从理论上讲，计提多少资产减值，取决于资产质量。但由于资产减值的确定极为复杂，实际上企业计提多少资产减值准备，在很大程度上取决于管 理者的意图和对待减值的态度。乐观的管理者或希望提高业绩的管理者，计提的资产减值准备较少，表现为企业的利润就比较高。反之，企业利润则比较低。
5、此外，企业釆用的收入确认原则、外币折算方法、长期股权投资的核算方法等都会直接影响企业当期利润，分析时都应该予以足够的注意。 （七）财务报表表外项目
影响企业盈利能力的财务报表表外项目主要有以下方面。
1、企业有负债，如未决诉讼、贷款担保、产品售后承诺等，一旦这些成为现实，不仅影响企业的偿债能力，而且影响企业的盈利能力。
2、经营性租赁费用。经营性租入的固定资产，不在资产负债表上列示，但是其租赁 费用需定期支付，直接冲减当期利润。
3、汇率变动或某种外币资产严重贬值。如人民币升值会使外币资产相对贬值，使企业发生汇兑损失，如有外汇负债则会使企业发生汇兑收益，从而直接影响企业当期利润。
4、企业是否准备近期出售或废弃某个部门或分厂，如果有这种情况，将会影响企业未来的经营规模和盈利能力。此外，企业管理者水平、员工整体素质、国家产业政策等都会对企业盈利能力产生影响，但是现有的财务报表均不能反映这些信息，分析人员可以通过年度财务报告中的公司基本情况介绍和报表附注等内容获悉。
三、企业盈利能力分析的指标
一般企业盈利能力指标有销售利润率、成本费用利润率、资产总额利润率 、资本金利润率、权益利润率，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。常见的盈利能力评价指标，基本上都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算给出评价的，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标，它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，存在着只能评价企业盈利能的“数”量，不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。
下面以济南市中卧虎山水泥厂2013年及2012年的财务分析为例，具体阐述企业盈利能力指标 （一）营业利润率
营业利润率是营业利润与营业收入的比率。从利润表来看，企业的利润包括营业利润，利润总额和净利润三种形式。其中利润总额和净利润包含着非营业利润因素，所以更能直接反映经营活力能力的指标是营业利润率，该指标越高，
6
表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，获利能力越强。
表1. 公司主要财务数据 单位：元 项目 2013年 2012年 比上年增加额 增加幅度（%） 营业收 入 营 业 成 本 营业利 润 利润总 额 净利润
2013年营业利润率=营业利润／营业收入ⅹ100%
=102,323,199.89/2,783,136,485.09*100%=3.68%
2012年营业利润率=营业利润／营业收入ⅹ100%
=41,995,556.6/2,535,484,045.14*100%=1.66%
公司2013年的营业利润率比上一年增加了2.02个百分点，表明企业主营业务市场竞争力越来越强，发展潜力和获利能力也越来越强。从表中的数据，可以看出2013年的营业收入比2012年的收入增加了9.77%， 2013年的营业成本比2012年增加了11.49%，高于营业收入的增长速度，主要是因为2012年资产减值损失为-30,016.35元，而2012年的资产减值损失为381,495.44元，但是由于2013年水泥价格上升，需求量增加，从而导致公司营业利润率的提升。
180,988,662.22 153,343,684.92 27,644,977.3 18.03 251,827,897.93 209,176,613.15 42,651,284.78 20.39 102,323,199.89 41,995,556.6 60,327,643.29 143.65 2,153,561,572.92 1,931,617,308.98 221,944,263.94 11.49 2,783,136,485.09 2,535,484,045.14 247,652,439.95 9.77 （二）净资产收益率
净资产收益率是公司已定时期的净利润与平均净资产的比率。净资产即所
7
有者权益。该指标是评价自有资本及积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，充分反映了公司资本运营的综合效益。该指标通用性强，适应范围广，不受行业限制，是国际上公司综合评价中使用率非常高的一个指标，也是评价公司资本运营效益的核心指标。
2013年净资产收益率＝（净利润∕平均净资产）ⅹ100%
=180,988,662.22/（1,626,214,411.14+1,437,865,557.3）/2*100%
=11.81%
2012年净资产收益率=（净利润∕平均净资产）ⅹ100%
=153,343,684.92/（1,437,865,557.3+330,908,695.68）/2*100%
=17.34%
从2013年的净资产收益率与2012年的相比较，可以看出2013年的净资产收益率比上一年降低了5.53个百分点，这是由于公司所有者权益的增长快于净利润的增长所引起的。公司所有者权益增长率高达73.23%[（1,532,039,984.22-884,387,126.49）/884,387,126.49],而其净利润的增长率为18.03[（180,988,662.22-153,343,684.92）/153,343,684.92]。公司2013年净资产收益率为11.81%，而行业均值为10.55%，比行业均值高出1.26%，需进一步提高净资产收益率，管理者可考虑增收节支，或者适当举债。 （三）总资产报酬率
总资产报酬率是指公司一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比较。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用负债和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。
2013年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额) ⅹ100%
=（251,827,897.93+93,378,764.68）/（4,389,876,119.83+3,905,915,547.38）/2*100%=8.32%
2012年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额) ⅹ100%
8
=（209,176,613.15+117,637,745.83）/（3,905,915,547.38+928,897,887.81）/2*100% =13.52%
计算结果表明，总资产报酬率2013年比2012年降低了5.20%，说明2013年公司资产利用效率有所下降，盈利能力减弱。其主要原因在于2013年公司应收账款，其他应收款，存货等的管理与控制不好造成。 （四）成本费用利润率
成本费用利润率是指公司一定时期的利润总额与公司成本费用总额的比率。
表2. 单位：元 项目 销售费用 管理费用 财务费用
2013年成本费用利润率=净利润/费用总额*100%
=180,988,662.22/(2,153,561,572.92+115,944,666.85+283,365,952.43+93,378,764.68)*100% =6.84%
2012年成本费用利润率=净利润/费用总额*100%
=153,343,684.92/（1,931,617,308.98+119,791,148.39+ 289,122,157.94+117,637,745.83） =6.24%
从上面的数据比较可以看出2013年的成本费用率比上一年增加了0.6%，原因是：一是我国要把城市化率推进至60%以上；山东是一个农业大省，伴随着城市化的进程，势必将加快山东省的铁路、公路、机场、水利和房屋等基础实施建设，这将会拉动省内水泥市场。二是政府充分利用税收政策和金融政策增加\两高\行业企业的生产成本。但其销售费用比上一年减少了3.21%，管理费用比上
9
2013年 115,944,666.85 283,365,952.43 93,378,764.68 2012年 119,791,148.39 289,122,157.94 117,637,745.83 增长比率 -3.21% -1.99% -20.62%
一年减少1.99%,财务费用减少了20.62%,这主要是银行贷款利率下调造成。在成本费用总额的增加的同时，营业收入也同比增长，说明公司的成本费用控制得好，获利能力也在不断增强。
（五）同行间的比较
表3. 单位：万元 2011年 主营业务收主营业务成净利润 入 济南卧虎山水泥有限公司 新疆天山水泥有限公司 吉林亚泰水泥有限公司
从表中的数据比较来看济南市中卧虎山水泥有限公司的主营业务成本、营业务收入和净利润都是最低的，但是净资产收益率却比吉林亚泰水泥有限公司高出4.9%。因此，总体的情况还是比较好的，盈利能力也相对较好。 四、存在的问题和改进意见
问题一、
公司2013年的营业成本比2012年增加了11.49%，高于营业收入的增长速度，主要是因为2012年资产减值损失为-30,016.35元，说明已转回资产减值损失；而2013年的资产减值损失为381,495.44元。
改进意见：加强应收账款、持有到期投资、存货的管理。对于应收账款，公 司管理者应采取奖励政策，如销售折让、现金折让等管理措施，加快应收账款的
10
净资产收营业利润益率 率 本 2,153,561,572.92 180,988,662.22 2,783,136,485.09 11.81% 3.68% 5,704,781,356.78 4,056,359,806.19 675,372,216.47 21.87% 10.13% 8,136,373,355.51 6,000,606,788.88 576,113,188.06 6.91% 6.85%
回收，减少坏账发生的几率；对持有到期投资，公司管理者应及时关注持有到期投资的历史成本与现值之间的差额变化，当现值大于历史成本的时候，考虑抛售；对于存货，公司管理者应制定更细的管理细则，做好存货监盘，做好库存限额的测定以达到存货相对理想状态。
问题二、
2013年的净资产收益率比上一年降低了5.53个百分点。这是由于公司所有者权益的增长快于净利润的增长所引起的。
改进意见：公司管理者应考虑增收节支，或者适当举债。对于增收节支，尽量减少产品的生产成本、经营费用、管理费用、财务费用的支出，保证公司产品优势，积极开拓客户，销售产品，提高销售利润；对于适当举债，可与银行贷款适当金额，以保证货币资金投产高效运转，同时获取更高利润。
问题三、
2013年公司资产利用效率有所下降，盈利能力减弱。其主要原因在于2013年公司应收账款，其他应收款，存货等的管理与控制不好造成。
改进意见：公司应提高产品市场竞争能力，优化资产配置结构。因为公司的目标收益率得以实现，须强化市场竞争能力、提高资源配置效率与配置结构等全方位入手。同时，公司管理者可提高公司的负债率，如适当举债。 参考文献
[1]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融. 2011(15)
[2]许秀蓉. 影响企业盈利能力的因素分析[J]. 江西广播电视大学学报 .2003(02).
[3]王富强,徐静珍. 上市公司的盈利能力分析[J]. 财会月刊 . 2004(23) . [4]简东平，《盈利能力分析指标该进的思考》，湖北财经高等专科学校学报，2010（10）
[5]孙银英.影响企业盈利能力的因素分析[J].山西财经大学学报.2011(2) [6]王芳.企业盈利能力分析探索[J].中国总会计师.2009(06). [7]熊楚熊.企业收入盈利能力分析[J].财务与会计.2009.(22). [8]邹祖娇.关于企业盈利问题分析[J]科技信息.2010.(22).
11