浙江农林大学天目学院本科生毕业论文
5.2 腾达建设财务数据的印证结果
本文从CSMAR数据库中获取了腾达建设2009到2011年末的财务数据（如表1）和财务指标（如表2、表3）根据两个表格的财务数据来分析腾达建设存在的财务风险，通过这些财务数据来映证以上中小企业产生财务风险的原因。
表1 腾达建设主要财务数据（单位：元）
年度 财务数据 总资产 流动资产 固定资产 负债 流动负债 非流动负债 主营业务成本 主营业务利润 主营业务收入 营业费用 财务费用 管理费用 投资收益 净利润 2009-12-31 2988449555.14 1970127282 386608430.95 1902928821.8 1461928821.8 441000000 1726595515.69 48426845.4 1934921548.46 0 35013399.34 61051395.81 88900 39647738.86 2010-12-31 3313696376.88 2355554227.28 357087268.12 2193815565.67 1850015565.67 343800000 1322551920.48 26468054.02 1522333427.33 0 33527785.03 73032200.19 88900 21387256.64 2011-12-31 4164326859.27 3209258651.33 375324335.9 3036667509.26 2872667509.26 164000000 1083514790.59 30131440.75 1267990577.17 0 32739245.95 73162034.77 0 23064516.99 表2 腾达建设的主要财务指标和计算方法
财务指标 流动比率 速动比率 资产负债率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 净资产收益率 经营净利率 计算方法 流动资产/流动负债 （流动资产-存货）/流动负债 负债总额/资产总额 销售收入/平均应收款余额 销售成本/平均存货 销售收入/平均资产总额 净利润/平均净资产 营业利润/全部业务收入
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浙江中小企业财务风险的成因及防范
表3 腾达建设主要财务指标
年度 财务指标 流动比率 速动比率 资产负债率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 净资产收益率 经营净利率 2009-12-31 1.347622 0.874601 0.636761 3.75119 2.4968 0.647467 0.03883 0.020491 2010-12-31 1.273262 0.659807 0.662045 2.595665 1.165347 0.459406 0.021699 0.014049 2011-12-31 1.11717 0.420632 0.72921 2.652258 0.541508 0.304489 0.022766 0.01819
5.2.1 资本结构不合理
从负债方面看腾达建设2010年的负债比2009年增加了2.91亿元，增长了13%。2011年的负债比2010年增长了8.43亿元，增长了28%；2009年到2011年企业的资产负债率均超过了60%，比正常水平高出了还10%，这说明企业的资金一半源于负债从而导致长期偿债能力较弱。
从短期偿债能力看，企业的流动比率小于2、速动比率小于1且成逐年下降趋势，三年来企业的平均产权比率从1.75上升到2.7。正常情况下，企业的流动比率为2:1，速动比率为1：1，产权比率为6:4最佳。而该企业的所有指标都不合格。从浙江中小企业的资本结构来看，该企业也存在同样存在资产负债率过高的问题，因为企业在生产规模扩张以及流动资金不足时，首先会想到举债。
5.2.2 企业购建的财务风险管理系统不完善
腾达建设2010年存货净额比2009年增加了4.4亿元，增长了39%。2011年比2010年增长了43%，企业存货的比重增大。同时2009年到2011年，腾达建设的应收账款周转率也由3.75下降到了2.65，这说明企业不能及时得收回赊销资金。这种方法虽然能够提高市场占有率但企业在此过程中对客户的信用等级了解不够，进行盲目赊销就会造成大量应收账款失控，影响资产的流动性和安全性，腾达建设的存货比重相对较大，变现能力下降，大量的存货不仅会增加企业的管理费用，同时也会降低流动资金的比重，不利于企业的资金周转。要是企业对客户的信用水平和经营状况不够了解，那么就容易造成大量应收账款不能收回，形成坏账损失。
5.2.3 企业的发展决策不合理
2010年腾达建设的固定资产投资比2009年减少了0.58亿元，而2011年突然增加了0.25亿元。然而腾达建设在主营业务收入方面的资金却在逐年减少。2010年的净利润比2009年减少了0.18亿元，这可能和投资减少有关，但2011的净利润虽有增加，增幅却远远小于投
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资的增长。这也映证了腾达建设的投资跟整个大环境的投资决策一样，即投资者在进行投资决策之前并没有仔细研究投资的利弊大小，还是根据经验进行投资，这就容易产生潜在的财务风险。
6 财务风险的防范和措施
6.1 筹资风险防范措施
由于腾达建设的资本结构不合理，偿债能力偏低，企业的负债比率也超过了正常水平。所以腾达建设所筹集的资金必须充分满足企业生产经营需要的同时，也不应筹资过量从而操场筹集资金闲置。这样就毫无意义地增加了企业的总成本，所以在确定企业筹资数额时，应考虑到企业生产经营的各个方面，做到“财尽其用”。所以该企业除了要了解自身不同时期的盈利状况外，还要掌握资金的总量、每月资金的投入量等，以便合理安排资金，保证资金随时周转。
腾达建设应该详细分析其经营的利润，成本等因素。在处理财务部门和其他业务部门的成本管理关系中。腾达建设应该制定企业的成本管理计划以及制度，财务部门则负责所有部门的全面成本管理。
6.2 投资防范措施
6.2.1 建立合理的投资风险管理流程
腾达建设作为一个上市公司，其存货积压偏多，很多市场业务都是通过赊销的方式来实现的，这就造成了该企业存货积压多、应收账款回收水平低等问题。所以企业应该拥有一个适合自身的风险管理系统，而非凭着高管或者董事会提出的发展战略和投资指导。他们应该做的是：1、分析内外部环境并寻找投资机会然后提出寻找到的项目建议书；2、通过投资者管理部门的建议书初审，然后由领导立项审批并交到咨询机构进行可行性研究，最后管理层决定立项是否成立；在整个项目运作的过程中，投资管理、计财、审计部门要对投资风险进行实时监测。
6.2.2 制定合理的发展决策
腾达建设的主营业务利润和净利润都偏低。那么企业可以在进行投资决策之前充分研究投资项目的各个指标、预期收益、所会产生的风险等。企业管理者必须根据科学的投资程序进行投资，而不是一味地凭借自己的经验去盲目投资。
6.2.2 制定合适的风险回避措施
腾达建设作为一个土木工程建造业的上市公司，必须时刻关注国家关于工程、材料等政策的变化，并在国家政策出台之前做好应对措施，利用政策的调整获取盈利降低损失。公司还需要实时关注工程所需要的原材料成本，还应该适时地选择性投保，将自然灾害风险和意外事故转移到保险公司，防止不可控灾害对公司造成的损失。
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浙江中小企业财务风险的成因及防范
6.3 提到内部人员的风险防范意识
降低中小企业财务风险的一个重要途径就是增强中小企业财务管理人员的财务风险意识、重视与防范财务风险。与此同时，企业需要加强内部财务管理，将侧重点放在内部资金流量管理上面，平衡资产负债的比率、优化资产负债结构，加强存货管理。
财务管理工作的专业性质决定了从事财务管理工作的人员必须具有良好的职业道德素养、广博的专业知识水平以及精湛的业务能力。所有企业在发展的同时应重视对财会人员的培养工作，根据会计结构的新的变化、新的发展领域，定期对财会人员进行专业培训。而作为企业财会人员则应树立终身学习的态度，保证企业财务风险管理控制的高效运行。
参考文献
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致谢
本课题在选题及研究过程中是在林老师的亲切关怀和悉心指导下完成的。他严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从课题的选择到项目的最终完成，林老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。林老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想、生活上给我以无微不至的关怀，在此谨向林老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。
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