主要项目应收账款应收票据应收账款余额销售净额日销售净额应收账款与日销售额之比应收账款平均余额应收账款周转率应收账款周转天数存货销售净额日销售净额存货与日销售净额之比产品销售成本存货存货平均余额存货周转率日产品销售成本存货周转天数流动资产总额流动负债总额营运资本销售额营运资本平均数营运资本周转率流动比率2010年度2011年度2012年度2013年度1,570,234,4781,514,771,3981,743,726,8712,052,982,306192,635,983546,463,188556,183,346680,366,3621,762,870,4612,061,234,5862,299,910,2172,733,348,6689,043,951,21310,474,145,38611,148,959,13912,351,390,007 24,777,948.53 28,696,288.73 30,545,093.53 33,839,424.6871.1467480471.8293088575.29556963 2,180,572,401.50 5.11 71.3980.77408804 2,516,629,442.50 4.91 74.371,499,287,808 1,912,052,523.506.03 5.4860.51 66.631,677,730,9821,891,782,4221,907,387,8551,877,166,8239,043,951,21310,474,145,38611,148,959,13912,351,390,007 24,777,948.53 28,696,288.73 30,545,093.53 33,839,424.6867.7106492565.9242886762.4449832855.472775945,657,090,2867,489,023,5906,714,398,7357,125,052,5831,677,730,9821,891,782,4221,907,387,8551,877,166,823 1,836,717,625 1,784,756,702 1,899,585,138.50 1,892,277,3393.08 4.20 3.53 3.77 15,498,877.50 20,517,872.85 18,395,612.97 19,520,692.01118.506493586.98546458103.262943396.937000913,846,921,1504,987,521,7154,976,518,0635,951,018,3693,851,668,6874,811,034,7045,053,746,3765,493,143,590-4,747,537176,487,011-77,228,313457,874,7799,043,951,21310,474,145,38611,148,959,13912,351,390,00785,869,73749,629,349190,323,233121.9771453224.644476864.896911490.9987674081.0366837950.9847186011.08335387 表一
2.1.1.1应收账款与日销售额之比
应收账款与日销售额之比这个指标反映期末（年末）企业尚未收回、在外应收账款的时间长度，该比例的上升与下降与市场需求、企业销售策略与产品销售能力有关。
计算公式：应收账款与日销售额之比=应收账款余额÷（销售净额÷365）
应收账款与日销售额之比8280787674727068662010年度2011年度2012年度2013年度71.1467480471.8293088575.2955696380.77408804应收账款与日销售额之比 6
图一
通过图一可以看出，在2010年至2013年的四年间，福耀玻璃的应收账款与日销售额之比的数值都在71以上，且2012年到2013年间呈现出一个明显的上升趋势。福耀玻璃属于制造业，行业特征决定其以信用销售方式为主，公司应收账款增加主要是由于汽车玻璃销售增长和产品退税所致。而应收账款与日销售额之比的上升说明其收回应收账款的时间变长，这意味着增加了将来收回应收账款的风险。为了降低不良应收账款所占比例，防止坏账太多对企业资产流动性造成的不良影响，企业需要提高管理应收账款的效率，提高收账能力，使赊销带来的收益高于持有应收账款的成本，从而降低财务风险。
2.1.1.2应收账款周转率
应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。它也说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。
计算公式：应收账款周转率=销售净额÷应收账款平均余额
福耀玻璃3,000,000,0002,500,000,0002,000,000,0001,500,000,0001,000,000,000500,000,00002010年度2011年度2012年度2013年度76543210应收账款平均余额应收账款周转率 图二
如图二所示，从2010年至2013年，福耀玻璃的年度应收账款平均余额逐年增加，而应收账款周转率呈下降趋势，两者之间的关系成反比。这说明企业产品赊销增加导致了潜在的问题账款增多。应收账款周转率降低也表明企业应收账款催收不力，平均收账期变长，有过多的营运资本呆滞在应收账款上，因此可能导致坏账损失增多，资本流动性和偿债能力减弱。由于世界经济复苏缓慢，中国经济增长也在下降，此时企业应该适当放低产品销售增长指标，
7
提高应收账款周转率，加快企业资金周转速度，从而提高资本流动性来应对未来可能存在的系统性风险。
2.1.2存货的流动性
存货通常占所有流动资产总额的一半以上，在确定企业短期资产流动性以及偿债能力时，存货通常是最为重要的资产。
主要项目流动资产总额流动负债总额营运资本销售额营运资本平均数营运资本周转率流动比率流动资产总额存货待摊费用速动资产流动负债总额速动比率货币资金短期投资应收票据现金等价物及有价证券流动负债总额现金比率2010年度3,846,921,1503,851,668,687-4,747,5379,043,951,2132011年度4,987,521,7154,811,034,704176,487,01110,474,145,38685,869,737121.97714531.0366837954,987,521,7151,891,782,422128,613,1252,967,126,1684,811,034,7040.616733478845,083,1670546,463,1881,391,546,3554,811,034,7040.2892405562012年度4,976,518,0635,053,746,376-77,228,31311,148,959,13949,629,349224.64447680.9847186014,976,518,0631,907,387,855207,164,7662,861,965,4425,053,746,3760.566305712510,907,755340,700556,183,3461,067,431,8015,053,746,3760.2112159422013年度5,951,018,3695,493,143,590457,874,77912,351,390,007190,323,23364.896911491.083353875,951,018,3691,877,166,823208,495,3723,865,356,1745,493,143,5900.70366924501,349,9921,637,030680,366,3621,183,353,3845,493,143,5900.215423712 0.9987674083,846,921,1501,677,730,982102,862,6572,066,327,5113,851,668,6870.536475922159,722,0450192,635,983352,358,0283,851,668,6870.091481915表二
2.1.2.1存货与日销售额之比
存货与日销售额之比这个指标表示存货销售完毕所需的时间长度。福耀玻璃2010年至2013年的销售额与存货的数值都在增加，存货在2013年有所减少，其每年的销售额保持一个基本稳定的增长趋势。
计算公式：存货与日销售额之比=期末存货÷（产品销售净额÷365）
8
存货与日销售净额之比807060504030201002010年度2011年度2012年度2013年度67.7106492565.9242886762.4449832855.47277594 图三
如上图所示，存货与日销售额之比这个指标越变越小，这说明企业对存货控制得越来越好。企业的营业量扩大，存货增加表明企业可以更好的满足客户需求。
2.1.2.2存货周转率
存货周转率反映存货的流动性，存货周转率是衡量一个企业销售能力强弱和存货是否适量的指标。存货周转速度的快慢，不仅反映出公司采购。生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对公司的偿债能力以及获利能力产生决定性影响。一般来说，存货周转率越高越好，表明其变现的速度就越快，周转金额就越大，资产占有水平就越低。因此，通过存货周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。
计算公式：存货周转率=产品销货成本÷存货平均余额
存货周转率4.40 4.20 4.00 3.80 3.60 3.40 3.20 2010年度2011年度9
2012年度2013年度3.84 3.77 3.53 4.20 图四
由表四显示，存货周转率先升后降，2011年的存货周转率有所提高，但2012年下降明显，
且2012年存货周转天数变多，说明企业经营者的管理水平有所下降，存货积压和资金占用情况变差。四年的存货周转率平均在3.8左右，2012年与2013年低于平均水平，说明存货周转呈现下行趋势，营运资本用于存货的资金变多，利润率下降，存在企业经营情况欠佳的状况。
2.2短期偿债能力分析
短期偿债能力是公司偿付在1年以内或超过1年的一个营业周期内到期债务即流动负债的能力，流动负债对公司财务风险影响较大，若不及时偿还，可能使公司面临倒闭。其分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等。
主要项目利润总额财务费用息税前利润利息保障倍数负债总额资产总额所有者权益总额负债比率权益比率负债对权益比率无形资产及递延资产有形净值债务比率长期负债总额长期负债比率固定资产总额长期投资总额长期资产适合率2010年度2,011,830,964172,637,0442,184,468,00812.653529964,724,827,18810,566,972,3265,842,145,13844.71U.29?.87X4,517,9240.898661506832,000,0000.0787358935,182,569,84669,125,0201.2708554682011年度1,772,330,124235,598,6492,007,928,7738.5226667535,980,522,83812,212,187,8556,231,665,01748.97Q.03?.97X1,904,7831.058544538722,440,0000.0591572955,881,226,18880,242,0731.1665087712012年度1,862,582,997245,042,5132,107,625,5108.6010606256,065,787,96013,041,040,8526,975,252,89246.51S.49?.96?5,288,7880.9831156480,670,0000.0368582546,001,061,462104,267,8501.2212155172013年度2,379,040,461243,803,4512,622,843,91210.758026196,741,335,51614,587,083,5277,845,748,01146.21S.79?.92%1,050,377,1490.992048212518,000,0000.0355108685,851,281,012130,015,6221.398316874 表三
2.2.1营运资本
企业营运资本是反应企业短期偿债能力的一个指标，一般而言，企业的营运资本为正数，表明流动负债有足够的流动资产作为偿付的保证。
计算公式：营运资本=流动资产总额-流动负债总额
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