ??1.筹资活动现金净流量大于零
??企业筹资活动现金流量一般会大于零，但分析人员应注意分析企业筹资活动现金流量大于零是否正常，企业的筹资活动是否已经纳入企业发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为，还是企业因投资活动和经营活动的现金流失控，企业不得已的筹资行为。
2.筹资活动现金净流量小于零
一般是企业在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、进行利润分配、偿付利息等业务。但也可能是企业在投资活动和企业战略发展方面没有更多作为的一种表现。 （二）筹资活动现金流量项目的质量分析 1.吸收投资收到的现金
??反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。 2.取得借款收到的现金 3.偿还债务支付的现金
4.分配股利、利润或偿付利息支付的现金 5.支付的与其他与筹资活动有关的现金
??本项目包括以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计和咨询等费用、为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租入固定资产所支付的租赁费、以分期付款方式购建固定资产以后各期支付的现金。
总体来说，对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量一般应大于零，投资活动现金净流量应小于零，筹资活动的现金净流量应正负相间。
【例题·单选】下列各项现金流出，不属于企业现金流量表中筹资活动产生的现金流量的有（ ）。 A.偿还应付账款
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B.偿还短期借款 C.发放现金股利 D.支付借款利息
[答疑编号11040204：针对该题提问] 答案：A
解析：偿付应付账款 属于经营活动现金流出量
【例题·判断说明题】对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量一般应大于零，投资活动现金净流量应大于零，筹资活动的现金净流量应正负相间。（ ） [答疑编号11040205：针对该题提问] 答案：×
解析：对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量一般应大于零，投资活动现金净流量应小于零，筹资活动的现金净流量应正负相间。
【例题·单选】下列业务中，涉及经营活动现金流量变化的项目为（ ） A.交纳所得税 B.以存货偿还债务 C.计提固定资产折旧 D.购买固定资产
[答疑编号11040206：针对该题提问] 答案：A
解析：以存货偿还债务和计提固定资产折旧并未涉及现金流量；购买固定资产涉及投资活动现金流量。
四、现金流量表补充资料涉及的项目
企业采用间接法在现金流量表辅助中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息。具体方法是以净利润为起点，加减以下项目后得到企业经营活动现金净流量 （1） 资产减值准备 （2） 固定资产折旧等
（3） 无形资产摊销、长期待摊费用摊销 （4） 待摊费用减少 （5） 预提费用增加项目
（6） 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 （7） 公允价值变动损失 （8） 财务费用 （9） 投资损失
（10） 递延所得税资产减少 （11） 递延所得税负债增加 （12） 存货的减少
（13） 经营性应收项目的减少 （14） 经营性应付项目的增加
【例题·多选】在现金流量表附注中将净利润调整为经营活动的现金流量时，需要调整的项目有（ ）
[答疑编号11040207：针对该题提问] A.主营业务收入 B.资产减值准备
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C.固定资产折旧 D.财务费用 E.管理费用 答案：BCD
第二节 现金流量表趋势分析
应用：编制比较现金流量表，对现金流量表进行趋势分析的方法 编制定比现金流量表，对现金流量表进行趋势分析的方法 具体内容：
现金流量表趋势分析就是将不同时期现金流量表指标一同列示，进行对比，以确定其增减差异和变动趋势的分析。
一、比较现金流量表分析
比较现金流量表分析是将连续若干期间的现金流量表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业各期现金流量的变化趋势。
见教材105页 A公司比较现金流量表
【多选】下列关于现金流量项目之间相关关系说法正确的有（ ）。
A.各类活动产生的现金流量净额等于现金流入小计与现金流出小计的差额 B.现金及现金等价物净增加额等于经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额之和
C.主表经营活动现金流量净额是按直接法确定的 D.补充资料经营活动现金流量净额是按间接法确定的
E.主表现金及现金等价物净增加额与补充资料现金及现金等价物净增加额相互印证 [答疑编号11040301：针对该题提问] 答案：ACDE
解析：现金及现金等价物净增加额＝经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额+汇率变动对现金的影响，B错误。
二、定比趋势分析
在比较现金流量表的基础上，可以进一步通过定比趋势分析了解企业连续期间的现金流量表的变动趋势、变动方向和变动速度。
与资产负债表和利润表的定比报表不同，现金流量表的许多科目在期初可能为0，这就导致以后期间的数额与之相比后没有意义，对于此类项目，一种处理方法是将其剔除，另一种方法是结合比较现金流量表进行逐项分析。 见教材109页A公司定比现金流量表
【例题】某企业2003年、2004年与2005年有关现金流量资料如下：（单位：万元）
2003年 2004年 2005年 2880 －2450 －800 3970 －2860 －1500 经营活动现金净流 1520 量 投资活动现金净流 －1260 量 筹资活动现金净流 －500 量
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现金及现金等价物净 －240 增加
－370 －390 要求：（1）根据上述资料，以2003年为基年，进行现金流量的定比趋势分析； （2）进行简要的分析评价。
[答疑编号11040302：针对该题提问] 参考答案：
（1）定比现金流量表
2003年 2004年 2005年 189.47 261.18 －300 经营活动现金净流量 100 投资活动现金净流量 －100 －194.44 －226.98 筹资活动现金净流量 －100 －160 现金及现金等价物净增加 －100 －154.17 －162.5 （2）分析：
①企业连续三年中，现金流的主要部分集中在营业活动现金净流量中，且企业经营活动现金流量的净额从2003年到2006年均呈上升趋势，从定比看，以2003年为100，2004年是189.47，2005年是264.18，说明企业的营业活动比较突出，具有“自我造血”功能，经营状况良好。
②企业连续三年中，投资活动所产生的现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2003年为－100，2004年为－194.44，2005年为－226.98，具体原因需进一步分析，可能是由于投资收益状况较差，投资没有取得经济效益，并导致现金净流出，也可能是企业当期有较大的对外投资，若是后者，则有利于企业长远发展。
③企业连续三年中，筹资活动现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2003年为－100，2004年为－160，2005年－300，说明筹资活动中现金流出的增长快于现金流入的增长，可能原因是企业偿还大量债务、进行利润分配等，具体原因需进一步分析。
④该公司现金及现金等价物净增加是负数，这个负数的绝对值呈上升趋势，从定比看，以2003年为－100，2004年－154.17，2005年为－162.5，说明在经营活动具有较强的产生现金能力的情况下，公司的现金仍然紧张，现金支付能力仍然不足。该公司需要注意现金和现金等价物不宜长期是负数，长期现金不足是财务状况不良的反映，另外需要密切关注投资项目的合理性和收益性，重视投资的方向和策略。
第三节 现金流量表结构分析
应用：
（1）通过现金流入分析企业不同项目的现金流入占全部现金流入的比例，以及揭示的现金流信息。
（2）通过现金流出分析企业不同项目的现金流出占全部现金流出的比例，以及揭示的现金流信息。
??（3）通过现金流入、流出的总量比例分析，揭示企业现金流的匹配状况。 内容讲解：
现金流量表的结构分析就是通过对现金流量表不同项目之间的比较，分析企业现金流入和流出的来源与方向，评价各种现金流量的形成原因。
现金流量结构分析包括：现金流入结构分析；现金流出结构分析；现金流入流出结构分析
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