.
第一项为中央银行在长期内追求的名义GDP增长目标，第二项是前十六季度基础货币流通速度平均变化值，第三项表示名义GNP偏离目标引起基础货币的调整，即名义GNP缺口对基础货币供给的反馈规则。 区别：
麦卡勒姆规则与泰勒规则的区别主要在于,操作工具与目标变量的不同。泰勒规则以短期利率为政策工具,以稳定产出和通货膨胀为货币政策目标。而麦卡勒姆规则则以基础货币为政策工具,以稳定名义GDP为其政策目标。
10. 论相机抉择条件下通货膨胀倾向（即通货膨胀偏差）的产生机制。
在产出线性目标函数情形下：
央行如果具有相机抉择权，则最优政策为?m?a?，如果私人部门是理性的经济人，则
e??a?，央行将会得到以下的平均预期效用（如果央行的效用函数就形成通货膨胀预期
是社会效用函数，这也是社会的平均预期效用）：
11E(Ud)?E[?(a??e)?(a???)2]??(a2?2??v2)22
如果央行没有相机抉择权，也就是说通过某种方式捆住中央银行的手脚，比如，让它实
施货币增长率为0的政策，央行的平均预期效用将会为：
1212E(U)?E[?(a??e)??]????22
d比较而得，央行具有相机抉择权情况下的平均预期效用小，因此央行相机抉择的货币政
策必然导致“通货膨胀偏差”。 在二次型目标函数情形下：
a2??e?a?(k?e)?m?1?a2?央行具有相机抉择权，最优政策为，表明在央行可随意实施货币
政策的制度条件下，货币政策将对供给冲击和公众通货膨胀预期作出反应。作为理性的经济
e??a?k，则相机抉择下的均衡通货膨胀为 人，公众的通货膨胀预期将为
?d?a?k?a?e??1?a2?，在央行可随意实施货币政策的条件下，平均通货膨胀率就为正且等
于a?k，这就是通货膨胀偏差。它不会带来产出增加，因为私人部门完全预期到了这种通货膨胀，从而不会影响真实工资、就业与产出。央行预期损失为
11?222E(Vd)??(a2??1)k2?[??(1?a?)?]e?2221?a?
e??b0，从而有效承诺条件下的均衡通货
央行没有相机抉择权，公众通货膨胀预期为
11页
.
膨胀率为
?c??a?e??1?a2?，央行的平均预期损失为
11?222E(Vd)??k2?[??(1?a?)?]e?2221?a?
比较而得，央行具有相机抉择权情况下的预期损失要大，因此央行相机抉择的货币政策
必然导致“通货膨胀偏差”。
综上可得，在央行有货币政策相机抉择权的情况下，会产生比事先规定货币政策反应函数（货币政策规则）情况下更大平均通货膨胀（即通货膨胀偏差）。
四、分析题
1、分析并比较中美两国法定准考准备金制度。
美国的法定存款准备金制度从创立以来，实际一直推行差额存款准备金制度，自20世纪90年代以来，美国大幅降低法定存款准备金率，法定存款准备金政策开始弱化，美联储更多运用公开市场业务和再贴现窗口操作来控制货币信贷状况。
中国的法定存款准备金制度由三部分构成：人民币法定存款准备金制度，人民币备付金制度（1998年并入“准备金存款”账户）与外币存款准备金制度。
两者的比较：
1) 在贮备金的构成上，美国由银行的库存现金和中央银行存款构成的，而我国的存款准备金则是分为准备金账户和备付金账户。
2) 在对准备金存款是否付息上，美国队商业银行的准备金存款不付利息，而在我国，中央银行对准备金存款时复习的，并且利率极高。
3) 美国的定期存款的法定存款准备金率为0%，而中国由于金融业发展比较落后，市场机制不健全，这决定了中国还需要实行法定存款准备金制。
4) 自从我国开始实行法定准备金制度以来，一直对所有的商业银行和其他存贷款机构规定一个单一标准的法定准备金率，虽然从04年实行差额存款准备金制度，但仍然不完善。而美国一直推行差额存款准备金制度。
（*）2、上中国人民银行网站查阅我国货币当局的资产负债表，根据资产负债表提供的信息分析近年来我国中央银行投放基础货币的渠道和调控货币供应量的方式。
http://www.pbc.gov.cn/diaochatongji/tongjishuju/gofile.asp?file=2010S04.htm
3、在封闭经济中，运用IS-LM模型分析在其他条件不变情况下，预期和经济形势变好等因素会导致市场利率和国民收入怎样变化。
12页
.
分析：IS曲线向右平移至IS1。由于经济形势变好，企业的自主性投资会增加，从而拉动国民经济，使得国民收入增加，对货币的需求也增加。货币的供求就不平衡了，因此只有靠利率的上升来抵消这部分的货币需求。 结论：市场利率上升，国民收入增加。
4、在IS-LM模型框架下分别分析封闭经济中财政支出扩张和货币扩张效应。
财政支出扩张：
分析：IS曲线向右平移至IS1。EQ为财政支出的挤出效应。产生挤出效应的原因是由于政府扩大购买和增加公共工程方面的支出，使市场对商品和劳务的需求增加，在供给没有及时增加时，价格必然上升，实际货币供给量必然因价格上升而减少，货币供不应求，利率上升。另外，扩大财政支出从而导致社会总需求增加爱，，使产出水平即国民收入水平增加。财政支出不仅自身直接影响国民收入水平，而且还通过影响消费和投资的方式（乘数原理）间接影响国民收入水平。
结论：利率上升，国民收入增加。
货币扩张:
分析：LM曲线向右平移指LM1。当采取扩张的货币政策时，货币的供给量在短时间内
13页
.
一定大于需求量，则货币的价值即利率一定下降。利率下降后降低了筹资成本，吸引更多的企业投资，从而拉动经济，使得国民收入增加。
结论：利率下降，国民收入增加。
5、运用开放经济条件下的IS-LM模型（即IS-LM-BP）分析以下问题：
①资本与金融账户封闭且采用固定汇率制度的条件下货币政策的效应。
资本与金融账户封闭即无资本流动的情形。 货币供给一次性增长的效应：
a.短期内，利率下降，收入增加，国际收支恶化。 b.固定汇率下的调节机制会导致收入、利率和国际收支恢复原状。
因此货币政策对增加收入没有长期效应。
②资本与金融账户封闭且采用浮动汇率制度的条件下货币政策的效应。
货币供给一次性增长的效应：
a.短期内，利率下降，收入增加，国际收支恶化。 b.国际收支恶化会导致本国货币贬值，进一步导致收入增加、利率利率恢复性上升但小于初期水平，国际收支恢复平衡。
因此货币政策对收入增长有效。
③资本不完全流动且采用固定汇率制度的条件下货币政策的效应。
货币供给一次性增长的效应：
a.短期内，利率下降，收入增加，国际收支恶化。
b.固定汇率下的调节机制会导致收入、利率和国际收支恢复原状。
因此货币政策可以在短期内增加收入，但无长期效应。
④资本不完全流动且采用浮动汇率制度的条件下货币政策的效应。
货币供给一次性增长的效应：
a.短期内，利率下降，收入增加，国际收支恶化。
b.国际收支恶化会导致本币贬值，进一步导致出口增加、进口减少，从而收入增加、国际收支恢复平衡。
因此货币政策对收入增长有效。
⑤资本完全流动且采用固定汇率制度的条件下货币政策的效应。
国际资金的迅速流动会快速将货币供给推致原来的水平，货币政策在短期内也难以发挥作用。
因此货币政策完全无效。
14页
.
⑥资本完全流动且采用浮动汇率制度的条件下货币政策的效应。
国际资金的迅速流动会快速将本币快速贬值，从而推导IS曲线右移。
货币供给一次性增长的效应：本币贬值、收入上升、对利率无影响。
因此货币政策对收入增长有效。
6、运用AS-AD模型分析以下因素会引起总需求曲线怎样变化？进一步会引起均衡价格水平和产出怎样变化？
①货币扩张或紧缩②财政支出扩张或紧缩③预期变好或变坏④外部需求增加或减少
总需求方程： MP?q(C0?I0?G?X0)[kh?q(1?b?m)]y? hh
现代货币主义认为总供给曲线方程：Y=Yn+（π-πe）/ b
①货币扩张或紧缩
货币扩张，AD曲线中的M值增大，M/P 上升（→i下降 → I增加 ）→AD （Y ）增加，使总需求曲线向右上移动。AS曲线不变。所以均衡价格上升，产出水平增加。
货币紧缩反之。 ②财政支出扩张或紧缩
财政支出扩张，AD曲线中的G值增大，货币供给不变M/P 不变→AD （Y ）增加，使总需求曲线向右上移动。AS曲线不变。所以均衡价格上升，产出水平增加。
财政支出反之。 ③预期变好或变坏
预期变好，人们意愿投资增加h值减小，货币供给不变M/P 不变→AD （Y ）增加，使总需求曲线向右上移动。AS曲线不变。所以均衡价格上升，产出水平增加。
预期变坏反之。 ④外部需求增加或减少
外部需求增加，AD曲线中的X0增大，货币供给不变M/P 不变→AD （Y ）增加，使
15页
.
总需求曲线向右上移动。AS曲线不变。所以均衡价格上升，产出水平增加。
外部需求减小反之。
7、运用AS-AD模型分析以下因素会引起总供给曲线怎样变化？进一步会引起均衡价格水平和产出怎样变化？
① 劳动力市场冲击带来劳动工资上涨
② 市场冲击或厂商垄断力量带来能源与原材料价格上涨 ③ 技术改进 答：（1）如下图所示，劳动力市场冲击造成工资上涨，造成供给方的成本上升，在同样的价格上愿意生产的量减少，因此会造成曲线向左移动至AS，均衡价格水平上升。
（2）如下图所示，市场冲击或厂商垄断力量带来能源与原材料价格上涨，造成供给方的成本上升，在同样的价格上愿意生产的量减少，因此会造成AS0曲线向左移动至AS，均衡价格水平上升。
（3）如下图所示，技术改进会使得厂商的生产力提高，，供给方的成本下降，在同样的价格上愿意生产的量增加。会造成AS曲线向右移动，均衡价格水平下降。
16页