中小企业间接融资的SWOT分析及对策
摘 要:中小企业在国民经济中占有举足轻重的地位，同时中小企业的间接融资也是我们不容忽视的问题。本文通过SWOT分析模型来对中小企业融资目前所处的内部环境和外部环境进行了系统分析，并针对中小企业间接融资中的问题提出了相应的对策。
关键词：中小企业；间接融资；SWOT分析；信用担保 一、中小企业间接融资现状
目前我国的经济构成呈现出多元化的态势，经济结构与金融结构、信贷结构与需求结构的不对称性日益明显，中小企业在融资体制中处于不利地位。随着金融风暴来袭，中小企业向银行融资这一渠道将更加困难，中小企业贷款需求与银行信贷业务之间的矛盾愈发激烈。
近年来，尽管国家非常重视中小企业的融资问题，很多银行也都专门为中小企业成立了信贷部门，但均未解决中小企业贷款难的问题，主要问题还是集中在信贷的风险、成本和效率上。据2007年国家信息中心和中国企业家调查系统等机构的调查显示,我国中小企业短期贷款缺口很大,长期贷款更无着落；81%的中小企业一年内的流动资金仅能满足部分需要, 60.5%的企业没有1 ～3 年的中长期贷款。资金供应不足或不及时使中小企业失去了产品结构升级的良机,最终严重削弱了企业的竞争实力。
二、模型
SWOT分析法（也称TOWS分析法）即态势分析法，是20世纪80年代初由美国旧金山大学的管理学教授韦里克提出的。SWOT分析是考察研究企业的优势（strength）、劣势（weakness）、机会（opportunity）和威胁（threats）。因此，SWOT分析实际上是将对企业内外部条件各方面内容进行综合和概括，进而分析组织的优劣势、面临的机会和威胁，从而做出最优决策的一种方法。（如表1）
表1 SWOT分析模型 机会(Opportunity) 威胁（Threat） 优势（Strength） SO战略：利用机会发挥优势 ST战略：利用优势避免威胁 劣势（Weakness） WO战略：利用机会避免劣势 WT战略：避免劣势应对威胁 间接融资是中小企业融资的主要融资渠道之一。为了使中小企业的资金问题得到更好的解决，本文通过SWOT分析模型来对中小企业融资目前所处的内部环境和外部环境进行了系统分析，并针对中小企业间接融资中的问题提出了合理化建议。以期为中小企业提供间接融资的方法建议，帮助中小企业摆脱困境。
三、中小企业间接融资的SWOT分析
（一）中小企业的优势(Strength) 。中小企业在国民经济中占有举足轻重的地位。到2009年为止, 我国中小企业已占企业总数的99.8%，创造的最终产品和价值占GDP的60%，提供了77%的社会就业岗位，中小企业的发展已经成为我国经济发展新的增长点。同时，由于中小企业具有反应快速、机制灵活的优势，在技术进步和机制创新中也发挥着日益突出的作用。中小企业完成了66%的专利申请，74%以上的技术创新，同时，80%
以上的新产品也是由中小企业开发的，这表明中小企业在技术创新方面有着巨大的优势。
（二）中小企业的劣势（Weakness）。
1、企业自身的问题。中小企业由于缺乏足够的固定资产或其他抵押资产等原因，使中小企业不能很好与银行的要求相符合。加之中小企业管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制，关联交易复杂，财务制度不健全，透明度低，信用评级普遍偏低等原因，使中小企业的间接融资更加困难。
2、信息不对称。中小企业借款渠道狭窄，每当资金短缺时只能想到银行，而信息不对称导致中小企业面临间接融资困境的结果之一就是信贷配给。Stiglitz和Weiss认为在信息不对称所造成的选择和道德风险使银行被迫采用信贷配给而不是提高利率来使供需平衡。因此，中小企业即使支付较高的利息也会因为信息不对称而被淘汰。
3、缺乏信用担保。担保体制机制不健全，虽然目前我国信用担保机构达4200多家，实收资本超过2300亿，但大多数担保机构成立得比较晚，规模比较小，门槛比较低，存在的潜在风险比较大，难以普遍取得金融机构的认可，故其担保能力不能得以有效发挥。企业与银行、企业与企业打交道的过程中主要的是一种信用关系，市场经济在一定意义上是信用经济。因此，信用担保体系的建设迫在眉睫。
（三）中小企业所面临的机遇(Opportunity) 。
1、国家政策的支持。我国对中小企业在资金上的支持，一是税收政策支持，二是财政支出的政策。从目前我国出台的各种财政税收政策来看，我国支持中小企业的财税政策基本上已经形成体系。其中，既有财政直接投入增加的手段，包括建立各种基金和增加基金规模来支持中小企业，也实施了结构性减税，还取消和停止了100项行政事业性收费，有效地减轻了中小企业负担。此外，我国还利用政府采购这一手段，从扩大需求方面扶持中小企业发展。
2、国内金融机构的革新。资料显示，中小企业获得资金的来源，65.7%依靠商业银行等各类金融机构提供的贷款，33.3%来自权益性投资，其他占16.4%。不难看出，中国中小企业融资的主要来源是商业银行等各类金融机构提供的间接融资。针对中小企业在金融海啸中的融资困境，国内金融机构开始探索“信贷工厂”无抵押贷款、扩充抵押动产范围等全新的模式。
3、银行对中小企业信贷服务能力有所提高。2008年，银行业金融机构不良贷款额和不良贷款率实现“双降”。截至年底，商业银行不良贷款余额5602万亿元，同比减少7082亿元，不良贷款率2.4%，同比下降3.7个百分点。银行业监管部门及时发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》和要求银行建立小企业贷款专营机构的指导意见等政策，提出了调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的十项措施，引导银行业金融机构支持经济增长。
表2 2003-2008年四大银行不良贷款率概况（%）
工商银行 中国银行 建设银行 交通银行 2003 2004 2005 2006 2007 2008 21.24 18.99 4.69 3.79 2.74 2.29 16.28 5.12 5.41 4.04 3.12 2.65 4.27 3.92 3.84 3.29 2.60 2.21 — 2.91 2.37 2.01 2.05* 1.92 注：*该指标为减值贷款比率
不少商业银行将中小企业贷款作为战略重点和未来利润增长点。截至2008年年底，银行业金融机构中小企业贷款余额为10.9万亿元，同比增长13.5%。2008年，一些银行已设立小企业服务专营机构，专门从事中小企业贷款。
（四）中小企业所面临的挑战(Threat) 。
1、金融机构缺位。我国金融体系以四大国有商业银行为主体，其信贷份额占总量的70%以上，信贷投向基本是国有大型企业。而我国中小金融机构主要包括:农村信用合作社、城市信用合作社、信托投资公司和其他一些非银行金融机构。它们主要的服务对象是中小企业。最近20年，我国小型企业增加了20倍，而小型金融机构仅增加了2倍，所能提供的信贷份额只相当于信贷总额的30%，信贷规模和金融机构数量与中小企业的迅速发展极不相称。
2、直接融资存在困难。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。数据显示目前我国中小企业银行贷款仅占18.7%，有近80%的中小企业和金融